11月30日，活力集团控股有限公司（下称"活力集团"）再度向港交所递交IPO申请，联席保荐人为招商证券国际和民银资本。这已是其第三次 向港交所递表，此前这家公司曾在新三板挂牌，冲刺过A股，2024年10月29日、2025年4月30日先后两次冲刺港股。 业内人士分析，在多次冲刺资本市场未果后，活力集团本次再度冲刺港股，可谓凭借一份短期业绩向好的财报所做的又一次尝试。不过，公司 市场占比偏低，盈利波动较大，监管合规痼疾，恐怕仍是其能否过会的不确定性因素。 核心资源掌控力弱，中国互联网移动GMV占比仅1.4% 公开资料显示，活力集团是一家"铁路＋航空"双场景出行服务商。2009年，公司推出了"航班管家"，2012年又推出"高铁管家"。前者是中国首 个航班动态信息应用，后者则成为中国首个提供动态高铁信息及购票服务的移动应用。 这种垂直深耕策略，让活力集团在"铁路+航空"两大场景中积累了一定的先发优势。截至2025年6月30日，公司服务遍及超过220个国家和地区 的5200多个机场，涵盖3500多个国内火车站，为全球超过130万家酒店提供预订选择。 财报显示，2024年公司超70%的收入来自交通票务（机票+火车票）服务 ...

Core Viewpoint - The company, Vital Group, is preparing for an IPO to raise funds for enhancing R&D capabilities, expanding advanced technology applications, international expansion, and improving products [1] Group 1: Financial Performance - In 2024, Vital Group sold 33.9 million flight tickets and 94.5 million train tickets, with revenue increasing by 24.8% year-on-year to 351 million yuan, and net profit rising by 48.6% to 47 million yuan [1] - The company's revenue for 2022, 2023, and 2024 was 280 million yuan, 502 million yuan, and 647 million yuan respectively, with a compound annual growth rate of 52%, although revenue growth is slowing [8] - The company recorded a net loss of 758,000 yuan in 2022 but turned profitable in 2023 and 2024, with net profits of 59 million yuan and 51 million yuan respectively, a year-on-year decrease of 15.7% [8] Group 2: Market Position and User Base - As of June 30, 2025, Vital Group's services cover over 220 countries and regions, with more than 5,200 airports and over 3,500 domestic train stations, and a total of over 217 million registered users, a 56.5% increase since 2021 [4] - In 2024, the company ranked eighth in China's comprehensive internet travel service market with a market share of approximately 1.4%, while its flight booking platform ranked fifth with a 1.9% share and its train ticket platform ranked third with a 2.4% share [2] Group 3: Business Structure and Strategy - Vital Group's main business segments include travel-related services, online marketing services, and data and technology services, with travel-related services contributing over 80% of total revenue, although this proportion is declining [6] - The company plans to increase the application of AI in travel and expand globally, focusing initially on the Asian market before extending worldwide [8] - The company aims to enhance its overseas business strategy, with initial expansions in markets like Singapore, Japan, and South Korea, and has reported a repurchase rate of approximately 30% to 40% for its overseas platforms [8] Group 4: Ownership and Investment - Vital Group was founded in 2009 and has received at least five rounds of financing from various investors, including Sequoia Capital China and other notable firms [2] - The largest shareholder is the founder and CEO, Wang Jiang, who holds 16.79% of the shares, followed by co-founder Li Lijun with 15.99% [2]

港交所官网信息显示，活力集团控股有限公司（简称"活力集团"）日前再度递交IPO申请，这已是其第 三次向港交所发起上市冲击，此前两次递表分别在2024年10月与2025年4月。 作为专注于出行领域的一站式综合出行平台，活力集团旗下拥有"航班管家"与"高铁管家"两大知名产 品，美团CEO王兴作为早期股东仍持有2.28%股权。 值得关注的是，其IPO前估值较2021年已缩水36.74%，从32.99亿元降至20.87亿元。 王兴为早期股东 来源：滚动播报 （来源：新消费日报） 文 / 徐赐豪 编辑 / 梁又匀 不到两年时间，2021年2月，活力天汇从新三板摘牌。而在此期间的2019年5月，活力天汇提交科创板上 市辅导备案；2021年7月，该公司决定不再继续进行A股上市申请。 此外值得注意的是，活力集团的估值有所下降，据招股书披露，活力集团在2021从新三板退市后获得融 资的估值达到32.99亿元，而在2024年融资时的估值只有20.87亿元，估值已经缩水达36.74%。 IPO前估值已缩水36.74% 活力集团联合创始人兼首席执行官王江，毕业于清华大学工程物理系，职业生涯起步于上海西门子移动 通信有限公司，曾任项目 ...

