行 业 研 究 英伟达全新存储架构扩张存储需求，半导体上游国产化持续 2026 年 01 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 84% 2025-01 2025-05 2025-09 电子 沪深300 相关研究报告 《台积电 2nm 量产提速，全球共振打 开 Fab 和设备空间—行业点评报告》 -2026.1.8 《消费电子及元器件：AI 终端开启产 业链升级新周期—2026 年度行业投资 策略》-2026.1.7 《国产存储、GPU 龙头上市潮，利好 晶圆制造/设备—行业周报》-2026.1.4 陈蓉芳（分析师） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002 市场回顾：国内科技股涨势显著，海外存储整体上涨 本周（2026.1.05-2026.1.11）电子科技股整体上涨，半导体设备、fab、存储等涨 幅较大。具体来看，本周电子行业指数涨 3.83%，半导体涨 4.80%，其中半导体 设备涨 12.24%，存储器涨 10.77%。海外科技方面，科技股整体上涨，纳斯达克 本周涨 1.63%，SK 海 ...

" 「六芯组合」是单芯片红利触顶的现实倒逼，也是英伟达在推理 市场的破局之举。 " 作者丨赵之齐 编辑丨包永刚 在预训练赛道凭借硬件性能与生态优势称霸的英伟达，进入AI推理时代后，面临新的挑战。 在CES 2026上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋强调了"物理AI"是AI的下一波浪潮。他将推理性AI置于核心 位置，发布了具备自主思考能力的自动驾驶AI Alpamayo，提出了与西门子联手打造工业AI的未来蓝图， 并且， 也披露了下一代AI计算平台Vera Rubin的细节。 显然，黄仁勋不愿让Rubin停留在"概念革命"的想象层。他花了大量篇幅阐述AI推理带来的挑战：模型规 模每年增长十倍，推理从单次生成走向多步思考，所需算力呈指数级膨胀，更长的上下文也导致存储与带 宽压力飙升。 对此，英伟达给出的解决方案是，集成Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU和Spectrum-X以太网交换机的组合平台。 在部分业内人士眼中， 这是一场"营销意味更重"的发布： 面对TPU、超节点等在推理领域相继崛起，以 及单芯片制程逼近物理极限 ...

据智通财经消息，北京时间1月6日凌晨，拉斯维加斯CES 2026展会现场，英伟达CEO黄仁勋发表了长 达90分钟的主题演讲，正式宣布其新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段。该平台的核 心——Rubin GPU，推理性能达到了上一代Blackwell平台的5倍。 AI时代的算力军备竞赛在2026年国际消费电子展上全面升级。英伟达Rubin平台配备HBM4内存，带宽 较前代提升2.8倍；SK海力士首次公开展示16层48GB的HBM4产品。与此同时，AMD推出了性能提升 10倍的MI455X芯片，并设定了"四年AI性能提升1000倍"的激进目标；英特尔则发布了首款基于18A制 程的酷睿Ultra 3系列处理器。 01 英伟达：Rubin平台 英伟达Rubin平台成为本次CES展会最受瞩目的发布之一。该平台采用极致协同设计，整合六款全新芯 片。Rubin在推理性能上相比Blackwell平台提升5倍，训练性能提升3.5倍，HBM4内存带宽提升2.8倍， 单GPU NVLink互连带宽翻倍。平台将生成token的成本降低至上一代的约十分之一。 英伟达正在推动医疗健康、气候科学、机器人、具身智能和 ...

