宁德时代（300750）(03750)逆势跌超6%，截至发稿，跌6.25%，报480港元，成交额19.5亿港元。 消息面上，宁德时代近50%的H股IPO基石投资者锁定股份于11月20日解禁，合共大约7750万股。里昂 研报称，对宁德时代的前景感到乐观，并预期目前的能源储存系统热潮将可持续至明年。该行认为，宁 德时代相较其他电池企业属被低估，且其IPO禁售期即将结束，一旦其股价回调，届时将逢低买入。小 摩近期则将宁德时代H股目标价由600港元下调至575港元，即使考虑到H股较A股有约10%的估值溢价， 较最新收盘价亦只有6%上涨空间，评级"中性"。 ...

Core Viewpoint - Kuaishou-W (01024) reported strong Q3 2025 earnings, leading to a stock price increase of over 4% and a current trading price of 65.45 HKD, with a transaction volume of 790 million HKD [1] Financial Performance - The company achieved revenue of 35.554 billion CNY, a year-on-year increase of 14.2% [1] - Gross profit reached 19.434 billion CNY, up 14.9% year-on-year [1] - Operating profit was 5.299 billion CNY, reflecting a significant increase of 69.9% year-on-year [1] - Net profit for the period was 4.489 billion CNY, a year-on-year increase of 37.3% [1] - Adjusted net profit amounted to 4.986 billion CNY, up 26.3% year-on-year [1] - Adjusted EBITDA was 7.653 billion CNY, showing a year-on-year increase of 37.2% [1] User Engagement - The average daily active users of the Kuaishou app exceeded 416 million, marking a historical high for three consecutive quarters [1] AI Strategy and Investment - The company is committed to increasing investments in AI, with expectations of a mid-to-high double-digit percentage increase in overall capital expenditures (Capex) for 2025 compared to the previous year [1] - The revenue from the Keling AI business is projected to reach approximately 140 million USD for the full year 2025, surpassing the initial target of 60 million USD [1]

万国数据主席兼首席执行官黄伟先生表示："我们凭借严谨的策略执行，实现了又一个季度稳健的财务 及运营业绩。于2025年第三季度，我们持续交付积压订单，并实现高迁入率。我们已做好充分的战略准 备以把握人工智能领域日益增长的需求，我们将人工智能视为我们业务长期增长的重要催化剂。" 万国数据-SW(09698)绩后涨近6%，截至发稿，涨5.58%，报29.92港元，成交额3509.24万港元。 消息面上，万国数据发布第三季度业绩，该集团取得净收入28.87亿元人民币，同比增长10.2%；净利润 7.29亿元，同比扭亏为盈；经调整EBITDA为13.42亿元，同比增长11.4%。公司维持2025年总收入指引 112.9亿至115.9亿元；经调整EBITDA介乎51.9亿至53.9亿元。资本支出指引为27亿元。 ...

光大证券发布研报称，持续看好百度集团-SW(09888)AI生态价值，维持"买入"评级，25Q3百度核心业 务收入246.6亿元，超预期1.5%，AI相关收入首次披露突破100亿元，同比增长超50%,萝卜快跑加速全球 扩张，AI原生广告成为传统搜索的第二增长曲线。 AI季度收入突破100亿元，主要由AI云、AI应用、AI原生广告驱动。25Q3公司首次披露AI收入100亿 元，同比增速超50%。1)AI云：25Q3营收62亿元，同比增长21%，其中AI云IaaS+PaaS收入42亿元，同 比增长33%，AI基础设施相关订阅收入同比增长128%。2)AI应用：25Q3营收26亿元，包括百度文库、 百度网盘、零代码开发平台秒哒、企业AI数字员工、多模态视觉管理平台一见、AI交互操作系统小度 等产品。3)AI原生广告：Agent和数字人有效提升了广告的交互性和ROI，25Q3营收28亿元，同比增长 262%，AI原生广告占公司核心广告收入的18%，相比24Q3的4%占比提升明显。 光大证券主要观点如下： 业绩表现 2025年第三季度，百度集团核心业务营业收入246.6亿元，超预期1.5%。营业利润12.2亿元;营业利 ...

Core Viewpoint - Heptares Therapeutics-B (02142) shares rose over 6% in early trading, reaching HKD 14.68 with a trading volume of HKD 8.0214 million following the announcement of a non-exclusive licensing agreement with Pfizer to advance preclinical antibody discovery for various potential disease indications [1]. Group 1 - Heptares Therapeutics-B's subsidiary, Nona Bio (Suzhou) Co., Ltd., has entered into a non-exclusive licensing agreement with Pfizer [1]. - The agreement allows Pfizer to gain global rights to Nona Bio's proprietary HCAb platform for the development of fully human only heavy chain antibodies [1]. - Nona Bio will receive an upfront payment and is entitled to regulatory, clinical, and commercial milestone payments [1]. Group 2 - Nona Bio will collaborate with Pfizer to utilize its HCAb platform, advanced B cell screening technology, and comprehensive services for antibody discovery, development, and engineering [1].

