当前海外关税风波再起，全球资本市场不确定性升温。在国内经济高质量发展深化推进、海外扰动仍存 的宏观环境下，资金更倾向于寻找相对稳健又具有潜力的替代标的，自由现金流资产走入投资者视野。 陶曙斌介绍，与主流红利指数相比，国证自由现金流指数成份股的市值和行业分布相对更为均衡分散。 截至7月8日，国证自由现金流指数成份股覆盖23个申万一级行业，既涉及家用电器、汽车等消费行业， 也包含有色金属、石油石化等周期行业，还纳入了电力设备等科技成长行业。 "这种相对均衡分散的行业分布，恰似一个'哑铃'，既有稳健的高股息资产，也有充满潜力的成长性资 产，避免了对特定行业或板块的过度依赖，从而有望更好应对市场周期波动。"陶曙斌指出。Wind数据 显示，截至7月15日，国证自由现金流指数自基日以来累计上涨368.76%，同时在2019-2024年连续6年实 现正增长，体现出较强的稳健性。 长城国证自由现金流指数基金拟任基金经理陶曙斌认为，在当前市场环境下，自由现金流资产展现出独 特的配置价值。他指出，这类资产兼具防御价值与成长潜力：一方面，自由现金流稳定的企业具备较高 分红潜力，有望穿越市场周期；另一方面，充裕的自由现金流能为企业技 ...

7月22日，截止午盘，黄金ETF（518880）涨0.51%，最新价7.484元。成交额17.47亿，上午换手率 2.91%。从资金流向来看，黄金ETF（518880）已连续5个交易日净流出8.76亿元，连续10个交易日净流 出10.54亿元。 | | 7.484 +0.038 +0.51% | | | 黄金ETF ① | ਸ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 518880 | | SSE CNY 11:45:11 交易中 | | | | | T+0 融 / ■ + | | 净值走势 | | 华安黄金ETF | 文年 | 26.25% 120日 | 22.15% | | 委比 | -65.99% | -31644 | 5日 | 0.65% 250日 | 38.67% | | 河口 | 7.488 | 15345 | 20日 | 1.52% 52周高 | 8.03 | | 2200 | 7 487 | 8064 | 60日 | -0.21% 52围低 | 5.31 | | 变一 | 7.486 | 9490 | 实时申购陵回信息 | 申购 | ...

投国防军工，选"512八一0" 代码含"八一"的国防军工ETF（512810）：兼顾传统主战力量+新域新质力量，覆盖"商业航天 + 低空 经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI"等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的。 值得一提的是，国防军工ETF于6月份实施了份额拆分，投资门槛直降一半，当前仅需不到70元（一手 价格），就能一键配置国防军工核心资产。 国防军工ETF成份股局部尤为火热，长城军工涨停，携中航沈飞、建设工业、内蒙一机、菲利华等多股 齐创历史新高！ 机构分析指出，国防军工后续催化密集，当下或仍处于布局窗口期。 短期看，Q2财报季预期改善。首先，随着Q1订单放量，高库存背景下，Q2部分中上游企业业绩端或将 改善，并逐步向中下游传导；其次，6月份军工元器件订单下行趋势得到扭转，实现环比基本持平，预 计Q3订单增速有望随"十五五"需求释放而逐步转正。 中期看，Q3行业催化剂密集。随着9·3阅兵临近，国防军工板块关注度与交易人气有望持续攀升，届时 叠加Q2部分公司财报预期向好，结构性机会或将涌现。 长期看，印巴冲突擦亮中国国防军工名片，军贸或迎来"Deepseek"时刻，内需+军贸共振，军 ...

7月22日，银行突发深调，百亿顶流银行ETF（512800）低开低走，场内价格一度跌逾2%，现跌1． 48%。板块个股尽墨，厦门银行跌近4%，西安银行、渝农商行、苏农银行跌超2%，南京银行、兴业银 行等表现较优，分别微跌0．43%、0．71%。 | 分时 多日 1分 5分 * | F9 盘前盘后 叠加 九年 面线 工具 @ 12 > | | | | | 银行ETF ① | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.899 | 515800[商品EIL] 10:20 份 0 867 點點 -0 013(-1 48%) 120% (0 | | 0.867 -0.013 -1.48% | | | | | | | | | SSE CNY 10:20:27 交易中 | | | | 通用之間困 | | 0.00 | | --- 1,00% | 净值止势 华宝中证银行ETF | | | 今年 16.70% 120日 17.81% | | | | | | 硕比 11.26% 责楚 167768 | | | 5日 -2.14% 250円 36.35% | | ...

盘面上，7月22日早盘，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格在水面下 震荡，值得一提的是，该ETF此前日线7连涨，资金或迎逢跌布局机会！ 近日，寒武纪发布公告宣布调整定增方案，根据最新披露内容，公司拟向特定对象发行股票的募集资金 总额上限，已由原先的49.8亿元调减至39.85亿元。 这笔资金将主要用于大模型芯片平台项目、大模型软件平台项目的建设以及补充公司流动资金。公司表 示，上述项目实施有利于为我国人工智能产业的发展提供底层支撑。 值得一提的是，作为"AI芯片第一股"，寒武纪早在2020年便登陆科创板，首日市值便突破千亿。2025年 一季度，寒武纪实现营收11.11亿元，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比增长256.82%。目 前，公司已连续两个季度实现盈利。 事实上，AI领域，国内外创新加速：7月18日，月之暗面研发的万亿参数开源模型Kimi K2强势登顶全 球开源模型榜首！北京时间18日凌晨1点，OpenAI推出全新智能体产品"ChatGPT Agent"，宣告 ChatGPT与"Deep Research"和"Operator"首次合体，组成强力 ...

