消息面上，中国罕王宣布，分别向紫金矿业（601899）两附属紫金环球基金及金山，发行2500万股及 5000万股认购股份，占扩大后股本约3.69%，发行价每股3.13港元，较9月22日收市价3.67港元折让约 14.7%，所得款项总额约2.3475亿港元，净额约2.3145亿港元，拟与该公司自有资金一同用于支持罕王 黄金开发澳洲金矿项目。 公告指出，公司正在分拆其附属公司Hanking Gold Limited(罕王黄金)于香港联交所主板上市。在此过程 中，为满足罕王黄金未来开发澳大利亚金矿项目的资金需求，公司计划增加罕王黄金的资本。认购事项 募集的资金将连同公司自有资金以增资形式注入罕王黄金，以支持澳大利亚金矿项目的开发。 中国罕王(03788)涨超17%，盘中高见4.48港元创新高。截至发稿，涨17.44%，报4.31港元，成交额 1162.22万港元。 ...

假设所有配售股份获悉数配售，预计配售事项所得款项总额将约为2.86亿港元，而配售事项所得款项总 净额预计将约为2.74亿港元。公司拟将配售事项所得款项净额(i)约70%用于集团日后进行的收购事项； (ii)约5%用于履行集团于下列各项的出资义务：(a)集团与西北大学(中国内地)及陕西地矿集团有限公司 就中国内地潼关蒿岔峪甘斜凹及外围靶区的工程验证及资源储量增储所订立的两项合作协议，及(b)人 工智能矿业有限公司(公司非全资附属公司)，开展有色金属勘探、矿业开采流程及安全生产领域人工智 能应用的开发及使用业务；(iii)约25%用于补充公司的营运资金及作一般公司用途。 格隆汇9月23日丨大唐黄金(08299.HK)发布公告，2025年9月22日，公司(作为发行人)与联席配售代理(即 第一上海证券、中银国际及富强证券)订立配售协议，据此，联席配售代理有条件同意作为公司代理尽 力促使以配售价每股配售股份0.275港元配售最多合共10.386亿股配售股份。 配售股份占公司于本公告日期现有已发行股本约13.98%。配售价每股配售股份0.275港元较于最后交易 日于联交所所报收市价每股股份0.320港元折让约14.06% ...

Group 1: AIDC Power Equipment Industry - The AIDC power equipment sector has seen significant growth, with the top three performers being uninterruptible power supplies (UPS) at +21.0%, high voltage direct current (HVDC) at +20.7%, and battery backup power (BBU) at +15.9% [7] - Key companies in the sector include Kehua Data (+34.6%), Zhongheng Electric (+27.2%), and Xinwangda (+24.3%) [7] - The industry is expected to benefit from the ongoing domestic replacement of computing chips, with a shift in the data center value chain towards Chinese companies anticipated in 2025 [7][8] - Investment in national power engineering reached 653 billion yuan in July 2025, a year-on-year decrease of 8.9%, while cumulative investment for the first seven months was 4.288 trillion yuan, up 3.1% [9] Group 2: Wind Power Industry - As of September 2025, the cumulative public tender capacity for wind turbines in China is 68.6 GW, a decrease of 13% year-on-year, with onshore wind accounting for 64.3 GW [13] - The average winning bid price for onshore wind turbines (excluding towers) in 2025 is 1,533 yuan/kW [13] - The wind power sector has shown strong performance recently, with the top three segments being bearings (+14.9%), complete machines (+12.5%), and blades (+11.7%) [13] - The industry is expected to see significant growth in offshore wind projects, with annual installations projected to exceed 20 GW during the 14th Five-Year Plan period [13] Group 3: Home Appliance Industry - In August 2025, the production and sales of air conditioners exceeded expectations, with domestic sales increasing by 1% and exports declining by 4% [17] - The overall home appliance export value decreased by 6.2% year-on-year, with air conditioner exports under pressure while refrigerator exports saw a rebound [18] - The U.S. home appliance retail sales grew by 2.6% year-on-year in August, indicating stable demand despite tariff impacts [19] - The home appliance sector's relative performance increased by 2.04% recently, with key recommendations including Midea Group, Gree Electric, and Haier Smart Home [20] Group 4: Public Utilities and Environmental Protection - In August 2025, the industrial power generation volume increased by 1.6% year-on-year, with significant developments in renewable energy projects [21] - The Guangdong provincial government has released a plan to promote high-quality development in renewable energy, with specific pricing mechanisms for offshore wind and solar projects [21][22] - The public utilities sector is expected to benefit from ongoing policy support for renewable energy, with recommendations for leading companies in the sector [22] Group 5: Gold Mining Industry - The company operates in the gold mining sector, with a focus on resource expansion and strategic partnerships, including a long-term gold stream agreement with Zijin Mining [24][25] - The average gold resource grade is 8.26 grams per ton, with a total resource volume of 55 tons, and projected revenues of 1.6 billion HKD in 2024 [24] - The company anticipates a significant increase in net profit over the next three years, with a projected growth rate of 269% in 2025 [26]

