冲泡奶茶龙头香飘飘再现业绩亏损。 7月11日晚间，香飘飘发布2025 年半年度业绩预亏公告。公告指出，2025年上半年香飘飘营收约10.35亿 元，同比下滑12.21%；归母净利润预计亏损9739万元，与上年同期（-2950万元）相比，将增加亏损 6789万元左右。也就意味着，香飘飘上半年较2024年同期亏损扩大230%，扣非净利润亏损进一步增至 1.11亿元，亏损幅度创近年新高。 香飘飘方面表示，2025 年上半年度整体营收同比有所下降，主要系受一季度收入下降的影响。第二季 度，公司在品牌、产品、渠道等多方位加大投入与创新，二季度营收同比略有增长，但净利润亏损额度 有所增加。 业绩承压背后，除了销售节点、渠道库存等因素影响，还源于战略转型的阵痛。 众所周知，香飘飘以冲泡奶茶业务起家，但该业务近年来增速放缓甚至出现下滑。根据财报数据，冲泡 类产品占香飘飘收入70%以上，但受现制茶饮冲击及消费习惯转向健康化、便捷化影响，2024年该业务 收入已下滑15.42%至22.71亿元，2025年一季度同比再降37.18%。 对此，香飘飘的战略转型早已开启，将增长希望更多寄托于即饮板块（以Meco果汁茶为主）。 对于业绩 ...

Core Viewpoint - The company, Xiangpiaopiao, is undergoing its "third entrepreneurship" to innovate its business fundamentals amidst declining performance due to competition from new tea beverage brands and the rise of ready-to-drink tea products [1][3]. Group 1: Financial Performance - In 2024, Xiangpiaopiao reported a revenue of 3.287 billion yuan, a year-on-year decline of 9%, and a net profit of 253 million yuan, down 10% [1]. - In Q1 2025, the company achieved approximately 580 million yuan in revenue, a year-on-year decrease of 19.98%, and a net loss of approximately 18.775 million yuan compared to a net profit of 25.2126 million yuan in the same period last year [1]. Group 2: Market Position and Competition - Xiangpiaopiao has maintained its position as the market leader in the cup-based instant tea segment for 13 consecutive years from 2012 to 2024 [1]. - The company faces significant competition from ready-to-drink tea products and fresh tea beverages, which have penetrated various consumer markets, leading to a decline in the instant tea segment [3]. Group 3: Business Strategy and Innovation - The company is focusing on the health upgrade of its instant tea products as part of its "third entrepreneurship," with a strategy aimed at "healthier categories, younger branding, scenario-based products, and daily consumption" [4]. - Xiangpiaopiao has increased its R&D expenses for five consecutive years, indicating a commitment to innovation, with new products like "original leaf light milk tea" launched in September 2023 [4][8]. - The company has opened two physical tea shops in key locations to rekindle consumer interest in instant tea, achieving significant sales with new product launches [4][6]. Group 4: Future Outlook - Analysts suggest that despite current performance pressures, Xiangpiaopiao is building momentum for recovery through strategic focus and innovation, with expectations for improved performance in 2025 as new products gain traction [8].

文 | 邢初 编辑 | 何子维 视觉 | 诺言 一头利落的短发，戴着墨镜，弹着吉他，在舞台上摇滚范十足——随着《浪姐6》的热播，一位姐姐多 次登上热搜——她就是蒋一侨，香飘飘创始人蒋建琪的千金。 蒋一侨的出现预示着，20年前的"茶饮鼻祖"香飘飘正在高调重回公众视线。 而不久前，在号称"中国最贵"的四川成都春熙路，一家"香飘飘奶茶线下店"开业活动引发关注。多名身 高模样出众的年轻男店员，站在店外迎客。 更引人瞩目的是，成都门店开业之前，香飘飘发布了店员招聘信息， 要求"身高 180cm以上、空乘专业 优先、气质形象佳"。 香飘飘门店的年轻店员们/图源：社交媒体截图 开业当天，门店秒变"男模秀场"。帅哥店员冲泡奶茶时，被人们围得水泄不通。 成都并不是香飘飘开设第一个线下店的城市。今年初，香飘飘"地球首家奶茶店"在杭州西湖畔的湖滨银 泰开业，虽然只运营20多天，但第一天就大排长龙，店面浪漫有格调，泡茶师帅气吸睛。 这些容貌出众的年轻男性，在现场做的并不是现制调配奶茶，而是用茶包进行泡制。要知道，作为中国 杯装奶茶鼻祖，香飘飘做的就是植脂末冲泡的"奶茶"，原本是没有茶叶的。 历来以冲泡勾兑奶茶为特色的香飘飘，一时间喊 ...

曾经的奶茶领导者，正在学习去讲一个新的故事。 杭州西湖畔的湖滨银泰 in77，前阵子迎来了一波新的热闹：一家奶茶快闪店大排长龙，动辄要等待上 2 个 小时。店员将茶包放入手冲壶中萃取。三分钟后，店员将茶汤、牛奶杯和含有茉莉纯露的配料一起倒入杯 中，一杯奶茶就做好了——整个过程颇具仪式感，因限购 2 杯，顾客可以直接购买零售款轻乳茶带回家自 己完成。 这是香飘飘开设的第一家现制奶茶店，在 "手冲现泡、一杯两泡" 的口号背后，很多人不惜排队两个小时 也要喝上一杯。在新式茶饮内卷的今天，像这样的新玩家已是罕见。 当茶饮进入存量市场，创新爆款产品更少出现，取而代之的是效率的竞争。品牌们忙着优化原料、设备升 级、门店管理，期望通过更低的价格来换取更多的客单。奶茶门店越开越密，争相抢夺优质加盟商的点 位。当市场整体规模不再增长，激烈竞争之下，有的茶饮品牌闭店上千家，有的品牌利润率腰斩。 如此残酷的市场环境，为什么又多了一家新公司？ 奶茶内卷，零售化会是中间路线吗 香飘飘的确是在开店卖奶茶，只不过它想卖的并不只是门店作为零售渠道那一杯。他们尝试将现制茶饮产 品的现泡口感和体验，打造成标准化的快消品。同时，省去了房租、人力成 ...