华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 北京报道 在血制品行业浆站资源堪比"命门"，中国生物能否借派林生物破局同业竞争？ 近日，派斯双林生物制药股份有限公司（下称"派林生物"）发布公告，中国生物技术股份有限公司（下称"中国生 物"）与派林生物控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（下称"胜帮英豪"）签署收购框架协议，拟 以约46亿元受让其持有的21.03%股份，交易价格按2023年胜帮英豪收购本金38.44亿元及年化9%单利利息计算。 若交易完成，派林生物实控人将由陕西省国资委变更为中国医药集团。 （来源：派林生物公告） 这是派林生物上市以来第五次控制权更迭，也是中国生物在血制品领域的重要战略布局。此次收购引发行业对血 制品格局重塑的关注：中国生物旗下天坛生物已是行业龙头，2024年采浆量占国内20%，而派林生物在东北、华 南的浆站资源或与前者形成协同。 不过，也有业内人士指出，派林生物和天坛生物的产品结构与市场布局重叠或引发同业竞争，如何破局整合成为 关键。对于相关问题，《华夏时报》记者向派林生物发送采访提纲，截至发稿未获回复。 作为资源稀缺型行业，血制品企业近年频现并购潮 ...

【文/王力 编辑/周远方】 6月9日，国药集团（01099.HK）旗下中国生物发布公告称将以超45亿元收购派林生物（000403.SZ）21.03%股权，溢价高达32%。交易完成后，这家拥有38 个血浆站、年采浆量超1400吨的血制品巨头将纳入央企版图。 派林生物的七年三易主，成为观察血制品行业整合的最佳样本——从2017年浙民投入主，到2023年陕西国资接盘，再到如今国药集团收购，控股股东更迭背 后，是资本对"血液黄金"的激烈角逐。 这场收购绝非偶然。随着国家2001年冻结新血制品企业审批，现存不到30家的稀缺牌照成为巨头争夺的战略资源。华润医药（03320.HK）入主博雅生物 （300294.SZ）、海尔收购上海莱士（002252.SZ）、此前陕煤接盘派林生物，国资主导的行业整合已进入白热化阶段。而国药集团此次出手，意在打造采浆 量近4000吨的"血制品航母"，改写行业竞争格局。 七年三易主，派林生物的资本漂流史 6月9日，派林生物的一纸公告，宣告了其控制权再度更迭，公告显示，国药集团全资子公司中国生物拟以超45亿元现金收购陕西国资旗下胜帮英豪持有的 21.03%股权。交易完成后，这家国内浆站数量前三的血 ...

血制品企业派林生物（000403.SZ）控制权接盘方终于浮出水面。 6月10日，派林生物宣布控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）计划将持有的全部股份 （21.03%）转让给中国生物技术股份有限公司（下称"中国生物"）。 中国生物控股派林生物也意味着，后者的实控人将从陕西国资变为国药集团。 不过中国生物还控制着血制品公司天坛生物（600161.SH），这导致其与派林生物构成同业竞争。 市场预期后续中国生物或将推动天坛生物与派林生物的整合，这有可能改写竞争格局。 虽然一直以来天坛生物的采浆量在行业一骑绝尘，但收入规模始终不及"中国血王"上海莱士 （002252.SZ），后者超4成收入源自进口白蛋白。 但若天坛生物与派林生物合并，则合计超80亿元收入规模有可能追平上海莱士，血制品行业的供给集中 度迎来进一步提升。 | | A放皿即面止业术采用机一见(截至2024年末) | | | --- | --- | --- | | 公司名称 | 采浆站数量(家) | 采浆量(吨) | | 天坛生物 | 8 રે | 2781 | | 上海莱士 | 44 | 1600 | | 派林生物 | 38 | 1400 | | ...