12月1日，活力集团（旗下运营"航班管家"和"高铁管家"）再度递交IPO申请。这已是该公司第三次向港交所发起冲击，此前曾于2024年10月29日首次递表， 因财务数据失效，2025年4月30日再度递表。此次递表，活力集团能否圆了"上市梦"？ 出品 | 网经社 撰写 | 无痕 审稿 | 云马 配图 | 网经社图库 郭涛则认为，活力集团在"铁路+航空"垂直场景的差异化竞争壁垒并不足够牢固，整体处于"有差异化优势但无绝对护城河"的状态。其核心优势集中在三个 方面： 公开资料显示，活力集团控股有限公司成立于2009年，是一家"铁路＋航空"双场景出行服务商。2009年，公司推出了中国首个航班动态信息应用"航班管 家"，2012年又推出"高铁管家"，成为中国首个提供动态高铁信息及购票服务的移动应用 。这种早期的垂直深耕策略，让活力集团在"铁路+航空"两大场景 中积累了先发优势。 垂直场景深度绑定是活力集团的首要战略。截至2025年6月30日，公司服务遍及超过220个国家和地区的5200多个机场，涵盖3500多个国内火车站，为全球超 过130万家酒店提供预订选择。这种"动态信息+即时决策"的场景聚焦，使活力集团在细分领域保 ...

Core Viewpoint - The article discusses the challenges and potential of Huoli Group, a company in the travel service sector, as it attempts to go public in Hong Kong, highlighting its low market share, compliance issues, and fluctuating profitability despite significant revenue growth [5][16]. Market Position and Growth - Huoli Group has entered the top ten in its industry, yet its overall market share remains below 2%, indicating significant challenges in market expansion [2]. - The company has experienced a revenue increase from 280 million yuan in 2022 to 502 million yuan in 2023, with a projected rise to 647 million yuan in 2024, achieving a compound annual growth rate (CAGR) of 52% over three years [6][17]. - In the first half of 2025, revenue reached 351 million yuan, marking a 24.8% increase compared to the same period in 2024 [6]. Profitability and Financial Performance - Despite revenue growth, Huoli Group's net profit has been unstable, with a loss of 758,000 yuan in 2022, a profit of 59.31 million yuan in 2023, followed by a decline to 51.15 million yuan in 2024, representing a 13.75% decrease [7][8]. - The company's sales and marketing expenses surged from 44.1 million yuan in 2022 to 145 million yuan in 2024, while R&D spending decreased as a percentage of revenue from 21.1% to 12.6% during the same period [8][9]. Compliance and Regulatory Issues - Huoli Group has faced multiple compliance issues, with its core apps being flagged by regulatory bodies for privacy violations and user complaints, leading to a significant trust crisis among users [9][10]. - The company has accumulated over 9,700 complaints on platforms regarding service issues, including slow refunds and misleading practices [10]. Investment and Valuation Challenges - Huoli Group's valuation has decreased by over 36% from its peak of 3.3 billion yuan in 2021 to approximately 2.087 billion yuan in 2024, despite attracting significant investment from top-tier venture capital firms [11][12]. - The company holds only a 1.4% market share in the overall internet travel service market, with the top three competitors controlling 88.2% of the market [12]. Competitive Advantages and Future Potential - Despite its challenges, Huoli Group benefits from a strong user base, with over 217 million registered users and a high repurchase rate of over 50% among paid users [16]. - The company has developed a proprietary supply chain management system and has secured official data sources, enhancing its service quality and competitive edge [17]. - The ongoing recovery in the travel market and the potential for further growth in its B2B services and international markets present opportunities for Huoli Group [17][18].

11月30日，活力集团控股有限公司（简称"活力集团"）向港交所递交上市申请材料。2024年10月29日、 2025年4月30日，活力集团曾两次递表港交所，本次是公司第三次递表港交所。 公司在上市申请材料中表示，2024年，中国综合互联网出行服务市场总GMV（商品交易总额）达到 29542亿元。就整体市场份额而言，公司排名第八位，约占整体市场的1.4%。就分部而言，中国在线机 票预订市场2024年GMV达到13758亿元，占中国整体综合互联网出行服务市场的约46.6%。在此分部 内，按2024年的GMV计，公司是中国在线机票预订的第五大第三方平台，占整体市场份额约1.9%。中 国在线火车票预订市场2024年GMV约为5929亿元，占中国综合互联网出行服务市场的约20.1%。在此分 部内，按2024年的GMV计，公司是中国在线火车票预订的第三大第三方平台，占整体市场份额约 2.4%。 截至2025年6月30日，公司的服务遍及超过220个国家和地区的超过5200个机场，涵盖超3500个国内火车 站。 上市申请材料显示，活力集团旗下活力天汇曾于2017年9月11日在新三板挂牌，后因考虑到公司在新三 板的买卖活动、股份 ...

