第一， 彭博大宗商品指数(BCOM)于1月9日至1月15日正式开启再平衡，前后持续一周，黄金、白银权重分别自实际权重20.5%下调至14.9%、9.7%降至3.94%。市 场预期调整机制将触发被动交易，进而对金银的再平衡抛压有一定担忧。 第七， 进一步看近端，我们理解目前"现货短缺"处于松动但尚未逆转的状态下。一是部分前期由于跨市场库存迁移、囤积导致的结构性短缺可能有所放缓。从数据 看，目前白银掉期、租赁利率、SLV费率均度过压力最大的时段；二是"工业需求"短期被预期放大的弹性可能有所修正，目前光伏行业也有"去银化"的技术路径尝 试；三是市场经历过了一轮"羊群效应"强化的过程之后，会有一定技术性的回归。 第二， 从经验研究看，Schmid & Rathgeber (2023)的研究显示"再平衡"并不会对期货和现货价格有显著影响，只对未平仓合约和交易量有影响。但我们还是提示 2026年有一定特殊性：一是金银权重下调幅度历史之最，白银降幅达5.8%；二是白银2025年涨幅较大，赔率空间不足。且相对于黄金，白银的流动性更薄、市场 深度更小；三是1月初标普高盛商品指数（S&P GSCI）亦在同时下调权重；四是1月还有 ...

彭博大宗商品指数(BCOM)年度再平衡将于本周五启动，走势火热的白银面临大规模抛售压力。 据彭博数据，此次再平衡将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银也面临权重削减，权重将从9.6%降至3.94%，再平衡期将从1月8日盘后开始，并持续至14日 （再平衡执行日期1月9日-15日)。 彭博大宗商品指数采用年度再平衡机制，权重计算基于三分之二的交易量和三分之一的全球产量，并在商品、板块和组别层面设置权重上限。根据指数规 则，单一商品权重不得超过15%，以维持多元化。 | | | | | | Rebalancing demand (supply) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Group | Commodity | Ticker | 2026 Target Weight | Current Weight | as share of total index value | | Energy | Brent Crude Oil | CO | 8.36% | 5.51% | 2.85% | | Energy | Natural Gas | NG | 7.20% | ...

彭博大宗商品指数(BCOM)年度再平衡将于本周五启动，走势火热的白银面临大规模抛售压力。 据彭博数据，此次再平衡将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银也面临权重削减，权重将从9.6%降至3.94%，再平衡期将从1月8日盘后开始，并持续至14日 （再平衡执行日期1月9日-15日)。 彭博大宗商品指数采用年度再平衡机制，权重计算基于三分之二的交易量和三分之一的全球产量，并在商品、板块和组别层面设置权重上限。根据指数规则， 单一商品权重不得超过15%，以维持多元化。 | | | | | | Rebalancing demand (supply) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Group | Commodity | Ticker | 2026 Target Weight | Current Weight | as share of total index value | | Energy | Brent Crude Oil | CO | 8.36% | 5.51% | 2.85% | | Energy | Natural Gas | NG | 7.20% | ...

他当时曾表示，尽管散户投资者投机热情高涨，但这一交易量"与未来几周大宗商品指数再平衡带来的 77亿美元抛售活动及相关交易活动相比，可能相形见绌"。 Ghali当时所指的大宗商品指数再平衡，便是彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡——在周四(1 月8日)收盘后，这一商品市场上备受瞩目的"年度时刻"就将到来。 而颇为"应景"的是，在周四亚洲时段，以白银为代表的一些近来大涨的金属价格，也确实提前出现了明 显"跳水"——现货白银价格日内大跌逾3%，最新交投于76美元/盎司下方。去年暴涨的铂金价格更是急 挫了逾4%。 那么，彭博商品指数的年度再平衡究竟是怎么一回事？哪些品种将受到明显的影响？ 对此，德意志银行贵金属分析师Michael Hsueh在当地时间周三发布的一份最新报告中，予以了详细说 明。 Hsueh给出的判断是，"黄金和白银等大宗商品可能在1月因BCOM指数再平衡而承受负面冲击。" Hsueh分析了基于彭博最新公布的权重数据。BCOM每年进行一次权重调整，指数权重的2/3取决于商品 交易量，1/3取决于商品全球产量，并对商品、行业和组别层面设置权重上限。 由于过去一年金价的大幅上涨，目前BCOM中黄 ...

文章来源：金十数据 今日盘后开始，彭博大宗商品指数（BCOM）将进行为期一周的年度再平衡调整（2026年1月9日至15 日）。这场牵动全球大宗商品市场神经的指数权重调整，将令超过140亿美元的贵金属卖盘涌入市场。 根据彭博公布的2026年权重配置，白银权重将从目前市场权重的9.6%大幅下调至3.94%，意味着追踪该 指数的基金和ETF将被迫抛售大量白银头寸。德意志银行和道明证券两大投行预计，未来两周内将有高 达71亿至77亿美元的白银卖盘涌入市场，相当于COMEX白银市场未平仓合约总量的13%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：朱赫楠 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 文章来源：金十数据 今日盘后开始，彭博大宗商品指数（BCOM）将进行为期一周的年度再平衡调整（2026年1月9日至15 日）。这场牵动全球大宗商品市场神经的指数权重调整，将令超过140亿美元的贵金属卖盘涌入市场。 根据彭博公布的2026年权重配置，白银权重将从目前市场权重的9.6%大幅下调至3.94%，意味着追踪该 指数的基金和E ...

据彭博数据，此次再平衡将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银也面临权重削减。德意志银行分析师Michael Hsueh指出，按未平仓合约规模计算，白银将 承受最大的再平衡抛售压力，其次是铝和黄金。再平衡期将从1月9日持续至1月15日。 TD Securities分析师Daniel Ghali警告，最大白银ETF的交易量已达到仅在历史市场顶部才出现的极端水平，溢价处于历史高位，反映出散户投资者的投机狂 热。他认为，白银近期的暴涨"类似于一场爆仓的套利交易，接下来将是大宗商品周期中历史上常见的剧烈重新定价"。 德银分析师Michael Hsueh估算，240万盎司的黄金抛售可能导致金价下跌2.5%-3.0%，具体取决于采用的ETF敏感度模型和时间窗口。他回顾了过去五年的指 数再平衡事件，发现2021-2024年间，重大权重变化与价格走势方向一致，但2025年黄金权重下调却伴随着金价上涨。 彭博大宗商品指数(BCOM)年度再平衡将于本周五启动，白银面临大规模抛售压力。德意志银行和TD Securities两家投行预计，未来两周内将有77亿美元的 白银卖盘涌入市场，相当于COMEX白银市场未平仓合约总量的13% ...