春节刚过，90后投资者刘欣（化名）和往常一样，将手里闲置的两万元买入了他新挑选的一只债券基 金，然而快到五一假期了，这两万块钱还是负收益，这样的表现，他显然无法满意。 【大河财立方 记者 孙凯杰】对于经历了2024年"债牛"的投资者而言，2025年的市场行情，可能没办法 让他们像去年一样愉快地"收蛋"了。 2025年第一季度，债券市场出现大幅波动，纯债型基金收益放缓、大量赎回成为趋势。与此同时，权益 市场、可转债市场回暖，为兼具进攻性的"固收+"产品带来了超额收益，引发了投资者的涌入。 "债牛"行情不再， 一季度债市震荡反复 2024年，国债收益率整体震荡下行。在持续的货币政策宽松环境下，债券市场整年走势良好，尤其是纯 债型基金凭借债券价格上涨以及稳定的票息收益，为投资者带来了可观的回报，成为众多投资者资产配 置中的 "宠儿"。 Wind数据显示，2024年，部分纯债型基金年化收益率突破15%，超过上证指数全年涨幅。例如华泰保 兴安悦2024年收益达到17.96%，吸引了众多"基民"，其规模也从2024年6月末的21.23亿元暴涨至2025年 3月末的179.49亿元。 华泰保兴安悦A自2024月1月至今走势 ...

Core Viewpoint - The "fixed income +" products have seen a significant rebound in scale during the first quarter of 2025, driven by a recovery in market risk appetite and the promotion of these products by public funds [1][4]. Group 1: Fund Performance - The Zhongou Fengli fund, managed by Hua Licheng, experienced a net subscription of over 5.7 billion units, with a scale increase of over 6.2 billion yuan, entering the 10 billion yuan fund category [2]. - The fund's A-share, Hong Kong stock, and convertible bond positions were 8.85%, 8.56%, and 7.13% respectively at the end of the first quarter [2]. - The A-share return for the Zhongou Fengli fund was 1.78%, outperforming its benchmark [2]. - The Jingshun Changcheng Jingyi Shuangli fund, managed by Li Yiwen and Dong Han, saw a net subscription of over 2.8 billion units, with a scale increase of over 5 billion yuan, surpassing 20 billion yuan in total scale [2]. Group 2: Investment Strategies - The Yongying Fund's "fixed income +" products showed diverse scale increases, with the Yongying Tiantian Yue 6-month holding and Yongying Stable Enhancement both adding over 4 billion yuan in scale [3]. - The Yongying Tiantian Yue fund focuses on seizing opportunities in interest rate bonds and credit bonds while adjusting the duration and convertible bond positions [3]. - The Yongying Stable Enhancement fund achieved an A-share return of 2.57%, ranking first among "fixed income +" products with over 4 billion yuan in scale increase [3]. Group 3: Market Trends - The recovery of "fixed income +" products in scale is attributed to the "9.24" market rally, which enhanced investor preference for equity investments [4]. - Research indicates that "fixed income +" products with lower "equity exposure" have become more popular, driven by concerns over missing out on market opportunities [4]. - The overall strategy for "fixed income +" products has shifted towards defensive positions, with a slight increase in equity allocations and a focus on defensive sectors like gold and technology-related industries [5].

以下文章来源于养基司令 ，作者养基司令 养基司令 . 「轻」财经资讯，「重」选基技巧，坚持用数据说话！ 长按即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：养基司令 来源：雪球 一起来回顾下 ， 两只国债期货的近阶段表现 。 2025年2月7日 ， CFFEX30年期国债期货最高到过121.75点 ， 截至3月18日以113.70点收盘 ， 一个月多时间就回落805个基点 ； 同期 ， CFFEX10年期国债期货回落 195个基点 。 大家对 " 基点 " 感受可能不深 ， 司令借助两只国债ETF来体现 。 在上述区间内 ， 鹏扬中债30年国债ETF下 跌6.87% ， 国泰上证10年国债ETF下跌2.24% ， 虽然这是场内交易价格 ， 但也能看出国债期货的下跌幅度 。 Wind统计显示 ， 2025.2.10-3.17区间 ， 878只短期纯债型基金 （ 多类份额 、 分开计算 ， 下同 ） 算术平均 收益率为-0.18% ， 3407只中长期纯债型基金算术平均收益率为-0.79% ， 混合型一级债基算术平均收益率 为-0.35% ， 混合型二级 ...