在结构性行情持续演绎的背景下，部分基金公司主动权益条线凭借前瞻性布局与创新性策略实现快速发展，主动权益产品 "赛道化""工具 化"势头正盛，这一现象引发行业广泛关注。 在业内人士看来，这一现象由行业竞争、客户需求与市场环境共同推动，但 "全能型"基金经理并不会就此落幕，市场需要更多具有多元能 力的基金经理。整体来看，这一变化给基金公司的投研体系带来新的挑战和考验。 行业竞争与客户需求等多因素共振 主动权益基金趋向 "赛道化""工具化" 公募行业演进新范式： "赛道化""工具化"渐成风尚 基金经理主动"缩圈" 中国基金报记者 方丽 张燕北 从致力于在全市场挖掘超额收益，到聚焦细分领域打造更高锐度的赛道型产品，公募主动投资类工具化趋势正在形成。 在天相投顾基金评价中心看来，有两种情形需加以区分：若产品成立以来一直聚焦某个细分领域且获得较好成绩，这是积极的现象；若产 品前期业绩较差导致规模缩水，通过押注某一细分赛道而实现规模及业绩增长的，属于风格漂移。 在市场被动投资趋势之下，主动权益基金 "赛道化""工具化"特征愈发明显，成为公募行业不可忽视的趋势。 这一现象主要体现在两个方面：其一，主动权益基金的投资运作采取类 ...

【导读】9月已经申报了5只，年内十多家公募申报了17只 ETF-FOF产品 中国基金报记者 吴君 在 市场行情回暖、ETF规模突破5万亿元的 背景下，公募基金正在加大对ETF-FOF的布局力度。 Wind数据显示，今年以来，12家公募共申报了17只 ETF-FOF产品，其中9月以来就有平安、华富、富国、招商等公司上报了5只产品；年 内中欧、平安、兴证全球等已发行了 ETF-FOF产品。 | 今年以来申报的ETF-FOF产品 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 基金名称 | 申请材料接收日 | 审查决定日 基金发行日 | | | 平安盈顺3个月持有期混合型基金中基金(ETF-FOF) | 2025-09-04 | | | | 华富淳信稳健3个月持有期混合型基金中基金(ETF-FOF) | 2025-09-04 | | | | 富国恒益3个月持有期混合型基金中基金(ETF-FOF) | 2025-09-03 | | | | 招商智悦优选3个月持有期债券型基金中基金(ETF-FOF) | 2025-09-01 | | | | 平安盈安3个月持有期混合型基金中基金(ETF-FOF) ...

四年深耕显成效： 北交所设立四年来，持续优化功能、稳步发展，已成为服务创新型中小企业的"主阵地"。 受访基金经理认为，北交所四年发展成效集中体现为"发挥功能、形成互补、发展壮大"三大亮点，带来多维度 根本性变化——上市公司质量"提质扩面"、流动性"量能跃升"、投资者结构"专业升级"，北交所已成为连接 资本与创新型中小企业的核心纽带，以及完善多层次资本市场、助力新质生产力发展的重要力量。 服务创新型中小企业成果斐然 作为服务创新型中小企业的"主阵地"，北交所各项功能持续优化，市场运行始终保持稳中向好态势，在资本市 场深化改革与服务实体经济中发挥了关键作用，体现为"发挥功能、形成互补、发展壮大"三大亮点。 在发挥功能方面，北交所立足金融服务实体经济的定位清晰，尤其在服务"专精特新"等创新型中小企业上成果 斐然。华南一家大型公募基金经理对记者表示，北交所成功培育出专用设备与高端制造、电子与半导体材料、 医疗器械与医疗服务等多个赛道的"小而美"高精尖企业，切实推动了实体经济的创新发展。 万家基金基金经理叶勇表示，北交所通过IPO和再融资，扶持了一大批"专精特新"企业的发展，为中国经济转 型升级和高质量发展作出了突出贡 ...

