2025 年 9 月 4 日 2025H1，中信交运行业上市公司共实现营业总收入 17329 亿元，同比增长 1.28%， 实现归母净利润 950 亿元，同比增长 2.39%。25H1 需求扰动影响运价，看好下半年 油运景气回升。25H1 快递单票收入持续下滑，"反内卷"有望使价格战得到缓解。 风险分析：地缘政治风险、交运需求修复不及预期、行业竞争加剧风险。 公司研究 【石化】控股股东划转股份给中国移动集团，有望受益于数智化转型合作——中国石 油（601857.SH 0857.HK）公告点评(A 股：买入；H 股：买入) 公司发布《关于国有股份划转的提示性公告》，控股股东中国石油集团拟通过国有股 份划转方式将其持有的公司 5.4 亿股 A 股股份（占公司总股本的 0.30%）划转给中国 移动集团。预计公司 25-27 年归母净利润分别为 1661/1712/1757 亿元，维持 A 股和 H 股的"买入"评级。风险提示：原油价格下行风险，成品油和化工品景气度下行风 险。 晨会速递 分析师点评 市场数据 行业研究 【交运】25H1 交运行业盈利修复，关注"反内卷"提振快递行业景气度——交通运 输仓储行业半年报总 ...

调研纪要：能科科技表示，AI产品与服务收入增长得益于外部环境与内部战略支撑，制造业智能化升 级趋势明确，政策持续推动，公司积累优质客户资源，持续推动技术产品迭代创新。毛利率上升源于业 务与产品结构调整，加大高毛利赛道投入，收缩低效业务，I产品与服务业务毛利率提升带动整体毛利 水平提升。AI终端业务围绕重点行业及民用场景展开，开发不同类别终端垂域模型，推进工业研制智 能化项目，开发工业软件智能助手产品。公司处于垂类应用领域初期，研发投入大，开发及变现周期 长，具备长期数据技术积累，未来将加大研发投入，保持快速迭代，提升市场占有率。 证券之星消息，根据市场公开信息及8月28日披露的机构调研信息，东方阿尔法基金近期对4家上市公司 进行了调研，相关名单如下： 4)浩洋股份（300833）(东方阿尔法基金参与公司特定对象调研) 1)耐普矿机（300818）(东方阿尔法基金参与公司线上交流) 调研纪要：2025年上半年公司实现营收约5.22亿元，同比下降21.99%；净利润0.78亿元，同比下降 61.69%。公司收购丹麦SGM公司资产后，在丹麦和美国设立子公司，SGM品牌已开始销售新品，市场 反馈积极。2025年至今， ...

关于对江西耐普矿机股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券 的审核问询函中有关财务事项的说明 德皓函字[2025]00000123 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) BeijingDehaoInternationalCertifiedPublicAccountants(LimitedLiabilityPartnership) 关于对江西耐普矿机股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券 的审核问询函中有关财务事项的说明 一、 关于对江西耐普矿机股份有限公司申请向不 1-112 特定对象发行可转换公司债券的审核问询函 中有关财务事项的说明 北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市丰台区西四环中路 78 号院首汇广场 10 号楼[100141] 电话:86(10)68278880 传真:86(10)68238100 关于对江西耐普矿机股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券 的审核问询函中有关财务事项的说明 德皓函字[2025]00000123 号 深圳证券交易所： 由江西耐普矿机股份有限公司(以下简称"江西耐普矿机公司"、 "发行人" ...

江西耐普矿机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 8 日收到深 圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于江西耐普矿机股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2025〕020029 号，以下简称"审核问询函"）。深交所对公司报送的向不特定对象发行可转换公 司债券的申请文件进行了审核，并形成首轮审核问询问题。 公司按照审核问询函的要求，会同相关中介机构针对审核问询函所列问题进 行了认真研究和回复，并对募集说明书等相关申请文件内容进行了更新，具体内 容详见公司于 2025 年 7 月 25 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的相 关公告。 根据深交所进一步的审核意见，公司会同相关中介机构对部分回复内容进行 了补充与修订，并对募集说明书等申请文件进行了同步更新，具体内容详见公司 同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。公司将在问询函的 回复报告和更新后的申请文件披露后，通过深交所发行上市审核业务系统报送相 关文件。 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过深交所审核，并获 得中国证券监督管理委员 ...

Group 1: Basic Chemicals - DuPont China Group is under antitrust investigation by the State Administration for Market Regulation due to alleged violations of the Anti-Monopoly Law of the People's Republic of China, which may benefit domestic substitutes in semiconductor materials and ion exchange membranes [4] Group 2: Automotive - Since Trump's administration, a total of 45% additional tariffs have been imposed on automobiles and auto parts exported from China to the U.S., impacting trade and potentially affecting chip and automotive electronic components [5] - Companies with core component self-research capabilities and those localizing production in the U.S. or Mexico are expected to perform well [5] Group 3: Pharmaceuticals - The U.S. government announced a 34% tariff on all imported goods from the U.S. starting April 10, 2025, which presents significant opportunities for the blood products industry [6] Group 4: Company Reports - Dashi Holdings, the exclusive franchisee of Domino's Pizza in mainland China, Hong Kong, and Macau, has accelerated market expansion, reaching 1,008 stores by the end of 2024 [7] - Mega Xincai reported a revenue of 2.1 billion yuan and a net profit of 210 million yuan for 2024, with significant year-on-year growth of 88% and 26% respectively [8] - Naipu Mining achieved a revenue of 1.12 billion yuan, a 19.6% increase year-on-year, and a net profit of 120 million yuan, up 45.5% [9] - Guizhou Moutai's total revenue for 2024 was 174.1 billion yuan, with a net profit of 86.2 billion yuan, reflecting a growth of 15.7% and 15.4% respectively [10]