为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，进一步提升人身 保险产品定价中费用分摊的科学性与合理性，更好地落实"报行合一"相关要求，近日，中国精算师协会 发布了《人身保险产品费用分摊指引》(以下简称《指引》)，协会负责人就有关问题回答了《金融时 报》记者提问。 问：《指引》出台的背景是什么？ 答：近年来，人身险产品的定价、评估和管理对保险公司费用分摊工作的要求逐步提高。特别是自2023 年以来，随着"报行合一"相关政策的实施，人身险市场秩序得到进一步规范，相关政策的落地也要求保 险公司进一步提升费用分摊工作的科学性和合理性。在此背景下，《指引》立足行业人身险产品费用分 摊工作实际，有助于进一步提升相关工作的科学性与合理性，更好地落实"报行合一"相关要求。 一是明确费用定义与分类。将保险公司经营人身保险业务发生的相关费用分为变动费用与分摊的固定费 用。变动费用进一步细分为向中介机构或保险销售人员支付的变动费用以及其他变动费用，分摊的固定 费用是指除变动费用以外的、需分摊至产品的业务及管理费。二是明确费用分摊范围。根据费用产生的 原因和费用性质，确定产品费用分摊的范围。三是列示费用 ...

人身险"报行合一"迎来了细化费用管理的配套政策。 "报行合一"政策积极效果并非一次性体现，长尾效应仍存。 根据《指引》内容，保险公司经营人身保险业务发生的相关费用分为变动费用与分摊的固定费用。变动 费用进一步细分为向中介机构或保险销售人员支付的变动费用以及其他变动费用，分摊的固定费用是指 除变动费用以外的、需分摊至产品的业务及管理费。 其中，有四类不纳入产品费用分摊的情形，包括非源于销售和经营保险业务发生的支出；投资业务相关 费用；不直接归属于保险合同的费用；能够辨别的非持续、一次性发生的费用。业内人士称，例如出租 房屋折旧、审计费用、上市费用等费用与保单并不直接相关，将这些费用排除在分摊范围之外，可以使 得保险产品定价更合理。 同时，《指引》亦要求保险公司应根据实际费用支出的实质与受益对象认定专属费用和共同费用，按 照"先认定、后分摊"的原则，科学、合理地开展保险产品费用认定与分摊工作，并结合"报行合一"提出 了费用分摊至相关维度的具体要求。 "报行合一"制度已在车险领域和人身险银保、经代等渠道深化实施并取得显著成效，有效优化了保险公 司"费差"管理，在低利率环境下为资产端减轻配置压力。金融监管总局曾披露， ...

一是明确费用定义与分类。将保险公司经营人身保险业务发生的相关费用分为变动费用与分摊的固定费 用。变动费用进一步细分为向中介机构或保险销售人员支付的变动费用以及其他变动费用，分摊的固定 费用是指除变动费用以外的、需分摊至产品的业务及管理费。二是明确费用分摊范围。根据费用产生的 原因和费用性质，确定产品费用分摊的范围。三是列示费用归集、认定与分摊方法。保险公司应根据实 际费用支出的实质与受益对象认定专属费用和共同费用，按照"先认定、后分摊"的原则，科学、合理地 开展保险产品费用认定与分摊工作。结合"报行合一"提出了费用分摊至相关维度的具体要求。 问：《指引》的发布对行业有哪些影响？ 答：《指引》为人身保险行业费用分摊提供了科学指导，有助于进一步提升人身保险产品定价中费用分 摊的科学性与合理性，有助于更好地落实"报行合一"相关要求，同时促进保险公司持续提升费用管理水 平，进一步夯实精细化管理基础，不断提升经营效率，持续优化资源配置，助力实现整体降本增效，为 广大人民群众提供更优质的保险产品和服务，促进行业的公平竞争与高质量发展。 问：《指引》发布后，还有哪些工作安排？ 为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险 ...

