三是中国资产的吸引力持续提升。港股市场作为中国优质企业的重要上市平台，集中了一大批优质成长 股与价值股。随着中国经济复苏尤其高科技产业不断创新突破，无论是海外资金还是内地资金都希望积 极参与到中国经济，共享中国经济高质量发展尤其科技发展的投资红利。 港股投资热情高涨，助推港股基金规模持续扩大。Wind数据显示，截至三季度末，港股基金规模明显 扩张，突破万亿元人民币。港股基金规模快速增长的核心驱动因素是什么？我们来看长城基金国际业务 部副总经理曲少杰的解读。 曲少杰表示，港股基金规模持续增长的核心驱动力主要体现在以下三个方面： 一是港股市场显著的"估值洼地"效应。当前港股估值相对偏低，依然处于全球资本市场低位。截至2025 年11月10日，恒生指数市盈率（TTM）为11.97倍，显著低于德国DAX（18.44倍）、英国富时100 （20.23倍）等全球主要股指。同时，股息率达3.05%，较标普500（1.11%）更具吸引力。这种估值优势 有望吸引资金持续流入。 二是港股的结构优势。港股市场或能同时满足防御性与成长性的双重配置需求，具有哑铃策略两端的优 势：一方面部分蓝筹高股息率股票具有6%左右的股息率，适合作为 ...

11月19日午后，果链含量44%的电子ETF（515260）随市回调，场内价格现跌0.79%，值得关注的是， 该ETF场内宽幅溢价，实时溢价率高达0.38%，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌抢筹！ 成份股方面，瑞芯微领涨超2%，沪电股份、领益智造、华勤技术、寒武纪、立讯精密逆市飘红。 消息面上，电子ETF标的指数重仓的果链和半导体方向，均有利好来袭： 1、果链方面，市场研究公司Counterpoint Research最新发布的监测数据显示，10月苹果在中国智能手机 市场交出亮眼成绩单。受iPhone 17系列热销拉动，当月苹果在华手机销量同比激增37%，市场份额一 举攀升至25%，这是自2022年以来苹果单月市场份额首次突破四分之一关口。 华鑫证券指出，中国市场基础款iPhone17成为主要增长动力，相较于上代产品销量几乎翻倍，凭借更强 芯片、更优显示、更大存储和升级前摄，以相同定价提供极高性价比，受到消费者追捧。随着iPhone17 系列销量超预期以及苹果将于2026-2027年推出更多新品，果链有望迎来新一轮的景气周期，中国大陆 相关供应链有望持续受益。 2、半导体方面，第二十二届中国国际半导体博览会 ...

2、黄金方面，中金公司表示，流动性共振叠加去美元化趋势，黄金估值中枢有望抬升。区域政治风险 与全球安全格局的不确定性，进一步强化了黄金的战略配置价值。本轮黄金行情的涨幅与持续时间，仍 低于上世纪70年代和2000年代两轮主要上涨周期，若当前趋势延续，不排除金价明年突破5000美元/盎 司的可能。 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交談 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 天齐押业 | 4.42% | man | 有色全顾 | 能源合属 | 第 | 1006亿 | 64.30亿 | | 2 | 眼径慢业 | 3.60% | 1 | 有色金属 | 能源金属 | 程 | 1412亿 | 68.53亿 | | 3 | 兴业银德 | 3.52% | man | 有色金属 | 工业会属 | 铝锌 | 548亿 | 9.57亿 | | 4 | 中金黄金 | 2.68% | mill | 有色合腰 | 製金属 | 赞金 | 1040亿 | 6.17亿 ...

