Investment Rating - The industry investment rating is maintained as "Positive" [5] Core Viewpoints - The report indicates that gold and silver prices are expected to experience short-term fluctuations but may trend upwards in the medium term, with the average prices of gold and silver likely to rise gradually. This suggests that the equity sector related to precious metals may outperform the commodity sector [8] - The report highlights that the processing fees for copper concentrate have been finalized, and there are pessimistic expectations for the smelting sector, indicating potential challenges ahead [7] Summary by Sections Industry Overview - The report focuses on the non-ferrous and steel industries, providing a dynamic tracking of market conditions and price movements [1][5] Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with substantial resource reserves and expected production increases, such as Zijin Mining (601899, Buy) and Chifeng Jilong Gold Mining (600988, Buy). Other companies mentioned include Zhongjin Gold (600489, Not Rated) and Shandong Gold International (000975, Not Rated) [3] Market Trends - The report notes significant price volatility in silver, with a sharp decline of 9.08% on December 29, 2025, while gold also saw a decrease of 4.42%. Despite this, the report anticipates that gold prices may maintain a low volatility range and have the potential for medium-term growth [8] - The report emphasizes that the equity sector has lagged behind the commodity sector in terms of price increases, but as gold and silver prices stabilize, companies with strong performance in precious metals are expected to catch up [8]

Core Viewpoint - Yongjin Co., as a leading enterprise in the cold-rolled stainless steel segment, focuses on the research and manufacturing of precision cold-rolled stainless steel strips, particularly noting its interest in the 30X cold-rolled stainless steel material used by SpaceX for its Starship, which is a proprietary material developed by the company with ultra-high strength and extreme environmental resistance [1]. Company Summary - Yongjin Co. is dedicated to the R&D and manufacturing of precision cold-rolled stainless steel strips [1]. - The company has developed a proprietary material, the 30X cold-rolled stainless steel, which is characterized by its ultra-high strength and performance in extreme environments [1]. - Due to the confidentiality of its composition and limitations in the cold-rolling process, the company cannot independently produce this type of product and requires collaboration with upstream steel mills for joint development [1].

【冠通期货研究报告】 螺纹日报：震荡整理 发布日期：2025 年 12 月 29 日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量减仓 3632 手，成交量相比上一 交易日略微缩量，成交量 1051146 手。日内震荡运行，最低 3116，最高 3150， 收于 3130 元/吨，上涨 22 元/吨，涨幅 0.71%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3300 元/吨，相 比上一交易日上涨 10 元。 3，基差：期货贴水现货 170 元/吨。期货贴水较大，一定程度上继续支撑 期货价格。 二、基本面数据 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 库存端：库存连续去化，截止 12 月 25 日当周，总库存周环比下降 18.29 万吨至 434.25 万吨，连续 8 周去化，但同比仍高 34.51 万吨，其中社 会库存294.19万吨，周环比下降18.81万吨，去库有所放缓，钢厂库存140.06 万吨，微增 0.52 万吨，社库去库显示当下需求韧性。但本周库存去化速度 放缓，整体库存压力仍可控。 ■宏观面：中央经济会议 ...

来源：人民日报海外版 作者：邱海峰 国家统计局12月27日发布的数据显示，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元。 国家统计局有关负责人表示，总体看，规模以上工业企业利润延续增长态势，工业新动能的支撑作用进 一步显现。 看利润增速，1—11月份，规模以上工业企业利润同比增长0.1%，自今年8月份以来累计增速连续4个月 保持增长。从三大门类看，1—11月份，制造业实现利润总额50317.9亿元，增长5.0%；电力、热力、燃 气及水生产和供应业实现利润总额8054.4亿元，增长8.4%；采矿业实现利润总额7896.3亿元，同比下降 27.2%，降幅较1—10月份收窄0.6个百分点。 "从行业看，自今年以来，钢铁行业盈利状况改善明显，叠加低基数因素，行业利润同比大幅增长；在 市场需求增加、营收增长较快的带动下，有色行业利润保持两位数增长。"于卫宁说，1—11月份，规模 以上原材料制造业利润增长较快，同比增速达16.6%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.0个百分 点。 看营业收入，1—11月份，规模以上工业企业实现营业收入125.34万亿元，同比增长1.6%。11月末，规 模以上工业企业 ...

1—11月，全国规上工业企业实现利润总额66268.6亿元—— 工业企业利润延续增长态势 国家统计局12月27日发布的数据显示，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元。 国家统计局有关负责人表示，总体看，规模以上工业企业利润延续增长态势，工业新动能的支撑作用进 一步显现。 累计增速连续4个月保持增长 国家统计局工业司首席统计师于卫宁介绍，1—11月份，规模以上工业企业利润延续8月份以来的增长态 势，工业经济转型升级有序推进。 看利润增速，1—11月份，规模以上工业企业利润同比增长0.1%，自今年8月份以来累计增速连续4个月 保持增长。从三大门类看，1—11月份，制造业实现利润总额50317.9亿元，增长5.0%；电力、热力、燃 气及水生产和供应业实现利润总额8054.4亿元，增长8.4%；采矿业实现利润总额7896.3亿元，同比下降 27.2%，降幅较1—10月份收窄0.6个百分点。 装备制造业利润带动作用明显。1—11月份，规模以上装备制造业利润同比增长7.7%，拉动全部规模以 上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。从行业看， 装备制造业 ...

