化工日报 | 2025-05-22 社会库存小幅下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14820元/吨，较前一日变动-120元/吨。NR主力合约12715元/吨，较前一日变动-200 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14750元/吨，较前一日变动-150元/吨。青岛保税区泰混14550元/吨， 较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1780美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标 胶1720美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12700元/吨，较前一日变动+0元/吨。 浙江传化BR9000市场价12200元/吨，较前一日变动-100元/吨。 近期市场资讯：4月，卡客车轮胎出口量为41.02万吨，环比-5.43%，同比+10.11%，1-4月卡客车轮胎累计出口量148.97 万吨，累计同比+6.45%，在上月高基数基础上走低，同比去年更有明显涨幅。从中国卡客车轮胎出口各大洲情况 来看，4月份卡客车轮胎出口，环比呈现下跌态势、同比继续保持上涨态势。出口亚洲稳居首位，4月出口量在16.48 万吨，环比减少3.85%，同比有0 ...

在高利率环境和全球化重构的大背景下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金 为核心，央行购金的行为是关键，背后是"去中心化"、避险需求的集中体现。货币属性方面，债务问题 导致美元的货币信用出现裂痕，在去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显。金融属性方面，在全球高 利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率的敏感度下降。 避险属性方面，地缘政治风险边际减弱，但特朗普的关税政策加剧全球贸易紧张，市场避险需求不减， 成为阶段性推升黄金价格的重要因素。商品属性方面，中国实物金需求明显上升，央行从去年 11 月重 启增持黄金，已连续增持四个月。 目前来看，推升本轮金价上涨的逻辑没有完全逆转，美联储的利率政策和关税政策可能是短期扰动因 素，预计今年的利率政策会更加谨慎，关税政策的演变主导着市场避险情绪变化。 根据美国最新数据，非农数据显示劳动力市场较为强劲，非农就业人口超过市场预期，失业率稳定在至 4.2%;最新PCE数据显示通胀数据放缓，核心同比上涨 2.6%，与市场预期一致，PCE同比上涨 2.3%，小 幅高于市场预期，说明通胀回落持续。 短期来看，贸易战有望缓和，市场避险情绪减弱， ...