一纸配售公告，揭示出一家极具成长潜力的港股黄金新贵企业正试图通过再融资举措打开新的增长局 面。 9月22日晚间，大唐黄金（08299）发布公告，公司将以每股0.275港元的价格，最多配售10.39亿股新 股，配售规模相当于现有已发行股份的13.98%。配售完成后，预计募资净额约为2.74亿港元，以9月22 日收盘后市值计算，募资额约占公司总市值的11.5%。 在智通财经看来，大唐黄金作为香港创业板中稀缺的以黄金勘探开采及冶炼为主业的公司，在一定意义 上可算得上是黄金板块里的"遗珠"。尽管上市地为香港创业板，大唐黄金仍有亮眼的流动性，日交易量 长期在创业板公司中名列前茅。 而此次落实再融资事项，有望成为大唐黄金加速挖掘内生增长动能，并积极培育新的增长点的关键转 折。据悉，大唐黄金计划将此次再融资所得款项用于三大方向：约70%预留为未来并购，约5%作为与 大学及陕西省探矿头部企业的小秦岭深部资源勘探及研究，以及AI矿山合作，此外还有约25%将用于补 充流动资金。 毫无疑问，借外延并购增加自身黄金资源量及储量，大唐黄金可以快速提升业绩。而通过此次融资，则 可以说是在实质层面为公司下一步的资本运作提供了"弹药"。 值 ...

根据协议，中国罕王将按每股3.13港元的价格，分别向紫金环球基金配发2500万股和向金山配发5000万 股。此次配发股份数量占公司扩大后已发行股本总额的约3.69%。 中国罕王公告，公司与两名认购方(紫金环球基金和金山)订立认购协议。 认购价每股3.13港元，较9月22日的收市价3.67港元折让约14.7%。此次认购事项预计将为公司带来约 2.35亿港元的总款项，净额约为2.31亿港元。公司计划将所得款项净额与自有资金一同用于支持罕王黄 金开发澳大利亚金矿项目。 ...

Core Viewpoint - Datang Gold (08299) is seeking to unlock new growth opportunities through a refinancing initiative, issuing up to 1.039 billion new shares at HKD 0.275 per share, which represents 13.98% of existing shares and aims to raise approximately HKD 274 million, accounting for 11.5% of the company's total market capitalization [1][2]. Group 1: Financing and Growth Strategy - The funds raised will be allocated primarily for three purposes: approximately 70% for future acquisitions, about 5% for deep resource exploration and research in collaboration with universities and leading mining companies, and around 25% for working capital [1][4]. - Datang Gold has a proven and controlled resource amount of 5,404 thousand tons, with a gold content of 32.98 tons, and inferred resources of about 4.09 tons, indicating significant growth potential through acquisitions [2][4]. Group 2: Market Position and Investor Confidence - Victor Soar Investment Limited, a major investor in the placement, is the largest shareholder of WanGuo Gold Group, which has seen a 20-fold increase in market value under the leadership of Chairman Gao Mingqing, reflecting confidence in Datang Gold's investment value and growth potential [3][6]. - Datang Gold is positioned to transition to the main board of the Hong Kong Stock Exchange, which could attract more investor attention and capital, especially in the context of a bullish gold market [6]. Group 3: Technological Advancements - The company plans to develop AI mining models, indicating a strategic foresight in integrating technology with mining operations, and has partnered with leading AI developers to enhance exploration capabilities [4][5].

记者丨董鹏 编辑丨骆一帆 随着更多细节的披露，紫金黄金国际的市值、估值已经可以大致确定。 上周五，紫金矿业发布分拆上市进展公告，其子公司紫金黄金国际此次计划发行3.49亿股至4.01亿股 （约占全球发售完成后13.3%至15%），发行价格则确定为71.59港元/股。 由此计算，紫金黄金国际上市后市值有望达到1878.5亿港元。此前，紫金矿业所希望达到的"推动公司 黄金资产价值重估"，也将取得明显成效。 根据公告，此次紫金黄金国际全球发售基础发行股数为3.49亿股，占全球发售完成后已发行的紫金黄金 国际股份总数13.3%。如若代表国际承销商行使超额配售权，公司此次全球最大发行股数可以达到4.01 亿股，约占其发行后股份总数的15%。 在不考虑超额配售权的情况下，此次港股发行完成后，紫金黄金国际股份总数将达到26.24亿股。 如果按照紫金黄金国际上半年归母净利润年化后估算，公司全年净利润约为10.4亿美元，上述发行价所 对应的市盈率可以达到23倍左右，显著高于紫金矿业A股当前15倍左右的动态估值。 而以上超过200亿港元的融资规模，在创下今年港股市场第二大IPO的同时，也将为高度依赖外部并购 的紫金矿业、紫金黄金 ...

