Core Viewpoint - The article reflects on the significant changes and constants in the business landscape over the past decade, emphasizing the need for a shift in mindset and strategies to adapt to the evolving environment as we approach 2026 [2][24]. Marketing Changes - Marketing has transitioned from "hunting for traffic" to "anchoring in mindset," with a focus on AI-driven precision, personalized emotional value, and private trust rather than just aesthetics and cash for traffic [6][7]. - The enduring need for users to feel "understood" and the principle that "LTV (Customer Lifetime Value) is greater than customer acquisition cost" remain unchanged [8]. Business Changes - The era of "burning money for market share" has ended, with companies like Meituan, Luckin Coffee, and Huawei restructuring their cost structures and focusing on "hardcore innovation" and self-sustainability [10][11]. - The formula "Gross Profit = Value - Cost" continues to hold true, highlighting that only companies that understand the "first principles" of business can thrive in adversity [12]. Technological Changes - The focus has shifted from "functional connectivity" to "AI reconstruction," where businesses are not just adding AI but fundamentally reinventing their operations with it [13][14]. - The essence of technology in reducing transaction costs and improving productivity remains unchanged, emphasizing the importance of understanding the philosophy of technological evolution [15]. Individual Changes - The individual’s role has evolved from being dependent on organizations for opportunities to possessing organizational-level capabilities through AI and tools, allowing for self-generated opportunities [16][18]. - The fundamental human drive for greater survival resources and leverage remains constant, with competition now centered on who can continuously generate opportunities [19]. Conclusion - The article stresses the importance of adapting to the changing landscape while holding onto timeless principles, warning against using outdated logic in future endeavors [25][30].

2025年，中国资本市场在深度改革与科技创新的双轮驱动下，展现出显著的结构性繁荣，全年亮点纷 呈、主线清晰，A股总市值历史性突破100万亿元大关，全年成交额突破400万亿元，市场规模与活力均 达到新高度。主要股指全年涨幅悉数超10%，成长风格显著占优，创业板指、北证50、科创50涨幅更是 超过30%。 2025年人工智能为引领的行情和2013至2015年以移动互联网为主导的行情相比，有何异同？泓德基金表 示，从宏观经济基本面观察，2013年以来我国GDP增速逐渐回落，2014年后地产等主要指标回落，人民 银行多次降准降息，为市场注入流动性，无风险利率持续走低。反观2025年，自2022年疫情结束以来， 房地产行业深度调整尚未结束，人民银行同样采取了多轮降准降息的宽松货币政策操作。 从产业趋势角度观察，iPhone 4手机的问世，宣告了智能手机时代的开启，随着核心部件订单向中国转 移，国内消费电子产业链迅速建成，国产手机借势崛起，中国智能手机出货量在2011年至2015年上涨 382%，同时伴随着大规模3G/4G网络建设，为移动互联网的最终落地铺平了道路。而2025年，随着英 伟达高性能GPU的不断迭代，Cha ...

格隆汇12月29日丨蜂助手(301382.SZ)在投资者互动平台表示，公司近期开展的航空互联网业务属于太 空（飞机客舱）的商业场景。公司以自有算力为基础，全栈云终端技术作支撑，发挥公司物联网解决方 案的优势，以与星航互联（北京）科技有限公司的合作为起点，联合运营商、航司及其他合作伙伴，为 飞机上的乘客提供互联网应用和云应用的解决方案。公司通过空中基站等技术，实现客舱（乘客）与地 面的网络连接，并在此基础上开发娱乐、办公、云应用等场景的解决方案和产品，实现飞机客舱场景中 的移动互联网和云应用的商业化和变现。 ...

作者 | 董忠云 | 分析师 | | --- | --- | | SAC 执业证书：S0640515120001 | | | 联系电话：010-59562478 | | | 邮箱：dongzy@avicsec.com | | | 刘庆东 | 分析师 | | SAC 执业证书：S0640520030001 | | | 联系电话：010-59219572 | | | 邮箱：liuqd@avicsec.com | | | 王警仪 | 分析师 | | SAC 执业证书：S0640525100001 | | | 联系电话: | | | 邮箱：wangjybj@avicsec.com | | | 李博伦 | 分析师 | | SAC 执业证书：S0640525040001 | | | 联系电话: | | | 邮箱：libl@avicsec.com | | | 庞晨 | 研究助理 | | SAC 执业证书：S0640124040009 | | | 联系电话: | | | 邮箱: pangc@avicsec.com | | | 杨子萌 | 研究助理 | | SAC 执业证书：S0640124060008 | | | 联系电话: ...

