7月11日，星网锐捷发布2025年H1业绩预告称，上半年预计归属于上市公司股东的净利润为18,000万元–24,000万元，比上年同期增长43.81%-91.75%；预计 扣除非经常性损益后的净利润为16,000万元–21,000万元，比上年同期增长51.07%-98.28%；预计基本每股收益0.3101元–0.4135元。 上年同期，星网锐捷归属于上市公司股东的净利润为12,516.3万元，扣除非经常性损益后的净利润为10,591.09万元。 关于上半年业绩变动的原因，星网锐捷说明称，报告期内，AI浪潮驱动算力基础设施持续迭代升级，互联网行业数据中心加快建设，公司主要子公司面向 互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付，营业收入较上年同期增长。同时，公司继续推进管理改善和效率提升工作，在费用管控层面有所成效，经 营业绩较上年同期实现增长。 同时，星网锐捷正在探索脑机接口相关的业务模式，将来公司会根据自身的发展需求制定相应的发展策略。 根据此前规划，2025年，星网锐捷将持续在以数据中心网络和光通信为代表的ICT基础设施领域、以元宇宙、视联网、智慧空间、智能制造等为代表的全场 景AI应用方案发力，推动AI技 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间：2025年1月1日—2025年6月30日 （二）预计的业绩情况：?扭亏为盈?同向上升 ?同向下降 项 目 本报告期 上年同期 归属于上市公司股东 盈利：18,000万元–24,000万元 盈利：12,516.30万元 的净利润 比上年同期增长：43.81%-91.75% 扣除非经常性损益后 盈利：16,000万元–21,000万元 盈利：10,591.09万元 的净利润 比上年同期增长：51.07%-98.28% 基本每股收益 盈利：0.3101元/股–0.4135元/股 盈利：0.2134元/股 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告未经会计师事务所审计。 证券代码：002396 证券简称：星网锐捷 公告编号：临2025-28 福建星网锐捷通讯股份有限公司 三、业绩变动原因说明 报告期内，AI浪潮驱动算力基础设施持续迭代升级，互联网行业数据中心加快 建设，公司主要子公司面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付，营业 收入较上年同期增长。同时，公司继续推进管理改善和 ...

锐捷网络（301165）公告，预计2025年上半年净利润为4亿元-5.1亿元，比上年同期的1.54亿元增长 160.11%-231.64%。报告期内，AI技术迭代加速全球算力基础设施升级进程，互联网行业数据中心加快 建设，公司面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付；SMB市场收入稳步增长，产品毛利 同比增加。 ...

星网锐捷 20250625 摘要 锐捷网络在产品定位上更偏向网络通讯板块。星网锐捷除锐捷网络外，还包括 以下主要产品和业务： 1. 通讯板块：核心业务包括光通信，主要与中国移动、中国铁塔等主流供 应商合作；以及德明通讯在美国的车联网业务。 除瑞捷网络外，德明通信和精诚资讯 2025 年 Q1 收入约 10 亿元，占全 年 20%。德明通信出口收入同比增长 30%，业绩显著增长。预计 Q2 这些产品线业绩将逐步步入正轨。 公司存货逐季增长，主要为满足瑞杰网络互联网智算中心交换机生产需 求，确保及时供应互联网企业。公司重视存货管理，确保交付后合理确 认收入。 这些产品主要应用于各种网络基础设施、光通信、信创、元宇宙、社会空间计 算等行业领域，主要聚焦于金融、教育、政府以及能源等主流赛道。 2025 年第一季度，贵公司国内业务和出口业务的增长情况如何？特别是网络 交换机业务的表现如何？ 2025 年第一季度，公司整体国内业务相对平稳。出口业务增长较快，按去年 口径计算，出口业务增长达到 50%以上。网络交换机业务在今年也实现了相对 较大的增长幅度。 2025 年 Q1 国内业务平稳，出口业务增长超 50%，网络交换 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -17% -9% 0% 9% 17% 26% 34% 43% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《中国电信（601728.SH）：高股息 带来稳健收益，数据入表+前沿布局 打开成长空间》，2025.6.12 2.《美国推出稳定币，中国数字货币 已应用推广》，2025.6.9 3.《算力卫星与金穹系统，低轨卫星 基础设施加速落地》，2025.6.3 4.《美国对昇腾禁用遭反制，生态竞 赛掀开帷幕》，2025.5.26 5.《美国 BIS 加强 AI 芯片出口管制， 算力供需将向国内回归》，2025.5.19 通信 2025 年 06 月 16 日 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 星链卫星坠落，低轨卫星新型基础设 施价值凸显 [Table_Summary] 投资要点： 1. 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 卫星领域"东升西落"，我国有望实现后发先 ...

通信行业 2025 年 6 月 13 日 分析师：陈伟光 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 周 报 分析师：罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 相关报告 超配（维持） 通信行业双周报（2025/5/30-2025/6/12） 行 业 中国移动 40 万站 5G 主设备集采，五大设备商集体中标 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 SAC 执业证书编号： 通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（5/30-6/12）累计上 涨4.42%，跑赢沪深300指数3.55个百分点，涨幅在31个申万一级行业中 位列第5位；申万通信板块6月累计上涨5.64%，跑赢沪深3 ...

