中信证券股份有限公司 关于浙江三花智能控制股份有限公司募投项目结项并将节 余募集资金投入新项目及永久补充流动资金的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）作为浙江 三花智能控制股份有限公司（以下简称"三花智控"、"公司"）持续督导工作 的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 13 号——保荐业务》等相关规定，对三花智控募投项目结项并 将节余募集资金投入新项目及永久补充流动资金的事项进行了审慎核查，发表如 下意见： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江三花智能控制股份有限公司公开 发行可转换公司债券的批复》（证监许可2021168 号）核准，公司向社会公开 发行 300,000.00 万元可转换公司债券，每张面值为人民币 100.00 元，按面值发 行。公司发行可转换公司债券共筹得人民币 300,000.00 万元，扣除发行费用 已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具了《验证报告》（天健验 2021277 号）。 为了规范募集资金 ...

21世纪经济报道记者 邓浩 孙燕 陈归辞 上海报道 机器人凭借万亿市场的想象空间，成为各地前瞻布局的重要产业。 而且，由于人形机器人与新能源汽车的供应链重合度较高，而中国在智能电动车转型的优势，正在机器 人产业实现复利。 在机器人的城市经济地理中，长三角是最重要的一极。过去的一年，三省一市密集提出发展规划，在未 来的三年内，实现规模化量产，拉动千亿产值。 甚至有某家总部位于其他一线城市的机器人头部公司对记者坦言，长三角机器人销售场景广阔，企业对 新生事物尝试的意愿很高，加上政府支持力度大，随着公司从教育、展览向工厂应用转型，已经在去年 将生产基地落到了苏州。 近日，21世纪经济报道对长三角重点城市的机器人产业进行了调研（统计城市为上海、杭州、苏州、无 锡、南京、合肥、宁波，范围为产品简介、产品标签、行业标签、专利名称、专利摘要含关键词"机器 人"的规上企业）。 我们发现，这些城市在企业存量分布上，差异显著，其中上海、苏州优势明显。不过在专利数量、融资 件数等核心潜力指标上，杭州进展惊人，成为机器人产业的明星城市。 在长三角省会城市中，南京、合肥则相对较弱：南京、合肥的存量企业数量、专利申请量均低于杭州。 但从 ...

根据介绍，领益智造的目标是成为全球TOP 3的具身智能硬件制造商。公司对机器人业务的定位是"三 位一体"的具身智能：一，专注核心零部件、总成研发设计；二，全方位硬件服务；三，为机器人提供 完备的工业应用场景落地开发。 其中，在核心零部件、总成研发设计方面，领益智造对具身智能硬件业务做出了相应的规划，将推出零 部件加工、组装，丝杠、减速器、关节、整机硬件ODM等一站式服务的核心零部件、模组服务，产品 矩阵形成"百货市场"，并实现综合降本可达50%以上的系统性、全链路的"瘦身中心"。 领益智造副总裁、机器人业务负责人杨新宇表示，公司将在制造优势基础上，应用到具身智能业务，联 动上下游产业链，形成生态。 6月18日，领益智造公告称，拟变更部分募集资金用途，新增募投项目"人形机器人关键零部件及整机代 工升级项目"，拟投入募集资金5000万元。 智通财经记者 | 梁宝欣 智通财经编辑 | 林腾 6月26日，领益智造（002600.SZ）正式宣布进入机器人领域 ，并对外阐释公司在机器人业务上的产业 定位 、核心优势、组装产线与产品，以及机器人应用场景落地开发的成果。 "公司将以消费电子等现有业务为基础，通过业务拓展提升能 ...

【DT新材料】 获悉，6月17日， 领益智造 发布公告，公司拟变更部分募集资金投资项目和金额。本次调整后，原募投项目" 碳纤维及散热精密件研 发生产项目"拟投入募集资金总额由2.66亿元调增为7.43亿元 ；同时新增募投项目" 人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目 "拟投入募集资金 总额5000万元。 已有的碳纤维项目， 专注于碳纤维折叠屏手机结构件和散热功能件（如超薄均热板）的研发与生产， 采用多层单向超薄碳纤维热压成型（厚度 0.15~0.2mm）和激光微孔冷加工工艺，优化铰链结构，降低折痕影响， 延长使用寿命，同时研发更高效的导热技术（如不锈钢超薄均热板），提升 散热效率， 解决折叠屏手机轻量化及散热需求。 该项目预计2025年达产， 完全达产后，预计年产 688.9万件碳纤维结构件。 新增的人形机器人项目 ，计划建设期2年，总投资金额1.37亿元，拟使用募集资金金额5000万元。项目实施主体为 深圳领益机器人科技有限公司 、 扬州领煌科技有限公司 、 苏州领略智能科技有限公司 、 东莞领杰金属精密制造科技有限公司 、 东莞盛翔精密金属有限公司 。 据悉，目前，人形机器人的热管理已经成为其走向实用 ...

