中国银河（601881）证券股份有限公司曾韬,段尚昌近期对恩捷股份（002812）进行研究并发布了研究报 告《2025年半年报业绩点评&首次覆盖报告：行业周期性承压，固态产品放量可期》，首次覆盖恩捷股份 给予增持评级。 风险提示：行业竞争加剧、全球贸易形势复杂多变、原材料价格上涨等风险 最新盈利预测明细如下： | 报告日期 | 机构简称 | 研究员 | 沂一年业绩 | 研报数 | 覆盖时长 | 2025预测 | 2026 预测 | 2027预测 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 预测准确度 | | | 净利润(元) | 净利润(元) | 净利润(元) | (70) | | 2025-08-25 | 光大证券 | 赵乃迪 | 77 | -- | 1 | 1.76 Z | 4.34 Z | 7.00ZZ | 75 | | 2025-08-20 | 民生证券 | 邓永康 | -- | -- | - | 1400.00万 | 5.13 Z | 10.81 Z | -- | | 2025-08-20 ...

金融界8月27日消息，有投资者在互动平台向光华科技提问："董秘你好，赣锋锂业互动平台上说，他们 公司硫化锂已经通过多家公司验证，并实现了批量供货，请问咱们公司还在验证阶段，产业进程落后这 么多原因是什么？" 针对上述提问，光华科技回应称："您好：专用化学品一般属于非标准产品，公司将根据客户的要求进 行定制，满足客户对产品质量、性能指标不同的要求。感谢您的关注！"责任编辑：栎树 ...

◆ 电池 ◆ ◆ 材料 ◆ 百MWh固态电池中试线预计年内投运 01 8月22日，亿纬锂能发布2025年半年报，透露已成功开发出Ah级硫化物基固态电池原型，预计百 MWh中试线将在2025年投产。 公司计划在2026年实现生产工艺突破，推出能量密度达350Wh/kg、体积能量密度800Wh/L的 全固态电池1.0；并在2028年推出体积能量密度超过1000Wh/L的高比能全固态电池2.0产品。 楚能新能源获东风柳汽30GWh订单 02 近日，楚能新能源与东风柳州汽车有限公司签署动力电池开发合作协议，双方将在动力电池技术研 发、产品配套等方面展开深度合作。作为协议的核心内容，楚能将在未来5年内，向东风柳汽提供 超过30GWh的动力电池产品，应用范围涵盖乘用车、商用重卡领域。 零跑汽车、中创新航 成立合资公司 亿纬锂能 03 近日，中凌新能源科技（浙江）有限公司成立，法定代表人为何凡，注册资本为10亿元，经营范 围包含：新材料技术研发；新材料技术推广服务；电池制造；电池销售；新能源汽车换电设施销售 等。企查查股权穿透显示，该公司由零跑汽车、中创新航共同持股。 江苏屹材 硫化物固态电解质项目正式投产 01 "常州国 ...

固态电池的发展趋势主要围绕高安全性和高能量密度展开。当前，全固态电池 的技术路线聚焦于硫化物，目标是实现比能量 400 瓦时每千克以上、循环寿命 1,000 次以上的性能指标，并计划在 2027 年实现轿车的小批量装车，到 2030 年实现规模化量产。硫化物电解质因其在室温下具有最高的理论电导率， 同时兼具优异的机械性能和延展性，被视为理想的固态电解质材料。 硫化锂制备工艺多样，包括还原法、液相复分解法、水合肼法、高温反 应法等，各有优缺点。还原法如金股份，液相复分解法如华晟锂电，水 合肼法如天启力，高温反应法如容百科技，液相反应法如海辰药业。 投资建议关注工艺独特、产品性能突出的企业，以及后续量产及降本潜 力大的方案。同时，需观察一体化与非一体化布局对产业链联动性的影 响，目前尚无明确优劣之分。 固态电池产业面临量产不及预期、降本不及预期及路线竞争风险。大规 模制备仍存材料与工艺难点，需持续观察降本路线效果，并关注氧化物 与聚合物等成熟路线的竞争。 硫化物深度：全固态主力路线，产业化进程提速 20250825 摘要 硫化物电解质因其高室温电导率、优异机械性能和延展性被视为理想固 态电解质，但空气稳定性差、电 ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 2025 第（155）期 发布日期：2025-08-25 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 2 中原期货研究咨询部 宏观要闻 1、个人消费贷款贴息政策将于 9 月 1 日正式开闸，这是中央财政首次在个人消费贷款领域实施 贴息政策。本次个人贷款贴息政策主要是对消费贷款中真正"用于消费的部分"予以精准支持。 消费金融行业人士预计，贴息政策对行业影响很大，会加速各机构向各类消费场景拓展，通过 与商户的直接合作，更好把控资金流向。 2、据中国证券报，近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对 下阶段消费品以旧换新作出部署，释放出政策支持加力信号。专家表示，从当前各地对以旧换 新政策优化调整的路径看，后续以旧换新政策有可能在上调资金支持规模、扩大品类范围等方 面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能，确保政策红利直达消费者，有效扩大内需、 提振消费。 3 ...

