Core Viewpoint - The company,潮宏基, has shown strong performance in the first quarter of 2025, with net profit growth outpacing revenue growth, attributed to its strategic focus on becoming a favored brand among young consumers and effective product differentiation [1] Company Overview - 泉果基金, established on February 8, 2022, manages assets totaling 16.838 billion yuan across six funds, with five fund managers [1] - The company has reported a net increase of 129 stores in 2024, despite a broader industry trend of store closures, indicating robust growth [1] Financial Performance - In the first quarter of 2025,潮宏基's net profit growth exceeded expectations, driven by enhanced product strength and refined terminal operations [1] - The company maintains a stable dividend policy, with expectations for gradual increases in per-share dividends as the company scales and performance improves [1] Strategic Focus - The company aims to navigate a complex external environment in 2025 with a strategy centered on "focusing on core business, 1+N brand strategy, all-channel marketing, and internationalization" [1] - The brand strategy includes enhancing product strength and operational management to improve store performance, alongside a digital transformation to solidify core competitive advantages [1] Product Development and Brand Building -潮宏基 emphasizes a systematic approach to product development, focusing on consumer preferences and utilizing both internal and external design teams [1] - The company has successfully launched new product lines, including collaborations with popular IPs, which have been well-received by customers [1] International Expansion -潮宏基 has opened two overseas stores in Southeast Asia, which have performed well, indicating promising market opportunities for future international expansion [1] - The company plans to accelerate its overseas market layout, leveraging its brand presence in new regions [1]

证券代码：002345 证券简称：潮宏基 投资者关 系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 一对一沟通 □√ 其他 电话会议 参与单位 名称及人 员姓名 华福证券；红塔证券；开源证券；国盛证券；东方证券；东兴证券； 东北证券；华泰证券；国泰海通证券；西部证券；华创证券； 东方财富证券；汇丰前海证券；东吴证券；财通证券；国信证券； 国元证券；华西证券；浙商证券；爱建证券；摩根大通证券； 中国国际金融；长江证券；兴业证券；德邦证券；信达证券； 万联证券；申万宏源证券；山西证券；方正证券；中信证券； 招商证券；天风证券；中邮证券；平安证券；国海证券；国金证券； 民生证券；广发证券；太平洋证券；国联证券；中信建投证券； 朱雀基金；宏利基金；中海基金；长盛基金；华泰柏瑞基金； 泉果基金；中融基金管理；嘉实基金；中欧基金；华宝基金； 华富基金；兴华基金；长安基金；红土创新基金；施罗德基金； 汇百川基金；信达澳亚基金；长信基金；博道基金；新华基金； 汇丰晋信基金；鹏扬基金；同泰基金；华商基金；富国基金； 西部利得基金；鹏华基金；摩根基金(中国)；东方阿 ...

Q1 净利率提升，看好估值重估机会 证券研究报告 潮宏基 (002345 CH) 华泰研究 年报点评 2025 年 4 月 29 日│中国内地 零售 潮宏基公布年报及一季报：2024 年收入 65.2 亿元（同比+10.5%），归母净 利润 1.94 亿元（同比-41.9%），主要系女包业务计提商誉减值拖累，剔除该 影响后归母净利润 3.5 亿元，同比-5.1%；1Q25 收入 22.52 亿元（同比 +25.4%），归母净利润 1.89 亿元（同比+44.4%），业绩表现亮眼。同时， 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.5 元（含税），叠加半年度分红， 全年累计分红比例为 160.59%。潮宏基品牌定位年轻时尚，凭借非遗工艺 和时尚设计形成差异化产品矩阵，我们看好潮宏基产品力提升的趋势，有望 带动估值体系由渠道商向品牌商转型。维持"买入"评级。 产品结构变化致毛利率小幅下降，经营杠杆优化下 1Q25 净利率提升 2024 年公司潮宏基珠宝品牌收入/营业利润同比分别+13.3%/12.8%，快于 黄金首饰市场规模 9.8%的增速（据中国珠宝玉石首饰行业协会）；尤其是 4Q24 增长提速，潮宏基品牌收 ...

Q1 净利率提升，看好估值重估机会 华泰研究 年报点评 2025 年 4 月 29 日│中国内地 零售 潮宏基公布年报及一季报：2024 年收入 65.2 亿元（同比+10.5%），归母净 利润 1.94 亿元（同比-41.9%），主要系女包业务计提商誉减值拖累，剔除该 影响后归母净利润 3.5 亿元，同比-5.1%；1Q25 收入 22.52 亿元（同比 +25.4%），归母净利润 1.89 亿元（同比+44.4%），业绩表现亮眼。同时， 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.5 元（含税），叠加半年度分红， 全年累计分红比例为 160.59%。潮宏基品牌定位年轻时尚，凭借非遗工艺 和时尚设计形成差异化产品矩阵，我们看好潮宏基产品力提升的趋势，有望 带动估值体系由渠道商向品牌商转型。维持"买入"评级。 产品结构变化致毛利率小幅下降，经营杠杆优化下 1Q25 净利率提升 证券研究报告 潮宏基 (002345 CH) 2024 年公司潮宏基珠宝品牌收入/营业利润同比分别+13.3%/12.8%，快于 黄金首饰市场规模 9.8%的增速（据中国珠宝玉石首饰行业协会）；尤其是 4Q24 增长提速，潮宏基品牌收 ...