点击注册小程序 查看完整报告 2025Q1公司传统优势板块优于预期增长。其中混凝土机械、工程起重机械内销超预期转正，建筑起重机械 外销超额完成目标，行业复苏趋势已由挖机传导至非挖产品。公司工程起重机械大吨位履带吊供不应求， 履带吊市场份额行业第一。建筑起重机械市占率稳居行业第一，国内龙头企业集中度进一步提升。混凝土 机械保持行业数一数二，其中搅拌站市占率国内第一，泵车市占率行业第二，长臂架泵车市占率稳居第 一，搅拌车市占率第二，电动搅拌车销量同比增长约170%，电动化渗透率快速提升。 2025Q1公司新兴板块动能加速释放。土方机械、矿山机械、农业机械各自行业地位不断提升，产品型谱迅 速拓展，市场布局持续完善，为公司描绘出第二增长曲线。公司土方机械国内中大挖市场企稳增长，市占 率保持行业前列；海外推出11款新品，大挖同比增长约60%。高空机械保持热销全球，尤其是高米段臂车 产品在全球已具备领先优势。农业机械加速突破，拖拉机型谱拓展至300马力段，200马力段中高端产品市 占率进入国内行业前三；小麦机行业第二；烘干机保持行业第一；水稻机销量大幅增长；海外出口连续三 年保持中国农机增速第一。矿山机械高端新品混合动力 ...

2025 年 5 月 7 日 公司研究 净利润大幅增长，新兴业务及海外市场持续突破 ——中联重科（000157.SZ、1157.HK）2025 年一季报点评 要点 净利润大幅增长，盈利能力持续提升 中联重科 2025Q1 实现营业收入 121.2 亿元，同比增长 2.9%；归母净利润 14.1 亿元，同比增长 54.0%；经营性现金流净额 7.4 亿元，同比增长 141.0%； 毛利率为 28.7%，同比上升 0.2 个百分点；净利率为 11.6%，同比上升 3.9 个百 分点。 新兴业务稳健发展，传统优势业务超预期复苏 2025Q1 公司新兴板块动能加速释放。土方机械、矿山机械、农业机械各自 行业地位不断提升，产品型谱迅速拓展，市场布局持续完善，为公司描绘出第二 增长曲线。公司土方机械国内中大挖市场企稳增长，市占率保持行业前列；海外 推出 11 款新品，大挖同比增长约 60%。高空机械保持热销全球，尤其是高米段 臂车产品在全球已具备领先优势。农业机械加速突破，拖拉机型谱拓展至 300 马力段，200 马力段中高端产品市占率进入国内行业前三；小麦机行业第二；烘 干机保持行业第一；水稻机销量大幅增长；海外出口连 ...

2025 年 5 月 7 日 公司研究 净利润大幅增长，新兴业务及海外市场持续突破 ——中联重科（000157.SZ、1157.HK）2025 年一季报点评 要点 净利润大幅增长，盈利能力持续提升 中联重科 2025Q1 实现营业收入 121.2 亿元，同比增长 2.9%；归母净利润 14.1 亿元，同比增长 54.0%；经营性现金流净额 7.4 亿元，同比增长 141.0%； 毛利率为 28.7%，同比上升 0.2 个百分点；净利率为 11.6%，同比上升 3.9 个百 分点。 新兴业务稳健发展，传统优势业务超预期复苏 2025Q1 公司传统优势板块优于预期增长。其中混凝土机械、工程起重机械 内销超预期转正，建筑起重机械外销超额完成目标，行业复苏趋势已由挖机传导 至非挖产品。公司工程起重机械大吨位履带吊供不应求，履带吊市场份额行业第 一。建筑起重机械市占率稳居行业第一，国内龙头企业集中度进一步提升。混凝 土机械保持行业数一数二，其中搅拌站市占率国内第一，泵车市占率行业第二， 长臂架泵车市占率稳居第一，搅拌车市占率第二，电动搅拌车销量同比增长约 170%，电动化渗透率快速提升。 2025Q1 公司新兴板块动能 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [5]. Core Views - The company reported a revenue of 12.117 billion yuan in Q1 2025, representing a year-on-year increase of 2.92% and a quarter-on-quarter increase of 9.24%. The net profit attributable to shareholders was 1.41 billion yuan, up 53.98% year-on-year and 270.08% quarter-on-quarter [1]. - The company's gross margin for Q1 2025 was 28.67%, with a net margin of 12.51%, reflecting improvements in profitability due to a higher proportion of high-margin overseas business and recovery in domestic sales [1]. - The company is focusing on enhancing its platform-based development potential, with significant growth in traditional product lines and emerging businesses, including a 122% year-on-year revenue increase in agricultural machinery [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, the company achieved a net operating cash flow of 740 million yuan, a year-on-year increase of 141%, indicating substantial improvement [1]. - The forecast for total revenue from 2024 to 2027 shows a growth trajectory, with expected revenues of 52.649 billion yuan in 2025, 63.309 billion yuan in 2026, and 73.651 billion yuan in 2027, reflecting growth rates of 15.8%, 20.2%, and 16.3% respectively [4][9]. Business Development - The company is expanding its overseas market presence, with a diversified regional sales structure and a focus on enhancing its direct sales system, which supports market expansion and risk mitigation [3]. - The company is also investing in new business areas such as mining machinery and emergency equipment, driven by technological innovation and increased R&D investment [2]. Profitability and Valuation - The projected net profit attributable to shareholders for 2025 is 5.062 billion yuan, with a corresponding PE ratio of 12x, indicating a favorable valuation outlook [4][9].

长沙晚报4月8日讯（全媒体记者 周斌 周辉霞）7日，为期7天、享誉全球的德国宝马展（bauma 2025）在德国慕尼 黑开幕。时隔三年，来自57个国家的逾3500家参展商齐聚这场全球盛宴，在60多万平方米的展区内全方位呈现世 界工程机械行业的最新发展与创新脉动。来自长沙的三一集团、中联重科、铁建重工、山河智能、星邦智能等众 多头部企业，携带最新工程机械产品参展，成为本次展会上的一大亮点。 产品国际化，海外基地建设加速，使得许多外籍员工逐步成为长沙工程机械龙头企业的重要骨干，本次展会上， 就有不少Richard Butler这样的外籍员工成为主角。 "真正国际化的大企业，重要的是不同国籍员工对公司文化、价值、经营理念等各要素的认同。"星邦智能董事长 刘国良表示。 在三一集团展台前，由多国员工组成的团队跳起了"机械舞"，让参观者耳目一新。16年前，三一在贝德堡投资建 厂，迈出了进入德国的第一步。现在，三一已在欧洲遍地生根发芽，构建了涵盖150+代理商、120名销售专家、 70辆服务车辆和价值2000万欧元备件的营销服务网络。 中企展位成为"人气王" 开展第一天，在三一集团的远程遥控体验区，一位观众坐在驾驶室里，实 ...