9月4日，科博达（603786.SH）公告拟以3.45亿元自有资金，收购实控人柯桂华旗下智驾公司科博达智 能科技60%股权，交易增值率达653.25%。 目前，标的公司仍处于亏损状态，尽管科博达称其"首款产品实现规模化交付，营收呈现跨越式增长"， 但并未披露量产规模、产能利用率、市占率、核心技术等关键信息，未来业绩增长可持续性存疑。 对于一家正在亏损的公司，此次并购设置了5年5个月累计6.3亿净利润的高业绩对赌。这种"算总账"式 的对赌方式，无疑减轻了标的公司每一年度的业绩考核压力，但也将可能出现的并购风险的暴露时间相 应延缓。 亏损标的卖出6.5倍溢价 公告显示，科博达拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司（以下简称"上海恪石"）持有的上海科 博达智能科技有限公司（以下简称"科博达智能科技"、"标的公司"）60%股权，交易对价为3.45亿元。 本次交易资金来源于公司自有资金。 上海恪石是上市公司实控人柯桂华控制的企业，因此本次交易构成关联交易。股权穿透显示，科博达智 能科技实控人为柯桂华，持股比例为38.67%，拥有100%表决权。 来 源：天眼查 以2025年7月31日为评估基准日，科博达智能科技100 ...

➢ 风险提示：客户销量不及预期、域控业务不及预期、收购不及预期的风险等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 智驾子公司收购 新产品、新客户不断突破。公司拟以现金 3.45 亿元收购科 博达智能科技 60%股权，标的公司主营安全、高性能的汽车智能中央算力平台及 相关域控制器产品，具备行业前沿的软件算法、硬件设计和生产制造能力，标的 公司截至 20250731 资产总额 7.79 亿元/净资产 0.75 亿元，2025 年 1-7 月实 现收入 2.99 亿元、净利润-0.35 亿元，亏损主要系研发投入较大、固定资产投入 前置，导致阶段性亏损，但盈利能力相比 2024 年显著提升，我们看好本次收购 对上市公司技术、产品、客户的完善：1）充足在手订单支撑未来增长：科博达 智能科技已开发出汽车智能中央算力平台、智能驾驶域控制器等产品，并定点国 内、国际主流品牌在内的 4 家客户、生命周期销售额预计超 200 亿元；2）业绩 承诺凸显发展信心：出售方承诺 2025 年 8-12 月、2026-2030 年度科博达智能 科技累计实现净利润不低于 6.3 亿元，对应年化利润约 1.16 亿元，本次收购 ...

科博达系列 车中旭霞 公司深度： | 《科博达-603786-深度报告：一体两翼，汽车电子核心标的》-20191021 | | --- | | 财报点评： | | 《 科博达（603786.SH）-中报点评-单二季度净利润同比增长61%，在手订单充沛》-20250901 | | 《 科博达（603786.SH）-年报点及一季报点评- 在手订单充沛，打造域控制器平台型企业 》-20250428 | | 《 科博达（603786.SH）-三季报点评-单三季度归母净利润同比增长31%，打造域控制器平台型企业 》-20241029 | | 《科博达（603786.SH）-中报点评-加快全球化布局，打造域控制器平台型企业》-20240825 | | 《 科博达（603786.SH）-年报及一季报点评-新产品放量，全球化加速，打造域控制器平台型企业 》-20240421 | | 《科博达（603786.SH）-2023年三季报点评-拓客户、拓品类进展顺畅，打造域控制器平台型企业》 -20231029 | | 《科博达（603786.SH）-2023年中报点评-单季度营收创新高，打造域控制器平台型企业》-20230820 ...

证券研究报告 | 2025年09月05日 科博达（603786.SH） 科博达收购参股公司智能科技 60%股权，打开高单价驾驶域控成长曲线 |  公司研究·公司快评 | |  | 汽车·汽车零部件 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 唐旭霞 | 0755-81981814 | tangxx@guosen.com.cn | 执证编码：S0980519080002 | | 证券分析师： | 杨钐 | 0755-81982771 | yangshan@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523110001 | 事项： 公司公告：公司发布《科博达技术股份有限公司关于购买股权暨关联交易的公告》，科博达技术股份有限 公司拟以现金方式收购上海科博达智能科技有限公司 60%股权，交易价格为 3.45 亿元，本次交易资金来 源于公司自有资金。科博达智能科技主业智能驾驶域控制器，2024 年、2025 年 1-7 月分别实现营收 1.78、 2.99 亿元，归母净利润-0.42、-0.35 亿元。科博达智能科技承诺 20 ...

