证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 02 月 09 日 电子 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《电子行业周报：AI 算力需求爆发，带动半 导体设备、存储赛道景气度上行》2026-02-03 《电子行业跟踪报告：OpenClaw 助力 AI Agent 技术范式升级》2026-02-03 《电子行业周报：Intel 25Q4 服务器与人工智 能业务增长亮眼》2026-01-26 《电子行业跟踪报告：存储封测或将迎来戴维 斯双击》2026-01-26 《电子行业跟踪报告：全球大模型第一股，智 谱 IPO 成功》2026-01-20 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 朱俊宇 S0820125040021 021-32229888-25520 zhujunyu@ajzq.com 本周（2026/2/2-2/8）SW 电子行业指数（-5.23%），涨跌幅排名 29/31 位，沪深 300 指数（-1.33%）。SW 一级行业指数涨跌幅前五分别为：食品饮料（+4 ...

ProjDevBench团队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI AI编程是一项非常有实用价值的能力，但网络上不时也能看到程序员抱怨AI"听不懂人话"、"难以找到根本问题"，更有直接建议"每次生成代码 不要超过5行"的经验分享。 而近期又有很多AI工具声称可以从零快速构建完整代码项目。 所以AI编程智能体真的能从零构建完整软件项目吗？近日一多校联合研究团队针对这一问题进行了探索。 上海交通大学、上海创智学院、加州大学默塞德分校、 北京理工大学（按论文作者顺序） 联合发布 ProjDevBench ——首个通过OJ细粒度 反馈评估AI编程智能体端到端项目开发能力的基准测试，要求智能体仅凭自然语言需求文档，从零开始构建完整、可运行的软件仓库。 当任务从"补全现有代码"变为"从零构建"时，性能出现断崖式下跌。 结果令人深思： 所有智能体总体提交AC率仅27.38% 。 该研究得出的结论摘要： 为什么需要端到端项目开发基准 现有基准测试如HumanEval、MBPP聚焦于函数级代码生成，SWE-bench关注issue修复，但真实软件工程需要的远不止这些。当开发者使 用Cursor或GitHub Copilot进 ...

整整一年前，我跟一家互联网中厂的负责人吃饭，对方告诉我：拜AI编程工具所赐，他们在两年内已 经裁减了三分之一的程序开发团队，未来几年还可能再裁减三分之一；这构成了该厂"降本增效"的主要 成果，对财务业绩的贡献十分显著。他没有告诉我，该厂采用的是什么AI编程工具，不过我估计大概 率是Cursor——当时，以及直到今天，全世界最流行的AI编程工具都是Cursor。 对方表示：最先被裁掉的，往往是工作三年或五年以上的"中层"码农。因为他们资历变深了、薪酬要求 变高了，但是能力几乎不可能有本质提升，仅仅是积累了经验和熟练度，这些特质很容易被AI替代。 那些最厉害的人，不可能被替代，而且薪酬不会降低；刚入职的基层员工薪资较低，又有发展潜力，也 没必要在第一时间替代。总而言之，该厂的策略就是尽可能裁掉（或到期不续约）那些空有资历的"老 油条"，代之以年轻人；至于年轻人经验不足的问题，则可以由AI比较良好的解决。 这其实也是整个互联网行业，乃至整个全球科技行业，过去几年一贯的策略：在标准化、重复性的编程 工作当中启用AI替代人力，尤其是替代"性价比较低"的中层人力。不过，对于这种策略的可持续性，坊 间还是存在争议的。记得2 ...

2026年02月09日 证券研究报告 | AI Agent 专题 Opus 4.5 开启AI Agent拐点，CPU需求迎高增 | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：刘子谭 | 证券分析师：张昊晨 | | --- | --- | --- | | 0755-81982651 | liuzitan@guosen.com.cn | zhanghaochen1@guosen.co | | | | m.cn | | zhanglunke@guosen.com. | S0980525060001 | S0980525010001 | | cn | | | | S0980521120004 | | | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 行业研究 · 海外市场专题 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） 摘要 目录 01 Agent的现象级事件 02 Opus4.5模型进化开启Agentic Coding拐点 03 Agent下CPU需求爆发 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 Agent范式转变：从单次问答到思维链循环 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 • 2025年11月，A ...

2026年02月09日 证券研究报告 | AI Agent 专题 Opus 4.5 开启AI Agent拐点，CPU需求迎高增 | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：刘子谭 | 证券分析师：张昊晨 | | --- | --- | --- | | 0755-81982651 | liuzitan@guosen.com.cn | zhanghaochen1@guosen.co | | | | m.cn | | zhanglunke@guosen.com. | S0980525060001 | S0980525010001 | | cn | | | | S0980521120004 | | | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 行业研究 · 海外市场专题 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） 摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 • 2025年11月，Anthropic发布Claude Opus 4.5模型，模型发布后，我们观察到 AWS (Amazon) 的云服务收入在12月出现了显著增长，我 们推测Anthropic主要使用AWS Bedrock渠道，Opus的高消耗或直 ...

