交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 晨会纪要 2025 年 8 月 28 日 | 联系人：王竣冬 | | --- | | 期货从业资格：F3024685 | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | | 研究咨询电话： | | 0531-81678626 | | 客服电话： | | 400-618-6767 | | 公司网址： | | www.ztqh.com | | [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 | | [Table_Report] 中泰期货公众号 | | 请务必阅读正文之后的免责声明部分 | | --- | 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com [Table_Finance] 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 | 偏空 | 農荡 | 偏多 | | --- | --- | --- | | РУС | 菜粕 | 螺纹钢 | | 棕櫚油 | 热轧卷板 | 锰硅 | | 白糖 | 聚丙烯 | 鸡蛋 | | 沪锡 | 沪锌 | 沥青 | | 护银 | 沪金 | 铁矿石 | | 玻璃 | 들도 | 玉米淀粉 | | 沪铅 | 焦炭 | ...

热轧卷板期货交割仓库获批、标准仓单生成 不过，中储发展股份西安物流中心（下称中储西安物流中心）热轧卷板期货交割仓库标准仓单的生成给 该地区的钢铁产业带来了转机，不仅填补了当地交割基础设施的空白，更为周边相关产业的风险管理甚 至营销模式带来了更多可能性。 活跃西北钢铁交易 不同于沿海市场，西北的钢铁生意不仅面临更高的运费，还面临着较大的"时差"：很多时候，海外来的 铁矿石还在路上，华东的市场价已先跌去百元；企业刚把冬储货堆进库房，其价格已跌破成本线。距离 远、周转慢、议价能力相对较弱，让这条资源带上的钢厂和贸易商只能被动承担价格风险。 增强市场信心与流动性 据期货日报记者了解，我国钢材市场长期存在显著的区域性特征，各区域基于资源禀赋、物流半径、产 业集聚度形成的差异化定价体系，构成了现货贸易的底层逻辑。 西北钢铁市场，一方面，资源禀赋突出，陕晋内蒙古焦炭、新疆铁矿、甘肃合金料沿铁路呈带状汇聚， 钢坯成本低于全国均值，却常被长距离运费"吃掉"利润；另一方面，消费结构高度离散，重大工程、风 电光伏、油气管道等项目集中爆发，但季节性停工频繁，需求曲线像高原气候一样变化大。 该交割库的设立，不仅成功填补了西北地区热轧卷 ...

对于终止筹划重大资产重组并变更为向控股股东出售子公司股权的原因，公告称，因此次资产置换构成 重大资产重组情形，安阳钢铁特选聘了财务顾问、审计机构、评估机构、律师事务所对拟置入和置出资 产开展了尽职调查、审计、资产评估等各项工作。随着工作深入开展，发现舞阳矿业公司部分资产存在 历史遗留问题尚需时间解决，从而导致原定资产置换方案较难按原定计划推进，故变更方案。方案变更 为向控股股东出售子公司股权，有利于加快交易进程、快速优化公司资产结构，补充上市公司流动资 金，进一步改善上市公司经营状况。 公告显示，安阳钢铁2024年12月12日召开2024年第十六次临时董事会会议，审议通过《公司关于筹划资 产置换暨关联交易的议案》。公司拟与控股股东安钢集团进行资产置换，置出资产为公司持有的全部安 钢集团永通球墨铸铁管有限责任公司、安阳豫河永通球团有限责任公司股权及部分环保资产，置入资产 为安钢集团持有的部分舞阳矿业公司股权，差额部分以现金补足。此次交易后，舞阳矿业公司成为公司 的控股子公司。根据初步测算，此次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产 重组情形。 公告称，为改善公司经营状况，提升公司盈利能力，补 ...

