【导读】美科技股集体上涨；英伟达财报出炉，盘后股价拉升后下跌 隔夜美股市场收涨，英伟达盘后发布业绩超预期，股价猛拉后下跌。 科技巨头集体上涨 美东时间2月25日（周三），美股三大指数集体收涨，道琼斯工业平均指数涨0.63%，纳斯达克综合指数涨1.26%，标普500指数涨0.81%。 美股科技"七巨头"集体上涨，其中，微软涨近3%，脸书涨2.25%，特斯拉涨1.94%，英伟达涨1.44%，亚马逊涨1%。 公司消息方面，在三星旗舰手机发布会上，谷歌演示了基于Gemini驱动的手机应用自动化操作智能体。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ◆ | | | --- | --- | --- | --- | | 微软(MICROSOFT | 400.635 | 2.99% | 126.13亿 | | MSFT.O | | | | | 脸书(META PLATF META.O | 653.690 | 2.25% | 52.14亿 | | 特斯拉(TESLA) TSLA.O | 417.330 | 1.94% | 173.42亿 | | 英伟达(NVIDIA) NVDA.O | 195.625 | 1.44% | 329.08亿 ...

当地时间2月25日，美国三大股指连续两日全线收涨，道指涨0.63%报49482.15点，标普500指数涨0.81%报6946.13点，纳指 涨1.26%报23152.08点。大型科技股普涨，微软涨近3%，脸书涨超2%，特斯拉涨近2%，英伟达涨超1%。 美三大股指全线上扬 当地时间2月25日，美国三大股指全线收涨。截至收盘，道指涨0.63%报49482.15点，标普500指数涨0.81%报6946.13点，纳 指涨1.26%报23152.08点。 大型科技股普涨，微软、Meta、博通涨超2%，英伟达、亚马逊、特斯拉涨超1%，苹果、谷歌、台积电均小幅收涨。另 外，西部数据、希捷科技、应用材料等AI大牛股亦录得强劲上涨。 苹果涨0.77%。苹果CEO蒂姆·库克在社交平台X上发帖称，作为6000亿美元投资计划的一部分，Mac mini将于今年晚些时候 首次在美国进行生产，苹果正在进一步加快步伐——生产更多的AI服务器，并开设一家全新的苹果先进制造中心，用于提 供实践培训。 特斯拉涨近2%。SpaceX首席执行官马斯克表示，有意在月球建造一台巨型电磁弹射装置和一座卫星组装厂，用电磁弹射方 式向地球轨道发射卫星，以更便捷 ...

盘前要闻 1、英伟达财报再超市场预期，算力需求仍强劲!股价盘后一度涨超3% 类型：公司 情绪影响：正面 英伟达2026财年Q4营收(681亿美元)和数据中心营收(623亿美元)均超出市场预期，并且再次给出乐观的 季度营收预测，表明大规模的人工智能计算建设仍步入正轨。黄仁勋表示， 计算需求呈指数级增长。 这一强劲业绩有助于缓解市场对AI投资过热可持续性的疑虑。财报发布后，英伟达在美股盘后一度涨 超3%。 2、锂市突变!全球第四大生产国暂停出口，美股锂矿股全线大涨 类型：行业 情绪影响：正面 2月25日，美股锂矿股全线大涨，Sigma Lithium一度暴涨超33%，美国雅保一度大涨超10%。消息面 上，津巴布韦宣布即日起暂停锂精矿及原矿出口，资源本地化战略落地力度远超预期，该国锂储量达 1.26亿吨，是全球主要供应国。机构认为，长期看，大国资源博弈、政策工具及产业链情绪变化可能放 大对稀缺性的定价。 3、多因素驱动!在岸、离岸人民币对美元双双升破6.87，受益方向曝光 类型：市场 情绪影响：正面 在岸、离岸人民币对美元一度双双升破6.87，机构表示，2025年11月以来中美经贸关系回稳，我国整体 外部环境改善， ...