Group 1: Macroeconomic Overview - In October, the NFIB Small Business Optimism Index in the U.S. fell to 98.2%, below the expected 98.3% and the previous value of 98.8%, indicating a deterioration in small business owners' expectations for profits and economic growth [1] - President Trump signed a temporary funding bill on November 12, ending the longest government shutdown in U.S. history, which lasted 43 days. Following the shutdown, a backlog of economic data will be released starting November 20, including September non-farm payrolls and Q3 GDP data [1] Group 2: Market Performance - For the week of November 10-14, the S&P Oil & Gas Index rose by 3.30%, while the Nasdaq 100 Index fell by 0.21%. The S&P 500 Index saw a slight increase of 0.08%, with five of its eleven sectors rising, led by the S&P 500 Healthcare sector, which increased by 3.87%, and the S&P 500 Consumer Discretionary sector, which fell by 2.74% [2][3] - As of last week, 92% of S&P 500 companies had reported Q3 earnings, with 81% exceeding expectations. The market is particularly focused on Nvidia's upcoming quarterly report [2] Group 3: Investment Products - The Bosera S&P 500 ETF (513500) is designed to track the U.S. S&P 500 Index, which includes over 500 representative companies across 11 sectors, accounting for approximately 80% of the total market capitalization of U.S. stocks [4] - The Bosera Nasdaq 100 ETF (513390) tracks the Nasdaq 100 Index, with the Information Technology sector making up 57.87% of the index, indicating a strong focus on high-tech companies [4]

本文作者为创金合信基金首席经济学家魏凤春 上期首席视点指出，宏观基础因子中的经济增长和流动性因子对风险资产配置并不算友好。从风险溢价 来看，海外投资者在期待新的刺激政策，我们判断这种期待在没有明确的信号出来之前形成交易的逻辑 为时尚早。从通胀因子看，价格，无论是PPI还是CPI确实给出了积极的信号。对这一信号，市场一度给 出了积极的回应，但大部分的投资者还是在担心这种积极信号的持续性。随着10月宏观数据的陆续公 布，投资者的情绪在进一步调整，叠加外部新的冲击的来临，年底前的市场又掀起了新的波澜。 在新的波澜面前，是被动地等待，还是积极地寻觅？机会总是留给那些积极准备的人的，积极地等待， 也就是谋定而后动是现实的策略。 一、市场回顾：并不是在等待戈多 从周度数据看，中国宏观经济的基本面和美国12月降息的不确定性以及日本首相不当言论引发的全球风 险溢价的陡然提升在大类资产的走势上映射得非常明显。商品中的焦煤，恒生科技以及科创50、创业 板、纳斯达克等权益资产下跌，与之对应，债券走势尚可。 从A股周度行业走势看，电子、电力设备、煤炭、通信等跌幅居前，几乎被投资者遗忘的综合、纺织服 装涨幅靠前，老树不开花也受到投资者 ...

华宝基金 热点动态 港股红利低波风格收益风险比优异 今年以来,红利低波风格指数的夏普比率和Calmar比率中位 11 + m > L L + T = = + = エレーナー サロリア に キレーテレー 数今年的年化收益率最高. 且收益-风险比也相对优异. 最大 回撤修复天数也仅有21天,持有体验或相对较好。华泰研究 进一步指出. 该指数存在个股权重和行业权重上限的双重约 束(个股:0.05%~5%,单一GICS行业:不超过30%),资产风 险分散化程度较高。(华泰亚券,2025.11.15) \煤价攀升趋缓趋稳,四季度业绩释放可期 当前煤炭行业的供给侧收紧成为投资主题,四季度迎峰度冬 需求下,煤炭价格不断提升,煤炭供需格局发生反转。随着供 给侧出现收紧. 煤价有望进一步提升. 弹性高及低估值、成长 性标的有望受益。国资委将"稳电价"与"稳煤价"并列为核心议 题,提供政策支持,高股息企业有望得到估值提升。 红利情报局 2025.11.18 港股红利低波风格受关注 煤炭供需格局再变 数据来源:恒生指数、中证指数、标准普尔指数、Wind,数据截至2025.10.31。 华宝红利家族ETF一览 港股通红利ETF 15 ...