据港交所11月30日披露，活力集团控股有限公司(简称"活力集团")递表港交所主板，招商证券国际、民 银资本为联席保荐人。该公司曾于2024年10月、2025年4月两次向港交所递表。 | | | | 蒙至12月31日止年度 | | | | | 截至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023年 | | 2024年 | | 2024年 | | 2025年 | | | | 人民感 | 2 | 人民营 | બર | 人民营 | મર | 人居餐 | ક્રી | 人民营 | ભર | | | | | | | (以千元計,由分比除外) | | | | | | | | | | | | | | (未是素良) | | | | | 收入 ... | 280,117 | 100.0 | 501,622 | 100.0 | 646,981 | 100.0 | 281,416 | 100.0 | 351,089 | 100.0 | | 第售成本 | (148,114) | ( ...

多次冲刺IPO未果 11月30日，活力集团控股有限公司（简称"活力集团"）向港交所递交上市申请材料。2024年10月29日、 2025年4月30日，活力集团曾两次递表港交所，本次是公司第三次递表港交所。 上市申请材料显示，公司通过"航班管家""高铁管家"应用程序为旅客提供综合出行服务。公司所处的行 业竞争激烈，可能面临现有或新竞争对手的竞争。 公开资料显示，"航班管家""高铁管家"应用程序广泛应用于春运等特殊节点，在业界有"抢票神器"之 称。 公司提示风险称，公司业务对宏观经济情况敏感。公司所处的行业竞争激烈，可能面临现有或新竞争对 手的加剧竞争。如果公司未能继续维护、扩展或升级服务项目，则可能对公司的业务、财务状况及经营 业绩造成重大不利影响。若公司未能扩大或留存公司的用户群，或若公司的用户参与度不再增长或降 低，公司的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。 此外，公司推出新产品或服务未必成功，这可能使公司面临新挑战和更多风险。如公司无法跟上人工智 能技术的进步，或公司未能采用对业务及行业重要的其他新技术，可能对公司的竞争状况及产生收入的 能力造成重大及不利影响。 上市申请材料显示，公司是国内知名的 ...

21世纪经济报道记者 刘婧汐 实习生 郑凝 港交所官网11月30日披露，活力集团控股有限公司（下称"活力集团"）再度递交IPO申请，联席保荐人 为招商证券国际和民银资本。这已是该公司第三次向港交所发起冲击，此前曾于2024年10月29日首次递 表，因财务数据失效，2025年4月30日再度递表。 活力集团是一家专注于出行领域的一站式综合出行平台，旗下拥有"航班管家"和"高铁管家"两大产品。 根据弗若斯特沙利文的数据，2024年按GMV计，活力集团在中国互联网移动综合服务市场排名第八 位，约占整体市场的1.4%。 专注"铁路+航空"，年入6亿元 不同于携程、飞猪、同程等OTA预订平台横向扩张全品类的策略，活力集团一直深耕"铁路+航空"垂直 场景。 2009年，公司推出了中国首个航班动态信息应用"航班管家"；2012年公司推出高铁信息与购票应用"高 铁管家"，该应用成为中国首个可提供动态高铁信息及高铁票订购服务的移动应用程序。此后，公司逐 步从单纯的旅行信息提供商，转型为综合出行平台。 具体到2024年，活力集团的付费用户数约为948万人，总GMV约为405.2亿元。其中机票服务GMV约为 257.41亿元，火车票 ...

据港交所11月30日披露，活力集团控股有限公司(简称：活力集团)递表港交所主板，招商证券国际、民银资本为联席保荐人。 招股书显示，活力集团是中国知名的综合出行平台，提供全套多模式出行产品及服务。目前，公司通过旗舰应用航班管家及高铁管家为个人旅客提供旅行相 关服务，并为成熟的企业客户提供数据及技术服务。凭借平台上庞大的用户群，该公司亦为各式各样的品牌拥有人提供营销服务。于业绩记录期，公司的收 入主要来自旅行相关服务。 2024年，中国综合互联网出行服务市场总GMV达到人民币29542亿元。就整体市场份额而言，该公司排名第八位，约占整体市场的1.4%。中国的在线火车票 预订市场于2024年的GMV 约为人民币5929亿元，占中国综合互联网出行服务市场的约20.1%。在此分部内，按2024年的GMV计，该公司是中国在线火车票 预订的第三大第三方平台，占整体市场份额约2.4%。 2009年，活力集团推出首款移动应用航班管家，是中国首个为旅客提供实时航班动态信息的产品。于接下来的三年，公司经历快速增长。为了向用户提供更 佳服务，公司开始从一家纯粹旅行信息提供商发展成为一个综合出行平台，为用户提供出行前、出行中、出行后的 ...