[证券分析师： Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 联系人： 邓尧天 dytian@longone.com.cn [Table_Reportdate] 2025年12月18日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20251218 重点推荐 财经要闻 ➢ 1.财政部公布1-11月财政收支情况 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.关注具身智能机器人商业化进展，期待行业标准与生态共建——机械设备行业周报 （20251208-20251214） ➢ 2.美国就业市场"紧平衡"脆弱性显现——海外观察：美国2025年11月非农数据 | 1.1. 关注具身智能机器人商业化进展，期待行业标准与生态共建——机械设备行 | | | --- | --- | | 业周报（20251208-20251214） | 3 | | 1.2. 美国就业市场"紧平衡"脆弱性显现——海外观察：美国 2025 年 11 月非农 | | | 数据 ...

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在这一年，业内普遍认识到，机器人从"能动"变得"聪慧"，离不开高质量数据的驱动，这是具身智能进 化的"燃料"和基石。"硅基生命"不再局限于示范和表演，而要在简易的小场景"沿路播种"，去往复杂的 大场景，这是具身智能的前路。企业在具备规模化的量产能力后，能否经受市场考验，搭建起商业闭 环，则是全行业必经的"成年考"。 场景：沿途下蛋 今年以来，把机器人搬出实验室、送进具体的制造和服务场景，让其成为会干活的生产力工具，几乎是 所有具身智能企业的主要着力点。目前，多数机器人仍只能完成导览、科教、搬运、配送等简单任务， 具身智能落地尚处早期阶段。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2025年被称作"具身智能元年"。在资本、政策、产业链等要素的协同推动下，具身智能机器人正从实验 室走向工商业，从"炫技"转为"干活"，有望成长为生产力工具。 "当前人形机器人相当于两三岁孩童的水平，至多处于学前班阶段。"上海擎朗智能科技股份有限公司 （简称"擎朗智能"）具身智能实验室负责人邓强文在接受证券时报记者采访时表示，"不能要求学前班 儿童直接胜任许多工作。就像人类读书时，要先学语文、数学，再 ...

场景：沿途下蛋 2025年被称作"具身智能元年"。在资本、政策、产业链等要素的协同推动下，具身智能机器人正从实验室走向工商业，从"炫技"转为"干活"，有望成长为 生产力工具。 在这一年，业内普遍认识到，机器人从"能动"变得"聪慧"，离不开高质量数据的驱动，这是具身智能进化的"燃料"和基石。"硅基生命"不再局限于示范和 表演，而要在简易的小场景"沿路播种"，去往复杂的大场景，这是具身智能的前路。企业在具备规模化的量产能力后，能否经受市场考验，搭建起商业闭 环，则是全行业必经的"成年考"。 "当前人形机器人相当于两三岁孩童的水平，至多处于学前班阶段。"上海擎朗智能科技股份有限公司(简称"擎朗智能")具身智能实验室负责人邓强文在接 受证券时报记者采访时表示，"不能要求学前班儿童直接胜任许多工作。就像人类读书时，要先学语文、数学，再学物理、化学等，一门门课程逐步积 累，机器人的发展也要循序渐进。" 今年以来，把机器人搬出实验室、送进具体的制造和服务场景，让其成为会干活的生产力工具，几乎是所有具身智能企业的主要着力点。目前，多数机器 人仍只能完成导览、科教、搬运、配送等简单任务，具身智能落地尚处早期阶段。 作为商用服务 ...

2025年被称作"具身智能元年"。在资本、政策、产业链等要素的协同推动下，具身智能机器人正从实验 室走向工商业，从技术演示转向实实在在的生产力工具。行业的进化逻辑也已然明确：沿场景实现进 阶，以数据驱动智能，最终通过量产与商业闭环的终极考验。 场景：沿途下蛋 今年以来，把机器人搬出实验室、送进具体的制造和服务场景，让其成为会干活的生产力工具，几乎是 所有具身智能企业的主要着力点。目前，多数机器人仍只能完成导览、科教、搬运、配送等简单任务， 具身智能落地尚处早期阶段。 "当前人形机器人相当于两三岁孩童的水平，至多处于学前班阶段。"上海擎朗智能科技股份有限公司 （简称"擎朗智能"）具身智能实验室负责人邓强文在接受证券时报记者采访时表示，"不能要求学前班 儿童直接胜任许多工作。机器人的发展也要循序渐进。" 作为商用服务机器人赛道的龙头企业，擎朗智能已在全球部署了超10万台机器人，尤其在配送服务机器 人等领域占据优势。历经多年发展，该公司已摸索出具身智能"岗位化"的发展路径。 邓强文表示，"岗位化"战略强调在单一岗位上做深做透。以配送机器人为例，最初是"基础平台+配送功 能"的形态，之后再衍生出了针对酒店的"四仓设计 ...