《科创板日报》2月26日讯，今日科创板早报主要内容有：广州提出，深化"人工智能+" 开展算力规模 跃升行动；魅族手机或将成为历史，业务实质性停摆，3月正式退市；海光信息2025年净利润同比增长 31.66%；智洋创新终止筹划重大资产重组事项，股票复牌。 《科创板日报》主播小K为您播报。 【市场动态】 英伟达四季度营收681亿美元 同比增长73% 英伟达四季度营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元；数 据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元，上年同期为355.8亿美元；四季度网络营收109.8亿 美元，分析师预期90.2亿美元；四季度游戏营收37亿美元，分析师预期40.1亿美元。英伟达预计第一财 季营收764.4亿-795.6亿美元，市场预估727.8亿美元。 广州：深化"人工智能+" 开展算力规模跃升行动 广州市委书记冯忠华2月25日在广州市高质量发展大会上表示，大力发展智能制造、绿色制造、服务型 制造，支持广汽与华为深度合作打造"启境"等新品牌，小鹏汇天量产"陆地航母"等新产品，全域开放无 人驾驶场景，带动汽车产业"智电转型""弯道超车"。 ...

英伟达的最新季度财报被视为反映AI热潮的风向标。 2026财年，英伟达营收2159亿美元，同比增长65%，GAAP净利润1200.7亿美元，同比增长65%。 "计算需求呈指数级增长，代理式（Agentic）AI的转折点已经到来。"英伟达CEO黄仁勋表示，企业对智能体的采用率正在飙升。 英伟达这份财报被视为反映AI需求的风向标。财报发布当天，英伟达股价涨1.44%，盘后一度涨超2%，随后涨幅缩窄。 当地时间2月25日，英伟达发布截至2026年1月25日的2026财年第四季度财报。该季度英伟达营收681亿美元，同比增长73%，创历史新高；GAAP净利润 429.6亿美元，同比增长94%；毛利率75%，同比增长2个百分点。 对于此前对Anthropic和OpenAI的投资，黄仁勋表示，英伟达已接近与OpenAI达成协议，公司在投资战略上明确专注于扩大生态系统并深入填补生态系统缺 口。此外，此前英伟达与Groq达成一项非排他性技术许可协议，黄仁勋称英伟达将利用Groq的技术进行扩展，以达到更高级别的AI基础设施性能和价值。 市场仍担忧AI泡沫 AI泡沫论近期依然盛行，英伟达的最新季度财报被视为反映AI热潮的风向标。 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-02-26 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20260225：从利率曲线"久期分割"看 2026 年货币政策空 间 今年有"降息"的空间和概率，但节奏上需要视经济增长和金融市场形势 综合研判，基准预期为主要政策利率——7 天期逆回购利率或有 1 次"降 息"操作、或有 50bps 左右的"降准"操作，同时保留 2 次"降息"的可 能。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收深度报告 20260225：债券"科技板"他山之石：海外科技巨头债券 融资路径演变案例复盘之半导体行业 半导体产业"高资本密集、高技术壁垒、长投资周期"的固有属性，对其 融资体系提出了严峻挑战。一方面，先进制程产线投资动辄千亿，核心设 备价格高昂，且技术迭代迫使企业进行持续性的高额资本开支；另一方 面，从研发到量产的转化周期长、风险高，叠加全球供应链的不确定性， 企业对稳定、长期、且成本可控的资金来源需求较为迫切。审视国内，尽 管 2025 年"债券科技板"已将半导体企业纳入重点支持范畴，但债券市 场的服务能力 ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 美股集体收涨，道指收涨0.63%、纳指收涨1.26%、标普500收涨0.81%；大型科技股全线上涨，微软涨2.98%、Meta涨2.25%、特斯拉涨1.96%、 英伟达涨1.41%、亚马逊涨1%、苹果涨0.77%、谷歌A涨0.64%。 英伟达第四财季实现营收681亿美元，同比大幅增长73%，高于分析预期的656.84亿美元；预计第一财季营收764.4亿美元—795.6亿美元，高于市 场预估的727.8亿美元，股价盘后一度涨超4%，此后转跌。 黄仁勋：企业对代理的应用飙升，Grace Blackwell搭配NVLink是推理的王者；当前的太空数据中心经济还是"贫瘠的"，但形势将随着时间的推移 而变化。 特朗普国情咨文："关税提振了股市"，大型科技公司需自建电厂，应立法禁议员炒股。 美贸易代表：美对部分国家加征的"全球进口关税"税率或达15%；欧盟估计42亿欧元商品面临新关税高于欧美协议上限。 伊朗外长准备参加伊美第三轮间接谈判；特朗普点名要听到"永不拥核"；万斯：美对谈判抱有希望，但不排除动武。 超大油轮日租金涨势延续，中东油运巨头开价一天20万美元。 欧盟知名云计算服务提供商He ...

