每经编辑｜王瀚黎 陈鹏程 受美国感恩节假期影响，11月27日(星期四)，美股休市一日。感恩节翌日11月28日(星期五)，美股市场将提前3小时收市，即提前于北京时间次日02:00休 市。 布伦特1月原油期货收涨0.21美元，涨幅超过0.33%，报63.34美元/桶。WTI原油日内涨幅达1.00%，报59.23美元/桶。 1 李强主持召开国务院常务会议，部署推进基本医疗保险省级统筹工作 国务院总理李强11月27日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，部署推进基本医疗保险省级统筹工作，审议通过《全民阅读促 进条例（草案）》，讨论《中华人民共和国注册会计师法（修正草案）》。（央视网） 2 隔夜市场 欧洲主要股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨幅0.31%，报23767.56点；英国富时100指数跌幅0.02%，报9689.65点；法国CAC40指数涨幅0.04%，报 8099.47点；欧洲斯托克50指数跌幅0.06%，报5652.15点。 3 香港大埔火灾已致83人遇难 香港特区政府消防处28日发布最新消息称，截至当日零时，大埔宏福苑火灾已造成83人遇难。11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福 ...

这段时间，AI圈又热闹起来。大洋彼岸，谷歌接连拿出大模型Gemini 3 pro和自研芯片TPU，以强力挑 战者的姿态助推母公司市值逼近4万亿美元门槛；国内市场，阿里巴巴全军出击AI to C市场，千问、灵 光、夸克多箭齐发，百度新设两个大模型研发部，直接向CEO汇报…… AI竞争经常上演一夜变天。当人们以为大厂垄断大模型时，DeepSeek全球性爆红；当人们又以为英伟 达、ChatGPT王座稳固的时候，谷歌正不断试图证明"老将不老"。 AI技术路线太多，哪家公司也别想把所有门窗都堵死。行业需求更是千差万别：银行要风控模型，医 院要诊断系统，工厂要质检方案……每家每户需求都不一样，大厂虽然砸重金搞通用模型，但在垂直领 域，懂行的团队反而游刃有余。 研发模式的变化也在改变竞争态势。从封闭开发到开源协作，从单点突破到生态共建，AI技术发展越 来越依赖多方合作。一个企业的技术突破很快会成为行业共同的基础，这种技术共享显著缩短了后来者 的追赶时间，自家的论文很可能变成别人家创新的基座。 投资者的态度转变也为公平竞争创造了条件。随着对AI认识的深入，市场不再轻易为概念买单，迫使 所有企业必须注重场景突破和商业应用，进而 ...

据央视新闻，11月27日，香港特区政府消防处公布数据显示，香港新界大埔火灾已造成65人遇难，其中一名为消防员；另有70人受伤，其中10名为消防 员。 此外，香港消防处称，27日18时45分左右在大埔宏福苑火灾现场救出一名男性生还者。 11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼发生火灾，造成重大人员伤亡。 此外，多家企业、组织宣布捐款驰援香港。截至发稿，已有40多家企业、基金会及知名人士纷纷向香港捐款捐物，合计捐款金额超6亿港元，助力救援与灾 后重建。 11月27日晚，腾讯基金会称，追加2000万港元捐款，累计3000万港元支援香港大埔火灾救援。 11月26日下午，香港大埔宏福苑发生五级火灾，灾情严峻，牵动各方关心。11月27日上午，腾讯公益慈善基金会（香港）启动首批捐款1000万港元，用于受 灾居民的紧急救援、过渡安置、生活物资补给及情绪疏导等急需工作。 11月27日下午，香港特别行政区政府宣布成立「大埔宏福苑援助基金」，集中统筹各界捐款，开展相关救灾工作。鉴于此，腾讯公益慈善基金会（香港） 宣布追加2000万港元，全额捐赠给该援助基金。截至目前，腾讯累计捐款3000万港元以支援香港救灾。 11月27 ...