林虎：全行业光伏铺设面积448万平方米，配备高速安检机4300余台，绿色分拨中心数量超1000 个、绿色网点数量超12500个，新能源和清洁能源车保有量超7.5万辆。 林虎介绍，邮政快递业通过技术创新、模式优化和绿色管理，从收、转、运、派四个关键节点协同 推进，实现了全链条减碳。 林虎：在揽收环节，通过包装源头的减量与绿色替代实现降碳。在转运环节，通过绿色智能设施优 化用能结构。在运输环节，通过"新能源+多式联运"双轮驱动降碳增效。最后在派送环节，通过无人化 技术和智能化算法促进末端减碳。 国家邮政局新闻发言人、市场监管司司长林虎：包装标准化率达86%、胶带宽度减量25%、智能装 箱算法减少耗材近20%、同城快递使用循环包装比例达10%，年回收复用纸箱超8亿个。快递包装绿色 化、减量化、可循环水平持续提升。 "十四五"期间，人工智能、移动互联网、云计算、大数据、区块链等现代信息技术重塑了快递运营 组织模式和作业流程，增强了绿色低碳发展的动能，有效降低了全社会物流成本。 央广网北京12月26日消息（记者侯艳）据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国 家邮政局12月25日发布，"十四五"期间，我国电子 ...

央视网消息：12月25日，国家邮政局举行新闻发布会。相关负责人表示，"十四五"期间，我国快递包装绿色转型取得重要进展，电子运单、循 环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半。 国家邮政局数据显示，"十四五"期间，邮政业的电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半，胶带宽度减量 25%，智能装箱算法减少耗材近20%，同城快递使用循环包装比例达10%，年回收复用纸箱超8亿个。邮政、京东、顺丰、韵达等4家企业在20 余个城市生鲜冷链、政务文件等场景试点应用循环包装。 在快递的箱子上会常用到的胶带，这里所提供的胶带也都是可降解的胶带。在箱子上也会有一些绿色环保的元素，比如这里提供的免胶箱，在 寄送快递的时候只需要贴上这样的一张启封贴，就不用再使用胶带进行包装。据了解，这里提供的纸箱是像这样的3层瓦楞纸箱，相比于传统 的5层瓦楞纸箱更加绿色环保。 此外，"十四五"期间，人工智能、移动互联网、云计算等现代信息技术重塑了快递运营组织模式和作业流程，增强了绿色低碳发展的动能。 分拨中心实现了智能化调度、可视化跟踪和信息化管理。光伏发电、智能分拣、智能安检、无人仓加速落地，信息化、智能化水 ...

此外，"十四五"期间，人工智能、移动互联网、云计算等现代信息技术重塑了快递运营组织模式和作业 流程，增强了绿色低碳发展的动能。分拨中心实现了智能化调度、可视化跟踪和信息化管理，光伏发 电、智能分拣、智能安检、无人仓加速落地，信息化、智能化水平加速提升，氢能源、清洁能源汽车广 泛应用。目前邮政业光伏铺设面积448万平方米，绿色分拨中心数量超1000个、绿色网点数量超12500 个，新能源和清洁能源车保有量超7.5万辆。 国家邮政局数据显示，"十四五"期间，邮政业的电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、 包装袋厚度减量过半，胶带宽度减量25%、智能装箱算法减少耗材近20%、同城快递使用循环包装比例 达10%，年回收复用纸箱超8亿个。邮政、京东、顺丰、韵达等4家企业在20余个城市生鲜冷链、政务文 件等场景试点应用循环包装。 12月25日，国家邮政局举行新闻发布会，相关负责人表示，"十四五"期间我国快递包装绿色转型取得重 要进展，电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半。 （总台央视记者 唐颖） ...

