2025 年 10 月 28 日 螺纹钢：淡季讲预期，钢价关注反弹机会 热轧卷板：淡季讲预期，钢价关注反弹机会 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,100 | 47 | 1.54 | | 期 货 | HC2601 | 3,299 | 47 | 1.45 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2601 | 1,696,201 | 1,953,001 | -97,544 | | | HC2601 | 595,934 | 1,482,730 | -18,766 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | | | 上海 杭州 | 3210 3280 | 320 ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - The industry is rated as having a short - term rebound potential while operating at a low level [3] Group 2: Core Viewpoints - The industry is operating at a low level with a short - term rebound potential. Later, attention should be paid to macro - policies and downstream demand [3] Group 3: Summary by Related Content Market Background - According to an agreement between China and the US, a Chinese delegation will hold economic and trade consultations with the US in Malaysia from October 24th to 27th [2] Production Data - Steel Union's weekly data shows that rebar production increased by 5.91 million tons to 207.07 million tons, hot - rolled coil production increased by 0.62 million tons to 322.46 million tons, and the total production of five major steel products increased by 8.37 million tons to 865.32 million tons [2] - National Bureau of Statistics data shows that China's rebar production in September was 14.75 billion tons, a year - on - year decrease of 2.9%; the cumulative production from January to September was 143.387 billion tons, a year - on - year decrease of 0.1% [2] Inventory Data - Rebar total inventory decreased by 18.94 million tons to 622.11 million tons, hot - rolled coil total inventory decreased by 4.27 million tons to 414.92 million tons, and the total inventory of five major steel products decreased by 27.41 million tons to 1554.85 million tons [2] Apparent Demand Data - Rebar apparent demand increased by 6.26 million tons to 226.01 million tons, hot - rolled coil apparent demand increased by 11.18 million tons to 326.73 million tons, and the total apparent demand of five major steel products increased by 17.32 million tons to 892.73 million tons [2] Market Performance and Influencing Factors - Rebar and hot - rolled coil had a small rebound yesterday. The weekly fundamentals were relatively stable, with both supply and demand increasing and inventory decreasing, which had a limited impact on prices [2] - The recent increase in coking coal and coke at the raw material end drove steel prices from the cost side, and the China - US economic and trade consultations were also beneficial to the commodity market at the macro level [2]

晨报 成材 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 7 月 15 日 逻辑：中钢协：初步统计，全国在产电炉数量 300 多座，产能近 2 亿吨，电炉钢产量占粗钢产量的比例近几年都在 10%左右，装备和技术水 平大幅提升，生产效率和产品质量都迈入了新台阶。海关总署最新数据显 示，6 月中国出口钢材 967.8 万吨，较上月减少 90.0 万吨，环比下降 8.5%； 1-6 月累计出口钢材 5814.7 万吨，同比增长 9.2%。7 月 14 日，76 家独立 电弧 ...

晨报 成材 逻辑：美商务部长称可能于 8 月初与中方谈判代表会面，商务部回应： 目前，双方在多个层级就经贸领域各自关切保持密切沟通。据 Mysteel 调研结果显示，当前山西限产通知仍处于口头传达阶段，未形成正式文件。 部分钢厂透露，其收到的限产指令将依据上半年产量及去年总产量来综合 确定具体限产体量，限产比例预计在 10%至 13%之间浮动，但具体的限产 时间表尚未明确。根据钢联周度数据，螺纹钢产量下降 4.42 万吨至 216.66 万吨，热卷产量下降 5 万吨至 323.14 万吨，五大品种总产量下降 12.44 万吨；螺纹钢总库存下降 4.84 万吨至 540.37 万吨，热卷总库存上升 0.63 万吨至 345.56 万吨，五大品种总库存下降 0.35 万吨至 1339.58 万吨；螺 纹钢表需下降 3.37 万吨至 221.5 万吨，热卷表需下降 1.86 万吨至 322.51 万吨，五大材总表需下降 12.19 万吨至 873.07 万吨。 证监许可【2011】1452 号 原材料：程 鹏 成材昨日上涨，限产消息再度刺激市场，且本周螺纹和热卷产量均有 不同程度下降，叠加原料上涨对钢价的支撑。库存 ...

晨报 成材 成材：宏观和基本面共振 钢价自低位反弹 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 成文时间： 2025 年 7 月 7 日 逻辑：中钢协：6 月下旬重点钢企粗钢平均日产 212.9 万吨，环比下 降 0.9%；钢材库存量 1545 万吨，环比上一 ...

晨报 成材 成材：供需改善有限 钢价反弹承压 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 6 月 9 日 逻辑：中钢协：5 月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量 1530 万吨， 环比上一旬减少 105 万吨，下降 6.4%；比年初增加 293 万吨，增长 23.7%； 比上月同旬增加 1 万吨，增长 0.1%。上周，247 家钢厂高炉炼铁产能利用 率 90.65%，环比上周减少 0.04 个百分点 ；钢厂盈利率 58.87%，环比上 周持平；日均铁水产量 241.8 ...

晨报 成材 成文时间： 2025 年 5 月 15 日 逻辑：中钢协数据显示，5 月上旬重点钢企粗钢平均日产 220.5 万吨， 环比增长 0.2%；钢材库存量 1606 万吨，环比上一旬增长 5.0%，比上月同 旬增长 0.1%。本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本 2902 元/吨， 周环比下调 4 元/吨，与 5 月 14 日当前普方坯出厂价格 2980 元/吨相比， 钢厂平均盈利 78 元/吨。5 月 14 日，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计 上调 30，报 2980。 证监许可【2011】1452 号 成材昨日反弹，两品种均走出 1%以上涨幅。A 股反弹，金融市场回暖， 中美"日内瓦经贸联合声明"发布，宏观层面为市场带来利好，国内股市 和期市均出现上涨。但回归到成材基本面仍建议谨慎对待。目前铁水产量 和钢厂开工率较高，下游实际需求未显现出强势，供强需求的局面仍然存 在。介于当前宏观和基本面情况，建议反弹后逢高试空。 原材料：程 鹏 成材：关注周度基本面变化 钢价震荡反弹 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-626885 ...