据智通财经7月1日报道，近日上海市商务委员会、上海市发展和改革委员会、上海市财政局等部门联合 印发《2025年上海市电动自行车以旧换新补贴实施细则》。 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 同时其指出，新版《电动自行车安全技术规范》于2024年12月31日正式发布，将于今年9月1日正式实 施，本轮新国标对厂商资质和产品零部件的标准都更加严格，大大提高了行业准入门槛；本轮将继续出 清部分中小厂商，更有利于行业头部份额的集中和总规模增长。 公司方面，据上市公司互动平台表示主要包括爱玛科技、九号公司等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 《实施细则》划定了补贴范围和标准：自2025年7月1日至12月31日（含当日，下同），对个人消费者交 售报废老旧电动自行车（含电池）并换购合格新车的，上海市给予个人消费者一次性500元购车立减补 贴。其中，对交售报废老旧电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的，额外补贴100元。 点评：财信证券表示，今年行业单月换新数量已超过百万台。对比去年9月-12月期间，我国全年电动自 行车以旧换新数量总共138万台，今年国补政策对需求的提振效果更为显著。今年的电动自行车国补力 度加大 ...

宏观动态报告 6 月 PMI: 积极和担忧都有哪些 2025 年 6 月 30 日 国家统计局 6 月 30 日发布数据: 2025 年 6 月 份,制造业采购经理指数(PMI)为 49.7%（前值 49.5%），制造业景气水平继续改善。建筑业商务活动指数为 52.8% （前值 51%）；服务业商务活动指数为 50.1%，比上月下降 0.1个百分点。6 月份 PMI 的好消息是需求回到扩张区间并带动生产继续上行,同时价格指数有所反弹, 结合采购指数站到荣枯线上表明内生动能正在复苏。但另一方面，从业人员指数和 小型企业 PMI 回落也体现了当前微观主体在外部冲击之下面临一定的经营困难。 总体上在对等关税暂缓和政策靠前发力结合下，二季度经济比去年同期表现更有韧 性。 一、需求重回扩张,带动生产保持强势。6月生产指数 51%(前值 50.7%)。新 订单指数 50.2%(前值 49.8%)，新出口订单 47.7% (前值 47.5%）。6月 PMI 积 极的一面是新订单指数进入扩张区间,反映了扩大内需政策的效果,内生动能修复 明显,供需缺口(生产-新订单)收缩 0.1pct 至-0.8pct。从高频数据上看,6月前 ...

证券研究报告 2025 年 06 月 26 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3455.97 | 1.04 | | 深证成指 | 10393.72 | 1.72 | | 创业板指 | 2128.39 | 3.11 | | 科创 50 | 995.61 | 1.73 | | 北证 50 | 1437.63 | 1.38 | | 沪深 300 | 3960.07 | 1.44 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 670810 | 520312 | 12.38 | 1.28 | | 深证成指 | 228707 | 186901 | 20.29 | 2.15 | | 创业板指 | 59752 | 47299 | 27.87 | 3.87 | | 科创 50 | 34795 | 22984 | 54.42 | 4.17 | | 北证 50 | ...

2025-06-25 11:51:12 作者：狼叫兽 政策核心不变！国家发改委与财政部最新回应：全国消费品以旧换新补贴统一截止时间仍为2025年12月31日。此前多地因系统升级和资金调配暂停的申领 通道，将于7月起全面重启，1380亿元中央资金已到位，新一轮"薅补"黄金期正式开启！ 首先,划重点!手机数码国补资格的领取方法入口是:京东APP搜「手机省500」或「数码省2000」国补直接立减2000元,家电家居国补资格的领取方法入口是: 京东APP搜「家电省2000」领取2000元补贴资格。 一定要先领,名额有限! 秘诀:先在app搜一下上面的口令,以后每天点历史搜索记录就可以! 一、暂停真相：三大原因揭秘 资金消耗超预期 截至5月底，全国3000亿补贴资金池已消耗超1500亿（占比50%）。多地额度告急：重庆首轮12亿家电补贴6月初耗尽，江苏单日670万额 度靠"秒杀"，山东每日500万额度"1分钟抢空"。 系统升级堵漏洞 浙江、江苏紧急升级审核系统，新增IP监测和设备码绑定功能，严打"虚假回收""一码多刷"。广东启用"粤焕新"平台，杜绝跨区域套利。 618价格保卫战 为避免"国补+平台折扣"叠加导致商品降价 ...

地方暂停汽车以旧换新补贴，目前来看是因为申请补贴的人比 较多，但资金分批下达的机制与地方申报需求之间有错配。虽 然当前以旧换新的需求旺盛，但叠加车市价格战等因素，汽车 以旧换新政策的边际效应正在减弱。 作者： 周信 封图：图虫创意 自5月中旬至6月15日前后，全国多个地方都宣布了暂停以旧换新补贴申请活动。据经济观察报不 完全统计，河南郑州、洛阳、许昌，甘肃兰州、酒泉、白银、定西，辽宁沈阳，广东惠州、佛山， 浙江嘉兴、湖州，重庆、新疆等地均已发布通知称，因"补贴资金用完"，暂停以旧换新"国补"申 请。 以旧换新"国补"暂停，一时间引发汽车市场的骚动。在社交媒体上，不少地方的汽车经销商发出 了"国补即将暂停"的信息，以此吸引消费者尽快下单。 "地方暂停汽车以旧换新补贴，目前来看是因为申请补贴的人比较多，但资金分批下达的机制与地 方申报需求之间有错配。"安迈企业咨询董事、总经理、大中华区汽车和工业品行业主管彭波向经 济观察报表示，家电等消费品的补贴也占据了国补资金的很大一部分。 有汽车经销商告诉经济观察报，补贴政策的实际效果更利好低端车型，受消费者购买力下降、价格 战等因素影响，政策刺激的边际效应正在减弱。 从汽车 ...