记者注意到，黄仁勋此前多次提到"英伟达已是一家AI基础设施公司而非只是卖芯片"。总的来看，黄仁 勋本次CES主题演讲超过70%的篇幅都在讲述物理AI的具体应用场景和商业化路径，包括自动驾驶、机 器人、工业制造等领域的规模化部署计划，而这些没有太多新鲜的内容。 在记者看来，这次黄仁勋演讲呈现出明显的推理导向特征，主要有两大亮点：一是展示了更多关于 Rubin平台的详情和细节，黄仁勋透露"Vera Rubin已全面投产"；二是开源模型在2025年真正起飞，1/4 的token来自开源模型，而"英伟达在领导开源模型生态"，并多次提到DeepSeek、Kimi、Qwen等中国开 源模型。 对于Rubin平台，行业机构Omdia人工智能首席分析师苏廉节表示，此前英伟达的数据中心业务闭环还 差存储一环，英伟达Vera Rubin NVL72系统加入了数据存储单元，"存的是模型运行所需要的key value，并不是大量的冷热企业数据，这种存储格式仍有标杆意义，象征的是一种程度上的闭环"。 Rubin已全面投产 Rubin平台的全面发布，可以说是英伟达在CES 2026上的最大亮点。 据了解，这是英伟达首个采用协同设计、集成 ...

2026年CES展前夜，英伟达发布了新一代AI计算平台Vera Rubin，这是一场颠覆性的技术发布，直接改 变了AI行业的游戏规则，而AMD则直接祭出MI455X GPU等新品，与英伟达正面硬刚。 这场"苏黄之争"背后是AI芯片市场的激烈竞争——英伟达曾占80%份额，但AMD凭借MI300系列加速器 快速扩张。AMD这次全栈布局甚猛，而英伟达的Rubin平台则主打推理成本降90%，这场技术交锋不仅 关乎市场份额，更牵动着全球AI产业的未来走向。 下一站是物理AI 当地时间1月5日下午，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在聚光灯下弯下膝盖，陪着一对可爱的BDX机器人 观看大屏幕上播放的荒漠探险视频，宛如一位慈祥的老父亲。 这是英伟达在美国拉斯维加斯一家酒店剧场举行的发布会场景。这家被视为AI时代"卖铲人"的公司选择 在CES 2026开幕前举行了这场含金量超高的发布会，其意味不言而喻。 黄仁勋在新年的首场重磅演讲中畅谈AI未来，介绍英伟达解决方案如何驱动汽车、游戏、内容创作、 智能体AI、物理AI与机器人技术领域的创新发展。这场约90分钟的演讲不仅定义了下一阶段AI发展的 核心方向，更揭示了其对全球制造业、物流业乃至 ...

英伟达宣称，其最新芯片运行温度较高，可使用约43-46摄氏度的温热液体进行冷却且不影响性能。这 些温水随后可通过"自然冷却"方式降温，该技术依赖室外环境条件，而非高能耗的机械制冷机。 智通财经APP获悉，瑞银发布报告指出，英伟达(NVDA.US)在CES上关于下一代芯片冷却技术的表述， 正促使投资者重新评估数据中心基础设施演进过程中的潜在赢家与输家。 瑞银分析师阿米特·梅赫罗特拉在周二发布的报告中表示，英伟达对其即将推出的Vera Rubin平台的描述 显示，部分高性能AI系统在特定气候条件下可能不再依赖传统机械制冷机运行，这将改变数据中心散 热的经济性模式。 梅赫罗特拉强调："关键在于，这项新技术主要影响的是散热方式。"他指出，转变的核心在于热量排出 方式的革新，而非完全取消冷却基础设施。 受益方：冷却塔与干冷器制造商 地域因素亦关键。瑞银指出，英伟达的温液冷却概念在德克萨斯州、亚利桑那州等炎热气候地区效果大 幅受限——当地室外温度可能接近或超过液体回路温度，导致自然冷却的可行性降低。 对综合HVAC企业影响分化 对于Trane Technologies(TT.US)和江森自控(JCI.US)等综合性暖通空 ...