《指引》为人身保险行业费用分摊提供了科学指导，有助于进一步提升人身保险产品定价中费用分摊的 科学性与合理性，有助于更好地落实"报行合一"相关要求，同时促进保险公司持续提升费用管理水平， 进一步夯实精细化管理基础，不断提升经营效率，持续优化资源配置，助力实现整体降本增效，为广大 人民群众提供更优质的保险产品和服务，促进行业的公平竞争与高质量发展。 (责任编辑：孟茜云) 具体内容方面，《指引》明确费用定义与分类。将保险公司经营人身保险业务发生的相关费用分为变动 费用与分摊的固定费用。变动费用进一步细分为向中介机构或保险销售人员支付的变动费用以及其他变 动费用，分摊的固定费用是指除变动费用以外的、需分摊至产品的业务及管理费。明确费用分摊范围。 根据费用产生的原因和费用性质，确定产品费用分摊的范围。列示费用归集、认定与分摊方法。保险公 司应根据实际费用支出的实质与受益对象认定专属费用和共同费用，按照"先认定、后分摊"的原则，科 学、合理地开展保险产品费用认定与分摊工作。结合"报行合一"提出了费用分摊至相关维度的具体要 求。 11月21日，中国精算师协会消息，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的 ...

NO.1 中国精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》 近日，中国精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》。 《指引》立足行业人身保险产品费用分 摊工作实际，并结合"报行合一"要求进一步细化，明确了费用的定义、分类和分摊范围，提供了费用归 集、认定与分摊的方法，可进一步提升保险公司费用管理的科学性与合理性，夯实精细化管理基础。 点评：《指引》为人身保险业费用分摊提供了科学指导，有助于保险公司持续提升费用管理水平，更好 地执行"报行合一"政策，促进行业公平竞争与平稳健康发展。 NO.2 A股上市银行再现股东、高管增持潮 近日，多家上市银行获得股东及高管真金白银增持，主要涉及城商行、农商行。11月21日，南京银行公 告称，近期再获外资大股东大额增持；同日晚间，成都银行公告显示，该行两家大股东再度联手增持约 3424.7万股。此外，近日沪农商行、常熟银行高管团队以自有资金增持自家股份，以示对自家银行长远 发展前景的信心。 点评：券商分析师认为，四季度以来，银行股调整充分后重新上涨，国有行指数率先再创新高，反映配 置盘持续加仓；由于保险、AMC（资产管理公司）、产业资本等资金具有持续配置意愿，银行板块投 资仍有多 ...

保险业"报行合一"再迎新准则。11月21日，中国精算师协会发布了《人身保险产品费用分摊指引》（以下简称《指引》），《指引》立足行业人 身保险产品费用分摊工作实际，并结合"报行合一"要求进一步细化，涵盖了费用定义与范围、费用分摊的原则与方法、费用认定与分摊、费用基 础管理等内容。 同时，根据费用产生的原因和费用性质，《指引》确定产品费用分摊的范围，明确四种情况可不纳入产品费用分摊范围，分别包括：保险公司非 源于销售和经营本公司保险产品发生的支出，资产管理费、资产托管费及投资部门相关费用（含归集与分摊）等投资业务相关费用，不直接归属 于保险合同的费用，能够辨别的非持续、一次性发生的费用。 新规发布背后，是行业对精细化费用分摊机制的需求。中国精算师协会表示，近年来，人身险产品的定价、评估和管理对保险公司费用分摊工作 的要求逐步提高。特别是自2023年以来，随着"报行合一"相关政策的实施，人身险市场秩序得到进一步规范，相关政策的落地也要求保险公司进 一步提升费用分摊工作的科学性和合理性。 费用"先认定、后分摊" 在业内专家看来，《指引》将优化佣金结构，推动销售渠道从"费用驱动"转向"价值驱动"，中介与销售人员可能更聚 ...

证券板块 报行合一继续深化，人身险产品费用分摊规则细化。11 月 21 日，中国精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》， 核心内容如下：1）适用范围：明确适用于人身险公司经营的一年期以上个人长期保险产品的费用分摊。2）明确费用 分摊范围，四类不参与分摊：以实质重于形式的原则分摊，中介手续费、代理人佣金等为变动费用；业务推动费、宣 传费、培训费为其他变动费用；其余需分摊在产品中的业务及管理费为固定费用；非源于销售和经营本公司保险产品 发生的支出、资管部门相关费用、审计费和董办等不直接归属于保险合同的费用、特殊投入项目费用等可辨别的非持 续或者一次性发生费用可不参与保险产品费用分摊。3）明确费用分摊规则：按照"先认定、后分摊"原则，一是针对 销售渠道的费用分摊，《指引》将保险公司总部及各分支机构的费用分摊部门，划分为前台销售部门、中台运营部门 和后台管理部门，手续费和佣金直接认定至相应渠道；二是针对各保单年度的费用分摊，手续费和佣金直接认定为首 年和续年相关费用，固定费用可参考上述分摊方法分摊至首年和续年，明确对新单与存量业务相应费用保持逻辑一致 的分摊方法，不将固定费用在新单和存量业务间进行调节。其中，首年 ...