不过，目前暂停的只是以旧换新补贴，报废补贴仍在继续，且以旧换新并非就此中止。6月18日，人民网发布消息称，国家相关主管部门就"国补"下一步计 划回应表示，今年国家安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，目前已向地方下达了共计1620亿元资金，剩余资金将有序下达。 补贴为何暂停 各地暂停"国补"申请的行动，目前还没有止步的迹象。6月18日，广西发布通知，从6月20日24：00起，暂停汽车置换更新等补贴活动。 实际上，以旧换新补贴政策的全国统一截止时间为2025年12月31日，目前还没到年中就暂停，是否如各地通知中所显示的"补贴资金用完"？ 2024年1月，商务部等8部门办公厅关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知（商办消费函〔2025〕8号，下称"8号文"），对报废新能源乘用车或2.0升及以 下排量燃油乘用车，再次购买新能源乘用车和2.0升及以下燃油乘用车分别补贴2万元、1.5万元；对置换更新本人名下的乘用车，并购买新能源和燃油车乘用 车补贴最高分别不超过1.5万元、1.3万元。 自5月中旬至6月15日前后，全国多个地方都宣布了暂停以旧换新补贴申请活动。据经济观察报不完全统计，河南郑州、洛阳、许 ...

金十数据6月20日讯，"目前全国消费品以旧换新补贴资金使用大致占到全年规模50%左右，整体进度符 合预期。"国家发展改革委有关负责人介绍，"国补"资金包括三个部分：一是中央下达的超长期特别国 债资金，规模比去年翻了一番；二是按照有关规定，地方在中央下达资金基础上按比例配套，按照总体 9:1的原则实行央地共担；三是一些地方还将结合当地工作进度和实施情况，在中央下达以及按比例配 套资金以外，再额外安排地方资金。 （新华社） 国家发改委：目前全国消费品以旧换新补贴资金使用大致占到全年规模50%左右 ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 2025/6/20 指标 单位 今值 | | | | | | 变动 近期趋势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,775.00 | | | | | | 0.45% | | 期货主力合约收盘价 元/吨 16,925.00 | 沪铅期现价格 | | | | | 0.68% | | 元/吨 沪铅基差 -150.00 | | | | | | -40.00 | | 升贴水-上海 元/吨 -25.00 | | | | | | 5.00 | | -31.21 升贴水-LME 0-3 美元/吨 | | | | | | 0.11 | | 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -60.20 元/吨 -10.00 沪铅近月-沪铅连一 | 价差 | | | | | 0.70 - | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 -10.00 | | | | | | -10.00 | | 铅 元/吨 -10.00 | | | | | | -20.00 | | 沪铅 ...

□国银河证券|CGS SUPERMARK 胜在长期确定性，短在无缘新消费 — 家电行业 2025 年中期策略报告 研究所副所长、大消费负责人、家电首席分析师：何伟 家电分析师:杨策,刘立思,陆思源 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业深度 · 家用电器行业 胜在长期确定性,短在无缘新消费 家电行业 2025 年中期策略报告 核心观点 2025年06月14日 家用电器行业 | | | 分析师 何伟 ☎：021-20257811 网: hewei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525010001 杨策 ☎：010-80927637 网: yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 刘立思 ☎: 010-8092-7655 网: liulisi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524070002 陆思源 网：lusiyuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S01305250600 ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴报道 终于，婴配粉市场恢复增长。 2025年6月17日，尼尔森IQ数据显示，在一季度国内婴配粉市场销售额同比增长2.3%。作为对比，过去 12个月，该市场同比收缩0.9%。 "龙年宝宝热"是带动因素之一。受龙年生育意愿增强、疫后生育补偿效应等利好因素影响，2024年，我 国出生人口数量954万人，结束了连续七年下降趋势，实现小幅回升。 但是，这种增长又是脆弱的。 2024年，国内的结婚登记对数下降了超20%。这预示着，新生儿数量大概率会继续减少。随着2024年新 生儿存量消耗完毕，母婴市场的竞争重心大概率将从争夺新生儿转向争取大童市场。 还要看到，婴配粉市场销售渠道也在发生变化。 一个重要方向是，线上狂奔。 尼尔森IQ数据显示，在今年一季度，天猫婴配粉销额增幅达到13.7%，京东婴配粉销额增幅达到 12.6%。 亦要看到，虽然新生儿数依旧与高点存在明显距离，但家长们更愿意花钱了。 超高端产品已成为婴配粉市场主流。1-4月，超高端+市场同比增长13.3%，超高端市场同比下滑4.8%， 高端市场同比下滑14.6%，中高端同比增长2%，中低端市场同比增长2.7%。 从市场占比来 ...