中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 中证指数有限公司公告，将于2025年12月30日正式发布中证智选电网主题指数，为市场提供多样化业绩 基准与投资标的。 中证智选电网主题指数选取50只业务涉及电网自动化、输变电设备、配电设备、电线电缆、智能电表、 电力信息化、电网运营等电网领域的代表性上市公司证券作为指数样本，反映分红情况较好的代表性电 网主题上市公司证券的整体表现。 （编辑：罗辑 审核：夏欣 校对：颜京宁） ...

尤为值得一提的是，今年11月，渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项电力灵活互济工程获国家发改委核准批复，为国家电网和南方电 网首次在柔性直流领域深度合作，中国电网建设正式进入"柔互济"时代。该批工程共新建5座容量为300万千瓦柔直换流站，建设500千 伏接入系统线路1227千米，计划于2 027年迎峰度夏前投产。 电网建设筑牢保供根基。今年迎峰度夏期间，全国用电负荷四次创新高，跨省跨区市场畅通的电力资源"大循环"，助力实现大范围高效 互济。闽粤联网实现满功率送电，电量同比增长85%，南方区域首次送电支援上海、浙江、安徽；10月13日，国家电网与南方电网首 次以现货交易形式实现跨区电力调配，南方电网180万千瓦清洁电力通过闽粤联网驰援长三角地区。 2025年，我国电网行业锚定新型电力系统建设目标，交出一份兼具安全底色、绿色成色与发展亮色的高质量答卷。这一年，电网投资 规模再攀历史新高，骨干网架纵横延伸，配网"毛细血管"精准织密，有力破解新能源并网消纳瓶颈，清洁能源输送与消纳水平稳步提 升。 公开数据显示，今年国家电网完成固定资产投资将超过6500亿元；南方电网今年年初计划完成1750亿元固定资产投资，均创历史新 ...

入冬以来，全国能源保供工作进入关键期。面对迎峰度冬考验，中央企业积极研究部署，压紧压实责 任，切实发挥好"顶梁柱"和主力军作用，煤炭、天然气等传统能源稳产增供，风电、光伏等可再生能源 项目有序投产，全国电网高效运转，保障群众温暖度冬和经济平稳运行。 面对能源保供重任，国家能源集团将保持煤炭稳产高产作为首要任务，重点强化煤炭资源组织，加大外 采和储备力度，坚决落实"存煤15天以下动态清零"要求。蒙东、东北等关键区域稳步提升库存，全力保 障资源充足。在联动运输环节，以精细化管理深挖运输潜力、筑牢运输保障防线，一体化煤炭出区装车 量持续刷新纪录，依托煤电路一体化协同优势，为迎峰度冬能源保供筑牢坚实根基。 新能源是能源保供生力军。12月15日，我国离岸距离最远海上风电项目——三峡江苏大丰800兆瓦海上 风电项目实现全容量并网，标志着我国海上风电向深远海迈进取得了又一重大突破。项目预计年均发电 量可满足140万户家庭日常用电需求，相当于节约标准煤约86万吨，减少二氧化碳排放约237万吨。 "我们克服了离岸距离远、施工窗口期短、海上作业难度大等多重挑战，从首台风机起吊到98台机组全 部吊装完成仅用时半年，从全面开工到全容 ...

