每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久 近期，A股医药板块表现强势，其中创新药板块表现尤为亮眼。医药生物行业在竞争激烈的趋势下，研发投入已成为决定企业兴衰的核心变量之一。过去三 年医药生物行业上市公司在研发方面的投入如何？接下来，每经资本眼记者就来详细梳理一番。 化学制药板块研发费用排名第一，最近三年业绩实现逆势增长 截至5月23日，A股医药生物行业共有476家上市公司，分布在化学制药（158家）、医疗器械（131家）、中药（71家）、生物制品（54家）、医疗服务（51 家）和医药商业（31家）这六个二级行业中。 同花顺iFinD数据显示，2022年至2024年，A股医药生物行业上市公司合计研发费用稳步上升，分别为1111.09亿元、1185.02亿元和1210.07亿元。从细分二级 行业来看，化学制药板块的研发总费用目前仍然排在医药生物行业第一位，2024年接近600亿元；其次是医疗器械板块，2024年研发费用超过230亿元；生物 制品板块则排在第三位，2024年研发费用为168.67亿元；此外，医疗服务板块的研发费用整体呈现下降态势，由2022年的80.04亿元下降至2024年的74.89亿 元。 | 二级行 ...

每经编辑｜彭水萍 此外，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内科学会）摘要发布。ESMO作为全球顶级肿瘤学术会议，是展示创新药临床数据的重要舞台，预计中国创新 药将公布更多国际化临床数据，覆盖NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种。市场重点关注头部公司数据，例如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法 在非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数据更新，若PFS（无进展生存期）超预期，可能成为下一个重磅品种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中 的长期生存数据，进一步巩固其在淋巴瘤领域的全球地位。ADC领域，荣昌生物、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展，关注毒副作用改善 及疗效突破。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。） 创新药ETF国泰(517110)单日涨幅达4.39%。 上涨驱动因素分析 消息层面，6月12日，继三生制药双抗天价BD给辉瑞、石药集团预告三项BD正在路上之后，中国生物制药在美国迈阿密举行的第46届高盛全球医疗健康年 会上透露，多个产品从年初就收到了合作意向。中国生物制药表示，"近期，这些资产中将会产生一个标志性的重磅对外授权交易，我们非常期待向市场披 ...

特朗普宣称美国的处方药价格将会下降 30%—80% ，他要求美国患者必须有权获得 " 最惠国价格 " ，推 动药企建立直销渠道 Key takeaways: 美东时间5月12日，美国总统特朗普签署了旨在使药价下降的行政令。这项激进的政策如同一颗投入全球医 药市场的深水炸弹，引发资本市场震荡。尽管美股医药板块在政策细则公布后出现短暂反弹，但中国创新 药企的股价仍普遍承压，反映市场对于中国出海药企的盈利前景存在担忧。 根据行政令的核心内容，特朗普要求美国患者必须有权获得"最惠国价格"（Most-Favored-Nation Price，简 称"MFN"），即将美国药价限制在经合组织（OECD）国家中的最低水平，由美国卫生与公众服务部 以美国市场贡献一半以上收入的百济神州为例，其王牌产品BTK抑制剂泽布替尼在美国的定价为120粒 12,935美元（93,255元），这款产品在中国经医保谈判后的定价仅有64粒5,440元，算下来平均每粒药的价格 仅约为美国定价的一成。这种差异化的全球定价体系，意味着百济神州可能会直面MFN政策的冲击，一旦 药价大幅下调，很可能会影响其营收。 （HHS）推动药企建立直销渠道，绕过"中间 ...