智通财经获悉，港股恒生指数涨0.44%，涨113点，报25749点；恒生科技指数涨1.04%。港股早盘成交 965亿港元。 6只新股在港交所挂牌上市，涨跌不一。英矽智能（03696）涨超34%；美联股份（02671）涨30%；迅 策（03317）一度破发跌0.08%；卧安机器人（06600）无涨跌；林清轩（02657）涨超14%；五一视界 （06651）涨超18%。 百度集团-SW(09888)涨6.8%领涨蓝筹，百度无人车布局英国，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期。 力勤资源(02245)再涨超6%，印尼政策扰动镍市，公司火法项目2026年全部投产。 英诺赛科(02577)涨超9%，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求。 中伟新材(02579)涨近7%，与欣旺达签署固态电池战略合作框架协议，联合开发新型正极材料前驱体。 亚太卫星(01045)再涨5%，公司为中国卫通控股子公司，当前运营亚太5C等多颗卫星。 同源康医药-B(02410)现涨超2%，TYK-01054胶囊启动I/II期临床，适应症为晚期实体瘤。 昭衍新药(06127)跌超6%，实控人拟减持不超1498万股A股股份。 本文源自：智通财经网 迈富时 ...

力勤资源(02245)再涨超6%，印尼政策扰动镍市，公司火法项目2026年全部投产。 迈富时(02556)涨超10%，携手百度等多家科技企业开展深度合作，AI Agent将迎来普及拐点。 英诺赛科(02577)涨超9%，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求。 港股恒生指数涨0.44%，涨113点，报25749点；恒生科技指数涨1.04%。港股早盘成交965亿港元。 6只新股在港交所挂牌上市，涨跌不一。英矽智能(03696)涨超34%；美联股份(02671)涨30%；迅策 (03317)一度破发跌0.08%；卧安机器人(06600)无涨跌；林清轩(02657)涨超14%；五一视界(06651)涨超 18%。 百度集团-SW(09888)涨6.8%领涨蓝筹，百度无人车布局英国，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期。 亚太卫星(01045)再涨5%，公司为中国卫通（601698）控股子公司，当前运营亚太5C等多颗卫星。 同源康医药-B(02410)现涨超2%，TYK-01054胶囊启动I/II期临床，适应症为晚期实体瘤。 昭衍新药（603127）(06127)跌超6%，实控人拟减持不超1498万股A股股份。 中伟新材( ...

智通财经APP获悉，港股恒生指数涨0.44%，涨113点，报25749点；恒生科技指数涨1.04%。港股早盘成 交965亿港元。 6只新股在港交所挂牌上市，涨跌不一。英矽智能（03696）涨超34%；美联股份（02671）涨30%；迅 策（03317）一度破发跌0.08%；卧安机器人（06600）无涨跌；林清轩（02657）涨超14%；五一视界 （06651）涨超18%。 百度集团-SW(09888)涨6.8%领涨蓝筹，百度无人车布局英国，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期。 同源康医药-B(02410)现涨超2%，TYK-01054胶囊启动I/II期临床，适应症为晚期实体瘤。 昭衍新药(06127)跌超6%，实控人拟减持不超1498万股A股股份。 英诺赛科(02577)涨超9%，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求。 中伟新材(02579)涨近7%，与欣旺达签署固态电池战略合作框架协议，联合开发新型正极材料前驱体。 亚太卫星(01045)再涨5%，公司为中国卫通控股子公司，当前运营亚太5C等多颗卫星。 力勤资源(02245)再涨超6%，印尼政策扰动镍市，公司火法项目2026年全部投产。 迈富时(02556)涨 ...

