这种统计不显著性可能部分源于图表中部分类别的样本量较小。为得出更具统计稳健性的结论，MarketWatch的 定期撰稿人马克·赫伯特（Mark Hulbert）借助了芝商所的美联储观察工具，该工具"根据30天联邦基金期货价 格，计算美联储利率变动的概率"。 赫伯特重点分析了市场对2025年12月美联储会议的预期。芝商所公布了八个月来不同目标联邦基金利率概率的 每日变化数据，而他测量了这些概率的每日变化与标普500指数每日变化之间的关系。结果显示统计上存在显著 的相关性，但方向与多数投资者预期相反：当美联储观察工具预测2025年12月利率更高时，标普500指数当日表 现平均更好。 下图聚焦1980年以来的所有美联储降息（1980年起，美联储开始在利率制定委员会会议后公布目标利率），对 比了威尔希尔5000指数（Wilshire 5000）在所有交易日的平均回报以及以下三种情况下的平均回报：（a）加息 周期后的首次降息；（b）降息周期的第四次降息（因美联储下次降息将是当前周期的第四次）；（c）所有降 息。 结果显示，股市在所有交易日的平均回报在1个月、6个月和12个月周期中领先，但在3个月周期中落后。不过， 图表 ...

先说个热点，黄金又涨了。 黄金上涨COMEX黄金昨夜盘中爆拉，截止收盘涨1.83%，收复3300点，收盘3301.4点。 今天A股，港股黄金板块涨幅居前，港股黄金板块涨了快5个点，A股黄金概念板块涨2个多点。 黄金为什么突然又行了？ 主要有两个方面的原因： 一方面，以色列要打伊朗， 黄金作为避险资产有刺激 昨天，美国有线电视新闻网称，有情报显示 以色列正准备袭击伊朗核设施 ，中东局势骤然升温。 要知道，美国正在和伊朗谈核问题。 结果以色列却要袭击伊朗的核设施，目的大概率要破坏这次谈判。目前美国官员发起警告，以方若发起袭击，将是对川普政府的公然背叛。 那么，一旦以色列发起袭击， 甚至会引发全面的中东战争。 这个事儿就是短期有一定刺激。 另一方面，美元信用随着川普税改进一步削弱 1、川普税改 川普表示要推进新一轮税改法案，主要就是减税。 如果税改法案通过，美国政府收的税少了，就会导致 来年的赤字扩大幅度高于市场预期。 估算，该法案将在未来十年使美国国债增加3.3万亿美元。 简单来说，钱不够，那就只能借钱去花，进一步透支美元信用。 那么，美元走弱，黄金的支撑就比较强。 2、关税让美国经济走弱 高盛认为，减税法案的影 ...

摩根资产管理：2025年环球市场纵览季报-亚洲版（繁体字版） 报告共计：88页 《摩根资产管理：2025年环球市场纵览季报 - 亚洲版》对2025年第二季度环球市场进行了全面剖析，涵盖经济、股市、固定收益及其他资产类别等领域，展 现了全球市场的多元态势。 1. 全球经济形势分化：成熟市场中，美国经济增长有一定支撑，消费对GDP贡献显著，但投资有所拖累；日本经济温和增长，各领域贡献相对均衡。新兴市 场方面，中国经济增长有自身节奏，消费、投资和净出口共同发力，不过房地产行业面临调整；印度经济增长势头良好。全球通胀水平各异，部分国家通胀 压力较大，而中国则出现通缩迹象。同时，全球供应链压力有所缓解，货运成本下降。 2. 股市表现差异明显：环球股市回报各地区不同，过去十年，亚洲部分市场如台湾、中国表现突出。不同市场的盈利预期、估值和股息表现各有特点。科技 行业受关注，中国科技企业盈利增长预期较高，印度通讯服务行业盈利增长显著。此外，美国股市指数集中度较高，前十大公司对指数影响较大。 3. 固定收益市场动态复杂：环球固定收益市场中，不同债券类别回报不同，新兴市场本币债券和亚洲高收益债券在部分时间段表现较好。债券的孳息率 ...