出品 | 搜狐科技 作者 | 梁昌均 程序员是AI时代自己的掘墓人，这句话可能正因AI编程的快速进化而应验。 OpenAI和Anthropic，这两家大模型死对头，刚刚就在AI编程模型上干起来了。 美当地时间2月5日，几乎在Anthropic发布Claude Opus 4.6的同时，OpenAI将自家编程模型更新到GPT-5.3-Codex，并喊出"这是世界上最强大 的智能体编程模型"。 在这两家公司针锋相对的背后，编程已成为大模型的竞逐风口。 有开发者坦言，这将彻底改变软件开发的工作方式，但也有程序员担忧会被AI替代。 "事实证明，写代码只是打字而已，而打字已变得不值钱。"英伟达CEO黄仁勋在最新一场对话中表示。 Anthropic创始人达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）更是直言，未来几年内一半初级白领将失业，而距模型完成软件工程师绝大部分甚至全部 工作，可能仅剩6-12个月。 当大模型持续迭代，编程智能体的能力越来越强，AI会加持创造出它的人，但也可能让他们跌入困境。 "我已经不再手工写代码了" 过去两年，编程是国内外大模型比拼的重要能力之一。随着AI从能说会道，到推理思考、动手执行，编程智能体已 ...

App Store 沉寂多年的曲线上，突然出现了一个垂直上升的惊人拐点。 2024年下半年开始，iOS应用商店的新应用提交量直接从长期持平的约5万个，疯涨至7.8万个，涨幅高达60%。 苹果审核团队面临的是一场前所未有的DDoS级人力攻防战。但这波激增背后的主角，绝非熬夜秃头的传统程序员。 特斯拉前AI主管Andre Karpathy为这种邪门的操作取了个极具赛博感的名字：Vibe Coding。 iPhone问世18年后，App Store迎来了一场诡异的「逆生长」。新应用提交量突然暴增60%，这并非因为程序员效率翻倍，而是「编程」这一动作正在被 AI彻底消解。当氛围感取代了逻辑，一场属于外行人的暴力美学革命正式收割战场。 而在Vibe Coding模式下，借助Cursor+Claude 3.5 Sonnet的组合，这个周期被压缩到了24小时。 根据Sensor Tower的监测，2025年移动市场非游戏应用收入首次超越游戏应用，达到856亿美元。 这背后是无数个「一人公司」的崛起。他们利用AI快速催生出大量极简工具、AI助手和垂类生活应用。 无需理解多线程或Swift语法，只需像个甲方对着Cursor指令 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 聪明投资者 来源：雪球 " 在风浪中前行的人 ， 先要把自己 ' 绑在桅杆上 ' 。 " 它的投资决策 ， 正在深刻影响着全球企业行为 。 但反过来 ， 其庞大的身形以及与全球经济休戚与共的投资触角 ， 也很难避开起于微末的 " 蝴 蝶翅膀 " ， 更别说频率提升的各种巨浪 。 坦根说 ， 当市场剧烈波动时 ， 这只基金按照预设机制自动再平衡 ： 卖出债券 、 买入股票 。 不是因为判断 ， 而是因为规则 。 正是这套纪律 ， 使基金在过去三十年中跨越无数不确定性 ， 实现了年化6%–7%的复合回报 。 考虑到这是一只穿越世代的养老基金 ， 这样复利 效果还是惊人的 。 坦根还直言 ， " 假设你在一年前告诉我 ， 一年后的世界会出现这些关税 、 这里发生冲突 、 那里局势恶化 ， 然后让我基于这些信息 ， 对一个 包含科技龙头 、 工程公司和消费品公司的投资组合做出调整 …… 最可能的结果只会是 ： 非常糟糕 。 战术性的判断真的极其困难 。 " 目前挪威央行主权基金70%配置 ...

（文章来源：每日经济新闻） 广发证券指出，AI+编程商业前景广阔，产业推进迅速。当前以Cursor、GitHub Copilot为代表的AI辅助 编程工具已体现出较好的商业化落地效果，相关产品营收快速增长。AI大模型赋能代码编程和软件开 发场景的环节正逐步拓展，从编码开发向需求分析、架构设计等环节延伸，显著抬升编程效率。在国产 化趋势下，以DeepSeek为代表的国产AI大模型持续提升代码生成能力，驱动SnapDevelop、EasyDevelop 等国产AI辅助编程工具商业化落地呈现出较好前景。国产工具调用主流国产大模型比例较高，且具有 性价比优势。 计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数聚焦于计算机行业，从沪深市场中选 取涉及软件开发、IT服务、硬件制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机相关上市公司 证券的整体表现。 AI+编程商业前景广阔，2月3日，计算机ETF（512720）收涨近2.5%。 ...

一位学音乐、零技术基础的Meta产品经理，在一次旅行中偶然被Claude唤醒了「超能力」！他利用AI重构工作流，2天竟能干完一个团队几周 的活。 不会用AI的人，终将被那些善用AI的人取代！ 在AI浪潮下，这句话曾像警钟一样敲打着无数人的神经。 但如今，这句话却演绎出了一个全新的版本： 当他看到演示视频中，有人仅用自然语言就构建出完整的应用程序时，一种电流般的战栗感瞬间击穿了他。 「嗨，你现在拥有超能力了。」 他甚至没来得及解开行李箱，就冲向了电脑。 那一刻他意识到：那堵横亘在他与创造力之间的高墙，被推倒了。 Zevi的故事绝非孤例。 AI正在把构建未来的权力，交还给每一个有想法的普通人。 主持人Lenny（左）与Meta产品经理Zevi Arnovitz（右） 在最新的《Lenny's Podcast》中，Zevi分享了自己的这段有趣经历。 借助Cursor和Claude，他不仅治愈了对代码的恐惧，更重新定义了产品经理的边界。 AI不会替代你，而会为你推倒那道挡在你与梦想之间的技术高墙。 Meta产品经理Zevi Arnovitz就是一个很好的例子。 高中搞音乐，大学读心理，Zevi的履历上写满了「非技术」 ...