科博达(603786)9月4日晚公告，公司拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司（简称"上海恪石"） 持有的上海科博达智能科技有限公司（简称"科博达智能科技"）60%股权，交易价格为3.45亿元。上海 恪石是公司实控人柯桂华控制的企业，根据相关规定，本次交易构成关联交易。 科博达智能科技于2022年10月投资设立，系公司的参股公司。初始注册资本2亿元，目前实缴注册资本2 亿元。科博达智能科技设立至今，注册资本及股本结构未发生变化。科博达智能科技下属一家全资子公 司，为科博达智能科技（安徽）有限公司，成立于2023年3月，位于安徽省淮南市，注册资本1亿元。 科博达表示，为顺应全球汽车产业智能化发展趋势，公司持续拓展汽车智能化技术领域，以更宽领域、 更高技术水平参与全球市场竞争，致力为人类智慧出行提供更安全、更舒适、更节能的解决方案。通过 本次交易，公司可依托科博达智能科技在汽车智能中央算力平台及相关域控制器产品上的积累，切入汽 车智能化领域核心产品赛道，并获得相应技术能力、市场资源与项目经验，与公司产品战略规划高度契 合。 （文章来源：证券时报） 截至2025年7月31日，科博达智能科技和科博达智能科技（安徽 ...

截至2025年7月31日，科博达智能科技和科博达智能科技(安徽)有限公司持有境内已授权专利20件。 科博达（603786）9月4日晚公告，公司拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司(简称"上海恪石") 持有的上海科博达智能科技有限公司(简称"科博达智能科技")60%股权，交易价格为3.45亿元。上海恪 石是公司实控人柯桂华控制的企业，根据相关规定，本次交易构成关联交易。 科博达智能科技于2022年10月投资设立，系公司的参股公司。初始注册资本2亿元，目前实缴注册资本2 亿元。科博达智能科技设立至今，注册资本及股本结构未发生变化。科博达智能科技下属一家全资子公 司，为科博达智能科技(安徽)有限公司，成立于2023年3月，位于安徽省淮南市，注册资本1亿元。 科博达表示，为顺应全球汽车产业智能化发展趋势，公司持续拓展汽车智能化技术领域，以更宽领域、 更高技术水平参与全球市场竞争，致力为人类智慧出行提供更安全、更舒适、更节能的解决方案。通过 本次交易，公司可依托科博达智能科技在汽车智能中央算力平台及相关域控制器产品上的积累，切入汽 车智能化领域核心产品赛道，并获得相应技术能力、市场资源与项目经验，与公司产品战略规划 ...

Group 1 - The company Kobot has announced a cash acquisition of 60% equity in Shanghai Kobot Intelligent Technology from Shanghai Keshih, with a transaction price of 345 million yuan [2] - Following the acquisition, Kobot Intelligent Technology will become a subsidiary of the listed company and will be included in the consolidated financial statements starting from September 30, 2025 [2] - The acquisition aligns with the Chinese government's policy to encourage listed companies to focus on their core business and improve development quality through mergers and acquisitions [2] Group 2 - Kobot Intelligent Technology, established in October 2022, specializes in the research and production of automotive intelligent central computing platforms and related domain controllers [2] - The company has established deep collaborations with leading software algorithm companies and semiconductor solution providers, aiming to develop intelligent driving solutions for major global automotive brands [2] - The projected sales revenue from its designated projects is expected to exceed 20 billion yuan, with two domestic mainstream automotive brands already achieving large-scale production of related products [2] Group 3 - The agreement includes a profit commitment from Shanghai Keshih, ensuring that Kobot Intelligent Technology achieves a cumulative net profit of no less than 630 million yuan from August to December 2025 and during the 2026-2030 period [3] - Despite the profit commitment, the company has been operating at a loss since its establishment, and its business is influenced by macroeconomic conditions, industry cycles, and technological development [3] - Kobot emphasizes that the acquisition will enable it to quickly enter the core product segment of automotive intelligence, enhancing its technological capabilities and market resources [3] Group 4 - The transaction is expected to enhance cooperation with leading semiconductor manufacturers, improve the high-end semiconductor supply chain, and promote the upgrade of manufacturing processes towards "efficient intelligent manufacturing" [3] - This strategic move is anticipated to elevate the company's core competitiveness and market position in the automotive electronics sector [3] - The acquisition is in line with the company's development strategy and is expected to open new business growth opportunities, enhancing profitability and sustainable development [3]