随着数智化时代的到来，银行开始将数据的重要性提升至战略高度，金融创新迅速发展，数据价值的重 要性变得愈发明显。2025年《国务院办公厅关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》指出，要加强相关 配套设施建设，通过加强数字技术的深度应用，积极培育金融新质生产力，不断推进金融数智字化转 型，从而推动金融高质量发展。在此背景下，随着分布式架构成为金融核心系统升级的必然选择，存储 技术作为数据承载的"底座"，其性能、可靠性与扩展性成为影响金融机构数智化转型成败的关键。 贵州农信作为贵州省人民政府管理的地方金融机构，自2003年成立以来，始终坚守"根在农村、命在农 业、情系农民"的立社之本，为贵州地方经济社会发展发挥了"农村金融主力军"作用。目前，贵州农信 已发展成为省内业务规模最大、服务覆盖最广、从业人员最多的银行业金融机构，拥有营业网点2293 个，员工2.8万名，存款突破9229亿元，贷款突破7095亿元。在数智化转型的浪潮中，贵州农信选择与 华为合作，旨在通过先进的技术解决方案，提升系统的灵活性、可扩展性和安全性，为客户提供更高 效、便捷的金融服务。 解除金融存储"紧箍咒"需要构建新一代存储网络 在金融行业数智化转 ...

策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 6 月 8 日 策略点评 海外映射催化，重视科技反弹 海外映射驱动叠加市场风格轮动之下，AI 产业链具备一定反弹空间。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：高天然 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522100001 算力基础设施悲观预期正在扭转，美股英伟达、博通等龙头厂商均市场 表现亮眼，海外映射逻辑催化下 A 股算力基础设施同步反应，再次强调 算力基础设施的高景气趋势正在持续验证。此外，端侧 AI 眼镜新品密集 落地，应用端 AI 应用正从概念走向深度集成与任务执行，微软、谷歌等 科技巨头正全力布局，6 月字节即将召开火山引擎 2025 原动力大会，国 内 AI 应用亦有催化。海外映射驱动叠加市场风格轮动之下，AI 产业链具 备一定反弹空间，当前正是较优配置时机。 风险提示：1）政策落地不及预期，宏观经济波动超预 ...

在财报发布前48小时释放"突破性"产品消息，博通股价应声上涨近3.3%，一举突破去年12月的历史高 点，市值首次逼近1.2万亿美元。 华尔街一致看多的财报前奏 博通在财报前夕突然抛出"突破性"数据中心交换机芯片，股价创历史新高。 6月3日，当所有人都在等待博通财报时，这家芯片巨头却宣布开始出货其最新的数据中心交换机芯片 Tomahawk 6，声称其以太网交换容量达到每秒102.4太比特，是目前市场上任何以太网交换机带宽的两 倍。这款芯片专为运行AI处理器集群的数据中心需求而设计。 博通核心交换业务高级副总裁兼总经理Ram Velaga在新闻稿中强调： Tomahawk 6不仅仅是升级——它是一个突破。它标志着AI基础设施设计的转折点，将最高 带宽、功率效率和自适应路由功能结合到一个平台中。 据媒体报道，该芯片采用台积电3纳米工艺制造，相比前代Tomahawk 5的5纳米工艺实现了制程升级。 博通强调，带宽翻倍的直接好处是减少了系统所需的网络设备数量，从而降低功耗并提高可靠性。 此外，Tomahawk 6基于开放标准构建。这意味着客户不会被锁定在专有网络交换技术中，比如英伟达 推广的那些技术。这一点直击英伟达封 ...

海通国际证券集团有限公司Barney Yao,Weimin Yu,Tongxin Yang近期对锐捷网络（301165）进行研究并发 布了研究报告《公司2024年报&2025Q1业绩点评：数通交换机翻倍以上增长，毛利率维稳、业绩高增》， 给予锐捷网络增持评级，目标价94.99元。 锐捷网络 最新盈利预测明细如下： 本报告导读： 2024年以来受益国内AI发展，公司数据中心交换机全面爆发、收入增速超预期，取得200G/400G数据中心 交换机、数据中心交换机互联网行业市场份额第一 维持"优于大市"评级。考虑24年除数据中心交换机之外的业务经营有所压力，因此下调该部分业务收入预 期，整体营收对应下调；但考虑公司费用管控效果超预期，下调费用率，因此利润有所上调我们预计 2025-2027年公司营收分别为138.37亿元、160.95亿元和181.36亿元(原2025-26预测为149.96亿元、176.61亿 元)，归母净利润7.71亿元、10.12亿元和12亿元(原2025-26预测为7.42亿元、9.27亿元)。参考可比公司估 值，给予公司2025年PE为70倍(原为50x)，对应合理价值为94.99元(+45 ...