2025H1 公司实现净利润同比+32.3%至 245 亿元。其中，原保费同比+3.6%至 3233 亿元，COR 同比-1.4pct 至 94.8%；总投资收益率（未年化）同比+0.2pct 至 2.6%。拟派发中期分红每股 0.24 元（含税）。 评论： 风险提示：监管变动、自然灾害加剧、权益市场波动、长期利率下行 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 中国财险（02328.HK）2025 年中报点评 推荐（维持） | | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 保险服务业绩(百万元) | 14380 | 28203 | 29979 | 31778 | | 同比增速(%) | -24.6 | 96.1 | 6.3 | 6.0 | | 归母净利润(百万元) | 32173 | 45445 | 47958 | 51589 | | 同比增速(%) | 30.9 | 41.3 | 5.5 | 7.6 | | 每股盈利(元) | 1.45 | 2.04 | 2.16 | 2.32 | | 市盈率(倍) | ...

稳步推进中长期资金入市 8月27日晚间，中国人寿、中国人保两家上市险企披露2025年半年度报告。上半年，中国人寿实现归母 净利润409.31亿元，同比增长6.9%；中国人保实现归母净利润265.30亿元，同比增长16.9%。 两家险企均拟进行2025年中期利润分配，拟派发中期现金分红合计100.44亿元。其中，中国人寿拟派发 中期现金股息每10股2.38元（含税），合计拟派发现金红利67.27亿元；中国人保拟派发中期现金股息每 10股0.75元（含税），合计拟派发现金红利33.17亿元。 值得一提的是，中国人寿、人保财险分别在寿险、财产险行业保持领先地位。半年报显示，上半年，中 国人寿总保费达5250.88亿元，创历史同期最好水平；人保财险的财产险市场份额33.5%，保持行业首 位。 中国人保表示，在权益投资方面，坚定落实中长期资金入市要求，发挥保险资金耐心资本优势，提升权 益仓位；强化绝对收益导向，优化权益持仓结构，逐步增加与保险资金长期投资、价值投资理念相契合 的其他权益工具投资规模，增强新准则下投资业绩稳定性；提升投资交易能力，积极把握市场结构性和 波段性机会，实现助力稳定资本市场与提升保险资金投资回报 ...

要点摘要• 财务表现：2025年上半年净利润361.55亿元，同比增长14.8%；归属母公司股东净... 要点摘要 •财务表现：2025年上半年净利润361.55亿元，同比增长14.8%；归属母公司股东净利润266.71亿元，增 长14.0%；总投资收益407.58亿元，增长40.2%；每股净资产6.47元，增长6.3% •核心业务：原保险保费 收入4,546.25亿元，增长6.4%；人保财险市场份额33.5%保持行业首位；综合成本率94.8%，同比下降1.4 个百分点；承保利润130.15亿元，增长44.6% •人身险转型：人保寿险半年新业务价值49.78亿元，可比 口径增长71.7%；人保健康半年新业务价值38.37亿元，可比口径增长51.0%；内含价值分别达130.56亿 元和35.66亿元 •发展战略：服务金融"五篇大文章"投资规模2,649亿元，较年初增长12.4%；积极推进数 字化建设，AI能力调用次数较2024年底提升27.2% •股东回报：中期股息拟每10股派发0.75元，股息总额 33.17亿元，增长19.0%，预期2026年1月16日前后支付；综合偿付能力充足率276%，资本实力充足 •未 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险Ⅱ 中国人保（601319） 2025 年一季报点评：承保与投资均有提升， 财险业务净利润同比近翻倍 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 553097 | 621972 | 662917 | 708709 | 759197 | | 同比（%） | 4.4% | 12.5% | 6.6% | 6.9% | 7.1% | | 归母净利润（百万元） | 22773 | 42869 | 50950 | 54044 | 59675 | | 同比（%） | -10.2% | 88.2% | 18.9% | 6.1% | 10.4% | | BVPS-最新摊薄（元/股） | 5.48 | 6.08 | 6.71 | 7.38 | 8.11 | | P/B（现价&最新摊薄） | 1.30 | 1.17 | 1.06 | 0.96 | 0.88 | [Table_Tag] [Table_ ...