咱们今天聊个颠覆认知的事儿，现在美国80%的AI初创企业，都不用自家的OpenAI模型了，反而主动找中国的通用大模型来用。 这可不是我瞎说，是行业里实实在在发生的变化，背后核心原因就一个：中国大模型是真好用，能解决实际问题。 可能有人觉得，AI领域还是美国说了算？但事实是中国大模型的算法优势已经在多个赛道上明明白白摆着了。 尤其在图像生成这个竞争最激烈的领域，阿里巴巴的千万Image系列和腾讯的混元Image这两大模型，早就站稳了全球前列的位置。 更厉害的是过去11个月里，这两个模型还两次冲上全球第一的宝座，这份成绩放在全世界都是拿得出手的。 不只是图像生成，图像编辑领域咱们一样能打，全球排名前16的顶尖图像编辑模型里，中国厂商直接占了6席，差不多三分之一的份额。 文生视频这个偏细分但技术门槛不低的领域，咱们的优势也很明显。全球前16名模型里中国占了7席，构建起了除美国之外最强的视频模型生态。 要知道，视频模型的技术复杂度比图像高得多，能有这样的生态规模，说明咱们的技术积累已经很扎实了。 文本能力这块，作为AI的核心基础能力，咱们同样不落下风，全球前20名文本模型中，中国直接占了9席，接近一半。 像百度的文心 ...

Meta 收购 Manus 无疑是本月最重磅的行业新闻。不到一年时间，产品上线、拿到美元投资、团队主体搬到新加坡、一亿美元 ARR，然后就是被 Meta 收 购，Manus 发展速度惊人。 这其中，搬到新加坡是比较关键的一步。不管是从数据合规、法律合规上来说，还是为了更好融入国际市场。 Manus 的创业路径，也给国内很多其他 AI 出海公司一个可参考的对标。对国内的 AI 创业公司来说，如果能利用本土的产品化能力，加上供应链的优势， 去降维打击全球市场，是 AI 时代的一个绝佳策略。 这其中，数据、监管、存储、主体架构等，是产品增长之外，绝对要前置、重点解决的问题。 因此，在最近的一场闭门 Workshop 中，我们邀请了北京星也律师事务所的两位资深律师，系统性地聊聊 AI 企业出海合规的话题。星也律所的团队在 AI 领域有着非常丰富的实践经验，服务过多家 AI 企业。 这次的分享内容非常干货，两位侓师解答了包括跨境数据传输、用户数据训练、业务模式、生成物侵权等方面的典型合规难题。 在进行一些脱敏处理后，Founder Park 整理了这次分享的精华内容。 ⬆️关注 Founder Park，最及时最干货的 ...

据科创板日报消息，12月30日，硅谷科技巨头Meta正式宣布，已收购人工智能体公司蝴蝶效应 （Butterfly Effect），该公司旗下拥有广受关注的AI智能体产品Manus。 01 闪电收购 关于此次交易的谈判过程，创投圈投资人们用"闪电"一词形容。 这次收购谈判在极短的时间内完成，前后不过十余天。谈判速度之快，连创始人肖弘的早期投资人 都不敢相信这是真的。 根据媒体透露，收购谈判之所以迅速完成，部分原因在于Meta首席执行官马克·扎克伯格与公司多 位核心高管本身就是Manus的忠实用户。扎克伯格告诉肖弘，自己是这款AI应用的长期用户。 在Meta正式发出收购要约前，Manus正以约200亿美元的估值进行新一轮融资。这距离公司2025年4 月估值5亿美元的融资，不到一年时间。 扎克伯格开出的收购条件和战略愿景，迅速打动了原本正在融资进程中的创始团队。 02 Manus蜕变之路 蝴蝶效应公司的核心产品Manus是一款AI智能体产品，被称为"全球第一款通用Agent产品"。它能 够实现真正的自主执行能力，完成筛选简历、做房产研究、股票分析等复杂任务。 2025年3月正式上线后，迅速引发全球关注。其内测邀请码 ...