非银金融 相关研究报告 《并购实现资本金跃升，综合实力向 国际一流投行迈进—中金公司筹划收 购 东 兴 证 券 、 信 达 证 券 点 评 》 -2025.11.20 《3 季度险企权益配置提升明显，积极 备战开门红 —行业周报》-2025.11.16 《券商保险 3 季报超预期，公募基准 新 规 防 范 风 格 漂 移 — 行 业 周 报 》 -2025.11.2 开门红展望乐观，人身险产品费用分摊指引发布 2025 年 11 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-11 2025-03 2025-07 非银金融 沪深300 ——行业周报 | 高超（分析师） | 卢崑（分析师） | | --- | --- | | gaochao1@kysec.cn | lukun@kysec.cn | | 证书编号：S0790520050001 | 证书编号：S0790524040002 | 周观点：开门红展望乐观，人身险产品费用分摊指引发布 本周证券板块/保险板块分别下跌 4.89%/3.03%，股市整体调整带来非银金融板块 承压，保险 ...

近日，中国精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》(以下简称《指引》)。作为贯彻落实《国务 院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神的重要举措，《指引》进一步提升人 身保险产品定价中费用分摊的科学性与合理性，更好地落实"报行合一"相关要求，明确了费用的定义、 分类和分摊范围，提供了费用归集、认定与分摊的方法，可进一步提升保险公司费用管理的科学性与合 理性，夯实精细化管理基础。 《指引》明确界定，产品费用是指保险公司经营人身保险业务发生的相关费用(不涉及税金及附加)，包 括变动费用与分摊的固定费用。 二是明确费用分摊范围。根据费用产生的原因和费用性质，确定产品费用分摊的范围。 三是列示费用归集、认定与分摊方法。保险公司应根据实际费用支出的实质与受益对象认定专属费用和 共同费用，按照"先认定、后分摊"的原则，科学、合理地开展保险产品费用认定与分摊工作。结合"报 行合一"提出了费用分摊至相关维度的具体要求。 业内人士普遍认为，该《指引》为行业提供了统一的费用分摊标准，既有助于推动保险公司提升费用基 础管理和精细化经营水平，通过规范费用分摊让产品定价更贴合真实成本；也能减少行业内的价格乱 象，促进 ...

北京商报讯（记者 李秀梅）11月21日，中国精算师协会消息，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范 风险推动保险业高质量发展的若干意见》精神，进一步提升人身保险产品定价中费用分摊的科学性与合 理性，更好地落实"报行合一"相关要求，中国精算师协会发布了《人身保险产品费用分摊指引》（以下 简称《指引》）。 具体内容方面，《指引》明确费用定义与分类。将保险公司经营人身保险业务发生的相关费用分为变动 费用与分摊的固定费用。变动费用进一步细分为向中介机构或保险销售人员支付的变动费用以及其他变 动费用，分摊的固定费用是指除变动费用以外的、需分摊至产品的业务及管理费。明确费用分摊范围。 根据费用产生的原因和费用性质，确定产品费用分摊的范围。列示费用归集、认定与分摊方法。保险公 司应根据实际费用支出的实质与受益对象认定专属费用和共同费用，按照"先认定、后分摊"的原则，科 学、合理地开展保险产品费用认定与分摊工作。结合"报行合一"提出了费用分摊至相关维度的具体要 求。 《指引》为人身保险行业费用分摊提供了科学指导，有助于进一步提升人身保险产品定价中费用分摊的 科学性与合理性，有助于更好地落实"报行合一"相关要求，同时促进保险公司持 ...