风险提示：医疗 ETF 及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为 2004.12.31 ，发布于 2014.10.31 。药 ETF 被动跟踪中证制药指数，该指数基日为 2011.12.30 ，发布日期为 2013.7.15 ， 2020- 2024 年分年度历史收益分别为： 41.61% 、 -9.10% 、 -21.09% 、 -3.70% 、 -6.53% ，指数成份股构成根据该 指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不 作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医 疗 ETF 、药 ETF 的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（ C3 ）及以上投资者，医疗 ETF 联接基金的风险等 级是 R4- 中高风险，适宜积极型（ C4 ）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文 出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参 考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任 何形式的投资建议，亦不对因使用本文 ...

今日（7月22日），化工板块继续猛攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘短暂震荡后 直线拉升，截至发稿，场内价格涨1.24%。 消息面上，工业和信息化部总工程师谢少锋7月18日表示，实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等 十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在 近期陆续发布。 能建设上发力，对高集中度的化工产品来说，单一企业的产能变化对于行业整体供需关系带来的边际影 响更大，行业景气反转的可能性更大。 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF （516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市 值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化 工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接 基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。 图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年7月22日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产 业主题指数 ...

在区域调整方面， 易方达亚洲精选显著降低美股配置，转而增配韩国股市，SK海力士持仓比例大幅提 升至9.91%，跃居其第一大重仓股。 专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新消费…谁是基金新宠？ 近日，基金二季报密集披露，知名基金经理张坤的调仓路径与市场观点浮出水面。 面对持续承压的市场环境，张坤展现出逆向投资思维：在保持整体股票仓位基本稳定的前提下，对消费 与科技板块进行结构性优化，并坚定持有具备长期竞争力的核心资产。 2025年二季度，A股与港股市场整体呈现温和上涨态势，但行业分化显著。军工、银行、通信领涨，而 食品饮料、家电等消费板块表现落后。经济基本面压力犹存：1-5月房地产开发投资下滑10.7%，商品房 销售面积与金额双降，主要一二线城市二手房价格跌至近五年低位；CPI更是连续四个月负增长，凸显 通缩压力。 张坤在季报中指出，地产价格持续下行与物价指数为负是投资者对国内需求信心不足的核心原因。市场 将当前困境线性外推，导致长期国债利率维持在与其经济发展潜力不匹配的极低水平，资金偏好类国债 资产或外需主导品种。 然而，张坤旗帜鲜明地表达了对中国经济长期前景的信心。他强调，中国当前人均GDP仍处于发展 ...

近日，央行公布了7月份贷款市场报价利率（LPR），其中一年期LPR为3.05%，五年期以上LPR为 3.5%。而在5月份，一年期和五年期LPR均下调了10个基点。此次LPR维持不变符合市场预期，因为当 前市场整体处于低利率水平，进一步下调利率的需求并不大。 当前我国利率水平处于历史低位，央行通过维持低利率政策来提振经济增速，稳定楼市和股市表现。房 贷利率也多次下调，存量房贷利率也进行了调整，旨在推动楼市止跌回稳。然而，当前对房地产上涨的 预期已发生根本性改变，房价大涨的可能性不大。低利率政策主要是为了防止房价大跌导致家庭财富缩 水。 我国央行今年保持了货币政策的独立性，以稳定经济为主要目标。通过下调LPR利率、基准利率以及降 准释放流动性，积极的财政政策和适度宽松的货币政策对稳定经济基本盘起到了重要作用。在低利率环 境下，股市表现通常较好，预计下半年维持低利率水平将推动更多居民储蓄向资本市场转移，为A股和 港股市场带来增量资金。 好效果。 近期，工信部提出实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，并会同相 关部门完善支持新型工业化的金融政策，推进产融合作。最新数据显示，今年上半年工业和 ...

淡水泉引用Sensor Tower数据指出：2025年一季度，中国短剧平台ReelShort和DramaBox海外收入分别增 长31%和29%，包揽全球短剧应用收入冠亚军。游戏领域同样亮眼，2025年6月中国33家厂商入围全球 手游发行商收入百强，合计收入占TOP100总收入的33%。其中某策略游戏在欧美澳等市场登顶畅销 榜，通过融合休闲玩法与重氪金模式，精准满足用户"成就感""权力欲望"等需求，成功突破策略游戏的 单日活跃用户量天花板。 近期，中国服务业出海呈现新趋势，短剧、手游、潮玩等新消费形态正成为重要载体。头部私募机构淡 水泉投资在公众号文章中表达，即使在今年关税摩擦加剧的背景下，这些领域仍展现出强劲增长势头。 一、新消费出海逆势爆发 二、"多巴胺经济"的底层逻辑 淡水泉投资分析称，短剧、游戏、潮玩的共性在于深度把握用户心理，制造即时满足感与持续期待感。 从神经科学角度，这类产品激活了大脑多巴胺奖赏系统。 淡水泉在此前发布的观点中曾提出，全球"乌卡时代"下，人们更渴望情感"小确幸"。数据显示，2020- 2024年欧美日治愈系玩具销售激增，印证情绪消费的刚性需求。 公司财报，淡水泉投资，截至2024年 ...