晨报 铁矿石 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 铁矿石： 市场情绪回暖 关注补库需求 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 供应方面：外矿发运周度环比小幅回落，其中澳洲发运小幅下滑，巴西发运基本平稳。从 季节性规律以及今年主流矿山发运目标来看，年底主流矿山存在阶段性冲量，周度发运量会出 现环比回升。从到港两量方面来看，短期保持中位偏高水平且高于去年同期，供给端支撑力度 偏弱。 成 材：武秋婷 后期关注/风险因素：宏观政策增量、产业政策执行力度、供给回升速度。 2025 年 12 月 30 日 成文时间： 逻辑：宏观方面，国内货币政策和财政政策均处于积极储备期，美联储降息预期持续升温， 短期宏观叙事偏于 ...

从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 铁矿石 铁矿石： 供需持续宽松 关注补库需求 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 逻辑：近期黑色系价格有所回暖，主要原因在于成材端库存压力持续缓解，产业链估值回 升，铁矿石现货价格强势支撑盘面，叠加即将进入钢厂补库周期，补库需求或支撑价格保持相 对强势。 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 策略：区间操作，备兑看涨期权。 供应方面：外矿发运周度环比小幅回落，其中澳洲发运小幅下滑，巴西发运基本平稳。从 季节性规律以及今年主流矿山发运目标来看，年底主流矿山存在阶段性冲量，周度发运量会出 现环比回升。从到港两量方面来看，短期保持中位偏高水平 ...

晨报 铁矿石 供应方面：外矿发运周度环比显著回升，其中澳巴发运均显著回升。从季节性规律以及今年 主流矿山发运目标来看，年底主流矿山存在阶段性冲量，发运量会出现环比回升。从到港两量方 面来看，短期保持中位偏高水平，供给端支撑力度偏弱。 负责人：赵 毅 需求方面：国内需求持续加速下滑，需求减弱幅度超预期，从当前减产力度以及复产计划来 看，铁水量或接近最低水平。主要原因环保限产和年度检修共同作用，本期日均铁水 226.55 万吨， 环比下降 2.65 万吨，铁水绝对水平持续低于去年同期。据 Mysteel 调研，本期高检修主要发生在 河北、江苏、山东、新、安徽等地区，河北地区主要因环保限产加剧，钢厂检修增加，其余地区 多为年度检修；高炉复产发生在辽宁、山西、福建、安徽地区，主要为高炉检修结束之后，按计 划复产；本周铁水下降主要条自上周检修的高炉延续影响量，同时河北个别钢厂因环保限产而减 产，同时该地区高炉复产计划延期，也是铁水下降幅度超预期的主要原因。 成 材：武秋婷 原材料：程 鹏 铁矿石： 宏观驱动减弱 关注补库需求 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：0 ...

投资咨询系列报告 操作建议： 多单可轻仓持有，如果后市继续下跌，且形成新的下行趋势，可以适当减仓或平仓离场。当前的位置不建议做空。 山金期货黑色板块日报 更新时间：2025年12月17日08时19分 一、螺纹、热卷 报告导读： 上周的数据显示螺纹、热卷产量环比上周均下降，五大品种产量环比回落，整体库存继续回落，热卷的库存仍明显高于历年同期 ，螺纹去库压力相 对较小。本周表观需求整体回落，市场处于供需双弱的状态。由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰已过，钢厂产量有望继续缓慢下降。近期煤焦价 格大幅下跌，钢材成本支撑减弱。整体来看，在消费淡季，供需双弱，且库存压力仍较大。短期来看，钢材出口许可制度的实施以及生产许可证制 度方面的变化对市场仍有一定的压力 。从技术上看，在日 K 线图上，05 合约短暂跌破震荡区间后快速反弹 ，目前没有摆脱近期的震荡区间。 | 表1：螺纹、热卷相关数据 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | | 螺纹钢主力合约收盘 ...