Core Viewpoint - The meeting emphasized the importance of artificial intelligence (AI) as a core driver of the Fourth Industrial Revolution and a new avenue for future development, urging local departments to recognize its significance and accelerate the layout of the AI industry in Maoming [1][2]. Group 1: AI Industry Development - The meeting highlighted the need to cultivate application scenarios for AI, particularly in Maoming's key industries such as petrochemicals, agriculture, and construction, promoting intelligent transformation and creating benchmark demonstrations [2]. - There is a strong focus on attracting investment by researching AI development trends and competitive landscapes, leveraging Maoming's industrial, market, and resource advantages to conduct targeted招商引资 (investment attraction) in specific fields like robotics components manufacturing and data annotation [2]. - Infrastructure development is crucial, with an emphasis on enhancing key elements such as computing power, data, information networks, and electricity facilities to support the AI foundation [2]. Group 2: Policy and Organizational Support - The meeting called for the establishment of a comprehensive policy system to support the growth of specialized AI enterprises, expand market openness, and strengthen high-level talent development [2]. - A leadership group for AI development in Maoming is to be formed to ensure effective collaboration between government and enterprises, fostering a strong collective effort to advance AI initiatives [2].

编号：2025-003 | | ■特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访□业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会□路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 华福证券：李康瑞 | | 及人员姓名 | 上海证券：刘阳东 | | 时间 | 2025 年 5 月 14 日 14:00 | | 地点 | 精锻科技二厂区 会议室 | | 上市公司 | 董秘：董义 | | 接待人员姓名 | | | | Q：机器人业务规划？ | | | A：公司今年 3 月份已成立关于"关节电驱"的合资子公司，并已组建专业 | | | 团队负责机器人关节业务的研发和市场拓展工作。 | | | Q：如何看待机器人零部件轻量化？ | | | A：机器人轻量化是未来必然的发展趋势，公司已积极参与机器人关节和本 | | | 体相关零部件的轻量化研究和布局。 | | | Q：宁波公司的电磁阀业务？ | | | A：宁波公司的商用车电磁阀业务今年将逐步开始批产，另今年宁波公司又 | | 投资者关系活动 | 有新的商用车电磁阀项目获得 ...

智算业务取得重大市场突破 【导读】深市机器人行业集体业绩说明会召开，四家上市公司介绍业务亮点和发展规划 5月15日，深交所以"机巧灵动 赋能新制造"为主题，在上市大厅组织召开上市公司集体业绩说明会，邀 请智微智能（001339）、长盛轴承（300718）、长盈精密（300115）、固高科技（301510）等公司参 加。 各家公司核心成员通过"线上+线下"方式与投资者面对面沟通交流，解析公司业绩，帮助投资者深入了 解公司业绩、生产经营情况和发展战略，介绍各自的核心优势和发展规划。 智微智能： "机器人行业的整体发展，将会为零部件公司带来更多的业务机会。而且，汽车和机器人的部分产品可 共线生产。"相关负责人介绍道，公司目前有部分产品在机器人零部件领域已实现批量销售，部分产品 尚处于送样及试验阶段。2024年度机器人零部件领域的收入尚不足主营收入的1%，业务发展处于初期 阶段。 长盛轴承一直与机器人主机厂、相关供应商包括灵巧手的研发生产厂家保持紧密沟通，拟合作的项目处 于研发过程中。未来伴随机器人及相关组件销量的进一步提升，公司机器人零部件领域的收入也有望提 升。 长盈精密： 取得多家国内外人形机器人客户的定点项目 ...

| 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-09 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 16.74 | | 近 12 个月最高/低（元） | | 20.90/13.33 | | 总股本（百万股） | | 1,409 | | 流通股本（百万股） | | 1,368 | | 流通股比例（%） | | 97.12 | | 总市值（亿元） | | 236 | | 流通市值（亿元） | | 229 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -32% -17% -2% 14% 29% 5/24 8/24 11/24 2/25 均胜电子 沪深300 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com 分析师：陈飞宇 执业证书号：S0010525020001 电话：19842726967 邮箱：chenfeiyu@hazq.com [Table_CompanyR ...

