7月4日，截至港股收盘，恒生指数下跌0.64%，报23916.06点。百得利控股（06909.HK）收报0.67港元/ 股，上涨15.52%，成交量35.6万股，成交额22.46万港元，振幅27.59%。 机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。） 最近一个月来，百得利控股累计涨幅19.59%，今年来累计跌幅38%，跑输恒生指数19.99%的涨幅。 本文源自：金融界 财务数据显示，截至2024年12月31日，百得利控股实现营业总收入87.46亿元，同比减少18.48%；归母 净利润-2405.9万元，同比减少142.35%；毛利率3.19%，资产负债率43.69%。 作者：行情君 行业估值方面，专业零售行业市盈率（TTM）平均值为13.85倍，行业中值-0.1倍。百得利控股市盈 率-13.9倍，行业排名第50位；其他陈唱国际（00693.HK）为4.7倍、宝胜国际（03813.HK）为5.78倍、 傲基股份（02519.HK）为6.14倍、周生生（00116.HK）为7.38倍、ASIA COMM HOLD（00104 ...

港股公司报告 | 公司点评 滔搏（06110） 证券研究报告 创新驱动运动零售新范式 2025 年，滔搏先后宣布与英国专业跑步装备品牌 soar、挪威高端户外品 牌 Norrøna 签约，成为它们在中国市场的独家运营合作伙伴，负责这两个 品牌在中国市场全链路运营工作。新引入的挪威高端户外品牌 Norrøna， 被视为加强专业运动领域布局的战略举措，有助于提升滔搏在高端户外市 场的影响力。 针对"是否将在运营新品牌过程中利用现有的运动鞋服渠道资源"的问题， 滔搏给出了明确的战略定位：将突破传统渠道扩张的思维模式，在 Norrøna 的运营中实践全域经营+精准触达的新零售理念。 全域一体化经营，创新驱动运动零售新范式 面对消费模式的转变和客流量的波动，滔搏采取更为灵活且均衡的销售渠 道调整策略，进一步扩展零售网络。 1）线下， 滔搏对于门店零售空间重新定义和打造，跨界艺术、人文、音 乐等领域，巧妙地将运动场景元素深度融入门店空间，为消费者打造出沉 浸式的购物环境。 2）线上， 滔搏充分融合线上线下双重资源优势，构建起"门店+直播+ 社群+地域特色 IP"的全域经营生态，持续加码抖音、小红书、B 站等主 流社交媒体 ...

多重利好共振，港股吸引力持续提升 2025 年，港股市场展现出超预期的韧性，特别是在宏观经济不确定性逐步缓解的背景下，南向资金的持续流入成为 港股上行的关键动力。截至今年 6 月 19 日，南向资金累计净买入港股的金额已突破 6960.41 亿港元，相当于 2024 年 全年南向资金净买入额的 86.16%。根据近五年数据，南向资金的流入逐年上升，尤其在 2024 年和 2025 年，资金流 入的同比增速分别达到了 172.27%和 98.87%。这一增长趋势反映了全球投资者对港股的信心不断增强，同时也表明 港股市场具备较强的吸引力。除南向资金外，港股的估值在全球股市中表现出低估优势。截至 2025 年 6 月 19 日，恒 生综合指数的市盈率为 11.3 倍，显著低于标普 500 和中证全指。这种低估值使得港股的投资性价比愈发突出，成为 全球投资者关注的重点。此外，随着全球经济的不确定性逐步缓解，资金流动趋向于从低收益的固定收益资产流向 高回报的风险资产。美联储预计在 2025 年下半年可能会启动降息周期，合并美元走弱趋势，将进一步推动资本流向 包括港股在内的市场，为港股提供了有利的外部环境。综合来看，港股 ...

