捷昌驱动 20250428 摘要 • 捷昌驱动 2025 年第一季度营收超 9 亿，利润超 1 亿，创历史新高，延续 了去年第四季度的增长态势，净利率约为 15.6%。预计全年营收将超过 40 亿，净利润在 4.5 到 5 亿之间。 • 2024 年办公业务营收约 24 亿，同比增长 25%；医疗业务营收约 4 亿， 同比增长 10%；智能家居业务营收约 2 亿，同比增长 50%；工业业务也 有接近 50%的增长。预计 2025 年各板块保持良好增长，汽车板块单月销 售额已超 1,000 万。 • 公司在机器人领域战略布局，与灵巧智能合资设立浙江灵捷机器人，持股 47%，布局灵巧手、关键模组和驱动器。筹划成立机器人执行器事业中心， 聚焦线性执行器、旋转模组、空心杯电机等。 • 公司持续拓展东南亚市场，应对北美贸易战影响，关税影响可控。马来西 亚等地进行布局，美国市场有所恢复。90%的货物直接从马来西亚出货， 这部分关税由客户承担，因此短期内对公司影响不大。 • 公司预计 2025 年整体经营业绩将提升，营收超 40 亿元，净利润预期 4.5 到 5 亿元。办公板块预计增长 10%-15%，医疗板块目标 10% ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 28 年 月 日 捷昌驱动（603583.SH） 业绩增长强劲，全球化布局&机器人业务齐头并进 2024 全年业绩快速增长，2025Q1 扣非归母净利润增速超 100%。2024 年公司实现 36.52 亿元，同比增长 20.37%；实现归母净利润 2.82 亿元， 同比增长 36.91%。分季度看，公司 Q1-Q4 营收分别为 7.09 亿、8.67 亿、 9.92 亿、10.84 亿元；归母净利润分别为 0.69 亿、1.20 亿、1.04 亿、-0.11 亿元。2024Q4 营收创单季新高，但利润端出现亏损，主要系公司对 2021 年收购的 LEG 计提商誉减值准备 1.30 亿元所致。2025Q1 公司业绩延续 快速增长，反映良好的经营势头。2025Q1 公司实现收入 9.61 亿元，同比 增长 35.59%；实现归母净利润 1.13 亿元，同比增长 62.21%；扣非后归 母净利润 1.05 亿元，同比大幅增长 113.12%。 持续深化全球布局，可有效对冲贸易风险。2024 年公司外销、内销分别为 25.35 亿元、11.0 ...