Core Insights - The report emphasizes the importance of reducing fund investor costs and promoting long-term holding through the revised regulations on public fund sales fees, which is a significant step towards high-quality development in the public fund industry [3][4][5]. Summary by Sections Focus Point 1: Reduction of Subscription Fees and Sales Service Fees - The proposed regulations aim to lower the maximum subscription fee rates for equity funds, mixed funds, and bond funds to 0.8%, 0.5%, and 0.3% respectively, significantly benefiting investors [5][6]. - The regulations also suggest that sales service fees for equity and mixed funds should not exceed 0.4% per year, while for index and bond funds, it should not exceed 0.2% per year, and for money market funds, it should not exceed 0.15% per year [7][8]. Focus Point 2: Redemption Fees Included in Fund Assets - The new regulations require that all redemption fees collected from investors be fully allocated to the fund's assets, preventing sales institutions from taking a portion of these fees [9][10]. - The redemption fee structure has been simplified, with specific rates set for different holding periods, encouraging long-term investment behavior [9][10]. Focus Point 3: Lowering Client Maintenance Fees for Bond Funds - The regulations stipulate that client maintenance fees for personal investors should not exceed 50% of the fund management fee, while for non-personal investors, it should not exceed 30% for equity and mixed funds [12][13]. - This adjustment is intended to encourage sales institutions to guide institutional investors towards purchasing equity funds, thereby promoting the development of equity products [12][13]. Focus Point 4: Clarification of Platform Legal Positioning - The regulations clarify the legal basis and functional positioning of the Fund Industry Service Platform (FISP), encouraging industry institutions to actively connect with the platform and promote direct sales to institutional investors [15]. - This move aims to create a centralized, standardized, and one-stop service for the fund sales industry, reducing reliance on traditional sales channels [15]. Summary of Overall Impact - The report concludes that the significant reduction in fees will benefit investors and encourage long-term holding, which is crucial for the high-quality development of the public fund industry. The recent fee reform marks a critical step towards achieving this goal, with a focus on investor interests [16].

AI基金易方达逆向投资混合A（011649）披露2025年半年报，上半年基金利润4174.96万元，加权平均基金份额本期利润0.0641元。报告期内，基金净值增长 率为6.83%，截至上半年末，基金规模为6.2亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至9月5日，单位净值为1.188元。基金经理是杨嘉文，目前管理5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月5日，易方达均衡 优选一年持有混合A近一年复权单位净值增长率最高，达51.04%；易方达科瑞混合最低，为30.38%。 基金管理人在半年报中表示，展望下半年，首先从沪深300、中证800等主流指数的估值看，目前市盈率、市净率等估值指标都处于历史上估值分位数的中间 值附近。 结合经济、流动性、估值等多个因素综合考虑，当前市场对确定性要求较高。第一种就是短期确定性，典型的是高股息资产，因为即使业绩略微下修，它们 的股息率还是有吸引力的，虽然目前由于风险偏好的原因，今年以来收益率表现不突出，但红利资产的预期收益率还是有一定吸引力。第二种是长期确定 性，典型的就是空间成长股，即使短期业绩低于预期，只要行业大趋势还在，仍不影响它们长期的空间。但是目前很多细分板块已经过热，中期最 ...

AI基金兴全全球视野股票（340006）披露2025年半年报，上半年基金利润4977.86万元，加权平均基金份额本期利润0.0914元。报告期内，基金净值增长率 为4.09%，截至上半年末，基金规模为11.77亿元。 该基金属于标准股票型基金。截至9月5日，单位净值为2.738元。基金经理是王品和余明强。 基金管理人在半年报中表示，展望下半年，在看到我国经济平稳向好的同时，我们也应该关注到经济运行中仍有一些新的困难和挑战，如楼市止跌回稳的势 头仍需巩固，地方政府债务问题仍需化解，外部环境错综复杂等，因而经济回升向好的基础仍需政府宏观经济政策的进一步保驾护航；7 月政治局会议也指 出了上述问题的存在，同时提出了要加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱，根据外部环境变化及时推 出，我们坚信在政府一系列政策的支持下，国内经济高质量发展的道路会越走越扎实。 截至9月5日，兴全全球视野股票近三个月复权单位净值增长率为24.38%，位于同类可比基金15/61；近半年复权单位净值增长率为19.96%，位于同类可比基 金20/61；近一年复权单位净值增长率为41.85%，位于同类可比 ...

