炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：上市公司研究院 作者：郑权 近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿 元，同比增长65%。 从营收增速看，有37家券商2025年的营收今年上半年是正增长的，只有5家是负增长，42家券商的扣非归母净利润都实现了同比增长。如果将所有包括证券 业务的A股上市券商统计，50家券商中只有锦龙股份一家扣非归母净利润是下降的，且是唯一亏损的券商。 今年上半年是锦龙股份历史上重要的时期，公司完成了对东莞证券20%股权的出售，并且转型算力。虽然出售东莞证券部分股权可以缓解债务压力，但享受 的分红及后者IPO红利将会"腰斩"。此外，公司控制的中山证券经营恶化，上半年营收"腰斩"且处于亏损状态。尽管锦龙股份多次表示转型算力，但公司并 无相关经验，2024年4月份宣布的投资未见实质进展，并且2025年7月计划投资的深圳本贸，后者参保员工人数降至0。 中山证券经营恶化 东莞证券IPO红利减少一半 仅仅从上述数据看，锦龙股份的成绩还不错。但实 ...

8月27日，奈雪的茶（02150.HK）发布了2025年中期业绩报告。报告显示，公司经调整净亏损同比收窄 73.1%，从去年同期的4.38亿元减少至1.18亿元。经营活动现金流同比增长33.1%至1.38亿元，连续三个 报告期保持正向流入。 在茶饮行业竞争加剧的背景下，奈雪的平均单店日销售额增长4.1%，日均订单量提升11.4%。公司上半 年实现收入21.78亿元，同比下降14.4%，主要原因是关闭了132家经营不善的门店。 财务表现：亏损收窄与现金流改善 2025年上半年，奈雪的茶在财务指标方面显示出多方面改善。亏损幅度明显收窄，现金流状况保持稳 定。 公司营收结构出现调整，收入同比下降14.4%，但这是在主动优化门店网络基础上的结果。截至6月30 日，公司现金储备为27.9亿元，为业务运营和发展提供了资金支持。 成本控制措施初见成效。门店运营效率提升，原材料成本占比有所下降，这些因素共同促进了亏损收 窄。 运营数据：门店效率与会员增长 产品战略：健康定位与市场反馈 2025年，奈雪明确了健康茶饮的战略定位。公司联合多家机构发起"不加糖天然营养+"计划，强调"营养 食材+新鲜现制+低卡控糖"的产品理念。 健 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：郑权 近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿 元，同比增长65%。 42家券商中，中信证券今年上半年的营收最高为330.39亿元；太平洋营收最低，仅6.15亿元。从营收增速看，有37家券商2025年的营收今年上半年是正增长 的，只有5家是负增长，5家券商分别是财通证券、南京证券、西部证券、中原证券、浙商证券。 其中财通证券营收下滑，与三大细分业务收入下降有关，尤其是自营投资收入在行情相对乐观的情况下大降近四成。公司2025年上半年末的资产规模有小幅 增长，但收入却大幅下降。财通证券上半年完成1单IPO申报，还称"监管鼓励申报IPO"，数据显示财通证券连续17个月没有完成IPO项目承销发行。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 财通证券自营业务收入大降近四成 资管规模增长收入下降 wind显示，42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。其中， ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：郑权 近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿 元，同比增长65%。 42家券商中，中信证券今年上半年的营收最高为330.39亿元；太平洋营收最低，仅6.15亿元。营收增速最快的是国联民生，高达269.4%的增速与两家券商合 并有关；营收增速最低的是浙商证券，为-23.66%。 在行业营收快速增长的今年上半年，浙商证券营收却大降，一方面是因为期货公司现货销售收入减少，另一方面资管业务手续费净收入大幅下降23.58%， 公司资产管理业务经营净值规模有所下滑，平均受托资产管理收益率（主动管理）降幅明显。此外，浙商证券5月份将国都证券并表，但后者营收、净利润 双降。 浙商证券营收降幅最大 主动管理业务"量价齐跌" wind显示，42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。其中，中信证券营收最高 为330.39亿元； ...