谁在买港股新消费和创新药？20250616 摘要 南下资金是推动港股新消费和创新药板块上涨的主要力量。4 月 8 日至 6 月 9 日，创新药板块净流入超 288 亿港元，新消费板块净流入超 63 亿港元，而国际中介（外资）同期净流出 226 亿港元。 今年以来至 6 月中旬，南下资金对创新药板块净流入超 550 亿港元，对 新消费板块净流入超 180 亿港元，累计通过港股通流入超 6,600 亿港元， 是港股市场的重要支撑。 新消费板块行情中，外资通常率先加仓并在高位获利了结，南下资金则 更多采取右侧趋势跟随策略。2 月 20 日至 3 月 7 日，新消费板块上涨超 20%，外资买入 36 亿港币，南下资金减仓 3 亿；3 月 8 日至 4 月 2 日， 南下资金大幅加仓 80 亿，外资开始减持。 创新药板块，2 月底至 3 月底情绪亢奋阶段，两类资本均增持，之后外 资持续减持超 300 亿。2 月 17 日至 6 月 9 日，南下资金累计加仓超 520 亿且没有明显波动，是支撑创新药持续上涨的重要力量。 今年港股市场主要由内地机构资金推动，海外资金回流现象不显著。内 地公募基金、私募和个人投资者，以及保险 ...

业绩超预期，看好长期竞争优势 整体业绩：美团 25Q1 收入 866 亿元，超彭博一致预期 1.3%；EBIT 106 亿 元，超彭博一致预期 24.83%。调整后净利润约 109 亿元，超彭博一致预期 12.6%。分业务来看，核心本地商业收入 643 亿元，超彭博一致预期 1.5%； 新业务收入 222 亿元，超彭博一致预期 1.4%。 核心本地商业：25Q1 收入端和利润端均超预期。25Q1 收入 643 亿元，超 预期 1.5%，其中配送服务收入 257 亿元，佣金收入 241 亿元，在线营销收 入 119 亿元。25Q1 经营利润 135 亿元，超彭博一致预期 9.5%。 餐饮外卖：外卖即时配送方面，公司丰富产品线，拓宽价格区间，优化 30 分钟送达网络和线上运营环境；"拼好饭" "神枪手"持续更新迭代，满足消 费者对不同价格带高性价比产品的多样化需求；"品牌卫星店"帮助餐饮商 家发掘新的增长机会。截至第一季度末，超过480 个品牌在美团开设了3000 多家高品质品牌卫星店。公司实施一系列扶持中小商家的措施，帮助商家 改善客源，实现业务增长；"光明厨房" ，为了支持包括家庭餐厅和社区餐 厅在内的小微商 ...

公开资料显示，恒生科技指数由30只与科技主题高度相关且市值较大的香港上市公司股票组成，能够及 时反映港股科技的创新脉络，捕捉产业前沿发展趋势。从行业分布来看，恒生科技指数的成分股多为中 国科技龙头企业，涵盖软件服务、专业零售、资讯科技器材、半导体等相关领域，不少公司都具有较强 的稀缺性。 雷俊说："恒生科技指数30家成分股企业中，有26家未在A股同步上市。因此，恒生科技指数与A股其他 科技指数之间，形成了较强的差异化和互补性。" 具体来看，恒生科技指数成分股具有高创新、高成长的特征，短期波动较大，也具备明显的高弹性优 势。同时，恒生科技指数处于估值洼地。Choice数据显示，截至6月3日，恒生科技指数估值仅为20.43 倍，估值处于近5年来历史较低分位，显著低于纳斯达克等指数的估值水平。 在全球科技浪潮与AI产业变革的双重驱动下，中国科技资产的价值愈发凸显，港股科技板块迎来新一 轮投资机遇。Wind数据显示，截至6月3日，恒生科技指数今年以来涨幅达到16.15%，表现领先于全球 主流指数。 长城恒生科技指数QDII拟任基金经理雷俊认为，在产业周期与政策支持共振下，港股科技板块具有长 期投资潜力。恒生科技指数凭 ...

6月3日，截至港股收盘，恒生指数上涨1.53%，报23512.49点。优趣汇控股（02177.HK）收报3.55港元/ 股，上涨24.13%，成交量71.4万股，成交额223.09万港元，振幅25.17%。 最近一个月来，优趣汇控股累计涨幅22.75%，今年来累计涨幅104.29%，跑赢恒生指数15.44%的涨幅。 其上市主体,优趣汇控股有限公司(股票代码:02177.HK)于2021年7月12日正式登陆港交所主板,作为中国 电商细分领域的龙头企业,优趣汇从此迈入新的征程。 （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。） 财务数据显示，截至2024年12月31日，优趣汇控股实现营业总收入13.48亿元，同比减少22.32%；归母 净利润3789.2万元，同比增长308%；毛利率30.01%，资产负债率39.45%。 来源：金融界 机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 行业估值方面，专业零售行业市盈率（TTM）平均值为4.76倍，行业中值-0.27倍。优趣汇控股市盈率 11.6倍，行业排名第15位；其他宝光实业（00084.HK）为0.18倍、陈唱国际（0069 ...