汇金系再有大动作。截至发稿，信达国际控股(00111)涨14.29%，报0.44港元；中国信达(01359)涨 7.26%，报1.33港元，成交额4760.95万港元。 信达证券也发布公告称，公司与中金公司、东兴证券正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股 股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证 券。据悉，信达证券为中国信达附属公司，为信达国际控股间接控股股东。 消息面上，中金公司（601995）与东兴证券、信达证券（601059）同步发布公告，宣布正在筹划由中金 公司通过换股方式吸收合并这两家公司。根据三季报，中央汇金通（603577）过中国信达间接持有信达 证券78.67%股权；通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权。而中央汇金也是中金公司的实控人， 直接持有中金公司40.11%股权。 ...

金山软件(03888)绩后跌超7%，截至发稿，跌6.51%，报28.72港元，成交额1.61亿港元。 消息面上，金山软件发布2025年第三季度业绩，该集团收益约人民币24.19亿元，同比下降17%，环比 增长5%。营运溢利约2.77亿元，同比减少76%，环比减少28%。母公司拥有人应占溢利约2.13亿元，同 比减少48%，环比减少60%。每股基本盈利0.15元。 其中，办公软件及服务业务表现强劲。第三季度收入15.21亿元，同比增长26%，环比增长12%。WPS软 件业务显著增长，WPS365业务快速增长，WPS个人业务稳健增长。此外，网络游戏及其他业务第三季 度收入8.98亿元，同比下降约47%。 ...

汇金系再有大动作。截至发稿， 涨超40%， 涨超6%。 | | | / 消息面上，中金公司与东兴证券、信达证券同步发布公告，宣布正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并这两家公司。根据三季报，中央汇金通过中国信 达间接持有信达证券78.67%股权；通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权。而中央汇金也是中金公司的实控人，直接持有中金公司40.11%股权。 I U:SU I I : I S.SU 9 富途牛牛 01359 中國信達 交易中 11/20 09:38:39 1.340 + +0.100 +8.06% | 最高 | | | 1.370 | | 를従 | | | 1.290 | | 開市 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成交量 | | | 1.72億 | | 成交額 | | | 2.27億 | | | | | ID) ▲ | ミ目 | 日K | 園K | 月K | 愛K | 年K | 1分 | 3分 | 5分 | 10分 | 15分 | | 1.344 | | | | | | ...

中资券商股普遍高开，截至发稿，中国银河（601881）(06881)涨4.62%，报11.09港元；东方证券 (03958)涨4.46%，报7.5港元；光大证券(06178)涨4.41%，报9.71港元；申万宏源(06806)涨4.08%，报3.32 港元。 华泰证券点评称，本次汇金系券商并购整合，与此前的上海国资旗下国泰君安和海通证券换股合并，共 同表明证券行业进入以头部券商整合驱动竞争格局重塑的新时代。该行认为，本次重组有望加速一流投 行建设，重塑行业格局，行业内部竞争或将进一步向头部集中。合并后公司资本实力增强、杠杆使用空 间拓宽，盈利能力有望提升。 消息面上，11月19日晚，中金公司（601995）、东兴证券（601198）、信达证券（601059）同步发布重 大资产重组停牌公告。公告披露，本次重组的核心模式为换股吸收合并，中金公司将作为合并方，通过 发行A股股票的方式承接东兴证券与信达证券的全部A股股份。中金公司表示，合并后将提升资本实 力，实现客户资源整合，在证券行业竞争格局中进一步巩固头部优势，迎来"规模效应+业务协同"的多 重业绩增长动力，推动营收结构持续优化、盈利能力稳步提升，进一步提升国家 ...

金山云首席执行官邹涛先生表示："本季度，公司实现了收入加速增长与盈利能力提升，经调整经营利 润与经调整净利润均实现季度性转亏为盈。公司不仅迅速推进了公有云中智算云的扩展，亦积极布局了 行业云中人工智能与行业深度融合的战略基础。此外，本季度公司与小米-金山生态的战略合作持续攀 升，来自该生态的收入贡献同比激增83.8%至6.91亿元。公司对人工智能在生态系统及多元垂直领域的 快速普及备感振奋和乐观，这将为公司带来巨大的人工智能驱动的增长机遇。" 消息面上，11月19日，金山云公布2025年第三季度业绩，总收入达24.78亿元，同比增加31.4%，环比增 加5.5%。毛利为约3.81亿元，同比增加25.6%。净亏损为784.7万元，同比收窄99.26%；非公认会计准则 净利润为人民币2870万元，同比扭亏为盈。公告称，收入增加主要是由于随着人工智能基础设施及产品 不断升级，来自人工智能相关客户的收入增长。 金山云(03896)绩后涨超4%，截至发稿，涨4.2%，报6.2港元，成交额1480.56万港元。 ...