Core Viewpoint - The notification aims to enhance collaboration between commerce and finance to boost consumer spending through various supportive measures [3]. Group 1: Financial Support Measures - The notification emphasizes resolving difficulties in implementing financial support for expanding consumption [3]. - It suggests exploring various methods such as financing guarantees, loan interest subsidies, and risk compensation to guide credit funds towards key consumption areas [3]. - There will be a focus on enhancing financial services for durable consumer goods and digital products [3]. Group 2: Consumer Services Improvement - The notification mentions improving installment payment options, credit card services, mobile banking, and digital currency to better meet consumer upgrade demands [3]. - It highlights the reduction of penalties for early loan settlement during vehicle trade-ins and aims to enhance the service platform for consumer goods exchange [3]. Group 3: New Consumption Models - The notification indicates an active exploration of financial support for green consumption and new consumption models involving artificial intelligence [3]. - It aims to provide more diverse and differentiated financial services to adapt to evolving consumer needs [3].

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。此次会议部署2026年经济工作，其中在部署明年"坚 持内需主导，建设强大国内市场"时称，要优化"两新"政策实施。 为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，也就是老百姓 口中的"国补"。由于当年实施效果不错，2025年中国发行3000亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧 换新，"国补"额度较2024年增长一倍。 "国补"政策也在不断优化。2025年"国补"领域在2024年基础上扩围，比如新增了手机、平板、智能手表 手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品等。 所谓"两新"政策，是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策。其中与老百姓利益直接相关的消费品以 旧换新政策又备受关注，被称为"国补"。此次会议明确2026年优化"两新"政策实施，意味着明年会继续 实施国补政策，但具体政策会有所优化。 多位接受第一财经采访的专家表示，2026年"国补"额度可能在2025年基础上适度增加，并继续优化资金 投向领域，增加服务消费等，以进一步发挥财政资金带动消费，带动产业转型升级、提振经济。 商务部数据显示，今年1 ...

Core Viewpoint - The "National Subsidy" policy has significantly boosted consumption, benefiting over 360 million consumers and generating over 2.5 trillion yuan in consumption from January to November 2025 [1]. Group 1: Policy Impact - The "National Subsidy" has led to substantial exchanges, including over 11.2 million old cars, 12.844 million old home appliances, and 9.015 million digital products [1]. - The official deadline for the 2025 "National Subsidy" is set for the end of this month, with no extensions or additional budgets available once the funds are exhausted [1][2]. Group 2: Future Expectations - The "National Subsidy" policy is expected to continue into 2026, with potential adjustments to its core rules [3][6]. - The funding for the "National Subsidy" increased from 150 billion yuan in 2024 to 300 billion yuan in 2025, with expectations for a slight increase or maintenance of this scale in 2026 [8][9]. Group 3: Changes in Subsidy Categories - The 2025 policy expanded to include three new digital product categories and four new home appliance categories, indicating a shift towards more diverse consumer goods [13]. - Future policies may focus more on service consumption, targeting areas such as cultural tourism, sports, and health care, while also emphasizing green and smart products [13][14]. Group 4: Regulatory Adjustments - Due to issues like scalping and fraudulent transactions in 2025, the 2026 "National Subsidy" may implement stricter eligibility criteria and smarter regulatory measures to ensure funds reach genuine consumers [16].

年初，国家发展改革委 财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知公布。家电、手机、平板、汽车等产品 都在覆盖范围内。 随后，多家电商平台都开启了补贴专区，想必不少小伙伴在购买符合条件的产品时，都会先看一眼是否能享受补贴。 随着时间来到2025年12月中旬，不少小伙伴都在关心随着今年的结束，"国补"是否还会继续。 近日，大家关心的这部分内容也有了确切消息。 据新华社报道，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。 会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"摆在明年8项重点任务之首，并作出"优化'两新'政策实施""清理消费领域不合理限制措施"等一系列 部署。 参考第一财经日报的报道，"两新"政指的是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策。其中与大家利益直接相关的消费品以旧换新政策备受关 注，被称为"国补"。 也就是说，可以确定明年还会有国补，且具体国补政策将会有所优化，想要在明年进行各种用品购置的小伙伴可以关注一下相关消息。 参考来看，2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，2025年发行3000亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新。 同时，2025 ...

家电以旧换新超 12844 万台； 手机等数码产品购新补贴超 9015 万件； 电动自行车以旧换新超 1291 万辆； 家装厨卫"焕新"超 1.2 亿件。 我国在 2024 年发行了 1500 亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，2025 年发行 3000 亿元超长 期特别国债资金用于消费品以旧换新，"国补"额度较 2024 年增长一倍。 2025 年"国补"领域在 2024 年基础上扩围，比如新增了手机、平板、智能手表手环等 3 类数码产品和微 波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等 4 类家电产品等。 IT之家从商务部官网数据获悉，今年 1—11 月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超 2.5 万亿元，惠 及超 3.6 亿人次。其中： 汽车以旧换新超 1120 万辆； 据新华社报道，中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行，会议确定，明年经济工作抓好多项 重点任务，其中提到"优化'两新'政策实施"。 据第一财经日报消息，"两新"政策是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策，其中与老百姓利益直接 相关的消费品以旧换新政策又备受关注，被称为"国补"。 来源：IT之家 ...