记者丨 董鹏 编辑丨骆一帆 随着更多细节的披露，紫金黄金国际的市值、估值已经可以大致确定。 上周五，紫金矿业发布分拆上市进展公告， 其子公司紫金黄金国际此次计划发行3.49亿股至 4.01亿股（约占全球发售完成后13.3%至15%），发行价格则确定为71.59港元/股。 本报在今年8月初的报道也曾指出，未来几年，除了5000亿市值的紫金矿业以外，"紫金系"很 可能会再增紫金黄金国际、藏格矿业两家千亿级别的上市平台。 彼时，对紫金黄金国际千亿市值的判断，更多源于公司自身营收、利润规模与港股可比公司估 值水平。 如今，随着公司发行价格、发行规模等上市细节的披露，不仅可以获得更多数据层面的验证， 紫金黄金国际潜在的市值规模也超过了此前预期。 由此计算， 紫金黄金国际上市后市值有望达到1878.5亿港元 。此前，紫金矿业所希望达到 的"推动公司黄金资产价值重估"，也将取得明显成效。 如果按照紫金黄金国际上半年归母净利润年化后估算， 公司全年净利润约为10.4亿美元，上述 发行价所对应的市盈率可以达到23倍左右，显著高于紫金矿业A股当前15倍左右的动态估值 。 而以上超过200亿港元的融资规模，在创下今年港股市场第二大 ...

随着更多细节的披露，紫金黄金国际的市值、估值已经可以大致确定。 上周五，紫金矿业发布分拆上市进展公告，其子公司紫金黄金国际此次计划发行3.49亿股至4.01亿股 （约占全球发售完成后13.3%至15%），发行价格则确定为71.59港元/股。 由此计算，紫金黄金国际上市后市值有望达到1878.5亿港元。此前，紫金矿业所希望达到的"推动公司 黄金资产价值重估"，也将取得明显成效。 如果按照紫金黄金国际上半年归母净利润年化后估算，公司全年净利润约为10.4亿美元，上述发行价所 对应的市盈率可以达到23倍左右，显著高于紫金矿业A股当前15倍左右的动态估值。 而以上超过200亿港元的融资规模，在创下今年港股市场第二大IPO的同时，也将为高度依赖外部并购 的紫金矿业、紫金黄金国际带来更多资金支持。 接下来，随着9月29日在港股的正式挂牌交易，公司也将形成以紫金矿业A股为主，藏格矿业A股、紫金 黄金国际H股为辅，市值总额逼近1万亿元人民币的"紫金系"资本矩阵。 如今，随着公司发行价格、发行规模等上市细节的披露，不仅可以获得更多数据层面的验证，紫金黄金 国际潜在的市值规模也超过了此前预期。 根据公告，此次紫金黄金国际全球发售 ...

最令人担忧的是，历史上作为市场压力对冲工具的黄金，如今却与股票、科技股乃至比特币同步上涨。黄金创历史新高，黄金矿业ETF(GDX)较低点飙升近 100%，这种"抛物线式"上涨模式显示投机情绪已渗透至传统防御性资产。 技术面显示，标普500指数收于6652点，较50日均线高出两个标准差，市场广度持续恶化。当所有资产同步狂热上涨时，往往意味着风险正在积聚，最终必 然会有某个环节崩溃导致大跌。 美联储降息引发市场分歧 美联储交出2025年首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。与此前两年专注通胀不同，此次声明强调"就业下行风险已上升"，标 志着政策重心向就业目标转移。 当FOMO(错失恐惧症)情绪席卷市场时，投机热潮已不再局限于科技股等风险资产，而是向黄金、黄金ETF等传统避险资产蔓延。标普500、纳指、黄金和黄 金矿业股同步暴涨，这种异常的资产相关性正释放危险信号。 上周，美联储降息25个基点至4.00%-4.25%区间，这一"风险管理"举措旨在防范就业市场恶化，但市场反应复杂。股市盘中剧烈波动后收盘涨跌不一，美元 走强，10年期美债收益率升至4.07%附近。 市场对此反应复杂。降 ...