"快递到啦！"上午10点，一辆邮政车缓缓开进海拔5373米的西藏山南市浪卡子县普玛江塘乡沙空村，村 民早已在村委会门口等候多时。投递员米玛旺打开车门，卸下顺丰、京东、中通等不同快递公司的包 裹，拿到快递的村民们笑逐颜开。 "我们普玛江塘是全国海拔最高的乡。过去寄件、收件都得自己跑县城，单程就要花两天时间，油费上 百元。"村民阿旺群培说，"现在下单后，在家门口坐等就好。" 西藏地广人稀、山高路远，"不包邮"是常态。为打通"最后一公里"，2024年，西藏山南创新打造"邮快 合作"体系，通过建立县（区）、乡（镇）、村（社区）三级服务体系，实行"小件少件走公交、大件多 件走邮政"的协同配送机制，让快递直达农牧区群众家门口。 新华社拉萨7月25日电 题：路网延伸 货畅高原——西藏物流产业发展观察 新华社记者蒋梦辰、丁增尼达 快递触角不断延伸，让高原居民实现"网购自由"；"智"力赋能快递物流，让"当日达"成为现实；货运繁 忙，高原好物出藏需求持续升级……记者日前走访西藏多地，感受雪域高原物流发展新活力。 物流触角不断延伸，让越来越多农牧民实现"网购自由"。山南市邮政管理局统计数据显示，2025年1-6 月，山南市邮政行业 ...

从这项交易来看，菜鸟正在放下争夺国内自营快递业务的野心，聚焦向主营业务全球供应链、跨境物流、海外本地快递、物流科技、物流园区等板块。在 2024年3月撤回上市后，菜鸟集团仍在亏损泥潭中挣扎，随着丹鸟物流的交易，菜鸟正将筹码进一步押注于客单价高、利润更高的国际业务，能否在国际 市场建立优势成为菜鸟的关键命题。 另一方面，申通在这项收购中试图通过吸纳菜鸟速递进一步提升服务品质、优化产品结构，快递市场的竞争日益激烈，行业整体进入深度提质增效阶段， 过往菜鸟速递在天猫、天猫超市配送、淘宝等电商平台逆向物流场景的高渗透率、头部客户的积累等让申通看到了加快品质快递网络构建的"超车道"，但 如何运营好这项亏损中的业务将成为申通的一项挑战。值得一提的是，公告表示，交易完成后，双方可在多个环节开展资源整合，逐步优化成本费用，释 放协同价值。 7月25日，申通快递收盘报价15.14元，上涨10.03%，美东时间7月25日，阿里巴巴盘中报价119.84美元/股，下跌1.08%。 7 月 25 日晚，申通快递 （002468）发布公告，称拟收购浙江丹鸟物流 100% 股权，交易对价为 3.62 亿元。标的公司丹鸟物流是菜鸟集团旗下业 ...

每 日 报 告 精 选 | 国泰海通证券 | | --- | | GUOTAI HAITONG SECURITIES | 目 录 | | 每日报告精选（2025-07-24 09:00——2025-07-25 15:00） | 2 | | --- | --- | --- | |  | 策略专题报告：《"反内卷"的国际经验》2025-07-24 | 2 | |  | 行业跟踪报告：物流仓储《快递价格降幅收窄，反内卷促良性竞争》2025-07-25 | 3 | |  | 行业跟踪报告：房地产《量价回落，波动加剧》2025-07-25 | 3 | |  | 行业跟踪报告：机器人《字节推出 GR-3 模型，泛化性显著提升》2025-07-24 | 4 | |  | 行业跟踪报告：机械制造业《核聚变产业集群发展，商业化发电前景广阔》2025-07-24 | 5 | |  | 行业专题研究：通信设备及服务《基金持仓环比扭转向上，AI 算力产业链继续前行》2025-07-24 | 6 | |  | 行业跟踪报告：半导体《AI 发展潜力大，半导体自主可控是关键》2025-07-24 | 7 | |  | 行业 ...

随着无人车的应用日益普及，与物流、公交基建的结合也日趋紧密。日前，深圳巴士集团、顺丰速运、 新石器公司签约合作，正式宣布三方将共同探索并落地全国领先的"公交体系+物流体系+无人化体 系"三链融合创新模式，打造全国领先的"公交+智慧物流"融合标杆。此举标志着深圳在盘活城市存量资 源、赋能智慧物流、提升民生服务效率方面迈出关键一步。 值得关注的是，除了通过公交场站为无人物流车提供中转调度、运营补给的便利，还有一些城市正试 点"公交车送快递"，借助公交四通八达的线网体系和场站资源，降低快递配送成本，提高配送时效。 公交场站成无人车"补给站"和"中转枢纽" 据介绍，此次合作的核心在于开创性地盘活利用深圳巴士集团遍布全市的公交场站网络资源，为无人配 送车提供高效、经济的"补给站"和"区域中转枢纽"。通过创新的"网格化场站管理"，无人物流小车的充 换电、停放调度、应急保障等需求将被整合纳入巴士安全员的日常巡检体系，实现"一站多能、一网统 管"，让静态的公交基础设施转变为动态智慧物流网络的"活节点"。 该项目的技术引擎来自于新石器公司的L4级无人驾驶技术。南都记者从新石器公司方面了解到，搭载 该技术的无人物流小车依托公交场 ...

