但我们认为该事件为时点选择的短期战术性问题，长期战略仍在正确的轨道。尽管收入较弱，但饮料板 块盈利能力表现优秀。25H1 康师傅饮品板块毛利率提升至37.7%，提高2.5pct，主因成本下行。上半年 饮品业务归母净利达到13.35 亿元，同比增长19.7%，对公司整体利润增长仍然贡献突出。 方便面：基数影响将逐渐消化，短期数据有所回暖。方便面板块2025 年上半年实现收入134.65 亿元， 同比微降2.5%。其中，中价位袋面产品收入保持良好增长，同比提升8.0%，而高价袋面受提价等因素 影响同比下降7.2%，容器面收入则微降1.3%。2024 年7 月1 日开始公司对部分方便面产品进行了提价， 因此25H1 方便面板块毛利率延续提升趋势，方便面毛利率提升0.7pct 至27.8%，其中正贡献主要是售价 及结构，负贡献主要是产能利用率。但我们预计25H2 的基数影响将减弱，根据渠道调研，7-8月方便面 数据同比小幅转正。 股息价值凸显。截至2025 年6 月30 日，集团银行存款（含长期定存）及手头现金为人民币194.9 亿。 25H1 公司经营活动现金流入约31.2 亿元，现金流保持充裕。公司多年来坚持百分 ...