今日央行将开展6000亿元MLF操作 8月MLF净投放达3000亿元为连续第六个月加量续作 国家能源局：7月全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时同比增长7.4% 暑期文旅经济热度持续攀升全国铁路暑运发送旅客破8亿人次暑期档电影总票房突破110亿元 国家能源局8月24日发布的数据显示，2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增 长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%；绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。（新华财经） 2025年铁路暑运自7月1日启动。记者8月24日从中国国家铁路集团有限公司获悉，自7月1日至8月23日，全国铁路累计发送旅客达到8.23亿人次，同比增长 6.4%，日均发送旅客1523万人次。（新华社） 8月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利MLF操作，期限为1年期。考虑到本月有3000亿元MLF到 期，这意味着8月MLF净投放达到3000亿元，为连续第六个月加量续作，符合市场预期。（新华财经） 据中国机械工业联合会消息，今年以来， ...

赣锋锂业发布投资者关系活动记录表公告称，在硫化物固态电池材料领域，公司同时布局硫化锂和硫化 物电解质两类关键材料。公司硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm，凭借高纯度、低杂质含量及优异 的一致性，可满足高导电性固态电解质材料技术要求，目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供 货。与此同时，公司也在积极开发更具成本优势的硫化锂制备工艺。 ...

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，当前固态电池产业正呈现加速发展态势，技术突破与商业化 进程同步推进，半固态电池已实现规模化装车应用。全固态电池方面，硫化物/氧化物电解质体系取得 关键进展，多种技术路线及制备方法百花齐放。政策与市场双重驱动下，我国固态电池市场预计在 eVTOL、人形机器人等新兴领域将迎来需求爆发。 硫化锂的产品指标中纯度参数尤为关键，对硫化物电解质的制备有重要影响，其为硫化物路线中的核心 原料。从技术路线上看，碳热还原、水合肼还原和复分解工艺路线的综合优势较为明显，产业化实践已 进入工程验证阶段。 从技术壁垒和当前产业格局上判断，硫化锂的壁垒相对硫化物电解质更高，电池厂自研少，当前产业未 规模化，成本均较高，未来随着各路线愈发成熟，降本能力将进一步明确，路线或逐步收敛。 政策与技术需求双重驱动下，下游市场空间广阔 政策端和产业端共同推进，预计2027年将是固态电池产业从市场发展初期迈向快速上升期的转折点。 国金证券主要观点如下： 全固态电池已向硫化物路线聚焦 传统锂电池由于使用有机液态电解质而存在易挥发、易泄漏、易燃等问题，将易燃的有机电解液替换为 不易燃的无机固态电解质能改善电池安全 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 厦钨新能（688778） 2025 半年报点评：Q2 钴酸锂贡献利润增量， 三元盈利稳定 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 17,311 | 13,297 | 17,063 | 19,551 | 22,496 | | 同比（%） | (39.79) | (23.19) | 28.33 | 14.58 | 15.07 | | 归母净利润（百万元） | 527.45 | 494.07 | 806.44 | 930.15 | 1,117.73 | | 同比（%） | (52.93) | (6.33) | 63.22 | 15.34 | 20.17 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.05 | 0.98 | 1.60 | 1.84 | 2.21 | | P/E（现价&最新摊薄） | 54.83 | 58.53 | 35.86 | 31.09 | 25.87 | [T ...

硫化物电解质：电化学设计、合成工艺共筑壁垒。 高安全+高能量密度，固态电池为大势所趋。 传统锂电池由于使用有机液态电解质而存在易挥发、易泄漏、易燃等问题，将易燃的有机电解液替换为 不易燃的无机固态电解质能改善电池安全性，也能提升空间利用率以提升能量密度。 全固态电池向硫化物路线聚焦。 相较其他路线，硫化物固态电解质最大优势在于室温下最高的电导率，兼具优异的机械性能和延展性， 被视为理论上最理想的固态电解质材料。根据欧阳明高院士，当前全固态电池的技术路线聚焦以硫化物 电解质为主体电解质，匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路线，以比能量400Wh/kg、循环寿命1000 次以上为性能目标，确保2027年实现轿车小批量装车，2030年实现规模量产。 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，基于高安全+高能量密度，固态电池为大势所趋，当前全固 态电池向硫化物路线聚焦，以比能量400Wh/kg、循环寿命1000次以上为性能目标，确保2027年实现轿 车小批量装车，2030年实现规模量产，产业就核心材料硫化物电解质、硫化锂沿着性能提升和降本上持 续做技术攻关，产线从小批量迈向大批量阶段，带来明确的新技术投资机会。 当前硫化 ...