21世纪经济报道记者余纪昕 上海报道 7月11日晚间，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》（以下简称《办法》）。 本办法共五章四十九条，对金融机构适当性管理义务进行规范，将自2026年2月1日起施行。 有关司局负责人就《办法》相关问题回答了记者的提问，称《办法》出台的背景和意义在于将保护金融 消费者权益的关口前移。并表示，金融监管总局在充分研究论证、广泛征求意见的基础上，制定本办 法，推动金融机构严格履行适当性义务，将适当的产品通过适当的渠道销售给适合的客户。对金融消费 者而言，要求金融机构履行适当性义务，有助于帮助消费者识别风险，根据自身需求和风险承受能力选 择适当的产品，减少超出自身能力的支出和风险损失。 同时，针对销售环节这一投资者权益保护消保的"重头戏"，监管机构也加强了纪律要求。 《办法》第十六条称， 金融机构应强化资质管理，确保销售人员具备相应的产品销售资质。并对相关 人员持续开展培训，确保销售人员充分了解所销售或者交易产品的属性特征及风险水平。并且，金融机 构应当构建科学合理的销售人员激励约束机制，考核标准应当包括但不限于销售行为和程序的合规性、 客户投诉情况等，不得以销售业绩 ...

"负责任的金融机构和理性审慎的金融消费者是金融行业良性发展的基石。压实金融机构适当性管理主 体责任，培育消费者风险意识，有助于促进金融市场健康发展，推动建设诚实守信、以义取利、稳健审 慎、守正创新、依法合规的中国特色金融文化。"前述负责人说。 从《办法》的适用范围来看，《办法》规定金融机构发行或者销售、交易的收益具有不确定性且可能导 致本金损失的投资型产品，以及保险产品，其适当性管理适用《办法》。收益具有不确定性且可能导致 本金损失的投资型产品主要指银行及理财公司发行的理财产品、资产管理信托产品、保险资管产品、金 融资产投资公司发行的资管产品、非保本结构性存款、银行对客衍生品等。保险产品包括财产保险产 品、人身保险产品。需要说明的是，金融机构开展银行间市场业务，按照国务院金融管理部门关于银行 间市场的有关规定执行，销售证券基金期货经营机构发行的投资型产品，按照国务院金融管理部门关于 证券期货投资者适当性的有关规定执行。 7月11日，国家金融监督管理总局（以下简称"金融监管总局"）发布消息，为进一步规范金融机构适当 性管理，加强金融消费者权益保护，金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》（以下简称 《办法 ...

证券研究报告·行业深度报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业深度报告 中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报 告（二） 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 英国人身险产品起源早，创新积极性高，人身险产品种类丰富。1）发 展初期，保障型产品纷纷涌现。18 世纪英国主要销售的人寿保险产品主 要为年金保险和互助保险。1850 年代左右，团体寿险、简易人寿保险产 品出现。20 世纪初，保险公司面向中产阶级推出了带有储蓄性质的税收 优惠的年金保险。2）20 世纪后半叶，投资型产品逐渐成为主流。3）21 世纪后，投资+储蓄型产品回归。英国人口老龄化程度加深，传统年金 险无法满足养老需求，且企业提供的养老金模式变为"固定贡献型计划 "，变额年金产品应运而生。4）我们认为，经济社会的发展+人均可支配 收入的增加+人口老龄化加剧+对利率风险的重视+监管法案的出台，是 影响英国人身险业发展的重要因素。 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行，权益市场波动，新单保费承压。 2025 年 05 月 13 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 行业走 ...