2025.09. 04 以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。 【品大事】 中国船舶： 9月5日中国重工A股股票将终止上市 中国船舶公告，公司拟换股吸收合并中国重工。中国重工股票将于2025年9月5日起终止上市。9月5 日中国重工A股股票终止上市后，中国重工A股股东的股票账户中即不再显示中国重工A股股票，相 对应的股票市值将无法在投资者账户总市值中体现，直至中国重工A股股票转换为中国船舶A股股票 并完成新增A股股份上市的相关手续后，中国重工原A股股东的股票账户中将自新增股份上市日起显 示中国船舶A股股票，相对应的股票市值将会在投资者账户总市值中体现。 三连板安正时尚：股价可能存在非理性炒作情形 安正时尚公告，公司股票在9月2日、9月3日、9月4日连续三个交易日以涨停价收盘，实际波动幅度 较大。公司股价短期涨幅较大，可能存在市场情绪过热、非理性炒作的情形。截至目前，除公司已披 露的信息外，未发现对公司股票交易价格可能产生较大影响的媒体报道或市场传闻，亦未涉及市场热 点概念的事项。 中环海陆：终止筹划控制权变更事项 9月5日复牌 中环海陆公告，公司收到公司控股股东、实控人吴君三的通知，由于吴君三与交易 ...

每经记者｜黄海 每经编辑｜魏官红 交易标的目前尚未盈利 汽车智能化赛道具有资金密集、技术密集与人才密集的特点，且技术迭代速度快、研发投入强度大、新 业务在孵化过程中不确定性高。为规避前期投资风险，科博达最初选择以战略参股的方式设立合资公司 科博达智能，从而正式进入汽车智能化核心技术中的自动驾驶相关产品领域。 据科博达介绍，科博达智能主要聚焦汽车智能化技术领域，面向全球汽车主机客户专业提供汽车智能中 央算力平台及相关域控制器产品。 因科博达智能仍处于成长阶段，截至今年7月尚未盈利。2024年及2025年1月至7月，科博达智能分别实 现营收1.78亿元和2.99亿元，对应净利润分别为亏损4189.58万元和亏损3518.55万元。 科博达介绍称，科博达智能2024年度研发费用率达43.62%，处于行业高位，叠加固定资产投入前置， 导致阶段性亏损。随着2024年第三季度首款产品实现规模化交付，营业收入呈现跨越式增长，收入规模 扩张带来的成本摊薄效应已初步显现，当期研发费用率较上年优化22.83个百分点至20.79%。 "车载灯控龙头"科博达（603786.SH，股价55.7元，市值224.95亿元）计划将实控人名下 ...

科博达智能科技2022年的成立，是科博达提前布局汽车智能化关键技术的一大举措。据悉，科博达智能 科技专注于提供安全、高性能的汽车智能中央算力平台及相关域控制器产品，具备行业前沿的软件算 法、硬件设计和生产制造能力。 需说明的是，汽车智能化赛道具有资金密集、技术密集与人才密集的特点，且技术迭代速度快、研发投 入强度大、新业务在孵化过程中不确定性高。科博达智能科技作为成长期的科技型企业，自成立以来持 续加大研发投入与产能建设，2024年度研发费用率达43.62%，处于行业高位，叠加固定资产投入前 置，此前处在阶段性亏损状态。 9月4日晚，科博达（603786）公告显示，公司拟以现金方式收购上海恪石投资管理有限公司(下称：上 海恪石)持有的上海科博达智能科技有限公司(下称：科博达智能科技)60%股权，交易对价为3.45亿元。 资料显示，科博达智能科技成立于2022年10月，实缴资本2亿元。此次交易前，上海恪石、三亚恪石投 资合伙企业(有限合伙)、科博达分别持股60%、20%、20%。其中，上海恪石是科博达实控人柯桂华控 制的企业；三亚恪石投资合伙企业(有限合伙)是科博达智能科技骨干员工股权激励平台，其有限合伙人 均 ...