公司研究 2025 年 8 月 24 日 坏账减值影响业绩，大圆柱起量改善动力电池盈利 ——亿纬锂能（300014.SZ）2025 年半年报点评 要点 事件： 25H1 公司实现营业收入 282 亿元，同比+30%，归母净利润 16.05 亿 元，同比-25%，扣非归母净利润 11.57 亿元，同比-23%。剔除股权激励费用 及单项坏账计提影响，25H1 归母净利润 22.2 亿元，同比+3.78%，扣非净利润 为 17.7 亿元，同比+18.06%。 单季度来看，25Q2 收入 154 亿元，同比+25%，环比+20%，归母净利润 5.04 亿元，同比-53%，环比-54%，扣非归母净利润 3.39 亿元，同比-58%，环比 -59%。 动力电池：25H1 收入 127 亿元，同比增长 42%，出货 21.48GWh，同比增长 59%，均价 0.59 元/Wh，环比 24H2 下降 2%，毛利率 17.60%，环增 0.96pcts，主要由于海外客户大圆柱起量带来盈利改善。公司在海内外布局了 超过 70GWh 大圆柱产能，截至 25H1 已装车超过 6 万台。据弗若斯特沙利文 数据，公司 24 年大圆柱电池 ...

Market News - The three major US stock indices closed nearly flat, with the S&P 500 up 0.03%, the Nasdaq down 0.01%, and the Dow down 0.02%. Major tech stocks mostly rose, with Intel up over 7%, Amazon and Netflix up over 2%, while Tesla fell over 1% and Apple slightly declined [1] - The US Bureau of Labor Statistics reported that wholesale prices in July rose significantly more than expected, indicating that inflation remains a threat to the US economy. San Francisco Fed President Mary Daly expressed opposition to a large 50 basis point rate cut in the upcoming September meeting, suggesting a gradual adjustment towards a more neutral policy stance over the next year [1] Industry Insights - The State Council of China held a press conference on the high-quality completion of the 14th Five-Year Plan, announcing the development of public data resources and the establishment of data circulation nodes in 25 cities, with plans to expand to around 50 by the end of the year. This initiative aims to enhance the value of data elements and promote a unified national data market [2] - The China Chemical and Physical Power Industry Association released a draft initiative to maintain fair competition in the energy storage industry, with 152 companies participating. This initiative is expected to foster industry consensus and self-regulation, potentially improving profitability for leading companies amid increasing competition [3] - A research team from Tianjin University has developed a high-energy lithium battery electrolyte with a new design concept, achieving energy densities exceeding 600 Wh/kg for soft-pack cells and 480 Wh/kg for module batteries, significantly outperforming existing lithium-ion batteries [4]

无人驾驶飞行器 (UAV) （通常称为无人机）是一种没有人类飞行员的飞行器。无人机是无人驾驶飞机系统 (UAS) 的一个组成部 分，该系统包括无人机、地面控制器以及两者之间的通信系统。无人机的飞行可以以不同程度的自主性进行：要么由人类操作员 远程控制，要么由机载计算机（称为自动驾驶仪）自主控制。与载人飞机相比，无人机最初用于对人类来说"枯燥、肮脏或危 险"的任务。虽然无人机主要起源于军事应用，但它们的使用正在迅速发现更多的应用，包括航空摄影、产品交付、农业、警务和 监视、基础设施检查、科学、走私和无人机竞赛。 无人机电池是驱动无人驾驶飞行器 (UAV) 或无人机的重要组件。这些电池为电机、飞行控制系统和其他机载电子设备提供必要的 电能。 根据 QYResearch 最新调研报告显示，预计 2 030 年全球 无人机电池 市场规模将达到 2538 百万美元，未来几年年复合增长率 CAGR 为 9.9 % 。 无人机电池 ，全球市场总体规模 全球 无人机电池 市场前 20 强生产商排名及市场占有率（基于 2 023 年调研数据；目前最新数据以本公司最新调研数据为准） 就产品类型而言，目前消费级无人机是最主要的需求 ...