债 债券周报 券 。 2025-09-07 [ [Table_Title] 公募 REITs 市场震荡上涨，华夏凯德商业 REIT 网下询价超 254 倍 公募 REITs 周报（2025.08.31-2025.09.07） 相关研究报告： [Table_ReportInfo] 《公募 REITs 市场走弱，年内首单 交通基础设施公募 REITs 申报获受 理》--2025-08-24 《公募 REITs 市场持续下跌，数据 中心公募 REITs 表现亮眼》--2025- 08-16 《公募 REITs 市场震荡下跌，全国 首批数据中心 REITs 成功上市》-- 2025-08-10 证券分析师： [Table_Author] 徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao @tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 证券分析师：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110003 [Table 报告摘要_Summary] 一、二级市场：本周公募 REITs 市场震荡上涨 本周公募 REITs ...

市场震荡走高的背景下，多只主动权益类基金同日宣布限购。公告显示，工银瑞信银和利混合、工银瑞信丰收回报灵活配置混合、招商瑞享1年持有期混 合、博时智选量化多因子股票将自9月8日起调整大额申购、转换转入、定期定额投资业务的限制金额。值得注意的是，在年内A股三大指数走高的同时，主 动权益类基金收益率也相对亮眼，当前有高达九成产品在年内取得正收益。另外，也有部分绩优产品在近期限购，例如，"冠军基"永赢科技智选混合就将限 额调整为1万元。在业内人士看来，限购可以引导投资者理性决策，同时合理控制基金规模增长，保持投资策略的稳定性和有效性。 数据显示，永赢科技智选混合成立于2024年10月30日。截至9月5日，该基金A/C份额的年内收益率高达171.99%、170.83%，包揽年内公募业绩榜前2名；成 立至今的收益率更高达208.44%、206.82%。截至二季度末，该基金的合并规模为11.66亿元。 同样地，招商基金也在9月6日公告称，招商瑞享1年持有期混合拟实施年内第三次分红，A/C份额的分红方案均为0.1元/10份基金份额，现金红利发放日为9 月11日。 同花顺（300033）iFinD数据显示，截至9月5日，博时智 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 在笔者的 " 白日梦 " 里 ： 如果每个交易日我都能在最低点买入股票 ， 并在最高点卖出 ， 很快就能实现 " 财富自由之路 " 了 。 然而在现实生 活中 ， 绝大多数投资者和本人一样都不具备这种能力 。 更何况 ， 也许 ， 在长期的投资中 ， 短期的择时能力并没有想象中的那么重要 。 02 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：前海开源基金梁溥森 来源：雪球 当市场行情火热时 ， 定投似乎变得枯燥无味 ， 择时带来的诱惑显得格外诱人 。 择时真的那么好吗 ？ 让我们通过实验数据来了解真相。 伴随着市场上涨渐入佳境 ， 小伙伴们这次终于没有感觉到时间被蹉跎掉了 。 短短两个月之内 ， 上证指数就气势如虹突破了近十年高点创出新 高 。 在经济周期底部被 " 恐慌迷雾 " 笼罩期间坚持定投A股的投资者们 " 像钓鱼一样 " 通过漫长的等待 ， 终于大有收获 ， 成了 " 所有钓鱼 者羡慕的对象了 " 。 01 择时的诱惑与幻想 在这个节骨眼上 ， 又有小伙伴开始纠结 ， 要不要趁着短期市场情绪高涨 ， 做一波短期的择 ...

业内人士表示，指数增强型基金的爆发式增长与政策支持、市场需求、产品创新等因素有关，该类产品 长期超额收益可观且具有持续性，未来公募布局热情有望持续。 在ETF市场规模突破5万亿元大关之际，指数增强型基金也在高歌猛进。数据显示，今年新成立的指数 增强型基金超过100只，发行规模超570亿元，双双刷新历年新高。 新发570亿元创新高 数据显示，截至9月6日，今年以来新设立113只指数增强型基金，发行总规模达到575.67亿元，是去年 全年的2.77倍；两项数据均创下历年新高。 从指数增强型基金在新发产品中的占比看，该类产品在新发股基、新发基金发行规模的占比分别达 20.42%、7.63%，均创下历史最高水平。 此外，目前正在发行的指数增强型基金达到17只，占新发基金总数的24%，也处于历史较高水平。 天弘基金指数基金经理刘笑明表示，今年指数增强型基金发行火热，一是公募改革推动基金业绩评价方 式向业绩基准靠拢，而指数增强型基金在跟踪基准及获取超额收益方面具备优势；二是从过去三至五年 甚至更长周期的收益表现来看，指数增强型基金整体并不弱于主动基金，中长期通过超额收益的复利效 应不断积累"安全垫"；三是指数基金尤其是E ...