Core Insights - Baidu's third-quarter report revealed a significant revenue decline of 7% year-on-year, marking the largest single-quarter drop in its history, with a net loss of 11.2 billion yuan [2][3] - Despite a 50% increase in AI-related revenue to 10 billion yuan, this growth was insufficient to offset the decline in traditional business segments, particularly online marketing, which saw a 19% drop [2][3][6] - The company is facing intense competition from rivals like ByteDance and Alibaba, leading to a painful transition period for its AI strategy [2][4] Revenue Performance - Baidu's core search advertising revenue fell by 19%, indicating a fundamental challenge to its traditional business model [3] - In contrast, the overall Chinese internet advertising market grew by 6.4% during the same period, with competitors like Tencent and Bilibili experiencing revenue growth of 21% and 23% respectively [3][4] Market Position and User Behavior - Advertisers are shifting their budgets towards platforms that offer shorter conversion paths, such as e-commerce and short video platforms, which has led to Baidu's marginalization [4] - User search habits are changing, with more users opting for platforms like Xiaohongshu and Douyin for information, resulting in Baidu's media position index dropping to ninth place [5] Cost Structure and Profitability - Baidu's revenue costs increased by 12% year-on-year, with sales and administrative expenses rising by 14%, primarily due to investments in AI cloud infrastructure [5][6] - The rising costs are squeezing profit margins, as the company spends more to generate revenue, making it difficult for AI business growth to compensate for losses in traditional advertising [6] Strategic Execution Challenges - Baidu's historical tendency to lag behind competitors in execution, despite early recognition of AI's potential, has hindered its ability to capitalize on its technological advancements [7][9] - The company has struggled to transform its AI capabilities into competitive consumer products, with its AI applications showing slow growth and low user engagement compared to rivals [7][8] Future Directions - Baidu is attempting to pivot towards an "Orion AI Engine" to shift its search model from traditional link retrieval to task-oriented solutions, aiming to maintain relevance in the AI era [8] - The company must transition from an advertising-centric model to one focused on user value and product experience to avoid further marginalization [9]

2018年4月，百度领投了小鱼在家C轮融资，这是百度与小鱼在家经历了两年合作后做出的判断，就相隔一年的CES 2017上，百度还曾与小鱼在家合作推 出过搭载DuerOS带屏智能音箱产品。 在这之后，百度更是收购了这个智能音箱团队，去迎接巨头之间的智能音箱大战。 几年之后，相似的剧情再次上演，只不过，这次的主角是阿里。 2025年1月，阿里与雷鸟创新达成战略合作，阿里通义系列大模型开始为雷鸟创新提供技术支持，由此进入了智能眼镜领域。 就在前不久，阿里旗下夸克正式上线夸克智能眼镜，更是在双十一预售期间，在阿里淘系平台上卖出了超6000台的销量。 这时，曾经的国内智能音箱三巨头——百度、阿里、小米已经全员上线，而操刀智能眼镜的部门也都是曾经操刀过智能音箱的部门。 那么，智能眼镜会否成为下一个智能音箱？ 01 新晋选手夸克，有什么不一样？ 夸克是在11月27日正式对外发布的智能眼镜S1，从官方发布会上释出的信息，以及最近陆续上线的媒体评测视频来看，这次，夸克的智能眼镜确实带来 了一些不一样。 据我们了解，夸克智能眼镜团队对这款眼镜在以下三个方面做了差异化： 第一，眼镜结构设计的改变。 以往国内几家AR眼镜团队推出的智 ...

【导读】香港大埔火灾，社会各界火速驰援 11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑突发五级火灾，造成重大人员伤亡，社会各界迅速支援。 11月27日，霍启刚称家族捐赠3000万港元支援大埔宏福苑居民，京东、百度、红杉、滴滴等火速驰援，阿里巴巴集团、蚂蚁集团、安踏 集团、吉利控股、温氏股份（300498）等企业也纷纷伸出援手。 霍启刚：家族捐3000万港元 11月27日下午，澳门霍英东基金会、香港霍英东基金会及霍英东集团宣布捐赠3000万港元支援大埔宏福苑居民。 霍启刚发帖表示家族非常关注事件，亦呼吁更多社会有心人共同伸出援手。 京东紧急驰援香港大埔火灾 首家首批救援物资连夜送达 支援香港大埔火灾救援与重建 11月27日，为助力受灾同胞渡过难关，百度宣布捐赠1000万港元专项资金，用于受灾民众的紧急安置、生活保障及灾后重建。 百度地图已即时启动动态响应机制，第一时间对周边相关道路进行阻断标记，同步更新火灾影响区域路况信息，为途经车辆提供绕行路 线建议。 事故发生后，在香港中联办帮助下，京东集团旗下香港佳宝超市作为首家将救援物资送达现场的企业，第一时间联动当地乡议会，快速 启动应急救援机制，成立专项应急响应专班，紧急 ...

