如何看待当前光伏的位置与机遇 20250702 摘要 2023 年第三季度以来，光伏行业持续亏损，毛利率低于 2015 年钢铁 业水平，现金流紧张，面临前所未有的压力，甚至超过欧美双反时期。 中央财经委员会会议强调依法治理低价竞争，提升品质，推动落后产能 退出，旨在防通缩、提品质、去产能，对光伏行业具有重要指导意义。 中国光伏产能占全球 85%，但利润被海外运营商或关税攫取，国内企业 内卷严重。政策指导可改善利润分配，提高国内产业盈利能力。 当前是政策发力最佳时机，避免企业现金流断裂引发大规模破产倒闭。 若政策缺位，2026-2027 年自然出清将引发更大问题。 市场情绪积极，本次会议信号意义重大，类似 2018 年民营企业座谈会 后，为市场提供强烈预期，有望推动光伏行业迎来新机遇。 二季度玻璃企业计划 7 月减产 30%，多晶硅料企业呼吁联合减产但效果 不佳，市场传闻收储计划，银浆和银价波动影响电池成本。 投资策略：关注多晶硅料和玻璃等供给刚性环节，BC 电池片等优质产能， 以及少银化辅材如银浆，以应对市场波动和技术迭代。 Q&A 为什么 7 月份要重视光伏行业？ 今年 7 月份光伏行业值得重视的原因有以下 ...

伏板块更新及行情展望 20250702 光伏行业在当前市场表现非常好。电气机械及器材制造业产能利用率偏低，而 光伏作为其细分领域之一，其产能利用率尤其低。因此光伏行业供给侧改革的 摘要 国家发改委强调推进现代化产业体系建设，破除内卷竞争，营造公平有 序市场环境，预示着光伏行业供给侧改革的政策支持，可能推动落后产 能退出和市场要素统一。 光伏行业产能利用率偏低，尤其硅料环节，供给侧改革迫切。当前光伏 板块估值处于历史低位，具备预期交易价值，硅料价格稳定对下游至关 重要，建议关注硅料和逆变器板块。 硅料和玻璃环节上涨行情受政策预期驱动，如玻璃减产 30%和硅料收购 落后产能计划。尽管 7 月硅料排产接近供需平衡，上层意志对价格指导 作用显著。 硅料供给侧改革分两步：并购落后产能并退出，头部企业控制产能利用 率，实现供需紧平衡。需关注政策进展和收购计划，以及后续严格控产 以实现价格回升。 当前硅料环节投资机会显著，大全、通威等企业涨幅明显，但政策细节 未落地，建议等待回调。下半年供给侧改革将集中在硅料环节，预计价 格将逐步回升至合理盈利水平。 Q&A 近期中国政府在反不正当竞争和防止内卷方面有哪些重要政策出台？ 2 ...

来源：环球网 从1964年开建"739厂"和"冶金工业部北京有色金属研究院第一研究所"，到2020年乐山被中国有色金属 工业协会授予"绿色硅谷"称号；从1965年底生产多晶硅、单晶硅累计不足80千克，到38万吨高纯晶硅、 71GW拉棒、38GW切片生产能力，规模稳居全球第一方阵。六十年的艰苦努力，乐山晶硅光伏产业取 得了令世人瞩目的辉煌成就。 回顾历史，乐山"硅梦"一路向前。从无到有、由小到大，"硅梦"之于乐山，是中国多晶硅的历史荣光， 是"全国多晶硅发源地"的产业担当，是"中国绿色硅谷"的时代自豪。 四川乐山，用时间和情怀培育出"有根产业"，在中国晶硅光伏产业征程画上浓墨重彩的产业华章。 （中国绿 色硅谷航拍图 乐山市经济和信息化局供图） 向光而生在荆棘中崛起的晶硅产业 乐山被称为中国晶硅产业发祥地，晶硅产业可以追溯到上世纪六十年代。 1964年，冶金工业部根据国家三线建设战略，将北京有色金属研究院硅研究室（338室）整体搬迁到乐 山峨眉山下。 在激情燃烧的岁月里，来自北京有色金属设计总院、武汉冶金建筑公司的2000多名干部职工自力更生、 白手起家，不分昼夜地工作，一砖一瓦地搬，一层一层地垒，从无到有，从小 ...