大家好，我是海豚君！ 上周策略周报 中，海豚君说了7月8、9号关税谈判截止日在即，特朗普少不了喊话和拉扯。但本周真正到了截止日，有比较大的可能还是TACO（ "Trump Always Chickens Out" ）。 但无论最终是不是TACO，关税问题对市场的影响力整体是变小的。这个节点即便TACO再次发生，在市场估值已高位盘桓的情况下，关键问题仍然是美国明年的 经济基本面如何？拉估值的空间减少后，美股增长的根本动力--EPS增长到底源于什么？ 一、又到TACO博弈时刻？ 上周海豚君所说的7月8、9日关税截止日在即，所以这周又到了博弈时刻： a. 赌 TACO （ "Trump Always Chickens Out" ），也就是关税很难再进一步升级了；谈不好了再延期，而不是谈不好直接上4月2日宣布的关税； b. 博弈短期局势升级，关税截止日在即，关税升级风险短期加剧，而市场目前整体定价过于乐观。 先说判断， 海豚君认为TACO交易的概率较大 。从特朗普、贝森特等在媒体上的表态来看，在8、9号的截止日后，一个可能的情形是美国政府会出具一个通知 函，告知8月1日起再执行解放日宣布的税率。这相比在截止日过后，税 ...