智通财经获悉，英诺赛科(02577)盘中涨超12%，截至发稿，涨9.15%，报73.95港元，成交额4.66亿港 元。 消息面上，据报道，随着人工智能军备竞赛进入新阶段，英伟达正引领全球数据中心进行一场史无前例 的供电架构"革命"：将电压标准从传统的交流电转向800伏直流电。 英伟达已于近期宣布了包括 CoreWeave、 甲骨文在内的十余家合作伙伴，旨在为800伏直流电源架构和单机柜功率密度达到1兆瓦 （MW）的超高密度计算环境做准备。据悉，英诺赛科此前与英伟达达成合作，联合支撑800 VDC电源 架构落地，为新一代GPU路线图的持续演进提供关键技术支撑。 本文源自：智通财经网 中邮证券指出，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求，在AI及数据中心领域，基于100V氮化镓的 48V-12V应用已进入量产阶段；人形机器人量产元年，公司与多家头部机器人企业合作，在全球首次实 现搭载氮化镓芯片的机器人关节电机和灵巧手驱动方案的量产出货，为人形机器人产业带来更高效、更 紧凑的电源解决方案；新能源汽车电子领域，应用于激光雷达、车载充电机（OBC）等场景的产品保 持高速增长；消费电子端巩固优势，同步拓展家电及家庭储能等市 ...

中邮证券指出，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求，在AI及数据中心领域，基于100V氮化镓的 48V-12V应用已进入量产阶段；人形机器人量产元年，公司与多家头部机器人企业合作，在全球首次实 现搭载氮化镓芯片的机器人关节电机和灵巧手驱动方案的量产出货，为人形机器人产业带来更高效、更 紧凑的电源解决方案；新能源汽车电子领域，应用于激光雷达、车载充电机（OBC）等场景的产品保 持高速增长；消费电子端巩固优势，同步拓展家电及家庭储能等市场，多赛道实现应用突破与规模拓 展。 智通财经APP获悉，英诺赛科(02577)盘中涨超12%，截至发稿，涨9.15%，报73.95港元，成交额4.66亿 港元。 消息面上，据报道，随着人工智能军备竞赛进入新阶段，英伟达正引领全球数据中心进行一场史无前例 的供电架构"革命"：将电压标准从传统的交流电转向800伏直流电。 英伟达已于近期宣布了包括 CoreWeave、 甲骨文在内的十余家合作伙伴，旨在为800伏直流电源架构和单机柜功率密度达到1兆瓦 （MW）的超高密度计算环境做准备。据悉，英诺赛科此前与英伟达达成合作，联合支撑800 VDC电源 架构落地，为新一代GPU路线图的持续演 ...

中邮证券指出，公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求，在AI及数据中心领域，基于100V氮化镓的 48V-12V应用已进入量产阶段；人形机器人量产元年，公司与多家头部机器人企业合作，在全球首次实 现搭载氮化镓芯片的机器人关节电机和灵巧手驱动方案的量产出货，为人形机器人产业带来更高效、更 紧凑的电源解决方案；新能源汽车电子领域，应用于激光雷达、车载充电机(OBC)等场景的产品保持高 速增长；消费电子端巩固优势，同步拓展家电及家庭储能等市场，多赛道实现应用突破与规模拓展。 消息面上，据报道，随着人工智能军备竞赛进入新阶段，英伟达正引领全球数据中心进行一场史无前例 的供电架构"革命"：将电压标准从传统的交流电转向800伏直流电。英伟达已于近期宣布了包括 CoreWeave、甲骨文在内的十余家合作伙伴，旨在为800伏直流电源架构和单机柜功率密度达到1兆瓦 (MW)的超高密度计算环境做准备。据悉，英诺赛科此前与英伟达达成合作，联合支撑800VDC电源架 构落地，为新一代GPU路线图的持续演进提供关键技术支撑。 英诺赛科(02577)盘中涨超12%，截至发稿，涨9.15%，报73.95港元，成交额4.66亿港元。 ...

投资建议 我们预计公司2025/2026/2027 年分别实现收入14/25/39 亿元，归母净利润-8/-3/5 亿元，首次覆盖给 予"增持"评级。 风险提示 机构：中邮证券 研究员：吴文吉/陈天瑜 投资要点 营业收入延续高速增长，毛利率实现转正跨越。2025H1，公司实现营业收入5.53 亿元，同比增加 43.43%；利润总额达到-4.24 亿元，同比增加11.94%；实现归母净利润-4.29 亿元，同比增加12.16%。公 司毛利率由去年同期的-21.6%提升至6.8%，实现毛利率转正，主要受益于产品结构优化及规模效应显 现。 高端业务布局提速，氮化镓在数据中心、新能源汽车、人形机器人等关键领域实现全面突破与高速增 长。公司氮化镓产品精准契合多领域核心需求，在AI 及数据中心领域，基于100V 氮化镓的48V-12V应 用已进入量产阶段；人形机器人量产元年，公司与多家头部机器人企业合作，在全球首次实现搭载氮化 镓芯片的机器人关节电机和灵巧手驱动方案的量产出货，为人形机器人产业带来更高效、更紧凑的电源 解决方案；新能源汽车电子领域，应用于激光雷达、车载充电机（OBC）等场景的产品保持高速增 长；消费电子端 ...