业绩符合预期。1 季度营业收入16.66 亿元，同比增长1.4%；归母净利润2.57 亿元，同比增长10.9%；扣 非归母净利润2.36 亿元，同比增长6.6%。 毛利率相对稳定，现金流同比向好。1 季度毛利率28.7%，按最新会计准则同比减少0.4 个百分点， 公司内部加强成本管控，毛利率相对稳定。1 季度期间费用率11.4%，同比减少1.3 个百分点，其中销售 费用率和研发费用率同比持平，管理费用率同比增长0.8 个百分点，财务费用率同比减少2.1 个百分点， 主要系汇率波动导致的收益增加所致。1 季度经营活动现金流净额4.90 亿元，同比增长37.4%，主要系 销售商品收到的现金增加。 预计公司受关税影响有限，墨西哥工厂将承接北美产能。2024 年公司直接出口美国收入占比较低， 仅为个位数，且目前关税由客户承担，后续公司将逐步把产能转移至墨西哥工厂以降低关税影响，相关 产品符合美加墨协定。2024 年墨西哥一期工厂扭亏为盈，墨西哥二期工厂预计将于2025 年2 季度正式 投产，工厂将重点布局新能源汽车大型结构件以及北美市场本地化采购的其他汽车零部件产品。公司马 来西亚工厂于2024 年6 月交付，铝合金 ...

Core Viewpoint - The company's performance in 2024 and Q1 2025 met expectations, with significant revenue and profit growth, although gross margins were impacted by the introduction of low-margin new products [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company reported revenue of 2.725 billion yuan, a year-on-year increase of 21.9%, and a net profit attributable to shareholders of 344 million yuan, up 23.5% year-on-year [1]. - For Q1 2025, revenue reached 770 million yuan, also reflecting a 21.9% year-on-year increase, while net profit was 102 million yuan, marking a 15.6% increase year-on-year [1]. - The company's net profit margin improved to 12.6% in 2024, although it decreased to 13.2% in Q1 2025 due to the rising proportion of new business [2]. Gross Margin and Expenses - The overall gross margin for 2024 and Q1 2025 decreased by 1.2 percentage points and 2.9 percentage points, respectively, to 29.5% and 26.3%, primarily due to the higher revenue share from low-margin new products [1]. - The gross margins for hydraulic breakers and hydraulic components were 34.96% and 30.36%, respectively, showing year-on-year increases of 1.2 percentage points and 0.71 percentage points [1]. - The company’s sales, management, and financial expense ratios changed by +0.3, -0.6, and -0.5 percentage points year-on-year, respectively, while R&D expense ratio remained stable [1]. Business Development - The domestic demand for construction machinery is expected to recover in 2025, with the company poised to benefit from this trend [3]. - In Q1 2025, excavator sales reached 61,000 units, a year-on-year increase of 22.8%, with domestic sales of 37,000 units, up 38.3% [3]. - The company is expanding its new business lines, including tools, industrial robot components, lithium battery PACK business, and transmission components, with other product revenue reaching 400 million yuan in 2024, a 103.04% increase year-on-year [3]. Production Capacity Expansion - The company is constructing a new factory in Thailand, expected to produce 16,000 hydraulic breakers, 36,000 diversified attachments, and 8,000 high-end hydraulic components annually [3]. - The company is also developing a high-end hydraulic component project under the brand Aisaki [3]. Profit Forecast and Valuation - The company maintains EPS forecasts of 0.49 yuan for 2025 and 0.57 yuan for 2026, with current stock prices corresponding to P/E ratios of 38.1 and 32.9 for 2025 and 2026, respectively [4]. - The target price has been raised by 17% to 24.40 yuan, reflecting a potential upside of 30% from the current stock price [4].