Core Viewpoint - BOSS Zhipin has become the largest online recruitment platform in China, benefiting from structural economic recovery and a rebound in the recruitment market, with a sustained growth in paid users and a gross margin around 85% [4][9]. Group 1: Company Growth and Market Position - BOSS Zhipin was founded in 2013, capitalizing on the mobile internet era without the burden of PC transformation, which significantly enhanced recruitment efficiency through mobile, intelligent matching, and direct communication [4]. - The number of new job postings on BOSS Zhipin increased by 25% year-on-year in Q3 2025, reflecting the recovery of the employment market [4]. - The demand for blue-collar workers has surged since 2023, with significant growth in service and manufacturing sectors, contributing to a change in user and revenue structure on the platform [5]. Group 2: Executive Compensation Strategy - BOSS Zhipin's high executive compensation strategy was established early on, with CEO Zhao Peng emphasizing the importance of sharing profits to attract and retain talent [6]. - In the latest annual report, Zhao Peng's total compensation was 6.986 million yuan, while other executives received significantly higher amounts, reflecting the company's commitment to incentivizing leadership [6][7]. Group 3: Financial Performance - In Q3, BOSS Zhipin reported growth in revenue, net profit, and cash flow, driven by an increase in enterprise clients and job postings [8]. - The total operating costs and expenses decreased by 7.0% to 1.476 billion yuan, while the gross margin remained stable around 85% [9]. - The net profit margin improved by 11.5 percentage points year-on-year, reaching 35.8% in Q3 [9]. Group 4: Blue-Collar Market Potential - The blue-collar workforce in China is projected to reach 425 million by 2024, with a significant portion of job changes occurring more frequently than in white-collar sectors [12]. - BOSS Zhipin's revenue from blue-collar services accounted for over 38% of total revenue, indicating a strong market presence in this segment [13]. Group 5: Challenges Ahead - BOSS Zhipin faces challenges from emerging competitors in the blue-collar market, particularly from short video platforms like Kuaishou and Douyin, which are leveraging their user bases to enter the recruitment space [15][16]. - The company must navigate a potential slowdown in growth rates for paid enterprise clients, with a projected decline in growth from 32.4% to 22.4% over the next year [10]. Group 6: Conclusion - The sustainability of BOSS Zhipin's growth amidst increasing competition and market dynamics remains uncertain, as the company explores opportunities in both blue-collar and white-collar markets [17].

融资方面，宝通科技当日融资买入1379.81万元。当前融资余额6.52亿元，占流通市值的7.32%，融资余 额低于近一年20%分位水平，处于低位。 分红方面，宝通科技A股上市后累计派现5.49亿元。近三年，累计派现6662.61万元。 融券方面，宝通科技12月19日融券偿还2200.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量7.88万股，融券余额167.77万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位。 资料显示，无锡宝通科技股份有限公司位于江苏省无锡市新吴区张公路19号，成立日期2000年12月27 日，上市日期2009年12月25日，公司主营业务涉及工业互联网(工业散货物料智能输送全栈式服务)和移 动互联网。主营业务收入构成为：移动游戏产品43.69%，智能输送数字化产品43.44%，智能输送系统 服务12.87%。 截至9月30日，宝通科技股东户数5.70万，较上期减少8.91%；人均流通股6171股，较上期增加9.78%。 2025年1月-9月，宝通科技实现营业收入24.57亿元，同比增长0.37%；归母净利润2.09亿元，同比减少 12.16%。 12月19日，宝通科 ...

寒风终是吹到了百度。 近期，百度被曝大规模裁员。根据社交媒体上的消息，部分部门的裁撤比例高达30%-40%。 与业内"35岁魔咒"不同，这次被裁的不仅仅有老员工，一些刚入职不久的应届生也成了牺牲品，不得不 重新加入找工作的大军。 并且，百度在悄悄的将外包团队迁往西安。"不配合就失业"的难题，被无情的抛给这些处在大厂生态最 底端的打工人头上。 "聂政之刺韩圭也，苍鹰击于殿上"。 此前百度世界2025罗永浩数字人无故断线，仿佛一个黑色的中式谶纬，预言着百度的多事之秋。 重仓的AI难扛大梁，基本盘却在不断萎缩，巨亏的三季度，恐成为百度的转折点。 百度早已经病了，剩下的只是时间问题。 01 处心积虑的降本 11月25日，百度世界2025结束不到两周后，市面上就传出了百度要裁员的消息。 （图源：小红书） 根据社交媒体上流传的消息，"西二旗某大厂"由于流量收入下滑压力，集团层面启动超大规模的"广 进"计划，个别部门比例20%-30%，本周开始沟通，12月底完成。 几个要素拼凑起来，市场就已经可以猜的七七八八： 总部在西二旗，刚刚公布了财报，数据确实不好看——三个要素兑在一起，答案最可能的就是百度。 实锤很快到来。财新网在 ...