Group 1 - Chip stocks are performing strongly, with Shanghai Fudan up 3.98% at HKD 52.3, Huahong Semiconductor up 3.19% at HKD 92.15, and SMIC up 2.81% at HKD 76.8 [1] - During CES 2026, major chip companies Nvidia, AMD, and Intel are competing by launching new AI chip products, with Nvidia showcasing the next-generation Vera Rubin platform consisting of six independent chips, featuring 72 GPUs and 36 CPUs [1] - Nvidia's CEO Jensen Huang announced that the Vera Rubin platform is in full production and expected to ship later this year, with AI computing capabilities up to five times that of previous chips [1] Group 2 - Nvidia is finalizing details with the US government regarding the export license for the H200 chip to China, with expectations for delivery soon [1] - Morgan Stanley anticipates that the H200 chip will help meet China's training needs and potentially increase demand for inference chips, thereby expanding market demand [2] - Morgan Stanley is optimistic about SMIC, viewing it as a key supporter of localizing AI in China, and expects strong demand for advanced logic chips [2]

除了新产品之外，黄仁勋在演讲中指出，目前所有主要的大语言模型都在英伟达的系统上运行。阿亚对 此评论称，英伟达在人工智能领域的广泛布局仍是其关键优势。 此外，黄仁勋在演讲中"官宣"了全球首个专为自动驾驶定做的思考与推理模型Alpamayo，2025年款梅 赛德斯奔驰CLA将集成英伟达的完整自动驾驶技术栈。 英伟达CEO黄仁勋在CES 2026发表演讲后，两大华尔街投行均认为，英伟达是2026年最强 AI概念股。 在英伟达CEO黄仁勋于2026年国际消费电子展（CES 2026）发表新年首场主题演讲之后，华尔街两家 大型机构——美国银行证券和投行Evercore ISI都表示，英伟达仍是2026年最强劲的AI概念股。 美银证券：人工智能需求仍"非常高" 美银证券首席分析师维韦克·阿亚（Vivek Arya）重申了买入评级，并将目标价定为275美元，称英伟达 是他的"首选人工智能股"。 阿亚表示，英伟达管理层已经明确指出，对人工智能计算的需求仍然非常强劲。他指出，人工智能效率 稳步提升，每年系统产出增加，而成本持续下降。在他看来，这支持了人工智能更广泛和更长期的应 用。 在芯片方面，虽然没有新品发布，但黄仁勋带来了 ...

英伟达高管一再释放乐观信号，看好Blackwell及下一代Rubin芯片的销售前景。 美东时间6日周二，英伟达首席财务官Colette Kress在摩根大通主办的活动上称，由于需求强劲，英伟达如今更为看好数据 中心业务，到2026年末，英伟达数据中心芯片的预期收入"肯定"会超过去年10月给出的预测5000亿美元。 Kress所说的5000亿美元是指，黄仁勋在两个多月前的GTC大会上表示，到2026年底，英伟达现有和未来数据中心芯片将 带来约5000亿美元收入。高盛10月末指出，这一预期比当时的市场共识高出约12%。 Kress这一表态延续了英伟达CEO黄仁勋本周一在消费电子展（CES）上讲话的乐观情绪。英伟达周一宣布正式发布Rubin 芯片。黄仁勋周一在CES的主题演讲中透露，新一代Vera Rubin平台已全面投产，推理成本降至Blackwell平台的十分之 一。 黄仁勋周二还在媒体采访中强调，英伟达新款芯片性能比上一代高出10倍，并表示中国客户需求强劲。 尽管Kress和黄仁勋都释放积极信号，英伟达股价仍未扭转跌势。英伟达周二早盘一度涨超2%后，持续回落，午盘小幅转 跌，收跌近0.5%，连续两日收跌。20 ...

January 7, 2026 10:51 AM GMT Multi-Industry | North America M Update The Heat Is on Data Center Cooling What does NVDA commentary on future cooling demand mean for our US multi-industry coverage? Implications for Commercial HVAC and beyond. We have received a very high number of incomings in response to NVDA CEO Jensen Huang's commentary at CES 2026, which spoke to a reduction in cooling requirements for future chip releases (i.e., Rubin) – an update that weighed on the entire Data Center cooling complex. W ...