今年以来，把机器人搬出实验室、送进具体的制造和服务场景，让其成为会干活的生产力工具，几乎是 所有具身智能企业的主要着力点。目前，多数机器人仍只能完成导览、科教、搬运、配送等简单任务， 具身智能落地尚处早期阶段。 "当前人形机器人相当于两三岁孩童的水平，至多处于学前班阶段。"上海擎朗智能科技股份有限公司 （简称"擎朗智能"）具身智能实验室负责人邓强文在接受证券时报记者采访时表示，"不能要求学前班 儿童直接胜任许多工作。机器人的发展也要循序渐进。" 作为商用服务机器人赛道的龙头企业，擎朗智能已在全球部署了超10万台机器人，尤其在配送服务机器 人等领域占据优势。历经多年发展，该公司已摸索出具身智能"岗位化"的发展路径。 邓强文表示，"岗位化"战略强调在单一岗位上做深做透。以配送机器人为例，最初是"基础平台+配送功 能"的形态，之后再衍生出了针对酒店的"四仓设计"、针对医院的指纹和人脸识别、针对工厂的"避 障""即停"等功能，配送机器人的特性逐步分化。 当下业内普遍认同的路径是，从工业、物流等可控性高、容错率高的领域切入，积累真实数据，步步为 营实现场景落地，再向更高阶的居家服务等场景验证具身智能的价值。 上海开普勒 ...

12月8日，智元机器人第5000台通用具身机器人灵犀X2正式下线，标志着国产人形机器人产业化进程迈入新阶段。智元同步公布了旗下产品系列的累计量 产数据。其中，灵犀X1//X2系列交付1846台，位居智元三大产品线之首。灵犀X2是一款全智能灵动机器人，其旗舰版标配RoboSense(02498)全固态数字化 激光雷达E1R，搭配RGB-D相机等感知硬件和智能算法，在自主导航行走和主动避障等任务处理上表现出色。 RoboSense将携手合作伙伴，以可靠的数字化产品实力和稳定的量产能力，加速人形机器人的生产与交付进程，进入更多工厂、商场应用，直至未来走进 家庭。 灵犀X2 全智能灵动机器人 亲和 | 灵动 | 智能 DIGITAL LIDAR ...

智通财经APP获悉，12月8日，智元机器人第5000台通用具身机器人灵犀X2正式下线，标志着国产人形机器人产业化进程迈入新阶段。智元同步公布了旗 下产品系列的累计量产数据。其中，灵犀X1//X2系列交付1846台，位居智元三大产品线之首。灵犀X2是一款全智能灵动机器人，其旗舰版标配 RoboSense(02498)全固态数字化激光雷达E1R，搭配RGB-D相机等感知硬件和智能算法，在自主导航行走和主动避障等任务处理上表现出色。 RoboSense将携手合作伙伴，以可靠的数字化产品实力和稳定的量产能力，加速人形机器人的生产与交付进程，进入更多工厂、商场应用，直至未来走进 家庭。 灵犀X2 全智能灵动机器人 亲和 | 灵动 | 智能 DIGITAL LIDAR ...

智元凭借领先的产品技术与生态体系，在全球同业多处于技术验证阶段时，已经完成"一体三智"全栈技术架构、三大生产基地的快速落地，不 仅实现了从千台到五千台的产能跃升，还成为全球目前唯一规模化量产具身智能企业，并且是业内目前唯一实现全产品系列、全场景布局的机 器人企业。 2025年1月，智元机器人第1000台通用具身机器人正式量产下线，刷新行业纪录。 然而，不到一年的时间，智元又将这一记录刷新至5000台，这标志着智元机器人在全球率先实现了人形机器人的规模化量产和商业化落地。 凭借领先的产品技术与生态体系，智元机器人的产品售往全球多个国家和地区。在场景应用上智元机器人产品已覆盖讲解接待、工业智造、文 娱商演等八大核心场景，实现从B端工业级应用到C端个性化需求的全面渗透。 市场有望破万亿具身智能迎来黄金周期 在近日一场发布会上，智元联合创始人、总裁兼CTO彭志辉表示："5000台通用具身机器人的下线，意味着规模化制造体系得到初步验证，让 智元能更自信地规划明年1万台、未来10万台的产能蓝图，如今智元的工厂已经升级为具备海量出货和批量交付潜力的现代化制造基地。" 5000台里程碑落地复盘智元发展路径 12月8日，上海智 ...

12月8日，智元机器人第5000台通用具身机器人灵犀X2正式量产下线交付。 智元机器人联合创始人、总裁、CTO彭志辉在现场披露了三大产品线的累计下线数据：5000台中，灵犀X1/X2系列1846台，远征A1/A2系列达1742台，精灵 G1/G2系列为1412台。 在仍处于早期商业化阶段的人形机器人行业中，5000台的推进速度已让智元处于国内量产企业的第一梯队。 从国内几家头部玩家的公开信息来看，当前行业整体仍处在从百台级向千台级爬坡的阶段。 宇树科技尚未透露具体订单量，据开源证券研报，2024年宇树科技人形机器人出货量约为1400台；公开信息显示，截至今年11月，优必选已交付约200台人 形机器人，其首席品牌官谭旻对外表示，其已制定产能爬坡计划，预计到2026年，工业人形机器人年产能将达5000台，2027年进一步扩大至10000台规模。 海外市场方面，Figure AI自动化生产线已正式投产，目前年产能1.2万台，计划4年内提升至10万台。 针对Optimus，马斯克曾多次表示今年产量目标接近1万台，但根据近期多方数据，其实际生产进度明显落后于这一计划。据野村证券从供应链企业处获取的 信息测算，其或将于2 ...