导语：2024年被业内公认为AI应用爆发元年，AI将像水电一样成为基础服务赋能各行各业。随着2025 年半年报的收官，A股那些AI应用标的业绩表现如何？相关AI业务有没有形成商业正向循环？相关AI业 务含金量究竟如何？ 出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：昆仑万维（维权）股价在AI加持下暴涨，实控人一边高溢价腾挪，一边逢高减持。值得注 意的是，公司高溢价接盘标的疑似与实控人关系密切。这一系列运作背后有没有实控人资本套利局？此 外，公司游戏业务大幅下滑，欧朋月活下降，公司超50亿商誉是否可能埋雷？ 昆仑万维成立于2008年，2015年登陆深交所，最早公司主业以游戏为主。由于游戏业务遭遇瓶颈，随后 公司通过外延式并购进行扩张。 根据公开资料，其主要核心并购事件如下： 2020年10月，昆仑万维耗资5亿拿下挪威老牌浏览器公司Opera，其主要为提供搜索引擎和新闻资讯服务 的社交媒体平台； 2021年2月，昆仑万维近14亿收购美国音频社交平台StarGroup并更名为StarX，其主打产品StarMaker以 在线K歌娱乐平台为切入点，提供语音房、直播间、休闲游戏等互动娱乐场景； 2023年6月收 ...

累计预售观影人次 /日元 0 预售总票房破 1000 万 2025.09.05 据灯塔专业版实时数据，截至9月5日10时52分，电影《731》预售总票房已突破1000万元，带动A股影视行业集体大涨。截至今日收盘，中国电影涨停， 幸福蓝海涨超14%，横店影视、万达电影、博纳影业等跟涨。 影片热度与市场表现 情绪与政策共振：这类主旋律影片易受政策与民族情绪催化。在特定时间点，其成功上映能激发集体记忆和爱国情怀，吸引大量观众入场，并带动资本市 场上相关概念的炒作热情。 主要受益公司解读 电影《731》聚焦侵华日军731部队的战争罪行，定档于2025年9月18日"九一八事变"94周年纪念日，其题材具有特殊的历史和现实意义。该片未映先火， 猫眼平台"想看"人数已超590万，淘票票想看人数也超过210万，市场热度断层领先。 影片于9月4日开启预售后，表现强劲：首日排片占比高达99.5%-99.8%，预售开启1小时内排片超3万场，截至13：30场次增至5.5万场。这样的排片力度在 近年电影市场中非常罕见，显示了院线对其票房表现的极高期待。 | Wind | | --- | 影视股大涨原因分析 《731》的直接催化：影片极高 ...

珀莱雅近年来的高增长神话正面临考验。2025年上半年7.21%的营收增速与2024年同期37.9%的峰值相 比显著回落，净利润增速也从去年同期的40.48%降至13.8%。 主品牌"珀莱雅"营收占比74.27%，其0.08%的下滑虽微却意义重大——这是该品牌近五年来首次负增 长。公司解释为"主动调整渠道结构所致"，但市场担忧这可能是主品牌竞争力下降的信号。 高营销投入成为业绩驱动的主要引擎。2025年上半年，公司销售费用高达26.59亿元，同比增长 13.64%，占营业收入比例达49.59%，远高于行业平均35%的水平。 这种"以投放换增长"的模式显露出疲态：销售费用增速13.64%远高于营收7.21%的增速，线上渠道增速 明显放缓，线下渠道连续三年萎缩。 赴港上市与管理重构背后的风险 珀莱雅在宣布赴港上市的同时，也迎来了管理层大换血。2024年9月，创始人侯军呈之子侯亚孟接任总 经理，标志着公司进入"二代"时期。 珀莱雅化妆品股份有限公司近日披露2025年半年报，显示营收同比增长7.21%至53.62亿元，净利润增长 13.80%至7.99亿元。这一增速较往年动辄35%以上的增长显著放缓，创近五年新低。 更 ...