2月25日美股盘后，英伟达公布最新单季营收达680亿美元并给出强劲指引，英伟达CEO黄仁勋在电话会 上直言，"推理即收入，代币数量正呈指数级增长"，力证AI资本支出的高转化率与增长的可持续性。 黄仁勋同时强调，企业对代理的应用飙升，Grace Blackwell搭配NVLink是推理的王者。此外，他认为 当前的太空数据中心经济还是"贫瘠的"，但形势将随着时间的推移而变化。 从整体财务数据与供应链前瞻来看，英伟达的增长引擎依然强劲。CFO克雷斯在电话会开场中透露： 总营收达到680亿美元，同比增长73%，按环比计算较第三季度的增长进一步加速。 她明确指出，大部分收入增长依然由数据中心业务驱动。 市场极为关注的下一代芯片架构布局也有了实质性进展。克雷斯证实，英伟达在本周初已经向客户发货 了"我们的首批Vera Rubin样片"，并预计下一代芯片将在2026年下半年向客户发货。"我们预计每一个云 模型构建者都将部署Vera Rubin。" 对于未来的业绩指引，英伟达给出了极高的预期。克雷斯表示： 我们预计整个2026日历年的环比收入增长，将超过我们去年分享的5000亿美元Blackwell和 Rubin收入机会中所 ...

机构认为，节后市场资金回补仓位调结构迹象明显，周期制造的节后表现明显强于科技成长。 【财经日历】 商务部召开例行发布会 百度公司举行财报电话会 ►►据网络平台数据，2026年年度电影总票房（含预售）突破90亿，暂列全球单一市场票房第一。 ►►近日，由南开大学和上海空间电源研究所等单位科研人员组成的团队，取得了一项首创性的突破。通过全新的电解液技术，有望使现有锂电池在同等大 小和重量的情况下，实现续航力的成倍提升，耐低温性能也明显增强。这一成果26号凌晨在国际学术期刊《自然》上发表。新电池的核心突破在于内部的电 解液，它在电池中起着传导离子的功能，就像正负极之间的一条"高速公路"，对于电池的能量效率、工作稳定性与温度适应性等都有关键意义。目前，锂离 子电池的电解液溶剂通常含有一个重要元素——氧。它的优点是对锂盐的溶解性很强，但这种强相互作用也限制了电荷的转移，导致电池能量密度难以进一 步提升，也限制了其低温性能。 ►►据上海有色网，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的 企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级 ...

转自：新华财经 •商务部：希望美方客观理性看待中美第一阶段经贸协议实施问题 •水利部印发意见 推动重大引调水工程受水区落实节水优先方针 •上海发布楼市"沪七条" 进一步调减住房限购政策 •香港特区政府财政司司长陈茂波25日在特区立法会发表2026/2027财政年度特区政府财政预算案。陈茂波预测，综合各种因素，预计今年香港经济增长2.5% 至3.5%，基本通胀率和整体通胀率分别为1.7%和1.8%。就中期而言，预测香港经济在2027至2030年间平均每年实质增长3%，基本通胀率预计为平均每年 2%。（新华财经） •2月25日中午，国务院总理李强在北京人民大会堂同来华进行正式访问的德国总理默茨举行会谈。李强指出，今年是中国"十五五"开局之年，未来5年，中 德经贸合作将迎来更多机遇。中方愿同德方用好两国政府磋商等对话机制，加强发展战略对接和政策沟通协调，做大做优两国贸易蛋糕，推动汽车、化工等 传统合作焕新增效，拓展人工智能、生物医药等新兴领域合作，培育更多新的经济增长点。（新华社） •2月25日下午，国务院总理李强在北京人民大会堂同德国总理默茨共同出席中德经济顾问委员会座谈会。60余位中德企业代表出席。李强指出，目 ...