2016年，从我国明确提出打造"世界科技强国"的战略目标开始，我们的科技强国之路就开始跨越技术发展、经贸重构和地缘政治影响的万水千山。 这一路走来，无数创新身影勇立潮头。许多新兴产业实现了从零到一的跨越式发展，也有众多具备真技术、高壁垒的企业成长为首屈一指的龙头。在政策 引导、资本赋能与产业升级等多重驱动下，科技产业俨然成为新经济的核心增长引擎。 中国在变，世界也在变，身处当下甚至未来很长一段时间，港股市场因其得天独厚的定位，或将成为科技创新企业上市地的又一选择。恒生科技指数（指 数代码：HSTECH.HI）汇聚了港股科技龙头，从基日（2014年12月31日）至今也已超过10年，十年长路见证了中国科技企业的蓬勃崛起。 今年以来，AI应用爆发再次引爆科技股行情，恒生科技也在本轮"科技牛"中凸显了出众弹性。5月20日，新能源巨头宁德时代在香港联交所上市，更预示 着新兴龙头企业的持续落地，正从根本上推动港股市场开启新一轮价值重估。 科技投资，追求超额为王 科技股投资的特征是高波动、高成长，投资者希望通过承受高波动来获得一定的补偿，即追求"超额为王"，也就是说期待科技股投资要高于大盘的收益。 事实上，由于科技产业的前 ...

5月30日，截至港股收盘，恒生指数下跌1.2%，报23289.77点。慕尚集团控股（01817.HK）收报0.39港 元/股，上涨25.81%，成交量72.55万股，成交额22.83万港元，振幅32.26%。 最近一个月来，慕尚集团控股累计跌幅20.51%，今年来累计跌幅29.55%，跑输恒生指数17.51%的涨 幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，慕尚集团控股实现营业总收入22.7亿元，同比减少2.55%；归母 净利润3095.4万元，同比减少21.77%；毛利率52.82%，资产负债率71.83%。 机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 行业估值方面，专业零售行业市盈率（TTM）平均值为5.27倍，行业中值-0.27倍。慕尚集团控股市盈率 8.81倍，行业排名第13位；其他宝光实业（00084.HK）为0.19倍、陈唱国际（00693.HK）为4.7倍、 ASIA COMM HOLD（00104.HK）为5.44倍、宝胜国际（03813.HK）为5.45倍、周生生（00116.HK）为 6.67倍。 资料显示，慕尚集团控股有限公司是中国领先的由新零售模式驱动的休闲时尚服饰多品牌运 ...

机构评级方面，目前暂无机构对该股做出投资评级建议。 5月28日，截至港股收盘，恒生指数下跌0.53%，报23258.31点。优趣汇控股（02177.HK）收报2.54港 元/股，上涨14.41%，成交量114.36万股，成交额282.63万港元，振幅13.06%。 最近一个月来，优趣汇控股累计跌幅9.02%，今年来累计涨幅58.57%，跑赢恒生指数16.56%的涨幅。 财务数据显示，截至2024年12月31日，优趣汇控股实现营业总收入13.48亿元，同比减少22.32%；归母 净利润3789.2万元，同比增长308%；毛利率30.01%，资产负债率39.45%。 行业估值方面，专业零售行业市盈率（TTM）平均值为4.69倍，行业中值-0.26倍。优趣汇控股市盈率9 倍，行业排名第13位；其他宝光实业（00084.HK）为0.18倍、陈唱国际（00693.HK）为4.75倍、宝胜国 际（03813.HK）为5.29倍、ASIA COMM HOLD（00104.HK）为5.3倍、周生生（00116.HK）为6.41 倍。 资料显示，优趣汇控股有限公司,是中国领先的品牌电子商务运营服务商,专注于美妆产品、成人个护、 ...