深交所对*ST京蓝（维权）2023年年报的问询函终于得到回复。2024年5月14日，*ST京蓝收到深圳证券 交易所上市公司管理一部下发的《关于对京蓝科技股份有限公司2023年年报的问询函》。时隔至今一年 半左右。 这家一度深陷经营困境的公司通过破产重整实现了账面利润转正，但核心业务的可持续性、商誉减值风 险以及历史遗留问题仍为其未来经营埋下不确定性。 重整完成业绩逆转，主营业务依然疲软 *ST京蓝2023年财报显示，公司实现营业收入1.49亿元，同比下滑23.59%；但净利润却达到10.56亿元， 实现扭亏为盈。这一业绩逆转主要得益于公司破产重整计划的执行完毕。 公司确认了高达27.78亿元的重整收益，包括债转股、资产处置等收益。然而，剔除重整收益等非经常 性损益后，公司扣非净利润仍为巨额亏损-13.98亿元。 这已经是公司连续第三年扣非净利润为负，2021年至2023年期间，扣非净利润分别为-15.19亿 元、-12.92亿元和-13.98亿元。营业收入也呈现持续下滑态势，从2021年的7.38亿元降至2023年的1.49亿 元。 为改善经营状况，公司在重整过程中剥离了生态节水运营服务业务和园林环境科技服务 ...

此次交易增值率高达1687.42%，引发市场广泛关注和监管问询。 高溢价收购 罗曼股份近日因跨界收购计划收到上交所监管工作函，要求公司就收购武桐高新股权事项进行说明。该 公司拟以1.96亿元现金收购上海武桐树高新技术有限公司39.2308%的股权，使这家成立仅20个月的企业 估值达到5.13亿元。 商誉减值风险同样值得关注。本次收购将在公司合并资产负债表中形成较大金额商誉，若标的公司未来 经营出现不利变化，商誉存在减值风险，将直接冲击上市公司利润。 业绩承诺实现风险亦不容忽视。标的公司业务规模相对较小，市场份额较低，若未来发生宏观经济波 动、产业政策变化或市场竞争环境改变，可能无法实现预期收益。 担保方履约能力存疑。业绩补偿承诺方上海八荒成立于2025年7月29日，各合伙人尚未完成实缴出资， 其业绩补偿能力存在不确定性。 罗曼股份近年跨界动作频频，从元宇宙到新能源，再到如今的智算中心。 此次交易设计复杂，涉及"业绩对赌+股份质押"结构。武桐科技关联方以1.83亿元受让罗曼股份5.04%股 权，并质押给实控人孙建鸣作为业绩补偿担保。 罗曼股份主营景观照明业务，而标的公司武桐高新主要从事AIDC算力基础设施集成服 ...

新疆雪峰科技（集团）股份有限公司（证券代码：603227，证券简称：雪峰科技）近日公告了对中证中 小投资者服务中心《股东质询函》的回复。 2024年9月，广东宏大收购了盛世普天51%的股权。不到一年后，即在2025年8月，广东宏大又将这部分 股权转售予雪峰科技。 投资者服务中心的关注点集中于雪峰科技从广东宏大控股集团股份有限公司收购青岛盛世普天科技有限 公司51%股权的交易细节，该交易因其估值在标的公司业绩下滑期间保持稳定而引发市场疑问。 交易背景与质询核心 这两次交易采用了相同的收益法评估，但评估基准日不同：前次为2024年6月30日，后者为2025年3月31 日。 引人关注的是，尽管盛世普天的净利润呈现持续下降态势，但其估值却基本保持不变。 根据回复公告，盛世普天2023年净利润为2639.08万元，2024年1-6月净利润为905.57万元，而2024年全 年净利润仅为294万元，意味着其在2024年下半年已经出现亏损。 进入2025年，其第一季度再次亏损539万元。然而，两次交易的评估值却极为接近，分别为30，115.77 万元和30，153.38万元。 公司回应与风险提示 雪峰科技在回复公告中详细解 ...