AIDC：本周液冷板块情绪持续冲高，在确定性的行业趋势和国内头部企业带动的份额渗透趋势下，市场估值预期切换 至远期业绩，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。 电网：1）思源电气与宁德时代签署三年合作备忘录彰显储能领域战略投入，3 年 50GWh 合作规模有望形成显著业绩贡 献，进一步打开成长空间，维持重点推荐；2）国网输变电设备 6 批招标 132 亿元，前 6 批招标 919 亿元，同比+26%， 主网建设稳步推进;3）11 月变压器/高压开关出口 8/5 亿美元，同比+16%/+37%,看好海外电力设备需求长周期高景气。 氢能与燃料电池：发改委针对绿氢氨醇规划再落一子，"需求牵引供给"夯实氢能产业基础，"灰氢替代"瞄准存量市 场、"绿色船燃"卡位增量赛道，融入现代基础设施体系，氢能有望获得长期、稳定的战略投入和系统性政策支持。 本周重要行业事件： 风光储：上交所发布商业火箭企业上市标准；能源局发布 11 月风光新增装机；三部委印发首批国家级零碳园区名单； 发改委、能源局印发《电力中长期市场基本规则》、《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》；市监总局在安徽合 肥对光伏行业开展价 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Recommended" (maintained) [1] Core Views - The report highlights a positive outlook on the recovery of lithium battery material prices and anticipates accelerated development in the sodium battery industry [3] - The electric power equipment sector has shown strong performance, with a 42.8% increase over the past 12 months, outperforming the CSI 300 index [4] - The report emphasizes the ongoing high demand for energy storage, with significant project signings and a robust pipeline for future installations [7] Summary by Sections Wind Power - Domestic land wind turbine bidding reached 9.64GW as of December 20, 2025, with major companies initiating large-scale procurement [5] - The report expects continued growth in installed capacity for 2026, driven by high demand and favorable bidding conditions [5] Photovoltaics - The photovoltaic industry chain has seen widespread price increases, with N-type polysilicon prices rising by 1.2% and N-type TOPCon battery prices increasing by 13.3% [6] - The report suggests that supply-side reforms are enhancing industry sentiment, with a positive outlook for profitability in 2026 [6] Energy Storage - China Power Construction Corporation signed contracts for energy storage projects totaling 50 billion yuan, with a significant number of projects in the pipeline [7] - The report anticipates strong growth in overseas energy storage demand, particularly in Europe and emerging markets [7] Lithium Batteries - Several leading lithium iron phosphate manufacturers are undergoing simultaneous production halts for maintenance, coinciding with a price increase trend in the industry [7] - The report indicates that improved supply-demand dynamics may lead to a recovery in prices and profitability for lithium iron phosphate manufacturers [7] Sodium Batteries - The sodium battery industry is entering a phase of deep development, with advancements in technology and market penetration [7] - The report highlights the growing demand for sodium batteries in various applications, including energy storage and commercial vehicles [7] AIDC (Artificial Intelligence Data Center) - ByteDance plans to invest $23 billion in artificial intelligence, which is expected to drive demand for AIDC infrastructure [8] - The report notes that the shift towards energy-intensive operations by tech giants is likely to increase the demand for power equipment [8] Electric Grid - Alphabet's acquisition of an energy developer marks a trend of tech companies investing in power infrastructure [8] - The report suggests that the growing demand for data centers will continue to drive the need for electric power equipment [8]

2025年，A股在政策、估值、盈利、资金四重支撑下走出了牛市行情。2026年作为"十五五"规划开局之 年，经济转型深化与政策发力预期叠加，但A股市场细分赛道的分化却愈发明显，在这样的背景下， 2026年的投资机会如何？驱动2026年行情的核心变量是什么？哪些领域可能成为市场资金新的"共识"？ 对于这些问题，私募大佬们又有着怎样独到的判断？近日，《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就带 着这些问题，专访了上海保银私募基金管理有限公司总经理及基金经理李墨(以下简称保银基金李墨)。 首先，2025年为市场确立了坚实的"政策底"与"资金底"。政策上，从2024年9月首提"适度宽松"到2025 年12月会议的再次定调，表明宽松已不再是权宜之计，而是构建长效机制的宏观基准，这为长期风险偏 好提供了"定海神针"。资金上，数据已验证了信心的实质性回归："长钱"考核机制优化下，险资全年预 计贡献超4000亿元增量；北上资金三季度持仓市值创下2.59万亿元新高；叠加全年日均成交额重回1.1万 亿元上方，市场的承接力与定价效率已显著跃升。 然而，行情的持续性面临"结构性分化"的挑战。虽然以硬科技为代表的新质生产力板块在三季度率先 ...