Core Insights - The Hong Kong stock market showed mixed performance among tech giants, with Alibaba-W rising over 2% and Xiaomi Group-W dropping more than 3% after its earnings report [1] - The Hong Kong Internet ETF (513770) saw a price increase of 0.36%, indicating strong buying interest, with a net inflow of 23.77 million CNY over the last three days and a cumulative net inflow of 1.315 billion CNY over the past 20 days [1] Group 1: Company Performance - Xiaomi Group reported a strong Q3 earnings with revenue reaching 113.1 billion CNY, a year-on-year increase of 22.3%, and an adjusted net profit of 11.3 billion CNY, up 80.9% year-on-year, marking a historical high [2] - The company achieved profitability in its automotive and AI sectors for the first time, with a profit of 700 million CNY in the quarter [2] Group 2: AI and Internet Sector Outlook - The launch of Alibaba's Qianwen app has gained significant traction, ranking fifth in the Apple App Store's free apps category shortly after its public beta [3] - The Hong Kong Internet sector is expected to benefit from the acceleration of AI integration across various applications, with significant potential for growth in domestic AI companies [3] - Citic Securities highlighted the substantial earnings elasticity of domestic AI firms, suggesting that the model and application sectors may experience explosive growth opportunities [3] Group 3: ETF and Index Performance - The Hong Kong Internet ETF (513770) tracks the CSI Hong Kong Internet Index, which heavily weights leading internet companies like Alibaba-W, Tencent Holdings, and Xiaomi Group, accounting for over 73% of the top ten holdings [4] - The index has shown higher elasticity this year, outperforming the Hang Seng Tech Index, with a year-to-date increase of 40.81% compared to 32.23% for the Hang Seng Tech Index [6] - The current price-to-earnings ratio of the Hong Kong Internet Index is 24.44, significantly lower than that of the NASDAQ 100 and the ChiNext Index, indicating a potentially undervalued market [6]

根据最新季报，创业板50ETF（159949）前十大重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富、新易盛、 阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能（维权）、同花顺等龙头企业。其中，新易盛、 中际旭创、天孚通信光模块三巨头集体收涨，截至10：49，新易盛上涨3.06%，中际旭创上涨5.03%， 天孚通信涨近3%。 | 童仓排股 (2025-09-30) | | | | | | | | 전 중 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 設置名称 | 防在右端(元) | 持作假团 | 相对上用学等和 | 占鉴蒙右倡比 | 占基金净值比 | 占值强版本社 所属行业 | 区间通跌幅 | 行业区问题数据 | | 中德时代 | 7,041,032,814.00 | 17,515,007 | -27.58% | 24.33%! | 24.25%1 | 0.41% 1.00 | 59.56% | | | 中原地制 | 2.374.130.455.92 | 5.881,219 | -27 68% | 8.20% | B. 55%1 | 0.53% ...

今日（11月19日）科技自主可控方向强势崛起，百分百布局新质生产力的硬科技宽基——双创龙头ETF （588330）震荡上扬，场内价格现涨1.36%。 细分方向来看，光模块三巨头强势上攻，中际旭创涨超5%，新易盛涨逾3%，天孚通信涨超2%；新能源 亦有亮眼表现，宁德时代涨超2%，亿纬锂能、阳光电源涨逾1%。 图：双创龙头 ETF 标的指数涨幅前 10 大成份股 | 序号 | 名称 | 液洗帽 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市値 | 成交領 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中后船倒 | 5.09% | Non | 通信 | 通信设备 | 通信网络设备及器件 | 55225 | 103.91亿 | | 2 | 新易签 | 3.31% | m | 通信 | 通信设备 | 通信网络设备及器件 | 3254Z | 59.6965 | | 3 | 宁德时代 | 2.82% | m- | 电力设备 | 电池 | 煙电池 | 18186亿 | 51.064Z | | 4 | 天孚通信 | ...

11月19日早盘，国防军工板块盘中直线拉升，场内热门国防军工ETF（512810）水下拉起，V字翻红， 半年线失而复得！ 值得关注的是，场内高频溢价，或有资金继续押注半年线支撑。此前10个交易日，512810累计吸金1.2 亿元。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：杨赐 【投国防军工，选"512八一0"】代码有"八一"的国防军工ETF（512810）同时是融资融券+互联互通标 的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具，覆盖"商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深 海科技 + 军用AI "等诸多热门主题。 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。2020- 2024年分年度历史收益分别为：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%。指数成份股构成根据该 指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。以上个股均为标的指数成份股，仅作展 示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金 管理人评估的 ...