▲资料图 图据视觉中国 港口货物吞吐量保持增长，外贸集装箱增长较快。上半年，完成港口货物吞吐量89亿吨，同比增长4.0%，其中，内、外贸吞吐量同比分别增长5.0%和 1.8%。完成集装箱吞吐量1.7亿标箱，同比增长6.9%，其中，内、外贸吞吐量同比分别增长4.0%和8.9%。 人员出行持续旺盛，民航国际客运量快速增长。上半年，完成跨区域人员流动量337.6亿人次，同比增长4.2%。分方式看，铁路、水路、民航客运量同比分 别增长6.7%、下降2.5%和增长6.0%，公路人员流动量同比增长4.0%，其中，民航国际航线客运量同比增长28.5%。 此外，交通固定资产投资规模维持高位。上半年，完成交通固定资产投资16474亿元，其中，铁路、公路、水路、民航分别完成投资3559亿元、11291亿元、 1093亿元和531亿元。 7月25日，红星新闻记者从交通运输部获悉，2025年上半年交通运输经济运行情况公布。据介绍，上半年，交通运输全力服务做好稳就业、稳企业、稳市 场、稳预期各项工作，行业经济运行总体平稳、稳中有进。具体来看： 货运量平稳增长，国际运输韧性较强。上半年，完成营业性货运量280.3亿吨，同比增长3.9%。 ...

风险提示： 经济波动风险、恶性价格竞争、政策风险、油价波动等。 报告导读： 6 月价格降幅同比环比收窄，快递"反内卷"有望推动竞争趋缓。关注电商快递 龙头份额上升催化估值修复机会，与时效快递顺周期底部布局时机。 6 月快递件量同比 +15.8% ；顺丰积极推进激活经营，业务量同比 +31.8% ，增速持续领跑。 1 ）全行 业： 2025 年 6 月全国快递企业件量 168.7 亿件，同比增长 15.8% ，由于 618 促销周期提前， 6 月 增速环比略降； 2025 年 Q2 件量 505.1 亿件，同比增长 17.3% 。小件化趋势持续、电商促销且退换 货便捷，共同驱动 2025 年 Q2 与上半年件量增速超过邮管局对 2025 年全年件量增速超 8% 的预测。 2 ）四家上市公司： 2025 年 6 月顺丰 / 圆通 / 韵达 / 申通业务量分别同比 +31.8%/+19.3%/ +7.4%/+11.1% ； 2025 年 Q2 ，业务量分别同比 +31.2%/+21.8%/+11.2%/ +16.0% 。得益于落实 激活经营策略，顺丰件量 3-6 月连续领跑快递行业。 2025 年上半年行业集中度持 ...

我国上半年快递业务量完成956亿件，同比增长19.3%。 （央视新闻） ...

上半年，交通运输全力服务做好稳就业、稳企业、稳市场、稳预期各项工作，行业经济运行总体平稳、 稳中有进。其中，货运量平稳增长，国际运输韧性较强。上半年，完成营业性货运量280.3亿吨，同比 增长3.9%。分方式看，铁路、公路、水路、民航货运量同比分别增长1.8%、4.0%、4.3%和14.6%，其 中，中国航运企业完成的远洋货运量同比增长9.4%。快递业务量完成956亿件，同比增长19.3%。港口 货物吞吐量保持增长，外贸集装箱增长较快。上半年，完成港口货物吞吐量89亿吨，同比增长4.0%， 其中，内、外贸吞吐量同比分别增长5.0%和1.8%。完成集装箱吞吐量1.7亿标箱，同比增长6.9%，其 中，内、外贸吞吐量同比分别增长4.0%和8.9%。(央视新闻) ...

DONGXING SECURITIES 工业用银驱动白银需求持续增长。2019-2024 年间，白银市场需求持续扩容。全球白银需求 量由 2019 年的 31241 吨增长至 2024 年的 36207 吨，总计增长 4966 吨，期间 CAGR 达到 3%。其中，工业白银需求有效贡献白银消费的增长弹性，全球工业用银同期由 16281 吨增长 至 21165 吨，期间增长了 4884 吨，占 2019-2024 年间白银需求总增长量比例高达 98%。从 年复合增速观察，工业白银需求期间 CAGR 为 5.4%，增速亦高于白银总需求增速。期间， 首饰需求与实物投资需求亦呈现增长。首饰业需求同期由 6270 吨增长至 6491 吨，期间增长 了 221 吨，CAGR 为 0.7%；实物投资需求同期由 5828 吨增长至 5939 吨（累计+2%）。另 一方面，银器与摄影业需求在此期间下降，分别由 2019 年的 1906 吨降至 2024 年的 1684 吨（累计-12%），及从 956 吨降至 792 吨（累计-17%）。 P1 首席周观点：2025 年第 30 周 电子电气白银需求是工业用银主体。根据世界白银 ...

| | | | | | 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.25 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 快递价格降幅收窄，反内卷促良性竞争 | | | | | [Table_Industry] | 物流仓储 | | ——快递行业  | 年 2025 6 | 月月报 | | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 证书编号 | | | | | 虞楠(分析师) | 021-23219382 | yunan@gtht.com | S0880525040110 | | | | | 岳鑫(分析师) | 0755-23976758 | yuexin@gtht.com | S0880514030006 | [Table_Report] | | | | 谭伊珊(研究助理) | 021-23185638 | tanyishan@gtht.com | S0880125042246 | 相关报告 | | | 本报告导读： 6 月价格降幅同比环比收窄，快递"反内卷"有望推动 ...