中邮证券发布研报称，2025年上半年，英诺赛科(02577)营业收入延续高速增长，在业务层面，公司氮 化镓产品于数据中心、新能源汽车、人形机器人及消费电子等多领域取得全面突破，为新一代人工智能 基础设施提供关键支持。首次覆盖给予"增持"评级。 中邮证券主要观点如下： 该行预计公司2025/2026/2027年分别实现收入14/25/39亿元。 风险提示 市场竞争加剧风险；需求不及预期风险；技术升级迭代风险；生良率波动风险。 营业收入延续高速增长 为800VDC电源架构提供全GaN电源解决方案，赋能新一代AIFactories 公司与英伟达达成合作，联合支撑800VDC电源架构落地，为新一代GPU路线图的持续演进提供关键技 术支撑。800VDC机架电源架构为人工智能数据中心带来突破性进展，可实现更高效率、更高功率密 度，同时降低能耗需求并减少二氧化碳排放。作为全球领先的氮化镓IDM企业，其第三代氮化镓器件兼 具快速开关特性、高效率、高功率密度与优异可靠性；依托800VDC电源架构与公司氮化镓技术的深度 整合，助力人工智能数据中心实现从千瓦级机架向兆瓦级机架的跨越式升级。 投资建议 2025H1，公司实现营业收入 ...

智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，2025年上半年，英诺赛科(02577)营业收入延续高速增长，在 业务层面，公司氮化镓产品于数据中心、新能源汽车、人形机器人及消费电子等多领域取得全面突破， 为新一代人工智能基础设施提供关键支持。首次覆盖给予"增持"评级。 氮化镓在数据中心、新能源汽车、人形机器人等关键领域实现全面突破与高速增长。公司氮化镓产品精 准契合多领域核心需求，在AI及数据中心领域，基于100V氮化镓的48V-12V应用已进入量产阶段；人形 机器人量产元年，公司与多家头部机器人企业合作，在全球首次实现搭载氮化镓芯片的机器人关节电机 和灵巧手驱动方案的量产出货，为人形机器人产业带来更高效、更紧凑的电源解决方案；新能源汽车电 子领域，应用于激光雷达、车载充电机（OBC）等场景的产品保持高速增长；消费电子端巩固优势， 同步拓展家电及家庭储能等市场，多赛道实现应用突破与规模拓展。 为800 VDC电源架构提供全GaN电源解决方案，赋能新一代AIFactories 公司与英伟达达成合作，联合支撑800 VDC电源架构落地，为新一代GPU路线图的持续演进提供关键技 术支撑。800 VDC机架电源架构为人工智 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [1]. Core Insights - The company has demonstrated strong revenue growth, with a 43.43% year-on-year increase in revenue for the first half of 2025, reaching 553 million yuan. The gross profit margin improved from -21.6% to 6.8%, indicating a positive shift due to product structure optimization and economies of scale [4][5]. - The company is rapidly expanding its high-end business, achieving significant breakthroughs in key areas such as data centers, electric vehicles, and humanoid robots. Its GaN products are now in mass production for various applications, including AI and data centers, and have established partnerships with leading robotics companies [5][6]. - The company is collaborating with NVIDIA to support the implementation of an 800 VDC power architecture, which is expected to enhance efficiency and power density in AI data centers, while also reducing energy consumption and CO2 emissions [6]. Financial Projections - Revenue projections for the company are as follows: 1.386 billion yuan in 2025, 2.453 billion yuan in 2026, and 3.866 billion yuan in 2027, with expected net profits of -800 million yuan, -328 million yuan, and 499 million yuan respectively [7][10]. - The company anticipates a significant increase in gross profit margin, reaching 45.37% by 2027, alongside a notable improvement in net profit margin, projected to be 12.91% in the same year [11].