Group 1: Snack Industry - The snack industry is undergoing a transformation driven by channel changes, moving from offline to online, and from traditional retail to membership supermarkets and live-streaming e-commerce [1] - Strong listed snack companies have capitalized on the channel opportunities over the past three years, and this trend is expected to continue into 2025, making snacks one of the most certain growth segments in the food and beverage sector [1] - New channels such as WeChat stores, traditional supermarket adjustments, and instant retail are developing steadily, providing new growth points for listed snack companies [1] Group 2: Storage Industry - The mainstream storage market is stabilizing, with NAND Flash prices expected to rise starting Q2 2025 due to production control by manufacturers and increased demand driven by AI [2] - The DRAM prices are anticipated to stabilize and improve in the second half of 2025, with storage module prices likely to increase ahead of wafer prices, presenting investment opportunities in the module segment [2] Group 3: Analog Chip Industry - The analog chip industry is entering a phase of accelerated consolidation, with domestic leading companies expected to enhance their platforms through both organic growth and acquisitions [4] - The report highlights the importance of observing the integration trends in the domestic analog chip market, drawing parallels with historical overseas mergers and acquisitions [4] Group 4: Asset Allocation - The demand for multi-asset ETFs in China is expected to grow, driven by the need for stable returns and a rich supply of underlying tools [5] - The development of multi-asset ETFs will progress through different stages, starting with simple performance-linked indices and evolving towards more complex models catering to specific needs [5] Group 5: Aviation Industry - The recovery of business travel demand post-Lantern Festival is supporting the recent increase in domestic ticket prices, with passenger flow on key routes recovering significantly [15] - The expectation of increased demand for travel due to economic recovery and the potential for improved utilization of wide-body aircraft on North American routes are positive indicators for airline profitability [15]

特斯拉新 Model Y 在上海工厂量产，考验特斯拉品牌护城河的时间到了。 特斯拉需要一款畅销车提升销量、提振信心，相比新车型，全球 "销冠" Model Y 的焕新版是更稳 妥的选择。2 月 18 日，这款预告了一月余的改款车型在上海超级工厂量产，2 月下旬开始交付，比 此前市场预测的 3 月略有提前。 这是 Model Y 2020 年发布后第一次 "重大更新"。它把百公里能耗从老款的 12.5 度降至 11.9 度，最 大续航里程增至 719 公里，同时全系标配了自动辅助驾驶硬件。另外，空间、内饰、操控和舒适性 上做了微调。去年，Model Y 在中国销量超过 48 万台。 百度 2024 年广告业务下滑。 百度今日发布了 2024 年第四季度及全年财报，2024 年全年总营收为 1331 亿元，同比微跌 1%，净 利润 234 亿元人民币，同比增长 21%，而排除了一次性因素影响的非 GAAP 营业利润下滑了 8%。 AI 相关的业务有一定增长，文心大模型日均调用量同比增长了 33 倍，四季度智能云业务同比增长 了 26%，最近一周内，百度陆续宣布了文心大模型开源、免费的关键策略调整。占据营收超一半 ...

以下文章来源于正和岛 ，作者微澜 正和岛 . 正和岛，基于信任链接的企业家供需适配平台。 为何是湖南？ 作者 | 微澜 来源 | 正和岛 （ID：ID：zhenghedao） 如果要挖掘中国的零食版图，那么少不了被称作"最能吃辣"湖南人浓墨重彩的一笔。 一方水土，养一方人；同样的一方水土，也造就着一批行业的繁荣发展。 比如，江西的锂、山西的煤，使得一批对应的产业链上下游企业落到当地去；再比如， 长三角依托出口打造了世界级的制造业集群。 而放眼中国零食行业，除去河南，其余的基本或多或少都和湖南地域、湖南人有着这样 或那样的联系： 数据显示，湖南贡献了全国休闲食品年产值的1/3、全国休闲熟食年产值的3/5。中国休 闲零食自主制造第一股诞生于湖南，中国零食企业数量最多的省份也是湖南。 今天我们就来盘点一下，站在中国零食界背后的5个湖南人。 从小作坊逆袭成170亿巨头， 凭什么？ 盐津铺子创始人 张学武 从一家小作坊做到零食行业市值第一，张学武的创业史堪称一段传奇。 时间回到2005年，已在沿海外资食品企业工作多年的张学武回到湖南浏阳老家，接手了 父亲的零食小工厂。 面对着简陋的生产线，见识更高、眼界更宽的张学武知道 ...

板块在近段时间迎来一轮整体估值修复，随着业绩拐点的逐步到来，明年情绪 上可以更加乐观。 白酒板块看，当下白酒渠道从加杠杆阶段进入到去杠杆阶段，渠道库存有望逐 步出清，在龙头公司估值较低、预期已经下修，现金分红回报有吸引力的时点，股 价有望领先于业绩触底。 25 年关注政策刺激带动下的商务需求修复，高端白酒有望率先受益实现量价齐 升，次高端白酒承接，更具弹性。大众品 板块今年提前完成去库存，为明年增长蓄力，乳制品、调味品等板块进入改善 周期，龙头率先企稳业绩复苏带动盈利上修，饮料、零食、保健品、餐饮供应链等 细分板块仍有充足的成长驱动力。同时建议更多关注当前估值低具有一定安全垫， 并且有分红提升预期的标的，板块估值修复中反弹空间更高。 核心观点 证券研究报告| 行业深度报告 2024 年 12 月 17 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 白酒板块：渠道包袱出清，股价拐点或先于业绩拐点。 经销商盈利水平持续性下降，导致其再投资意愿低迷。从企业应收账款（融资支持回款）数据来看， 24Q3 出现了拐 点，渠道进入去杠杆阶段。预计 2025 年实际销售与报表差异将收敛，产业进入真实动销去库存阶段。复盘 12-14 年上 ...