文 | 赵伟、屠强 联系人| 屠强、耿佩璇 摘要 2024年城镇就业人员的工资数据新鲜出炉，哪些领域在"涨薪"、哪些领域"反内卷"？工资数据背后，有 何就业"新趋势"？本文梳理，供参考。 趋势一：就业从"追求高薪"转向"反内卷"。 2024年，城镇非私营单位的平均工资增速放缓，但交运、轻工纺服等行业工资得益于营收增长的直接拉 动，仍保持较高增速。 城镇非私营单位就业人员的年均工资增速自2021年回落6.8pct，目前降至2.8%。 但交运、皮革制鞋、服装等行业工资增速分别较2021年回落4.8、上行21.8、15.6pct。行业工资表现较 好，更多是营收的直接拉动，譬如2024年交运业的营收增速超8%。 不同于2019年前就业人员向"高薪"行业集中，2021年后就业更多向工作时间短、时薪高的行业迁移，就 业倾向"反内卷"。 2015-2019年年均工资较高的金融、信息技术服务业的就业占比上行0.6、1.3pct。而 2021年后就业向工作时长短的行业流入，且这些行业时薪"被动"提高；如2021-2023年，卫生业的周工作 时长减少1.5小时，时薪增加9.3元/小时，就业占比上行0.2pct。 目前交运、居民服 ...

与此同时，第三产业用电量较快增长，充换电服务业等新业态用电量保持高速增长。1至4月，第三产业 用电量5856亿千瓦时，同比增长6.0%，增速比一季度提高0.8个百分点，批发和零售业中的充换电服务 业用电量同比增长41.6%。 新京报贝壳财经讯（记者朱玥怡）5月20日国家能源局发布数据显示，1至4月，全国全社会用电量3.16 万亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比一季度提高0.6个百分点。4月份，全国全社会用电量7721亿千瓦 时，同比增长4.7%，增速与上月基本持平，明显高于今年1至2月增长水平。 就今年前4月电力消费呈现的特点，中国电力企业联合会统计与数据中心副主任蒋德斌向记者分析表 示，第一产业用电量保持快速增长，前4月用电量为424亿千瓦时，同比增长10.0%；第二产业用电量保 持增长，用电量2.05万亿千瓦时，同比增长2.3%，高技术及装备制造业用电量增速相对领先。 编辑 陈莉 校对 柳宝庆 据蒋德斌介绍，4月份，第三产业用电量1390亿千瓦，同比增长9.0%。信息传输/软件和信息技术服务业 用电量同比增长15.1%，比上月提高1.1个百分点；其中，在移动互联网、大数据、云计算等快速发展带 动下，全国互 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 ❖ 一、人流：主要流向东部，但规模已不及 2019 年 农民工从哪里来，到哪里去？2024 年，农民工总数为 3.0 亿人，总量创新高， 占到我国就业总人数的 41%。从输出地看，农民工主要来自东部、中部地区， 分别为 1.1、1.0 亿人，占到 35%、33%。而输入地主要集中在东部，为 1.5 亿 人、占比 51%。 短期看，农民工仍在向东部流动。使用各地区农民工输入数-输出数，观察农 民工的净流动情况。2024 年农民工净流入集中在东部、其他地区（中国港澳 台地区及海外），2024 年分别净流入 4834、89 万人，同比增长 41、19 万人。 【宏观快评】 农民工群体的五点观察 ❖ 核心观点 2024 年农民工群体已达 3 亿人，创历史新高，本文关注农民工的近况。 1）从人口流动来看，2024 年农民工仍主要流向东部地区，但对比 2019 年， 净流入规模已减少约 450 万人。 2&3）从就业&工资来看，结合量（以就业增速衡量）价（以工资增速变化衡 量）两个维度，2024 年，建筑业或是"缩量保价"，即农民工就业人数减少、 但工资增速提升。制造业是"量价齐升"，农 ...

宏观深度报告 20250419 贸易摩擦如何影响我国就业？政策如何应 对？ [Table_Summary] ◼ 贸易摩擦或对我国就业市场造成扰动 ◼ 出口就业人数的两种定量测算 ◼ 对等关税对就业影响的估算 2025 年 04 月 19 日 证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 相关研究 《中国科技产业为全球资产注入稳定 性》 2025-04-14 《美债抛售潮的原因：去美元化、流 动性冲击与中期财政扩张》 2025-04-13 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 每百万元增加值吸纳的就业人数。关税冲击主要是制造业出口，制造业 有更多的资本和技术投入作为劳动要素的代替，因此每百万元增加值吸 纳的就业只有 4.7 人。相比之下，建筑业和部分服务业吸纳就业的能力 更强。每百万元增加值吸纳的就业人数较多的行 ...

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 屠强等 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵伟 申万宏源证券首席经济学家 屠强 资深高级宏观分析师 联系人： 屠强、耿佩璇 摘要 市场预测一季度GDP增速在5.0%-5.4%之间，但跟踪指标样本范围较窄、代表性较低、价格扰动名义指 标等三方面或带来预测误差，我们预测一季度GDP增速或在5.0%-5.1%之间。 常见误区一：跟踪指标样本范围较窄，无法准确分析经济供给侧变化。 市场常用规模以上工业增加值估算季度GDP，忽视了规模以下工业景气度下滑的影响。 1-2月规模以上工 业增加值增速高达5.9%，规模以下工业增加值增速表现则偏弱。一方面，规模以下生产增速面临高基数 压力，且小企业实际景气度也走弱，全口径出口增速回落幅度（-8.4pct至2.3%）明显大于规模以上出口 交货值增速（-2.6pct至6.2%）。 市场更多聚焦工业与商品消费一季度的较强表现，忽视了服务业生产和服务消费表现偏弱。 服务业在 GDP中占比（56.7%）远大于工业（30%）。虽然社零中包括餐饮消费，但住宿餐饮在服务消费中仅占 8.4%。餐饮与服务消费走势也不匹配。从全口径 ...