为深入贯彻落实国家碳达峰碳中和目标，充分发挥行业组织在绿色低碳发展中的桥梁纽带作 用，中国开发区协会碳中和专业委员会、中国能源报中国能源经济研究院零碳园区专委会拟联 合发起搭建"零碳建设研究平台"（下简称"研究平台"），整合"政产学研用"多方资源，汇聚行 业力量推进零碳园区领域标准建设、技术创新与产业协同，全面提升零碳园区、零碳工厂建设 综合服务能力。 现诚邀各有关单位作为发起单位参与研究平台建设，具体事项通知如下： | 直连经济分析课题研究,整合零碳技术与解决方案、金融资本、专业 | | --- | | 服务、高端人才等全链条资源,建立供需对接与项目招引机制,为园 | | 区提供一站式综合服务。 | | (四)强化行业交流与品牌传播。定期组织零碳园区考察调研、 | | 高端论坛交流活动,促进前沿理念与实践经验互鉴共融;依托权威媒 | | 体渠道提升联合体及成员单位品牌影响力。 | | 二、征集范围 | | 研究平台征集范围覆盖园区零碳转型价值链关键主体,包括但不 | | 限于以下类型单位: | | (一)国家及各省、自治区、直辖市、发展改革委、能源局、工 | | 业和信息化厅(局)、园区管委会、住房和城乡建 ...

第一，900块买入摩王和沐曦，这辈子还有没有机会回本？ 这个事，是我一直在思考的一个问题，作为今年最火的两个新股，摩王的最高价到过940块，沐曦到过895块，但是，看下面的走势图。 下图， 摩王 ，截至今天中午收盘，从最高点回撤33个点。 下图， 沐曦 ，则高位回撤32个点。 今天A股继续上演下午冲高的剧本，wind全A突破6400点，创年内的第四高点，距离收盘价新高，也就0.5%的距离了——话句话说，在涨个一丢 丢，A股将会以新高结束2025年，简单聊聊市场里的三个热点。 大家圣诞节快乐哈，知道大伙儿今晚都有活动，提前写一点。 那么，大家觉得， 在高位冲进去的勇士们，还有没有回本的机会？ 从个人的视角来看，我看好AI带来的产业革命，因为它有明确的应用场景，具备旺盛的长期生命力；我也看好GPU市场的国产替代，在份额提升 的过程中，国内企业分到的蛋糕越来越多，这也是确定性的趋势。 但是，有一个问题，两家企业，是否有足够的护城河？作为仅仅成立5年不到的两家企业，3-5年后，会不会出现更强的后浪，抢占更大的份额？ 这个我判断不准。 大家投个票吧， 我们以5年为限，破前高的几率有多大。 ...... 第二，白银LOF ...

（来源：内蒙古日报） 联审联批重在关键处"落子"。锚定上半年开工项目3月底前应批尽批、下半年开工项目8月底前应批尽批 的目标，内蒙古对每一个新建项目均建立了联审联批台账，明确了每一个审批事项办结时限，压实责 任，倒排工期。特别是针对电网工程，自治区重大项目联审联批工作机制办公室会同自治区能源局和蒙 西、蒙东电力公司成立联合工作组，按照2026年4月份全部开工的要求，明确了电网公司和各级审批部 门的工作任务。 全区各地各部门通过解决项目审批"堵点""卡点"，全力保障大项目早落地、早开工、早见效。 自治区交通运输厅以解决项目审批卡点专项行动为抓手，靶向发力优化联审联批事项办理流程，大幅缩 短审批时限。针对涉路施工许可，进一步完善跨部门沟通协作机制，重点压缩第三方意见反馈周期，将 反馈时限严控在3个工作日内，有效避免审批流程因外部意见滞后而停滞。对于公路超限运输许可，创 新协作方式，为公安交管部门配发审批系统专用账号，搭建线上意见反馈通道，并明确反馈时限为3个 工作日，免去了申请人多次提交申请、反复报送材料。 自治区林草局对49项外部事项进行优化，减少了43个材料和38个环节，承诺时限平均由25个工作日压缩 至11 ...

Core Insights - Energy investment in China has shown strong growth this year, focusing on safety and transformation, with an expected completion of 3.54 trillion yuan in key energy projects, representing an 11% year-on-year increase [1] Investment Trends - Significant investments are noted in nuclear power, onshore wind power, distributed photovoltaic, and power grids, with rapid growth in new energy storage, charging and swapping infrastructure, and hydrogen [1] - Private enterprise investment has increased by 15% year-on-year, indicating a robust participation from various investment entities [1] Policy and Mechanisms - The National Energy Administration has established mechanisms to facilitate private sector participation in nuclear power projects, with all 10 newly approved nuclear units this year involving private capital, with the highest share reaching 20% [1] - Support for private enterprises to invest in hydropower projects and oil and gas pipeline projects is being promoted under market-oriented principles, along with the approval of four large private coal mine projects [1]