大消费相关ETF： 聚焦提振内需主线，消费意愿提升：食品饮料ETF（515170） 元旦假期催化+海南全岛封关利好：旅游ETF（562510） 12月10-11日，中央经济工作会议在京举办，在消费层面指出"坚持内需主导，建设强大国内市场"，本 次会议将"内需"摆在优先位置，消费鼓励政策有望持续加码。 "居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强"是"十五五"时期经济社会发展的主要目 标之一。本次会议则将发展内需作为明年经济工作的第一条，凸显消费在经济发展中的重要性。 中金公司表示，2025年"国补"在2024年基础上扩围，新增了手机、平板、智能手表手环等3类数码产品 和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品等。2026年全国性补贴品类或仍有优化空间，带动 相关品类需求提振。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 ...

Summary of Key Points from the Central Economic Work Conference Industry or Company Involved - The summary pertains to the overall economic policies and strategies discussed during the Central Economic Work Conference, focusing on various sectors including real estate, consumer goods, and agriculture. Core Points and Arguments - **Consumer Demand and Investment**: The conference emphasized expanding domestic demand as a primary task for 2026, with measures to increase residents' income, remove consumption restrictions, and stabilize investment and the real estate market [2][5][12] - **Fiscal and Monetary Policy**: A commitment to maintaining an active fiscal policy and a moderately loose monetary policy was reiterated, with a focus on innovative drivers and supporting effective supply [1][3][8] - **Real Estate Market**: The conference provided a positive outlook on the real estate sector, emphasizing measures to stabilize the market, control supply, reduce inventory, and improve housing quality [5][9][10] - **Capital Market Reform**: There was a call for deepening capital market reforms, focusing on long-term investor returns and preventing market volatility, with a positive outlook on growth sectors like AI and new energy [6][11] - **Household Appliances Sector**: The government signaled a likelihood of extending national subsidies, which could boost domestic demand for household appliances, with expectations of a recovery in sales growth [11][13] - **Consumer Spending**: The conference highlighted the need to enhance consumer spending through various measures, including income growth and policy optimization, to drive economic growth [12][14] - **Pharmaceutical Industry**: Key discussions included optimizing drug procurement and reforming medical insurance payment methods, which are expected to stabilize and grow the pharmaceutical sector [15] - **Agricultural Development**: The focus was on ensuring food security and promoting high-quality development in the pig industry, with an emphasis on technological advancements in agriculture [16] Other Important but Possibly Overlooked Content - **Risk Management**: The conference addressed the need for proactive risk management in key areas, particularly in real estate and local government financing, to prevent systemic financial risks [5][9] - **Quality of Monetary Policy**: There was a shift towards emphasizing the quality of monetary policy rather than just the quantity, indicating a potential acceleration in monetary easing in 2026 [8][7] - **New Consumption Trends**: The conference acknowledged emerging consumption trends such as the "first launch economy" and "silver economy," which could create new growth opportunities in the consumer market [14]

2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。此次会议部署2026年经济工 作，其中在部署明年"坚持内需主导，建设强大国内市场"时称，要优化"两新"政策实施。 所谓"两新"政策，是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策。其中与老百姓利益直接相 关的消费品以旧换新政策又备受关注，被称为"国补"。 此次会议明确2026年优化"两 新"政策实施，意味着明年会继续实施国补政策，但具体政策会有所优化。 为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新， 也就是老百姓口中的"国补"。由于当年实施效果不错，2025年中国发行3000亿元超长期 特别国债资金用于消费品以旧换新，"国补"额度较2024年增长一倍。 "国补"政策也在不断优化。2025年"国补"领域在2024年基础上扩围，比如新增了手机、 平板、智能手表手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品 等。 商务部数据显示，2025年1月至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元， 惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机 等数码产品购新补 ...

商务部数据显示，今年1~11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。 其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件， 电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫"焕新"超1.2亿件。 多位接受第一财经采访的专家表示，2026年"国补"额度可能在2025年基础上适度增加，并继续优化资金 投向领域，增加服务消费等，以进一步发挥财政资金带动消费，带动产业转型升级、提振经济。 （文章来源：第一财经） 所谓"两新"政策，是指大规模设备更新和消费品以旧换新政策。其中与老百姓利益直接相关的消费品以 旧换新政策又备受关注，被称为"国补"。此次会议明确2026年优化"两新"政策实施，意味着明年会继续 实施国补政策，但具体政策会有所优化。 为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，也就是老百姓 口中的"国补"。由于当年实施效果不错，2025年中国发行3000亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧 换新，"国补"额度较2024年增长一倍。 "国补"政策也在不断优化。2025年"国补"领域在2024年基础 ...

多位接受第一财经采访的专家表示，2026年"国补"额度可在2025年基础上适度增加，并继续优化资金投 向领域，增加服务消费等，以进一步发挥财政资金带动消费，带动产业转型升级、提振经济。 为了促进消费，中国在2024年发行了1500亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧换新，也就是老百姓 口中的"国补"。由于当年实施效果不错，2025年中国发行3000亿元超长期特别国债资金用于消费品以旧 换新，"国补"额度较2024年增长一倍。 "国补"政策也在不断优化。2025年"国补"领域在2024年基础上扩围，比如新增了手机、平板、智能手表 手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品等。 商务部数据显示，今年1~11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。 其中，汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件， 电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫"焕新"超1.2亿件。 中央经济工作会议提出明年要优化"两新"政策实施 12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。此次会议部署2026年经济工作，其中在部署明年"坚 ...