12月27日，国家统计局公布1~11月全国规模以上工业企业利润数据。 数据显示，1~11月，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%，自今年8月以来 连续4个月保持增长，不过幅度有所回落。 从行业看，自今年以来，钢铁行业盈利状况改善明显，叠加低基数因素，行业利润同比大幅增长；在市 场需求增加、营收增长较快的带动下，有色行业利润保持两位数增长。 近期，有哪些支撑高技术制造业利润向好的因素？ 工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，首先是以 AI（人工智能）为核心的技术应用迭代，不断创造新的需求，市场对高技术制造的需求相应增加，如 新能源车、智能家电、数码产品等；其次是"反内卷"政策落地，让一些高技术制造企业的利润率有较大 改善；再次是全球货币宽松，高技术制造业进入周期性去库存阶段。 国家统计局工业司首席统计师于卫宁在解读数据时指出，"人工智能+"行动深入实施带动相关设备制造 行业利润向好，电子工业专用设备制造行业利润同比增长57.4%，其中半导体器件专用设备制造、电子 元器件与机电组件设备制造行业利润分别增长97.2%、46.0%；航空航天产业 ...

光明日报北京12月27日电（记者董蓓）国家统计局27日发布的数据显示，1至11月份，规模以上工业企 业利润同比增长0.1%，自今年8月份以来累计增速连续四个月保持增长。1至11月份，规模以上工业企 业营业收入同比增长1.6%。 "总体看，规模以上工业企业利润延续增长态势，工业新动能的支撑作用进一步显现。"于卫宁表示，但 也要看到，国际环境不稳定不确定因素较多、工业新旧动能转换仍面临结构调整压力，工业企业效益恢 复基础还需继续巩固。下一阶段，要推动传统产业改造升级，大力培育新质生产力，加快建设现代化产 业体系，推动工业经济持续健康发展。 《光明日报》（2025年12月28日 03版） [ 责编：姜姝琪 ] 高技术制造业利润增速加快。1至11月份，规模以上高技术制造业利润同比增长10.0%，较1至10月份加 快2.0个百分点，增速高于全部规模以上工业平均水平9.9个百分点。 从行业看，"人工智能+"行动深入实施带动相关设备制造行业利润向好，电子工业专用设备制造行业利 润同比增长57.4%；航空航天产业快速发展推动行业利润增长较快，航空、航天器及设备制造行业利润 同比增长13.3%，其中航天相关设备制造、航空相关设 ...

原材料制造业利润较快增长。1至11月份，规模以上原材料制造业利润增长较快，同比增速达16.6%， 拉动全部规模以上工业企业利润增长2.0个百分点。从行业看，今年以来，钢铁行业盈利状况改善明 显，叠加低基数因素，行业利润同比大幅增长；在市场需求增加、营收增长较快的带动下，有色行业利 润保持两位数增长。 电子工业专用设备制造行业利润同比增长57.4%；航空航天产业快速发展推动行业利润增长较快，航 空、航天器及设备制造行业利润同比增长13.3%；智能化产品助力数智化转型，智能消费设备制造行业 利润同比增长54.0%。 ...

（来源：衢州日报） 转自：衢州日报 新华社北京12月27日电 （记者 王雨萧） 国家统计局27日发布数据显示，1至11月份，全国规模以上工 业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%，自今年8月份以来累计增速连续四个月保持增长。 数据显示，装备制造业利润带动作用明显。1至11月份，规模以上装备制造业利润同比增长7.7%，拉动 全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。 从行业看，装备制造业的8个大类行业中有7个行业利润实现同比增长。 高技术制造业利润增速加快。1至11月份，规模以上高技术制造业利润同比增长10.0%，较1至10月份加 快2.0个百分点，增速高于全部规模以上工业平均水平9.9个百分点。从行业看，"人工智能+"行动深入实 施带动相关设备制造行业利润向好，电子工业专用设备制造行业利润同比增长57.4%；航空航天产业快 速发展推动行业利润增长较快，航空、航天器及设备制造行业利润同比增长13.3%；智能化产品助力数 智化转型，智能消费设备制造行业利润同比增长54.0%。 原材料制造业利润较快增长。1至11月份，规模以上原材料制造业利润增长较快 ...

"装备制造业和高技术制造业仍是规上工业企业利润增长的主要支撑。"中国银河证券首席宏观分析师张 迪表示。 同时，原材料制造业利润也呈现较快增长。记者从国家统计局了解到，1至11月份，规模以上原材料制 造业利润同比增速达16.6%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.0个百分点。自今年以来，钢铁行业 盈利状况改善明显，叠加低基数因素，行业利润同比大幅增长；在市场需求增加、营收增长较快的带动 下，有色行业利润保持两位数增长。 尽管新动能增长有力，但多位专家也指出，工业企业效益恢复基础还需继续巩固，面临国际环境不稳定 不确定因素较多、工业新旧动能转换仍存在结构调整压力等挑战。 统计数据显示，1至11月份，全国规模以上工业企业实现营业收入125.34万亿元，同比增长1.6%，增速 较1至10月份回落0.2个百分点；营业收入利润率为5.29%，同比下降0.08个百分点。11月末，工业企业 资产负债率为58.1%，同比上升0.1个百分点；应收账款平均回收期为70.4天，同比增加3.7天。 国家统计局27日发布的数据显示，1至11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比 增长0.1%，累计增速虽较1至1 ...