12月30日，A股人工智能、算力产业链再度沸腾，截至10：00，光模块CPO含量超57%且同类费率 最低的创业板人工智能ETF华夏（159381）涨1.88%领涨市场，盘中成交额快速突破1亿元。持仓股致 尚科技涨超10%，蓝色光标、协创数据、汉得信息、中际旭创等纷纷走强。 消息面上，据晚点LatePost，Meta 以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应。这是 Meta成立以来第三大收购，花费仅次于 WhatsApp和Scale AI。据介绍，蝴蝶效应第一款产品是浏览器 AI 插件 Monica，提供大模型驱动的聊天、搜索、阅读、写作、翻译等功能。 大额收购金额彰显中国AI公司实力，AI有望加速落地，算力需求仍将加速。中信证券表示，头部 AI 模型厂商旺盛的算力需求是 AI 云市场需求侧核心支柱，据媒体报道，OpenAI 2025 年底前年化收入 将破 200 亿美元、Anthropic 年度经常性收入近 70 亿美元，业务扩张带动算力需求激增，今年以来 OpenAI签署超1.4万亿美元算力采购合同，Anthropic也加码算力采购并成为亚马逊Trainium、谷歌TPU 芯片重要客户；而算力紧 ...

Core Viewpoint - Ant Group's AI health application AQ has been upgraded to "Ant Afu," which has seen extensive promotion through various channels, including traditional methods like street marketing, raising questions about its legitimacy and effectiveness in user acquisition [6][10][24]. Group 1: Marketing Strategy - Ant Afu has adopted a unique marketing strategy by utilizing ground promotion (地推) to acquire users, which is uncommon for AI models in recent years [6][10]. - The cost for acquiring new users through ground promotion is approximately 10 yuan per user, contrasting with the higher costs associated with online user acquisition methods [10][12]. - Other major AI models, such as Kimi and Yuanbao, have not employed ground promotion, focusing instead on digital marketing strategies [12][14]. Group 2: Product Positioning and Features - Ant Afu has shifted its positioning from a tool-based application to an "AI health friend," aiming to provide comprehensive health services, including health companionship and consultation [20][24]. - The application connects with over 5,000 hospitals and integrates a dual service model involving both AI and real doctors, facilitating online consultations and appointment scheduling [23][24]. - Ant Afu's strategy includes leveraging user data from smart devices to enhance its health advisory services, aiming to create a sustainable business model [26][28]. Group 3: Market Demand and Future Prospects - There is a growing demand for health insurance and services in lower-tier cities, which Ant Afu aims to address by providing accessible and professional health services [29]. - The application is currently focused on increasing its user base and has not yet reached the monetization stage, with no advertisements or paid promotions in its Q&A results [29]. - Ant Afu's marketing efforts, including partnerships with popular media, aim to enhance brand visibility and user engagement, particularly among younger demographics [29].

2025年末，一则重磅新闻迅速在全球科技圈传开：Meta宣布以数十亿美元收购开发AI应用Manus的初 创公司"蝴蝶效应"。从2022年成立，到凭借浏览器插件Monica实现盈利，再到打造出年度经常性收入 （ARR）破亿美元的Agent产品Manus，这家公司的成长轨迹堪称"梦幻"。此次收购不仅是Meta成立以 来的第三大收购，也创下了中国AI公司被海外科技巨头并购的罕见先例。 这一标志性事件，连同近期智谱AI与MiniMax几乎同步叩响港交所大门，共同为中国人工智能产业的三 年狂飙，画下了一个极具象征意义的句号。这标志着中国AI创业，正从百家争鸣、跑马圈地的"第一阶 段"，悄然迈入一个以产品落地、资本审视和全球整合为特征的"第二阶段"。第一阶段的喧嚣已定，第 二阶段的竞逐正酣。 01 从"百模大战"到"6+2"格局 回首2022年底ChatGPT的横空出世，它如同投入湖面的巨石，在中国激起了"百模大战"的滔天巨浪。一 时间，从互联网巨头到明星创业者，从资深科学家到跨界投资人，无数资本和人才涌入大模型赛道。王 小川、李开复、王慧文等知名人物的入局，更是将这场盛宴推至高潮。巅峰时期，国内公开的大模型数 量超过3 ...