智通财经记者 | 陈杨 智通财经编辑 | 谢欣 6月9日晚间，国内血制品头部公司派林生物易主的拟定买方揭晓。 派林生物控股股东胜帮英豪与中国生物技术股份有限公司（下称"中国生物"）签署《收购框架协议》， 前者拟将所持的派林生物21.03%股份转让给后者。交易完成后，派林生物控股股东将变更为中国生 物；实控人将由陕西省国资委变更为央企国药集团。其中，胜帮英豪为陕煤集团控制下的投资公司，中 国生物为国药集团二级子公司。 实际上，胜帮英豪入主派林生物也不过两年多时间。 2023年3月，胜帮英豪受让派林生物前控股股东浙民投方面所持股份，交易价格总计38.44亿元。至此， 浙民投成功退出。该收购价也成为本次胜帮英豪离场的交易对价基础。据公告，胜帮英豪标的股份的转 让价格为38.44亿元交易本金，加上该本金于利息期间按年化单利9%计算的利息。 据东方财富Choice数据，派林生物至6月4日总股本为9.5亿股。智通财经记者以此粗算，胜帮英豪本次 交易金额约为45亿元，每股转让价约为22元，相较6月5日停牌前16.96元/股的收盘价溢价约30%。考虑 到胜帮英豪入主时的并购贷成本，以及这两年从派林生物取得的分红，胜帮英豪对派 ...

血液制品领域整合再下一城，行业老大吞并三号位。 6月9日，派林生物（000403.SZ）发布公告称，公司控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（简称"胜帮 英豪"）与中国生物签署《收购框架协议》，胜帮英豪拟将所持的公司21.03%股份转让给中国生物。如 果本次交易能顺利实施，公司控股股东将变更为中国生物，派林生物实际控制人将由陕西省国资委变更 为中国医药集团有限公司（以下简称"国药集团"）。 血制品标的本身极具稀缺性，此前已有多起业内并购整合，即便是收购标的为亏损经营，均存在大额溢 价。本次股权交易，因为中国生物尚未完成对派林生物的全面尽调、交易方案及交易条款尚未达成，交 易最终成交金额及付款安排尚未明确，但派林生物公告披露了转让价格计算标准。 根据公告，2023年3月20日，胜帮英豪收购派林生物控制权的交易本金为38.44亿元，标的股份的转让价 格还将加上该等本金于利息期间按照年化单利9%计算的利息，以此粗略计算，本次交易价格或为46.12 亿元，也就是说对应的每股转让价格约为29.99元，相较于派林生物停牌前（6月5日）收盘价16.96元， 溢价约为76.83%。 随着这笔交易的官宣，中国血制品领域的竞争格局 ...

血制品行业的竞争格局面临重构。 6月10日，派林生物（000403.SZ）股票恢复交易，盘中股价涨幅超过3%。 前一晚，派林生物发布了控制权拟发生变更公告。 换言之，派林生物也将从地方国资控股的企业，变为央企控股的企业。 中国生物拟采取现金方式，非公开协议受让胜帮英豪所持有的全部派林生物股份，转让价格按照胜帮英 豪2023年3月20日收购派林生物控制权交易本金38.44亿元，加上该等本金于利息期间（指2023年3月20 日起算至本次交易正式交易文件签署日，不足一年的按日计算，每年按照365日计算）按照年化单利9% 计算的利息。 这是继2023年10月后，派林生物控制权再次发生变更。 历史上，作为血制品企业的派林生物，已多次发生过控制权易主。 在中国生物与胜帮英豪签下收购派林生物协议之前，已执掌另外一家血制品上市企业，即天坛生物。天 坛生物的营收规模也大于派林生物，2024年，前者的营业收入60.31亿元，后者的营业收入是26.55亿 元。2024年，天坛生物也是A股中营业收入第二大血制品企业。 这次中国生物拿下派林生物后，后者将面临与天坛生物同业竞争问题。在这样背景下，派林生物与天坛 生物之间是否进一步整合， ...