【导读】香港大埔火灾，社会各界火速驰援 中国基金报记者 李智 11月26日下午，香港新界大埔屋邨宏福苑突发五级火灾，造成重大人员伤亡，社会各界迅速支援。 11月27日，霍启刚称家族捐赠3000万港元支援大埔宏福苑居民，京东、百度、红杉、滴滴等火速驰援，阿里巴巴集团、蚂蚁集团、安踏集 团、吉利控股、温氏股份等企业也纷纷伸出援手。 霍启刚：家族捐3000万港元 11月27日下午，澳门霍英东基金会、香港霍英东基金会及霍英东集团宣布捐赠3000万港元支援大埔宏福苑居民。 霍启刚发帖表示家族非常关注事件，亦呼吁更多社会有心人共同伸出援手。 京东紧急驰援香港大埔火灾 首家首批救援物资连夜送达 事故发生后，在香港中联办帮助下，京东集团旗下香港佳宝超市作为首家将救援物资送达现场的企业，第一时间联动当地乡议会，快速启 动应急救援机制，成立专项应急响应专班，紧急调配矿泉水、夹心饼干、麻薯、泡面等生活急需物资。火灾发生当晚，首批救援物资就已 从附近仓储发出，由专人专车送达受灾区域指定地点。目前第二批救援物资已装车完毕，将根据现场需求随时调拨补充，切实保障受灾同 胞的基本生活需求。 11月27日上午，佳宝超市紧急调配资源，为受灾群众 ...

今年的WISE不再是一场传统意义上的行业峰会，而是一次以"科技爽文短剧"为载体的沉浸式体验。从AI重塑硬件边界，到具身智能叩响真实世界的大门； 从出海浪潮中的品牌全球化，到传统行业装上"赛博义肢"——我们还原的不仅是趋势，更是在捕捉在无数次商业实践中磨炼出的真知。 我们将在接下来的内容中，逐帧拆解这些"爽剧"背后的真实逻辑，一起看尽2025年商业的"风景独好"。 提及如何在同质化竞争中找到属于自己的蓝海，小度科技的答案是场景 + AI + 硬件。大会上，小度科技CEO、百度集团副总裁李莹带来了小度最新发布的3 款产品，一是小度AI眼镜Pro，她认为眼镜真正的智能，应该体现在：当你不拿手机、不低头、不分心的情况下，帮助你获取信息、理解世界、提升能力。 二是在多模态大模型技术趋于成熟的背景下，摄像机不仅能开始"看见"画面，更能"看懂"场景、"理解"行为，甚至主动"干预"。正是这样，小度推出智能摄 像机产品，并希望能在在大模型时代，重新定义智能摄像机。 这些产品的背后是同一个智慧的"大脑"——"超能小度"。其基于AI原生操作系统，不再只是能听会说，还能看。超能小度能够通过文字、声音、图片、视 频、手势等多模态的感知 ...

Core Viewpoint - The AI industry is experiencing a dual narrative in 2025, with a significant market correction in global tech stocks while the AI agent sector is witnessing explosive growth, particularly in China, where the market size is projected to increase from 4.75 billion yuan in 2024 to 7.84 billion yuan, representing over 60% growth [1][6]. Group 1: Evolution of AI Agents - AI agents are defined as software programs capable of autonomously understanding, planning, and executing complex tasks, fundamentally differing from traditional AI assistants [2]. - The emergence of AI agents is a result of technological advancements, transitioning from early models that were primarily for demonstration to sophisticated systems capable of logical reasoning and multi-modal understanding [3][4]. - The core value of this evolution is transforming intelligence from a cost into a productivity driver, as articulated by industry leaders [5]. Group 2: Major Investments and Market Dynamics - The growth of AI agents is fueled by strategic investments from global tech giants, which are based on clear commercial return expectations, creating a positive cycle of research, implementation, and profitability [6]. - Companies like Baidu and Tencent are leading the charge with innovative AI solutions, such as Baidu's self-evolving AI agent and Tencent's integration within its WeChat ecosystem [7]. - The commercial value of AI agents is evident across various sectors, including healthcare, retail, and finance, where they are significantly enhancing operational efficiency and reducing costs [8]. Group 3: Underlying Factors for Growth - The rapid growth of AI agents is attributed to the convergence of technological maturity, rising demand, and an improved ecosystem [9]. - Breakthroughs in technology have drastically reduced the cost of large model inference by 90% and increased speed by tenfold, addressing previous scalability issues [10]. - The pressing need for cost reduction and efficiency in businesses drives the adoption of AI agents, which offer non-intrusive solutions that integrate seamlessly with existing systems [11]. Group 4: Future Outlook - The future of AI agents is expected to shift from scaling to refinement, ushering in a new era of human-machine collaboration, with predictions indicating that 60% of enterprises will rely on AI agents for core operations by 2026 [12]. - Despite existing challenges such as communication delays and talent shortages, the evolution of AI agents is seen as a necessary phase in technological advancement, distinguishing them from past speculative bubbles [13].

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 11月27日，恒生指数高开0.07%，恒生科技指数跌0.10%。蔚来跌超2%，百度集团 跌超1%。 ...