"OpenAI一直在领跑，所以最直接的方式是先达到他们的水平。"这是智谱CEO张鹏在一次访谈中对团队目标的概括。 如今，这个愿景在资本市场的推动下又接近了一步。近日，在招股书披露数周后，智谱正式启动招股，并确认于2026年1月8日登陆港交所。这家具有清 华基因的AI创业公司，或将成为港股开年最大IPO，并率先完成 "全球大模型第一股"的冲线。 公开发售文件显示，智谱本次IPO募资总额预计将达43亿港元，IPO市值预计超511亿港元。这一数字将刷新AI"六小龙"的市值/估值纪录。 要承载"大模型第一股"的皇冠，智谱首先在资本市场上交出了一份足够有说服力的答卷。 招股书显示，智谱2022年至2024年收入分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元，三年复合增长率达到130%；2025年上半年收入进一步增长至1.9亿元。 尽管收入曲线并不代表盈利曲线，但持续增长的营收数字表明，作为一家AI创业公司，智谱已经在大模型能力与可落地的商业化路径之间，找到了相对 清晰的结合点。 而在资本市场之外，智谱已经开始被放入更大的国际语境中审视。今年6月，OpenAI在一篇官方文章中，直接"点名"智谱，将其纳入全球"主权AI ...

开栏语 2025年，是全球经济在复苏与重构中寻找新平衡的一年，也是中国产业在经历了数年技术积淀、市场激荡与模式 探索后，进入深度分化与价值重塑的关键节点。我们不再仅仅追逐风口，而是更冷静地审视风口之下正在发生的 改变：存储芯片"超级周期"搅动市场，国产正凭借成熟的性能、稳定的供应突围；新能源汽车穿越价格战，驶向 全球化的深海；金价暴涨，点燃一场现代淘金热；AI大模型卸下炫技光环，沉入产业毛细血管；短剧现象则掀开 了内容消费的底层革命。 这一年的核心叙事是分化与沉淀，当所有行业都在接受价值的重新丈量，真正的机遇只属于那些穿透周期噪音、 构筑内生力量的建设者。我们在此记录这场静默而深刻的重塑——潮水退去时，留在岸上的才是这个时代真正的 重量。 "最累的一天，早上睁眼手机消息就'爆了'，一路处理到下午2点才想起还没吃饭。"某"AI六小龙"公司的一线技术 岗员工讲述，自己习惯了匆匆扒两口饭，便又埋头工作，常常一晃就到夜里10点。"打车回家半小时，北京的夜间 环线交通倒很畅快。" 她并不觉得这是消耗。"这是AI行业特有的'正面压力'。每天都有新的突破和可能，你会觉得自己站在浪潮前沿， 被推着，也主动想去看更多、做更多。 ...

2025年12月30日，一个注定被载入科技史册的日子。 整个硅谷和全球科技圈，被一条来自Meta的重磅消息彻底引爆：由一支华人创始团队打造，从中国武汉走向 世界AI之巅的公司——Manus，正式被Meta以数十亿美元的天价收入囊中！ 这笔交易的份量有多重？这是Meta自成立以来，规模位列第三的史诗级收购，其耗费的资金仅次于当年改变 社交格局的WhatsApp和AI数据巨头ScaleAI。 然而，比收购金额更令人瞠目结舌的，是Manus创造的"奇迹"本身： 增长神话：核心产品上线仅短短8个月，年度经常性收入（ARR）便从0一路狂飙至1亿美元（约合7.2亿人民 币）！在资本寒冬和AI应用普遍亏损的今天，这无异于一台逆天印钞机。 技术碾压：在全球最权威的AI评测之一，由ScaleAI发布的"远程劳动力指数（RLI）"上，Manus的自动化率以 2.5%的惊人分数，强势登顶SOTA（State-of-the-art，即"现有最高水平"），将GPT-5、Gemini 2.5等一众巨头大 模型甩在身后。 一个从武汉悄然起步的中国团队，是如何在短短三年内，书写了这段让全球顶尖VC和科技巨头都为之疯狂 的"爽文"级创业史诗？ ...

报告导读： 稀宇科技（ MiniMax ）与智谱华章港股上市推进，两家公司均为原生大模型 公司，深耕 AI 研发多年，具备深厚技术积累，已经开始有变现的商业模式，体现中国 AI 大模型公司业务初具规模，看好 AI 技术迭代与商业化落地。 投资建议：原生大模型公司港股上市进程推进，看好 AI 整体落地趋势及其带来的投资机会。 随着 AI 技术发展，商业化推进， AI 预计将对企业生产和用户 消费产生改变，我们看好其中的利好方向。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 册的，或含有" ...