如此估值水平，显著高于多家A股血制品企业。 截至6月9日收盘，天坛生物（600161.SH）、上海莱士（002252.SZ）、华兰生物（002007.SZ）的PE （TTM）普遍在25倍左右，仅博雅生物（300294.SZ）达到36倍。 对于筹划控股权变更的派林生物（000403.SZ）来说，接盘方终于浮出水面。 6月9日晚，派林生物宣布控股股东共青城胜帮英豪投资合伙企业（有限合伙）（下称"胜帮英豪"）计划 将持有的全部股份（21.03%）转让给中国生物技术股份有限公司（下称"中国生物"）。 中国生物控股派林生物也意味着，后者的实控人将从陕西国资变为国药集团。 中国生物拟采取全现金支付此次高达38.44亿元的交易款。 据此粗略计算，此次控制权交易定价为24.96元/股，较派林生物6月6日16.96元/股收盘价溢价47%；以其 2024年7.45亿元归母净利润测算，则此次交易对应的市盈率接近32倍。 截至2024年末，天坛生物、派林生物的采浆站分别为85家、38家，同期采浆量分别为2781吨、1400吨， 分别位居行业第一、第四。 若二者完成整合，则意味着中国生物旗下将坐拥不少于123家采浆站，合计采浆量将超4 ...

光大证券指出，全球外骨骼机器人市场正进入高速增长期，2024年市场规模达18亿美元，预计2030年将 突破120亿美元，年复合增长率28%。中国"十四五"规划将外骨骼纳入高端医疗装备重点发展领域，多 地医保已将部分康复型外骨骼纳入报销范围，商业化有望加速落地。医疗康复领域场景商业化成熟且受 益于政策支持。从支付视角看，医药生物行业需结构性甄选投资机会，核心矛盾在于支付意愿与支付能 力，看好院内政策支持（创新药械、设备更新）、人民群众需求扩容（血制品、家用医疗器械、减肥药 产业链）、出海周期上行（肝素、呼吸道联检）三大方向。 医疗ETF（159828）跟踪的是中证医疗指数（代码：399989），该指数由中证指数有限公司编制，从沪 深市场中选取涉及医疗器械、医疗服务及医药商业等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映医疗行 业相关上市公司证券的整体表现。中证医疗指数具有较强的行业代表性，最新交易日涨幅达0.95%，是 投资者布局医疗健康产业的重要参考标的。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建 ...

采浆规模稳步提升，静待新产能释放 派林生物(000403) ——派林生物 2024 年报点评 股票研究 /[Table_Date] 2025.05.04 2025-05-15 [Table_Industry] 医药/必需消费 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 27.86 [Table_CurPrice] 当前价格： 21.90 [Table_Market] 交易数据 总市值（百万元） 16,011 总股本/流通A 股（百万股） 731/727 流通 B 股/H 股（百万股） 0/0 本报告导读： 公司当前共有 36 个在营浆站，2024 年采浆量超 1400 吨，二期产能扩产完成后投浆 能力和产品工艺水平都将进一步提升，维持优于大市评级。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,329 | 2,655 | 3,090 | 3,460 | 3,834 | ...

[Table_Summary] 事件: 3 月 19 日,公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营业总收入 17.35 亿元（-34.58%），归母净利润 3.97 亿元（+67.18%）。 4 月 25 日，公司发布 2025 年一季报。2025Q1，公司实现总营业收入 5.36 亿元（+19.49%）；归母净利润 1.39 亿元（-8.25%）。 投资要点: ⚫ 采浆量稳健增长。截至 2024 年年报，公司（含绿十字（中国））现有 11 个品种 31 个规格（含进口重组Ⅷ因子）产品，涵盖白蛋白、人免疫球 蛋白和凝血因子三大类；在营浆站 20 个，在建浆站 1 个，合计 21 个。 公司 2024 年采浆量为 630.6 吨，同比增长 10.4%，其中华润博雅生物 采浆量为 522.04 吨，同比增长 11.7%，高于行业平均增速。公司通过 研发优化产品结构，提升生产工艺水平， 采浆量稳健增长，在研管线不断丰富 [Table_StockName] ——博雅生物（300294）点评报告 [Table_ReportDate] PCC 和Ⅷ因子推动血制品收入稳健增长：公司血制品业务 2024 年营业 ...