| 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | | | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SAL | | | | | | | | | | | | 国贸期货研究院 | | | | | 投资咨询号:Z0015194 | | | | 2025/7/11 | | | 农产品研究中心 | | | | 杨璐琳 | 从业资格号:F3042528 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | | | | 2025年7月10日 | | | 日环比 | 周环比 | | | | 2025年7月10日 | 日环比 | 周环比 | | SP2601 | | 5386 | 1.28% | 1.51% | | 针叶浆银星 | | 5920 | 0. 34% | 0. 34% | | 期货价格 | SP2507 | 5150 | 1. 58% | 1.66% | 现货价 | 针叶浆俄针 | | 5200 | 1.56% | 1.56% | | SP2 ...

浆价回落，成本支撑不足，纸价疲弱 银河化工 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 基本情况①价格：70g双胶纸企业含税均价为5028.6元/吨，环比持平。② 供应端：双胶纸产量19.5万吨，较上期减少0.6万吨，降幅3.0%， 连续3周下降，行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在，且周内有产线停机检修，行业产能利用率稍有下降。需求端疲弱：出版招标订单 释放有限，零星低价压制市场预期③成本：阔叶浆现货含税均价4100元/吨，环比上期下降0.5%。 【策略】 胶版印刷纸预期下周整体稳中偏弱。 GALAXY FUTURES 2 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 3 【逻辑】 双胶纸：供应：行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在，市场供应趋稳。需求：秋季出版订单释放进度缓慢，社会面订单仍显不振，整 体终端消费跟进不及预期，下游印厂开工水平不高，用户原 ...

| 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SAL | | | | | | | | | | | 国贸期货研究院 | | | | | 投资咨询号:Z0015194 | | | 2025/7/10 | | | 农产品研究中心 | | | | 杨璐琳 | 从业资格号:F3042528 | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | | | 2025年7月9日 | SP2601 | 5318 | 日环比 0. 45% | 周环比 0. 64% | | 针叶浆银星 | 2025年7月9日 5900 | 日环比 0. 00% | 周环比 | | | | | | | | | | | 0. 00% | | 期货价格 | SP2507 | 5070 | 0. 76% | 0. 44% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5120 | 0. 00% | 0. 00% | | SP2509 | | 5106 | 0. 3 ...

| 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SAL | | | | | | | | | | | 国贸期货研究院 | | | | | 投资咨询号:Z0015194 | | | | | | 农产品研究中心 | | | | 杨璐琳 | 从业资格号:F3042528 | | | 2025/7/9 | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | | | 2025年7月8日 | SP2601 | 5294 | 日环比 0. 34% | 周环比 1.50% | | 针叶浆银星 | 2025年7月8日 5900 | 日环比 0. 00% | 周环比 | | | | | | | | | | | 0. 00% | | 期货价格 | SP2507 | 5040 | 0. 16% | -0. 16% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5120 | 0. 00% | 0. 00% | | SP2509 | | 5089 | 0. 24 ...

6 月浆、纸价格下跌趋稳，淡季需求偏弱 [Table_Industry] 造纸业 6935023 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.08 [Table_Invest] 评级： 增持 —造纸行业月报 | [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 王文杰(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880524040004 | S0880525040070 | 本报告导读： 6 月浆、纸价格下跌趋稳，预计浆价维持低位运行，纸价淡季偏弱运行。 投资要点： 报 告 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 行 业 月 报 证 券 研 究 [Table_Summary] 文化纸：纸价和成本下跌趋稳，供需有望边际改善。截至 6 月 27 日， 6 月 70g 木浆高白双胶纸市场均价为 5153 元/吨，环比下跌 47 元/ 吨，跌幅 0.90%，同比下跌 573 元/吨，跌幅 10.01%。第一，月初多 数纸厂报盘趋稳，接单情况变化不大；第二，经销商拿货谨慎，优 先去库出货，部分业者库存压力较大，存在降 ...

| | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SAT. | | | | | | | | 农产品研究中心 | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从化资格号:F3042528 | | | 2025/7/8 | | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | 2025年7月5日 | 日环比 | 周珂比 | | | 2025年7月5日 | 日环比 | 周环比 | | | SP2601 | 5276 | -0. 08% | 0. 42% | | 针叶浆银星 | 5900 | 0. 00% | 0. 00% | | 期货价格 | SP2507 | 5040 | -0. 51% | -0. 16% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5120 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2509 | 5074 | 0. 12% | 0. 20% | | 阔叶浆 ...

lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 行业 纸浆日报 日期 2025 年 7 月 8 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员 ...

纸浆：高库存压力延续，浆价低位震荡运行 正信期货纸浆周报 20250707 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 1目 录 C ONTENTS 234 纸浆价格分析 纸浆供应端分析 纸浆需求端分析 纸浆库存端分析 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/ke ...

0.40 0.56 0.72 0.88 1.04 1.20 1.36 -45% -30% -15% 0% 15% 30% 45% 2005 年1月 2006 年1月 2007 年1月 2008 年1月 2009 年1月 2010 年1月 2011 年1月 2012 年1月 2013 年1月 2014 年1月 2015 年1月 2016 年1月 2017 年1月 2018 年1月 2019 年1月 2020 年1月 2021 年1月 2022 年1月 2023 年1月 2024 年1月 2025 年1月 2026 年1月 欧洲针叶浆库销比 对数同比 欧洲针叶浆库销比 -75% -50% -25% 0% 25% 50% 75% -75% -50% -25% 0% 25% 50% 75% 2005 年1月 2006 年1月 2007 年1月 2008 年1月 2009 年1月 2010 年1月 2011 年1月 2012 年1月 2013 年1月 2014 年1月 2015 年1月 2016 年1月 2017 年1月 2018 年1月 2019 年1月 2020 年1月 2021 年1月 2022 年1月 2023 ...

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