热轧卷板期货交割仓库获批、标准仓单生成 不同于沿海市场，西北的钢铁生意不仅面临更高的运费，还面临着较大的"时差"：很多时候，海外来的 铁矿石还在路上，华东的市场价已先跌去百元；企业刚把冬储货堆进库房，其价格已跌破成本线。距离 远、周转慢、议价能力相对较弱，让这条资源带上的钢厂和贸易商只能被动承担价格风险。 不过，中储发展股份西安物流中心(下称中储西安物流中心)热轧卷板期货交割仓库标准仓单的生成给该 地区的钢铁产业带来了转机，不仅填补了当地交割基础设施的空白，更为周边相关产业的风险管理甚至 营销模式带来了更多可能性。 作为一个集物流、仓储、加工及供应链金融等于一体的钢铁产业生态园区，据中储西安物流中心总经理 范国利介绍，中储西安物流中心不仅拥有专业的公铁联运及装卸设施、全流程信息化控制的大宗物资仓 储管理系统，更有粗加工车间及百余家的加工企业消化库存。"事实上，若算上园区周边，附近的加工 商可能有400家左右。"范国利说。 "这些加工商大部分体量较小，不仅议价能力相对较弱，其体量也导致他们很难直接从上游钢厂拿到 货。"范国利说道，"在这样的情况下，我们的优势就相对明显，不仅可以为他们提供更具价格优势的货 活跃西 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 8 月 27 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 市场情绪转弱，钢矿震荡回落 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得 0.48%日跌幅，量增仓缩，移仓换月 中。现阶段，供需双弱局面下淡季螺纹基本面表现依旧不佳，钢价继续 承压运行，相对利好则是成本抬升，下行空间受限，短期利空因素主导 下预计钢价延续震荡偏弱运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得 0.92%日跌幅，量增仓缩，移仓换 月中。目前来看，热卷需求韧性表现良好，给予价格支撑，而高供应格 局下基本面并未好转，相对利好则成本抬升与限产扰动提振，预计热卷 价格延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0.64%日跌幅，量缩仓增。现阶 段，矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但基本面并未实质性改善，且 估值相对偏高，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡 运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z00116 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.27） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：高位横盘整理，指数分化 中期观点：宽幅震荡 参考策略：IF2509 多单谨慎持有，持有 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.资金情绪方面，市场量能虽有缩减，但仍处于高位水平，融资余额 稳定进一步逼近 2.2 万亿水平，杠杆资金持续进场，杠杆资金交投情绪继 续升温，融资资金交易额占比快速上升至 11.80%，同时全市场换手率亦 同步提升，关注短期调整风险。 2.政策端，国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多 重利好叠加，为市场提供良好支撑。国常会听取实施大规模设备更新和消 费品以旧换新政策情况汇报，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL 日内观点：反弹延续，长债偏强 中期观点：偏强 参考策略：TL2512 多单持有 核心逻辑： 1.资金方面，央行公开市场转为净回笼，不过此前月度 MLF 续作实现 大额净投放，银行间市场资金面维持充沛，存款类机构隔夜利率进一步下 行 3BP 至 1.31%附近。中长期资金方面，国股行 1 年期同业存单收益率略 有上 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-08-27 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 美国 7 月核心资本品订单创近三年最快增速 观点分享： 8 月 26 日，美国商务部公布的数据显示，美国 7 月耐用品订单环比初值-2.8%，预期值- 3.8%，前值为-9.4%；而作为衡量企业设备投资的非波动性指标，核心资本货物订单（不包 括飞机和军事硬件）在 6 月修正后下降 0.6%的基础上，实现 1.06%的反弹，为连续第四个月 录得增长。7 月耐用品订单数据的波动主要归因于波音公司订单的不稳定性，以及此前关税 政策引发的"抢先下单"效应正在消退；而核心订单指标的强劲表现，则表明企业在设备和 扩张方面的基础需求依然稳固，这削弱了市场对经济放缓的担忧。 所 长 首 推 | 板块 | | | 关注指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | PX | | | ★★★★ | | | | PX：短期震荡偏强，单边不追多，关注正套 11-1 正套头寸，多 PTA 空 合约）。 | | | | PX（11 | | | 昨日 11 合约多头大幅增仓，市场关 ...

2025年08月27日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：震荡反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：市场情绪反复，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：市场情绪反复，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 -1.33% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12601 | | 776. 5 | -10.5 | | | | | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 452. 852 | -11.978 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) | | | 讲口矿 | 卡粉(65%) | 885. 0 | 890. 0 | -5.0 | | | | PB (61.5%) | 775. 0 ...

日度报告——综合晨报 美国 8 月消费者信心指数小幅回落至 97.4 特朗普持续施压美联储，降息预期继续支撑市场偏好，三大股 指低开高走，小幅收涨。 宏观策略（股指期货） 中国将深入实施"人工智能+"行动 综 A 股市场情绪小幅降温，成交额缩量 4000 亿，高位股遭遇调整。 从股市自身结构看，估值偏贵、随时都可调整是我们的一贯判 断，但从情绪和资金面看，行情仍存上冲动能。 合 农产品（豆油/菜油/棕榈油） 中国将深入实施"人工智能+"行动 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-08-27 宏观策略（美国股指期货） 晨 美国原则上同意对印尼棕榈油、可可和橡胶豁免 19%关税 报 油脂市场弱势回调，等待市场后续指引 有色金属（多晶硅） 黑色金属（焦煤/焦炭） 吕梁市场冶金焦价格偏强运行 盘面短期仍有调整压力，但需求高位稳定，因此调整后下方支 撑较强。 通威上半年多晶硅销售 16.13 万吨 单边仍以回调看涨思路对待，套利从盈亏比角度看可在-2000 元/ 吨左右重新关注 11-12 反套机会。 | 许惠敏 | 资深分析师 （黑色金属） | | --- | --- | | [Table_Analyser] ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.26） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 参考策略：IF2509 多单持有，持有 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.海外方面，全球央行年会上美联储主席鲍威尔最新表态相对偏鸽， 9 月大概率降息，市场基本计价价全年降息 2 次，大幅提振全球风险情绪， 有助科创类相关板块估值提升。 2.资金情绪方面，市场量能处于高位水平，融资余额稳定在 2.1 万亿 上方，融资余额市值占比上升至 2.30%，杠杆资金持续加速进场，杠杆资 金交投情绪持续升温，融资资金交易额占比虽先升后降，期末比重仍较上 周提升 0.1 个百分点。权益类 ETF 整体净申购为主，沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数分别净流入 428.57 亿、87.1 亿、 110.75 亿、59.41 亿。 3.政策端，新一期国常会听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策情况汇报，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推 动作用，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL ...