浆价回落，成本支撑不足，纸价疲弱 银河化工 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 基本情况①价格：70g双胶纸企业含税均价为5028.6元/吨，环比持平。② 供应端：双胶纸产量19.5万吨，较上期减少0.6万吨，降幅3.0%， 连续3周下降，行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在，且周内有产线停机检修，行业产能利用率稍有下降。需求端疲弱：出版招标订单 释放有限，零星低价压制市场预期③成本：阔叶浆现货含税均价4100元/吨，环比上期下降0.5%。 【策略】 胶版印刷纸预期下周整体稳中偏弱。 GALAXY FUTURES 2 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 3 【逻辑】 双胶纸：供应：行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在，市场供应趋稳。需求：秋季出版订单释放进度缓慢，社会面订单仍显不振，整 体终端消费跟进不及预期，下游印厂开工水平不高，用户原 ...

6 月浆、纸价格下跌趋稳，淡季需求偏弱 [Table_Industry] 造纸业 6935023 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.08 [Table_Invest] 评级： 增持 —造纸行业月报 | [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 王文杰(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880524040004 | S0880525040070 | 本报告导读： 6 月浆、纸价格下跌趋稳，预计浆价维持低位运行，纸价淡季偏弱运行。 投资要点： 报 告 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 行 业 月 报 证 券 研 究 [Table_Summary] 文化纸：纸价和成本下跌趋稳，供需有望边际改善。截至 6 月 27 日， 6 月 70g 木浆高白双胶纸市场均价为 5153 元/吨，环比下跌 47 元/ 吨，跌幅 0.90%，同比下跌 573 元/吨，跌幅 10.01%。第一，月初多 数纸厂报盘趋稳，接单情况变化不大；第二，经销商拿货谨慎，优 先去库出货，部分业者库存压力较大，存在降 ...

纸浆：高库存压力延续，浆价低位震荡运行 正信期货纸浆周报 20250707 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 1目 录 C ONTENTS 234 纸浆价格分析 纸浆供应端分析 纸浆需求端分析 纸浆库存端分析 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/ke ...

研究所 需求制约，盘面低位震荡 ——国信期货纸浆周报 2025年7月6日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 纸浆期货主力合约SP2509低位徘徊。 一、本周行情回顾 研究所 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 二、基本面分析：5月份纸浆进口量环比小幅增加 研究所 进口方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，5月份纸浆进口量为301.6万吨，2025年1-5月累计进口量为1555万吨，同比增幅2.1%。其中， 2025年1-5月累计进口针叶浆380.30万吨，同比减少1.88%；2025年1-5月累计进口阔叶浆710.81万吨，同比增加8.03%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 7 二、基本面分析：港口库存情况 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至7月3日，本周进口针叶浆周均价5824元/吨，较上周下跌1.1 ...

西南期货 纸浆期货市场周期内大幅下降 新世纪期货：预计浆价偏弱震荡为主 上一工作日现货市场价格由跌转为企稳盘整。针叶浆最新外盘价报跌20美元至720美元/吨，阔叶浆最新 外盘价暂未报价，成本价下跌对浆价支撑减弱。造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存持续累库， 对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，利空于浆价。预计浆价偏弱震荡为主。 6月30日盘中，纸浆期货主力合约呈现震荡走势，最低下探至5026.00元。截止收盘，纸浆主力合约报 5064.00元，跌幅0.47%。 纸浆期货主力小幅下跌0.47%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 新世纪期货 预计浆价偏弱震荡为主 国信期货 纸浆区间震荡思路对待 国信期货：纸浆区间震荡思路对待 下游需求不振，纸厂业者采买原料积极性不足，纸浆港口库存水平维持近年来高位，整体去库存节奏偏 缓，浆市动销节奏不快，下方成本亦有一定支撑，延续动态博弈。操作建议区间震荡思路对待。 西南期货：纸浆期货市场周期内大幅下降 上周内进口纸浆市场呈现期现双跌的局面，针叶浆、阔叶浆现货均价环比向下。而纸浆下游多个产品开 工产量均呈下行趋势，行业淡季的大背景下，原纸整体 ...

纸浆：下游需求改善不佳，浆价弱势运行为主 正信期货纸浆周报 20250616 研究员：赵婷 审核：王艳红 供应端：上周纸浆产量为48.2万吨，环比增加0.82万吨，环比增幅1.73%；其中阔叶浆产量21.0万吨，化 机浆产量19.7万吨；预计本周阔叶浆产量约21.2万吨，化机浆产量约19.8万吨。 需求端：生活用纸市场，因"618促销"影响出货量有所上升，开工率小幅提升，预计本周生活用纸产量 约28.1万吨；双胶纸市场，下游原纸库存消耗缓慢，少量产线有停机预期，预期本周双胶纸产量约20.0万 吨；铜版纸市场，行业盈利情况尚可，开工变化不大，预计本周铜版纸产量约7.6万吨；白卡纸市场，下游 客户备货积极性下降，个别纸厂计划停机，预计本周白卡纸产量约29.8万吨。 库存端：国内港口库存呈累库走势，库存量为218.5万吨，环比累库2.8万吨（或+1.3%），其中青岛港库 存量134.2万吨，环比累库1.6万吨（或+1.21%），预计本周纸浆港口库存量约220万吨，延续小幅累库。 策略：港口库存呈累库走势，供应压力持续强化，下游需求改善不明显，原纸市场耗浆量未能有效回升， 纸厂以消化原料库存为主，开工率维持低位，预计 ...

研究所 震荡下行，关注主力合约移仓换月 ——国信期货纸浆周报 2025年6月15日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 纸浆期货主力合约进行移仓换月。SP2509偏弱运行，周度跌幅0.72%。 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至6月12日，本周进口针叶浆周均价5989元/吨，较上周持平，由跌转稳；进口阔叶浆周均价4161元/吨，较上周上涨0.07%，由 跌转涨；进口本色浆周均价5272元/吨，较上周下跌0.75%，跌幅较上期扩大0.17个百分点；进口化机浆周均价3818元/吨，较上周下跌0.52%，跌幅较上期 扩大0.42个百分点。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 6 二、基本面分析：4月份纸浆进口量环比下滑 研究所 进口方面，据中华人民共和国海关总署数据 ...

岳阳林纸股份有限公司 第八届董事会第四十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：600963 证券简称：岳阳林纸 公告编号：2025-031 本次董事会会议于 2025 年 6 月 9 日以通讯表决方式召开。会议应出席董事 二、 董事会会议审议情况 （一）会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于建设化机浆 废水综合利用项目的议案》。 同意投资 4,967 万元建设化机浆废水综合利用项目。 （二）会议以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于子公司诚通 凯胜转让所持宁波诚胜 6%股权的议案》。 同意全资子公司诚通凯胜生态建设有限公司以经中国诚通控股集团有限公 司备案的评估值为基础挂牌转让持有的宁波诚胜生态建设有限公司全部 6%的股 权。截至评估基准日 2024 年 9 月 30 日，宁波诚胜生态建设有限公司净资产评估 值为 6,057.22 万元，6%股权对应为 363.43 万元。 （一）岳阳林纸股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事 ...

【市场情况】 SP 日报 【银河期货】纸浆每日早盘观察（25-06-09） 期货市场：弱势震荡。SP 主力 09 合约报收 5222 点，下跌-2 点或- 0.04%。 援引卓创资讯统计：江浙沪地区木浆业者随行就市下调部分牌号进口针叶浆 价格。进口阔叶浆现货市场高价成交不足。进口本色浆现货市场需求欠佳，价格 松动；进口化机浆现货市场供需两弱，现货市场价格横盘整理，本区域可流通货 源较少。 针叶浆：乌针、布针报收 5500 元/吨，月亮报收 5720 元/吨，雄狮、马牌报 收 5780 元/吨，太平洋报收 5850 元/吨，银星报收 6200 元/吨，凯利普报收 6250-6300 元/吨，南方松报收 6400-6700 元/吨，北木、金狮报收 6600 元/ 吨。 阔叶浆：小鸟、新明星报收 4100 元/吨，阿尔派报收 4100-4150 元/吨，鹦 鹉、金鱼、明星报收 4150 元/吨。 本色浆：金星报收 5300-5320 元/吨。 化机浆：昆河报收 3850 元/吨。。（卓创资讯） 【重要资讯】 援引纸业发布消息：近日，北美造纸巨头 Georgia-Pacific 正式告知其位于 Cedar Sprin ...

研究所 偏弱震荡，关注主力合约移仓换月 ——国信期货纸浆周报 2025年6月8日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 本周纸浆期货主力合约移仓换月，SP2509偏弱运行，周度跌幅1.32%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至6月5日，本周进口针叶浆周均价5989元/吨，较上周下跌0.50%，跌幅较上期收窄0.45个百分点；进口阔叶浆周均价4158元/吨 ，较上周下跌0.83%，跌幅较上期收窄0.51个百分点；进口本色浆周均价5312元/吨，较上周下跌0.58%，跌幅较上期扩大0.08个百分点；进口化机浆周均价 3838元/吨，较上周下跌0.10%，由稳转跌。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 6 二、基本面分析：4月份纸浆进口量环比下滑 研究所 进口方面， ...